周三上證50ETF現(xiàn)貨早盤(pán)繼續(xù)沖高后回落，隨后維持窄幅振蕩走勢(shì)，截至收盤(pán)仍微張0.29%至2.415點(diǎn)。消息面上變化不大，現(xiàn)貨連續(xù)縮量上漲且技術(shù)上形成一定頂背離，短期開(kāi)始調(diào)整的壓力較大。期權(quán)波動(dòng)率有小幅回升，其中主力認(rèn)沽期權(quán)合約回升幅度較大。結(jié)合價(jià)格窄幅波動(dòng)來(lái)看，主力認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格各有漲跌，但整體的漲跌幅度均不大。

現(xiàn)貨繼續(xù)創(chuàng)下本輪反彈新高，期權(quán)成交仍然維持高位合計(jì)成交671702手，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交458919手，認(rèn)沽期權(quán)成交212783手。當(dāng)日成交PCR大幅下降至0.4636，顯示市場(chǎng)看多情緒非常強(qiáng)，當(dāng)前指數(shù)階段性見(jiàn)頂?shù)母怕试龃?。持倉(cāng)上來(lái)看，期權(quán)持倉(cāng)大幅減少23898手，其中主要是認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)大減了47790手，認(rèn)沽持倉(cāng)反而增加23892手。結(jié)合成交情況來(lái)看，當(dāng)前持多者繼續(xù)大幅離場(chǎng)，建立空頭頭寸者大幅增加，市場(chǎng)短期或開(kāi)始調(diào)整。

從主力合約成交分布來(lái)看，行權(quán)價(jià)格2.4的期權(quán)合約仍然成交最多，顯示當(dāng)前現(xiàn)貨此點(diǎn)位有一定的支撐作用，短期現(xiàn)貨料繼續(xù)考驗(yàn)這一帶支撐。更高行權(quán)價(jià)格成交的穩(wěn)步上行，也顯示當(dāng)前市場(chǎng)仍然處于偏強(qiáng)狀態(tài)。

實(shí)際波動(dòng)率繼續(xù)維持偏弱振蕩的態(tài)勢(shì)，短期在消息面變化不大的情況下，窄幅振蕩的態(tài)勢(shì)料難以改變。期權(quán)隱含波動(dòng)率雙雙反彈，認(rèn)沽波動(dòng)率反彈幅度更大。短期現(xiàn)貨開(kāi)始調(diào)整的狀態(tài)下，料隱含波動(dòng)率仍會(huì)上行。操作上，前期建立的看多價(jià)格策略可適當(dāng)獲利離場(chǎng)，但短期內(nèi)暫不建議建立看空價(jià)格的策略。日內(nèi)可逢低在當(dāng)月合約上建立看多波動(dòng)率策略。