股指期貨：

近期證監(jiān)會、保監(jiān)會對保險資金金融化A股，各自表達了自己的看法。從證監(jiān)會方面，顯示了對來源監(jiān)管的“無奈”，對于資金來源方，保監(jiān)會認為保險資金“投資”的合理性。保險方面并未就證監(jiān)會對“資金”來源做出直接回應，開始調查部分保險公司“萬能險”的整理也并未公開是否違規(guī)，違反那種規(guī)定。這種多頭變局影響投資穩(wěn)定，股指短期回調。

操作建議：輕倉做空

國債期貨：

中國經(jīng)濟在央行連續(xù)兩年持續(xù)營造低利率以及寬松信貸導致中國經(jīng)濟全面低端化，金融化，信貸資源快速轉化為企業(yè)存款。影響微觀主體的選擇導向，在經(jīng)濟層面直接擴大了經(jīng)濟結構差異，而且影響社會結構分化。十一之后，政府對熱點城市限購再起，但是并未改變這一輪放水的邏輯基礎，也沒有改變居民的博弈政府的預期，加重整體系統(tǒng)性風險。經(jīng)濟利率自然上行。年關將至，適逢短期貨幣需求期，央行為避免短期借貸市場由于維持龐大的信貸需求而提升利率，主動干預力量可能性較大。國債短期空單適當減倉。

操作建議：空單持有