股指期貨

多單持有

早盤(pán)3組期指高開(kāi)后震蕩運(yùn)行，IC合約表現(xiàn)較強(qiáng)，午后呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨指數(shù)方面，滬深兩市全天呈現(xiàn)窄幅震蕩，縮量調(diào)整，尾盤(pán)收復(fù)顯示十字星狀，上證指數(shù)收盤(pán)險(xiǎn)守3200點(diǎn)上方，盤(pán)中熱點(diǎn)有所分化，近期資金青睞于中小板和創(chuàng)業(yè)板，令前期的下跌有所修復(fù)。經(jīng)濟(jì)面來(lái)看，近期的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，表明經(jīng)濟(jì)在質(zhì)的方面有所提高，但投資、消費(fèi)和進(jìn)出口表現(xiàn)不佳，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于底部階段。從資金面來(lái)看，兩市融資余額增加48.8億元至9415.38億元，創(chuàng)近十個(gè)月以來(lái)新高，滬股通凈流入7.98億元，顯示市場(chǎng)資金做多A股熱情提高，但近期SHIBOR利率全線抬升，市場(chǎng)資金短期內(nèi)有所緊張。從技術(shù)上來(lái)看，滬深兩市今日有所縮量，合計(jì)成交6274億元，均線系統(tǒng)顯示為多頭格局，建議多單持有。

宏觀金融
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

國(guó)債期貨

空單持有

今日期債主力沖高回落，成交縮量。資金面上，央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行1400億逆回購(gòu)，當(dāng)日凈投放550億，雖然央行維持逾千億逆回購(gòu)，但資金面依然偏緊，SHIBOR全線上漲。近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所向好，通脹水平上升疊加美加息預(yù)期對(duì)我國(guó)貨幣政策產(chǎn)生約束，基本面缺乏利好提振，債市情緒依然較弱，雖然期債昨日午后發(fā)力上攻，但反彈力度有限，今日再度回吐漲幅，且短期均線維持空頭格局，操作上，建議空單持有。

貴金屬

輕倉(cāng)持多

貴金屬價(jià)格企穩(wěn)反彈。美元指數(shù)持于100之上，觸及了11個(gè)月新高，美債價(jià)格基本持平，收益率接近多月高位。自11月9日在特朗普勝選帶動(dòng)下觸及1337.40美元高位以來(lái)，金價(jià)已經(jīng)下跌近9%，受累于美元上漲和美債收益率急升。但隨著美元達(dá)到階段性高點(diǎn)，后期有一定的回調(diào)空間，并且對(duì)于特朗普大選前后政策方針的不確定性，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求仍然吃撐部分貴金屬買(mǎi)盤(pán)，操作上，謹(jǐn)慎持多。

金屬
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅(CU)

暫時(shí)觀望

滬期銅受制5日均線，出現(xiàn)回落，隨著近日銅價(jià)劇烈波動(dòng)，持貨商普遍急于換現(xiàn)，以規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)多樣，在換月后現(xiàn)銅升水一路收窄，切近午間出現(xiàn)小幅貼水報(bào)價(jià)，投機(jī)商不愿做高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)，入市量有限，下游剛需為主，仍呈現(xiàn)供大于求格局，市場(chǎng)不安定心態(tài)開(kāi)始主導(dǎo)成交狀態(tài)。操作上，暫時(shí)觀望。

螺紋鋼(RB)

觀望為宜

今日現(xiàn)貨市場(chǎng)建筑鋼材整體下跌，連續(xù)幾日市場(chǎng)成交表現(xiàn)冷清，主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅松動(dòng)10-20元/噸。不過(guò)下游采購(gòu)觀望氛圍濃郁，期貨價(jià)格連續(xù)跳水后現(xiàn)貨市場(chǎng)更是無(wú)人問(wèn)津，各品種報(bào)價(jià)紛紛混亂下調(diào)，報(bào)至2930元/噸左右的大廠螺紋，低于2800元/噸以下的小廠螺紋均有出現(xiàn)。今日螺紋鋼主力1701合約跳空低開(kāi)后繼續(xù)回落，整體延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，關(guān)注高位洗盤(pán)，暫時(shí)觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

今日現(xiàn)貨市場(chǎng)商家多以觀望為主，熱軋厚卷價(jià)格柳、燕、日、承、中等資源在3330-3340元/噸之間，部分為拋量走貨暗降至3300-3320元/噸，鞍、本、沙等資源價(jià)格在3340-3350元/噸。原材料鋼坯價(jià)格降至2500元/噸，部分商家為保證走量?jī)r(jià)格暗跌，市場(chǎng)價(jià)格尤為混亂。綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)下游需求整體依舊偏弱，短期內(nèi)熱卷價(jià)格或?qū)⒁员P(pán)整為主。今日熱卷主力1701合約延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，重心繼續(xù)下移，關(guān)注高位爭(zhēng)奪，預(yù)計(jì)短期內(nèi)波動(dòng)依然劇烈，觀望為宜。

鋁(AL)

暫且觀望

上海成交集中14600-14610元/噸，盤(pán)中期鋁從14100元/噸沖高14200元/噸附近，現(xiàn)貨升水430-440元/噸，隨后期鋁高位回落至14070元/噸，但現(xiàn)貨成交價(jià)格未發(fā)生變化，現(xiàn)貨升水530-540元/噸，無(wú)錫成交集中14580-14610元/噸，杭州成交集中14620-14640元/噸。期鋁持續(xù)下行，持貨商畏跌心態(tài)滋生，換現(xiàn)意愿加強(qiáng)，中間商略有低位補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨價(jià)格較昨日大跌500元/噸，下游企業(yè)詢(xún)價(jià)積極，但期鋁下行下游謹(jǐn)慎觀望，僅逢低少量接貨。期貨方面，今日滬鋁震蕩下挫，行情未受到其他品種影響，近期做多情緒有所減弱，若期價(jià)跌破前期震蕩平臺(tái)，建議投資者可輕倉(cāng)試空。

鋅(ZN)

暫時(shí)觀望

日內(nèi)滬鋅1701合約開(kāi)盤(pán)后回落走低至21175元/噸，隨后小幅走高至21520元/噸后重心回落至21310元/噸一線，早盤(pán)收于21260元/噸。煉廠正常出貨，貿(mào)易商正常報(bào)價(jià)，下游詢(xún)價(jià)較多，按需采購(gòu)，整體成交好于昨日，但依舊較淡。盤(pán)面依然維持震蕩局面，操作上，日內(nèi)波動(dòng)較大，觀望為宜。

鎳(NI)

暫且觀望

今日金川鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1612升水100-200元/噸，俄鎳貼水200-100元/噸，貿(mào)易商報(bào)價(jià)差別較大，下游少量采購(gòu)，部分貿(mào)易商逢低價(jià)有所收貨，金川公司下調(diào)出廠價(jià)至91100元/噸，與當(dāng)時(shí)盤(pán)面價(jià)格貼近，然而盤(pán)面短暫上行后回落，主流成交區(qū)間90400-91100元/噸。期貨方面，滬期鎳維持高位震蕩，近期投機(jī)資金有離場(chǎng)跡象，短期期價(jià)較難大幅上行，暫且觀望為宜。

鐵礦石(I)

觀望為宜

進(jìn)口礦價(jià)格持穩(wěn)，市場(chǎng)成交較為清淡。山東港口鋼廠詢(xún)盤(pán)山尚可，貿(mào)易商報(bào)價(jià)整體持穩(wěn)，港口高品粉資源較少，報(bào)盤(pán)以中低品粉與塊礦為主。貿(mào)易商方面，整體報(bào)價(jià)偏穩(wěn)，鋼廠停止采購(gòu)，部分有貨的貿(mào)易商出貨意愿增加。國(guó)產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)，部分地區(qū)價(jià)格小幅上揚(yáng)。今日鐵礦石主力1701合約繼續(xù)調(diào)整，期價(jià)重心繼續(xù)下移，預(yù)計(jì)短期內(nèi)表現(xiàn)依然偏弱，觀望為宜。

天膠(RU)

謹(jǐn)慎觀望

今日天膠主力1701合約高開(kāi)高走，日內(nèi)期價(jià)大幅飆漲并最終封于漲停，強(qiáng)勢(shì)格局重現(xiàn)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)普漲300-600元/噸，市場(chǎng)交投尚可?；久鎭?lái)看，目前保稅區(qū)庫(kù)存低位、重卡銷(xiāo)售數(shù)據(jù)較好等因素提振期價(jià)上行，加之5.1萬(wàn)噸老膠昨日完成交割，短期來(lái)看基本面供需尚可為期價(jià)提供利多支撐，關(guān)注前期階段性高點(diǎn)附近表現(xiàn)，暫謹(jǐn)慎觀望為宜。

能化
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

瀝青(BU)

暫時(shí)觀望

瀝青主力合約受原油上漲帶動(dòng)，收漲逾3%。基本面上煉廠庫(kù)存小幅回落。但整體仍然偏弱庫(kù)存壓力仍然較大，期貨升水空間較小。目前12合約維持底部震蕩，上行乏力。原油達(dá)成凍產(chǎn)將一定程度提振瀝青期價(jià)。華南、山東等地部分煉廠瀝青價(jià)格有所下調(diào)。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)部分煉廠出貨下滑，加之社會(huì)庫(kù)存居高不下，貿(mào)易商采購(gòu)積極性較低。近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求整體不旺，部分地區(qū)瀝青資源過(guò)剩加劇，且?guī)齑嫦木徛?，煉廠價(jià)格面臨一定的調(diào)整壓力。只有廠庫(kù)方面維持低位。雖然供應(yīng)壓力及較弱需求，但考慮原油波動(dòng)較大，建議暫時(shí)觀望。

塑料(L)

多單減倉(cāng)

今日連塑料主力1701合約高開(kāi)低走，日內(nèi)期價(jià)承壓均線系統(tǒng)弱勢(shì)運(yùn)行，但整體下行動(dòng)能有限?，F(xiàn)貨市場(chǎng)各大區(qū)部分線性和個(gè)別高壓走軟50-100元/噸，商家多隨行讓利報(bào)盤(pán)。下游需求積極性不高，剛需采購(gòu)為主。短期來(lái)看受制于終端需求弱化以及商品普遍轉(zhuǎn)弱拖累，連塑料期價(jià)短期或面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，建議前期多單減倉(cāng)。

聚丙烯(PP)

多單減倉(cāng)

今日聚丙烯主力1701合約承壓5日均線小幅沖高回落并于20日均線附近暫獲支撐。現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)維穩(wěn)為主，多數(shù)石化穩(wěn)價(jià)支撐下，商家讓利受限，根據(jù)自身貨源情況隨行出貨為主。下游工廠采購(gòu)依然謹(jǐn)慎，實(shí)盤(pán)以滿(mǎn)足剛需為主。短期來(lái)看期價(jià)面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但基本面供需整體尚可將部分限制期價(jià)回落空間，短期關(guān)注期價(jià)于20日均線附近表現(xiàn)，多單減倉(cāng)。

PTA(TA)

逐步吸納多單

今日TA偏強(qiáng)震蕩，下方獲得均線支撐，盤(pán)面偏強(qiáng)。目前TA受資金撤離影響，波動(dòng)較大。下方加工費(fèi)支撐加之四季度聚酯提振，TA漲勢(shì)有望延續(xù)。基本面看后續(xù)聚酯負(fù)荷仍然有增加空間。成本方面，原油低位徘徊，但由于PX端利潤(rùn)仍然可觀，原油對(duì)TA影響有限?；久嫔峡矗壳癙TA開(kāi)工率穩(wěn)定，當(dāng)前利潤(rùn)維持穩(wěn)定，主流廠商均有檢修計(jì)劃。而需求端看，聚酯開(kāi)工負(fù)荷仍然有提升空間。預(yù)計(jì)四季度整體供需維持當(dāng)前供需格局，處于緊平衡狀態(tài)。庫(kù)存方面，總體供需結(jié)構(gòu)偏緊，去庫(kù)存幅度較大，下游開(kāi)工負(fù)荷逐步提高，后期需求將受提振?，F(xiàn)貨方面PTA報(bào)價(jià)穩(wěn)定，亦有成交跟隨。操作上，建議逢低吸納多單。

焦炭(J)

暫且觀望

焦炭主力1701合約今日維持寬幅震蕩，近期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格再次加快漲價(jià)步伐，貨源依舊緊缺，直接倒逼鋼廠減產(chǎn)，而上有主焦煤的成本推動(dòng)以及貨源緊張支撐焦價(jià)在四季度難有大幅下跌，而從目前的持倉(cāng)來(lái)看，空頭在11月份將會(huì)出現(xiàn)一定程度的減倉(cāng)，屆時(shí)將直接帶動(dòng)價(jià)格再次上漲，因此操作上我們建議暫且觀望。

焦煤(JM)

暫且觀望

焦煤主力1701合約今日維持震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，進(jìn)入四季度，市場(chǎng)整體缺貨情況依舊，下游焦化廠爭(zhēng)相搶貨，部分焦化廠由于無(wú)法采購(gòu)到合適的主焦煤原料發(fā)生了減產(chǎn)，預(yù)期后期焦煤將繼續(xù)保持穩(wěn)中偏強(qiáng)格局，操作上建議暫且觀望。

動(dòng)力煤(TC)

暫且觀望

動(dòng)力煤主力1701合約今日維持震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)保持穩(wěn)中有漲，北方港口5500大卡煤價(jià)漲至700元/噸以上，且缺貨情況依然嚴(yán)重，進(jìn)入冬儲(chǔ)，隨著氣溫變冷，日耗后期將會(huì)繼續(xù)攀升，我們預(yù)期1701合約作為第一個(gè)修改交割品質(zhì)后上市的交易合約，由于交割品種要求大幅提升，參考目前近30萬(wàn)手的持倉(cāng)，很有可能將在11月份以及12月初發(fā)生逼倉(cāng)行情，因此操作上建議投資者暫且觀望。

甲醇(ME)

觀望為宜

近期國(guó)家政策面對(duì)煤炭持續(xù)施壓，動(dòng)力煤、甲醇等期品交易手續(xù)費(fèi)大幅上調(diào)，加之美國(guó)大選塵埃落地等因素影響，期貨盤(pán)所體現(xiàn)的漲跌寬幅震蕩短期或有望延續(xù)；基于目前港口現(xiàn)貨與期貨高度聯(lián)動(dòng)性，初步預(yù)計(jì)下周港口甲醇區(qū)間震蕩概率仍較大，當(dāng)然成本面支撐力度尚存。內(nèi)地方面，考慮到傳統(tǒng)下游跟進(jìn)趨緩、西北出貨意向增強(qiáng)及山東等市場(chǎng)偏弱等，預(yù)計(jì)下周內(nèi)地部分片區(qū)或趨弱走低運(yùn)行，局部供應(yīng)壓力不大地區(qū)或暫穩(wěn)為主。此外，新疆、寧夏等地貨物外放量影響需持續(xù)關(guān)注。今日甲醇期價(jià)震蕩反彈，操作上建議暫且觀望為宜。

玻璃(FG)

觀望為宜

當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)處于旺季向淡季轉(zhuǎn)換的過(guò)程之后，僅有東北和西北等地區(qū)市場(chǎng)需求減少比較明顯，而華北以南地區(qū)尚處于平穩(wěn)狀態(tài)，加工企業(yè)訂單尚可。生產(chǎn)企業(yè)也是趁當(dāng)前機(jī)會(huì)盡量增加出庫(kù)和回籠資金，為后期價(jià)格調(diào)整奠定基礎(chǔ)。純堿和煤炭等原料價(jià)格的上漲，以及環(huán)保政策的執(zhí)行，對(duì)于生產(chǎn)成本有明顯的增加，廠家挺價(jià)意愿增強(qiáng)。對(duì)于后期市場(chǎng)走勢(shì)，貿(mào)易商和加工企業(yè)謹(jǐn)慎為主。雖然當(dāng)前需求尚可，今年以來(lái)復(fù)產(chǎn)數(shù)量比較多，尤其是華北等地區(qū)，對(duì)后期市場(chǎng)價(jià)格有一定的制約作用。今日玻璃期價(jià)小幅反彈，操作上建議暫且觀望為宜。

膠板(BB)

觀望為宜

膠板期貨主力合約今日再次漲停。技術(shù)上看，近期期價(jià)呈現(xiàn)震蕩盤(pán)整格局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預(yù)計(jì)短線 期價(jià)仍將維 持弱勢(shì)震蕩格局，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

纖板(FB)

觀望為宜

纖板期貨主力合約今日無(wú)成交。技術(shù)上看，期價(jià)跌破55元/張一線支撐后，期價(jià)重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，且MACD指標(biāo)走勢(shì)偏弱，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

白糖(SR)

多空分歧加大

今日白糖期價(jià)減倉(cāng)震蕩，階段性漲跌空間有限。市場(chǎng)方面，廣西中間商報(bào)價(jià)6650-6670元/噸，下調(diào)10-25元/噸，成交一般，部分集團(tuán)站臺(tái)清庫(kù)暫不報(bào)價(jià)。市場(chǎng)方面，目前市場(chǎng)聚焦于口糖保障聽(tīng)證會(huì)，到底下榨季進(jìn)口糖量減少到什么程度，目前尚不可知。從供需上，目前處于平衡態(tài)勢(shì)，雖然部分集團(tuán)已經(jīng)清庫(kù)，但貿(mào)易商以及國(guó)儲(chǔ)糖繼續(xù)拍賣(mài)，導(dǎo)致市場(chǎng)并不緊張，而外糖近期進(jìn)入調(diào)整結(jié)構(gòu)，基金持倉(cāng)多頭逐步離場(chǎng)，目前鄭糖缺乏大幅上漲的基礎(chǔ)，建議觀望。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米及玉米淀粉

暫時(shí)觀望，激進(jìn)者偏空思路

今日連玉米期價(jià)減倉(cāng)回落，在前高1680元/噸附近遭遇多頭離場(chǎng)壓力。市場(chǎng)方面，目前國(guó)內(nèi)東北玉米上量增加，目前北港?？看罅看?，廣東港口仍偏緊，玉米價(jià)格維持高位。東北深加工報(bào)價(jià)穩(wěn)定，華北深加工報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)。目前南方銷(xiāo)區(qū)運(yùn)力持續(xù)偏緊，關(guān)內(nèi)玉米難以外運(yùn)，是形成玉米地域性偏緊的主要原因。操作上，鑒于玉米期價(jià)觸及前高引發(fā)部分多頭資金離場(chǎng)，價(jià)格有望階段性回調(diào)，但運(yùn)力部分仍難以預(yù)計(jì)，建議暫時(shí)觀望，激進(jìn)者輕倉(cāng)試空。淀粉方面，目前行業(yè)供應(yīng)已恢復(fù)至近年來(lái)的新高，市場(chǎng)供應(yīng)壓力持續(xù)增加。受益于前期價(jià)格過(guò)低、節(jié)日需求增加以及全行業(yè)低庫(kù)存等因素的影響下，市場(chǎng)壓力并未顯現(xiàn)。但若隨著市場(chǎng)的持續(xù)向前發(fā)展，后期主要企業(yè)走貨與銷(xiāo)售壓力的累積以及庫(kù)存的回升等因素的出現(xiàn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維持高位的難度增加。操作上，暫時(shí)觀望。

豆一(A)

暫時(shí)觀望

今日連豆期價(jià)震蕩整理，續(xù)跌動(dòng)能減弱。市場(chǎng)方面，目前東北商品豆市場(chǎng)交易量小，行情上漲動(dòng)力不足，但成本面及油豆消耗量的增加，及中儲(chǔ)糧糧庫(kù)輪儲(chǔ)豆收儲(chǔ)的啟動(dòng)，均對(duì)東北豆市場(chǎng)形成潛在支撐?，F(xiàn)沿淮產(chǎn)區(qū)交易量尚可，將支撐行情或再適度上漲，不過(guò)，今年沿淮豆的整體質(zhì)量水平較去年有所下降，其對(duì)未來(lái)整體上漲空間將構(gòu)成限制。操作上，建議暫時(shí)觀望。

豆粕(M)

暫且觀望

豆粕在2850元/噸一線顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，豆粕呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩。出口以及壓榨數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁給美豆帶來(lái)較強(qiáng)支撐。國(guó)內(nèi)方面，隨著大豆到港量增加，近期油廠開(kāi)機(jī)率有所提升，現(xiàn)貨供應(yīng)逐漸轉(zhuǎn)為寬松，但11月份豆粕的未執(zhí)行合同仍較多，近期提貨量保持高位，豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)抗跌。南美方面，巴西大豆種植速度略快于五年均值，而阿根廷大豆種植進(jìn)度偏慢，布宜諾斯艾利斯谷物交易所預(yù)計(jì)本年度阿根廷大豆種植1960萬(wàn)公頃，較上年減少2.5%。操作上暫且觀望。

豆油(Y)

基差過(guò)高，跌幅有限

國(guó)際方面，原油價(jià)格近期有所回落，但40美元/桶以下或很難見(jiàn)到，油脂生柴需求端暫無(wú)問(wèn)題。國(guó)內(nèi)方面，隨著后期壓榨量的放大，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存年底維持在100萬(wàn)噸一線應(yīng)為大概率，不過(guò)這些庫(kù)存量也并不太高，畢竟當(dāng)下開(kāi)始會(huì)是消費(fèi)旺季，因此豆油供需屬于相對(duì)平衡的狀態(tài)，除了1月倉(cāng)單壓力比較大以外。國(guó)內(nèi)菜油拋儲(chǔ)再度展開(kāi)，成交積極，不過(guò)了解下來(lái)主要是國(guó)家賣(mài)的便宜，產(chǎn)業(yè)接貨走交割的多，所以菜油后期應(yīng)該仍會(huì)有壓力體現(xiàn)。油脂外強(qiáng)內(nèi)弱的大格局中期看是要修復(fù)的，棕油再度修復(fù)，那么等到菜油去庫(kù)存兌現(xiàn)之后，豆菜也需要修復(fù)，所以國(guó)內(nèi)的油脂中期看還是逢低買(mǎi)，尤其是近期期貨跌幅過(guò)大，基差迅速走強(qiáng)。上周，馬來(lái)和美國(guó)的報(bào)告都相繼出臺(tái)后，伴隨著東南亞的復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，國(guó)際棕櫚油四季度油脂銷(xiāo)區(qū)的庫(kù)存近期緩解不了。操作上，近期商品市場(chǎng)反應(yīng)劇烈，國(guó)際油脂的反彈目標(biāo)已經(jīng)完成了，是否能轉(zhuǎn)勢(shì)成為牛市，核心在原油和全球蛋白的消費(fèi)增速上，當(dāng)下這兩點(diǎn)仍是模糊的，故建議短線操作為主。

棕櫚油(P)

輕倉(cāng)試多

今日棕櫚期價(jià)增倉(cāng)上行，受原油企穩(wěn)回升的帶動(dòng)。市場(chǎng)方面，10號(hào)MPOB報(bào)告發(fā)布，馬棕產(chǎn)量非但沒(méi)有預(yù)期般向上修復(fù)，反而有所降低至167.8萬(wàn)噸，環(huán)比降幅2.17%。而出口數(shù)據(jù)卻好于預(yù)期，至143萬(wàn)噸，最終10月馬棕庫(kù)存僅上調(diào)0.8萬(wàn)噸，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的15萬(wàn)噸左右的幅度。而且12月1日起對(duì)運(yùn)輸以及工業(yè)領(lǐng)域?qū)?zhí)行更高的生物柴油摻混率，將有利于馬棕國(guó)內(nèi)需求的提升。而進(jìn)入11月，馬來(lái)進(jìn)入減產(chǎn)周期，而國(guó)內(nèi)低庫(kù)存格局難以破冰，預(yù)計(jì)基本勉強(qiáng)滿(mǎn)足剛需。操作上，今日資金出現(xiàn)回流跡象，建議輕倉(cāng)試多。

菜籽類(lèi)

暫且觀望

受豆粕及美豆企穩(wěn)提振，菜粕呈現(xiàn)反彈修復(fù)，但菜粕天氣轉(zhuǎn)冷使得國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖對(duì)菜粕投放需求下降，對(duì)菜粕形成壓制。今日拋儲(chǔ)的近10萬(wàn)噸菜籽油全部成交，市場(chǎng)采購(gòu)熱情不減，但價(jià)格出現(xiàn)下滑，成交均價(jià)6546元/噸，較前一周下跌11元/噸。由于臨儲(chǔ)菜籽油拍賣(mài)及11月份進(jìn)口菜油買(mǎi)船增加，菜油現(xiàn)貨庫(kù)存上升，短期回調(diào)壓力加大。但隨著臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)開(kāi)啟，菜油的去庫(kù)存仍為其提供中長(zhǎng)期支撐。操作上建議暫且觀望。

雞蛋(JD)

暫時(shí)觀望

今日雞蛋期價(jià)沖高回落，基本面上缺乏信息指引。市場(chǎng)方面，目前產(chǎn)區(qū)各地下游環(huán)節(jié)擔(dān)憂(yōu)跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，接貨積極性不高，整體走貨不快，經(jīng)銷(xiāo)商清理庫(kù)存為主。銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)到貨正常，終端環(huán)節(jié)消化平平，短線難言樂(lè)觀。預(yù)計(jì)明日全國(guó)雞蛋價(jià)格或下跌0.05元/斤左右。實(shí)際上，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)波瀾不驚，季節(jié)性弱勢(shì)的部分已經(jīng)結(jié)束，但今年需求尚未啟動(dòng)，目前現(xiàn)貨存在跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，階段性缺乏指引因素。操作上，暫時(shí)觀望。

棉花(CF)

暫且觀望

隨著下游棉紡織廠前期采購(gòu)的儲(chǔ)備棉庫(kù)存逐步見(jiàn)底，補(bǔ)庫(kù)因素以及新疆鐵路運(yùn)力的緊張和公路運(yùn)費(fèi)成本上升給對(duì)鄭棉支撐作用較強(qiáng)。國(guó)際方面，印度由于大面值紙幣的禁用，影響了籽棉的收購(gòu)進(jìn)度，印度棉價(jià)隨之上調(diào)。內(nèi)外共振下鄭棉短期保持偏強(qiáng)震蕩，但16000元/噸上方將可能引發(fā)套保盤(pán)的拋壓，且隨著內(nèi)外價(jià)差增大，也將刺激進(jìn)口棉紗需求。操作上建議暫且觀望。