股指：股指基本面較為樂觀，逢低做多依然可行

1、股指期貨行情

11月11日，三大期指小幅低開，上午底部震蕩，臨近午盤迅速拉升，下午維持高位震蕩，最終錄得大漲。主力IF1611合約收3416.80 ，上漲34.80 點（1.03%），成交量為10335手，持倉量為23491手；主力IH1611合約2308.40 ，上漲23.40 點（1.02%），成交量為4790手，持倉量為11931手；主力IC1611合約收6563.00 ，上漲67.00 點（1.03%），成交量8360手，持倉14274手。IF總成交量為13815手，總成持倉量為44478手，成交持倉比為0.31 ；IH總成交量為7084手，總成持倉量為25215手，成交持倉比為0.28 ；IC總成交量為11664手，總成持倉量為34364手，成交持倉比為0.00。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價差明顯縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-0.42，價差與現(xiàn)貨價格比-0.01 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為0，價差與現(xiàn)貨價格比為0.00 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-20.9，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.32%。

3、主力持倉分析 

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1611合約前二十大多頭減倉442手，前二十大空頭減倉803手，新增多單與新增空單之差為361手；IH1611合約前二十大多頭手減倉278，前二十大空頭手減倉426，新增多單與新增空單之差為148手；IC1611合約前二十大多頭減倉598手，前二十大空頭減倉465手，新增多單與新增空單之差為-133手。

結(jié)論及投資建議

歐美股市漲跌不一，對股指影響較弱；三大期指小幅低開，上午底部震蕩，臨近午盤迅速拉升，下午維持高位震蕩，最終錄得大漲，期現(xiàn)負(fù)價差明顯縮窄，主力空頭減倉明顯；上周五股指氣勢如虹，上證奮力拉升沖破3200點，成交量放大，這一方面得益于川普支持中國一帶一路的言論，另一方面得益于深港通短期內(nèi)即將開通推動券商大漲，從周末消息面看，利多利空摻雜，期貨市場上演大屠殺，巨大波動帶來的風(fēng)險，將迫使投資者轉(zhuǎn)向較為穩(wěn)健的股市，股市或迎來部分資金回流；中國人民銀行11日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月人民幣貸款增加6513億元，相比9月下降一半，主要是地產(chǎn)限購政策影響，整體流動性邊際收緊，但市場流動性在地產(chǎn)調(diào)控、養(yǎng)老金入市、深港通、MSCI釋放積極信號的情況下依然有所改善，信貸萎縮利空影響較為短期；證監(jiān)會11日核發(fā)15家企業(yè)IPO批文，IPO數(shù)量將近達(dá)到牛市水平，擴(kuò)容壓力有所增大，這可能是由于監(jiān)管層認(rèn)識到流動性改善主動展開的調(diào)控手段，對股指利空不大；美元指數(shù)再次突破前期高點，人民幣匯率風(fēng)險再次凸顯會在短期內(nèi)對股指構(gòu)成壓力，但川普上臺導(dǎo)致的一系列不確定性，資金外流風(fēng)險可能并不大，股指邏輯仍聚焦在國內(nèi)，逢低做多依然可行。