周二A股市場窄幅振蕩，創(chuàng)業(yè)板指再度領(lǐng)跌，整固需求強烈。上證綜指尾盤報收于3199.65點，微跌0.16%，兩市成交量持續(xù)萎縮至4199.3億元，大幅減少910.5億元。盤面看，股權(quán)轉(zhuǎn)讓、海綿城市、油氣改革概念指數(shù)漲幅靠前，而航母、在線教育、大央企重組等概念板塊則跌幅靠前。標的資產(chǎn)方面，上證50ETF日內(nèi)縮量下跌，尾盤報收于2.368，跌幅0.21%，成交量降至203.4萬手。

期權(quán)市場成交量大幅減少。全日累計成交448721張期權(quán)合約，較上一交易日減少266337張。其中，認購期權(quán)成交263794張，較上一交易日下降36.1%，認沽期權(quán)成交184927張，較上一交易日下降38.8%。日成交量PCR今日小幅降至0.701，上一交易日為0.732，市場情緒仍以偏空為主。持倉方面，上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至1482662張，增加24858張。平值期權(quán)的認購期權(quán)成交量低于認沽期權(quán)成交量，下行壓力較大。虛值期權(quán)成交量顯著大于實值期權(quán)成交量，市場投機氛圍較重。

因標的資產(chǎn)價格變動幅度較小，期權(quán)價格變化相對較小。認購期權(quán)價格全線下跌，同時認沽期權(quán)價格絕大部分下跌，僅有深度實值認沽期權(quán)價格小幅上漲。12月平值認購合約“50ETF購12月2.35”收盤報0.0447，下跌5.10%；12月平值認沽合約“50ETF沽12月2.35”收盤報0.0518，下跌1.15%。

期權(quán)波動率方面，標的資產(chǎn)歷史波動率企穩(wěn)，30日歷史波動率穩(wěn)定在11.83%，期權(quán)隱含波動率相對歷史波動率偏高，認沽期權(quán)隱含波動率與認購期權(quán)隱含波動率差異縮小。平值期權(quán)方面，50ETF購12月2.35期權(quán)的隱含波動率為13.94%，日內(nèi)隱含波動率持續(xù)下降，而50ETF沽12月2.35期權(quán)的隱含波動率為14.92%，相對偏低，抑制認沽期權(quán)價格走高。

綜合來看，市場資金謹慎參與。期權(quán)投資策略方面，仍以防控近期指數(shù)回調(diào)風(fēng)險為重，建議投資者構(gòu)建買入認沽期權(quán)的保護性策略。