股指：股指基本面較為樂(lè)觀，逢低做多依然可行

1、股指期貨行情

11月11日，三大期指小幅低開(kāi)，上午底部震蕩，臨近午盤(pán)迅速拉升，下午維持高位震蕩，最終錄得大漲。主力IF1611合約收3416.80 ，上漲34.80 點(diǎn)（1.03%），成交量為10335手，持倉(cāng)量為23491手；主力IH1611合約2308.40 ，上漲23.40 點(diǎn)（1.02%），成交量為4790手，持倉(cāng)量為11931手；主力IC1611合約收6563.00 ，上漲67.00 點(diǎn)（1.03%），成交量8360手，持倉(cāng)14274手。IF總成交量為13815手，總成持倉(cāng)量為44478手，成交持倉(cāng)比為0.31 ；IH總成交量為7084手，總成持倉(cāng)量為25215手，成交持倉(cāng)比為0.28 ；IC總成交量為11664手，總成持倉(cāng)量為34364手，成交持倉(cāng)比為0.00。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差明顯縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-0.42，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.01 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為0，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為0.00 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-20.9，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.32%。

3、主力持倉(cāng)分析 

主力持倉(cāng)方面，主力合約以減倉(cāng)為主，主力多頭減倉(cāng)幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1611合約前二十大多頭減倉(cāng)442手，前二十大空頭減倉(cāng)803手，新增多單與新增空單之差為361手；IH1611合約前二十大多頭手減倉(cāng)278，前二十大空頭手減倉(cāng)426，新增多單與新增空單之差為148手；IC1611合約前二十大多頭減倉(cāng)598手，前二十大空頭減倉(cāng)465手，新增多單與新增空單之差為-133手。

結(jié)論及投資建議

歐美股市漲跌不一，對(duì)股指影響較弱；三大期指小幅低開(kāi)，上午底部震蕩，臨近午盤(pán)迅速拉升，下午維持高位震蕩，最終錄得大漲，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差明顯縮窄，主力空頭減倉(cāng)明顯；上周五股指氣勢(shì)如虹，上證奮力拉升沖破3200點(diǎn)，成交量放大，這一方面得益于川普支持中國(guó)一帶一路的言論，另一方面得益于深港通短期內(nèi)即將開(kāi)通推動(dòng)券商大漲，從周末消息面看，利多利空摻雜，期貨市場(chǎng)上演大屠殺，巨大波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，將迫使投資者轉(zhuǎn)向較為穩(wěn)健的股市，股市或迎來(lái)部分資金回流；中國(guó)人民銀行11日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月人民幣貸款增加6513億元，相比9月下降一半，主要是地產(chǎn)限購(gòu)政策影響，整體流動(dòng)性邊際收緊，但市場(chǎng)流動(dòng)性在地產(chǎn)調(diào)控、養(yǎng)老金入市、深港通、MSCI釋放積極信號(hào)的情況下依然有所改善，信貸萎縮利空影響較為短期；證監(jiān)會(huì)11日核發(fā)15家企業(yè)IPO批文，IPO數(shù)量將近達(dá)到牛市水平，擴(kuò)容壓力有所增大，這可能是由于監(jiān)管層認(rèn)識(shí)到流動(dòng)性改善主動(dòng)展開(kāi)的調(diào)控手段，對(duì)股指利空不大；美元指數(shù)再次突破前期高點(diǎn)，人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)再次凸顯會(huì)在短期內(nèi)對(duì)股指構(gòu)成壓力，但川普上臺(tái)導(dǎo)致的一系列不確定性，資金外流風(fēng)險(xiǎn)可能并不大，股指邏輯仍聚焦在國(guó)內(nèi)，逢低做多依然可行。