股指：多看少動，小心為上

1、股指期貨行情

12月12日，三大期指平盤開市，盤中不斷震蕩走低，IF、IH跌幅止住橫盤震蕩，IC一跌到底，最終均屬大跌。主力IF1612合約收3390.40 ，下跌87.00 點(diǎn)（2.50%），成交量為12652手，持倉量為20282手；主力IH1612合約2380.40 ，下跌26.60 點(diǎn)（1.11%），成交量為6119手，持倉量為13099手；主力IC1612合約收6174.60 ，下跌296.40 點(diǎn)（4.58%），成交量9657手，持倉14249手。IF總成交量為19288手，總成持倉量為40935手，成交持倉比為0.47 ；IH總成交量為9459手，總成持倉量為24791手，成交持倉比為0.00 ；IC總成交量為14992手，總成持倉量為33589手，成交持倉比為0.00 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價差明顯擴(kuò)大。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-18.78，價差與現(xiàn)貨價格比-0.55 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-6.8，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.29 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-74.5，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.21%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1612合約前二十大多頭減倉2640手，前二十大空頭減倉2771手，新增多單與新增空單之差為131手；IH1612合約前二十大多頭手減倉1399，前二十大空頭手減倉1407，新增多單與新增空單之差為8手；IC1612合約前二十大多頭減倉1758手，前二十大空頭減倉1884手，新增多單與新增空單之差為126手。

結(jié)論及投資建議

全球股市漲跌不一，對股指影響較??；三大期指平盤開市，盤中不斷震蕩走低，IF、IH跌幅止住橫盤震蕩，IC一跌到底，最終均屬大跌，期現(xiàn)負(fù)價差明顯擴(kuò)大，主力空頭減倉明顯；周一股市出現(xiàn)10月份反彈以來最大程度的下跌，其中創(chuàng)業(yè)板跌幅尤甚，主要可能是出于對樂視悲觀預(yù)期，基民紛紛贖回基金引發(fā)的創(chuàng)業(yè)板機(jī)構(gòu)持倉踩踏出逃導(dǎo)致，而受商品大漲的影響，銀行以及周期性板塊跌幅較??；整體看，A股不具備持續(xù)大跌的基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)層面已經(jīng)出現(xiàn)了向好跡象，上游價格通脹已經(jīng)向中游傳導(dǎo)，實(shí)際利率下降、以及盈利空間的擴(kuò)大將推動制造業(yè)投資復(fù)蘇，盈利牛在中長期依然是主邏輯；本次大跌依然是股市本身資金面收緊帶來的后果，12月份解禁壓力，以及IPO擴(kuò)容都加大了股市資金需求，唯一的利好來自于險資入市，而由于險資本身帶有一定的杠桿，監(jiān)管加強(qiáng)后，其對A股的負(fù)面影響也是加倍的，考慮到資金面在12月份依然難有利好，對險資的監(jiān)管可能剛剛是個開始，以及即將到來的美國議息會議，短期建議維持謹(jǐn)慎態(tài)度，多看少動。