鋁

鋁價受電解鋁企業(yè)減產以及氧化鋁價格上漲而提振，由于生產成本大幅攀升，冶煉企業(yè)利潤受到明顯壓縮，鋁價短期下跌空間或有限，但后期產能過剩的矛盾依然存在，隨著價格回暖關注鋁企復產和開工情況，暫偏多思路對待。

多單減持

鋅

國內鋅礦山品位低且成本較高，不少中小礦山面臨虧損減產或停產，同時海外精礦供應短缺，鋅精礦加工費出現下滑，鋅礦緊張將繼續(xù)傳導至下游冶煉端。需求方面，國內汽車銷售有所回暖，部分基建訂單亦有所增加，預計鋅價維持反彈格局。

多單減持

鋼鐵

鋼材，供給端，螺紋生產利潤下降，熱軋上升，鋼廠盈利率43.55%降4.29%。本周Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率78.31%環(huán)比降0.97%，預期值79.14%；下周預期77.9%，供給收縮主要是受唐山高爐關停及焦炭庫存不足鋼廠檢修影響。需求端，短期螺紋需求繼續(xù)下降，熱軋需求良好；地產新開工及基建投資下行，中長期終端需求未有明顯利多因素出現。鋼材社會庫存為同期最低水平，上周有所下降；鋼廠鋼材庫存明顯回升，庫存上有弱支撐。成本端短期有繼續(xù)上行壓力。多空因素交織，觀望。

觀望

鐵礦石

鋼廠開工小幅下降，但爐料庫存短缺情況下，對高品位資源需求依然較強。礦價上漲帶動鋼廠補庫熱情，成交活躍，疏港量創(chuàng)短期新高。雖然近期到港資源較多，港口庫存高位繼續(xù)上升，但高品位礦結構性短缺依然存在。短期空單回避，單邊觀望，買1賣5持有。

短期空單回避，單邊觀望，買1賣5持有

焦炭

本周，鋼市偏震蕩，鋼廠利潤受焦炭價格上漲影響有所下滑，高爐開工微降，大中型鋼廠焦炭庫存平均庫用天數處于低位，因此鋼廠采購積極性并無明顯下降跡象，焦炭價格仍有支撐；本周后半周，焦煤價格拉漲導致煉焦利潤小幅下滑，但仍處于高位，大中型焦企產能利用率繼續(xù)回升；焦企焦炭庫存繼續(xù)小幅回升，焦炭港口庫存小幅回落。火運緊張、汽運限載仍然是制約下游企業(yè)補充庫存的主要因素，加之雨雪天氣導致運輸情況惡化，短期內焦炭供需緊平衡，現貨價格持穩(wěn)概率較大。J01剩余多單上移止損至1670，買1賣5滾動操作。

J01剩余多單上移止損至1670，買1賣5滾動操作

焦煤

鋼廠開工高位微降，焦化廠產能利用率走高，煉焦煤需求偏強；本周焦煤價格繼續(xù)上漲，樣本鋼廠、樣本焦化廠煉焦煤庫存有所回升，港口焦煤庫存回落；受煤炭運輸問題的限制，局部地區(qū)焦煤仍然緊張；雖然部分先進產能得到釋放，但受季節(jié)因素、安全因素等影響，煤礦增產意愿不強，加之焦企冬儲補庫積極，短期供需仍然偏緊；多單謹慎持有，參考浮動止損1200，短期買1賣5滾動操作。

多單謹慎持有，參考浮動止損1200，短期買1賣5滾動操作

動力煤

需求端，工業(yè)用電維持弱穩(wěn)，天氣轉冷，民生用電低位回升；電煤日耗穩(wěn)步回升，電廠電煤庫存及庫存可用天數中位，正在進行緩慢補庫。中轉端，沿海煤炭運價漲至高位，港口錨地船舶數明顯增加，環(huán)渤海煤炭庫存持穩(wěn)。供給端，雖啟動一級響應，但短期局面需要時間緩解。zc01低位多單部分止盈后繼續(xù)持有

zc01低位多單部分止盈后繼續(xù)持有

天膠

天膠整體基本面尚有支撐，不過支撐力度下降，海外產區(qū)原料價格堅挺，青島保稅區(qū)現貨資源緊缺，下方輪胎開工率穩(wěn)定，不過新貨集中到港以及11月即將交割，現貨市場或將有所沖擊，短期天膠市場或將寬幅震蕩，建議觀望為主。

觀望為主

大豆/豆粕/菜粕

福四通周二上調2016年美國大豆單產預估至創(chuàng)紀錄的每英畝52.8蒲式耳，高于上個月的52.5蒲式耳。美豆收割接近尾聲，豐產前景明確，市場預期USDA11月報告仍將上調單產。后期關注美豆出口、南美播種以及拉尼娜情況。國內后期大豆到港量龐大，但豆粕供應緊張情況緩解仍需過程。菜粕整體供應依舊偏緊，需求尚可，但后期供應壓力將增加，且需求將進入淡季。

粕類預計跟隨美豆調整，暫觀望

豆油/棕櫚油/菜油

馬棕出口依舊疲軟，SGS船運數據顯示馬來西亞10月1-31日出口棕櫚油較前月下滑5.1%，ITS顯示10月1-31日出口棕櫚油較上個月下滑6.5%。但之后馬棕將進入減產周期，四季度為油脂消費旺季，預計將對期價有所支撐。

油脂保持觀望為主

玉米/玉米淀粉

新玉米集中上市 ，短期中儲糧輪入等利多政策逐步出臺，形成支撐。但新年度市場化收購以及供應過剩背景下，玉米價格仍面臨較大下行壓力。

觀望

白糖

商務部對進口食糖保障措施立案調查，后續(xù)或對糖進口量有影響，利好國內糖市。截止10月底云南單月售糖15.55萬噸，工業(yè)庫存不足16萬噸，關注其他產區(qū)的產銷數據。后續(xù)關注天氣對甘蔗含糖量的影響。目前現貨對期價支撐仍在，但期價處于高位，昨日糖會中性，鄭糖或高位震蕩整理。

昨日糖會符合預期，鄭糖或高位震蕩為主

棉花

目前，雖然紡企生產成本仍然倒掛，但紡企將進入補充棉花庫存階段，其需求強弱對價格影響較大。新棉的集中上市將于11月中下旬顯現，對市場造成供應壓力，價格或出現回落。但長期看，新疆棉總產量或不及預期，整體供應偏低，繼續(xù)拋儲的利空有限。操作上，鄭棉在短期供應壓力顯現后可逢低買入，1-5合約反套少量滾動操作。

鄭棉在短期供應壓力顯現后可逢低買入，1-5合約反套滾動操作

PTA

基本面看，上游原油震蕩回落，PX受下游需求支撐表現平穩(wěn)。需求端，聚酯紡企和織機負荷處于高位，分別為82.7%和80%，對PTA仍有較好需求；但終端滌絲市場重心繼續(xù)走高，織造企業(yè)采購積極性不高，主流產銷有所回落,產銷維持在60%-80%附近。供應端看，工廠庫存維持在低位，PTA開工率達70%，近期海倫石化重啟，短期供應面臨進一步增加。PTA工廠加工費480元/噸附近，較前期有所修復，產業(yè)參與套?；钴S。操作上PTA維持區(qū)間震蕩，短線為主。

維持區(qū)間震蕩，短線為主

LLDPE、PP

PE開工上行加之新增產能，供應端壓力較之前將有所增加，但下游需求成交良好亦是事實，后市供需格局或維持緊平穩(wěn)，關注社會庫存累積情況。PP來看，市場不確定因素仍來源于前期交割庫存，目前維持供需緊平穩(wěn)狀態(tài)。操作上建議，L、PP1701多單離場。

L、PP1701多單離場

玻璃

隨著北方天氣的影響變化，東北地區(qū)的市場價格開始出現較大調整，同時也是生產企業(yè)減少庫存增加冬儲資金之舉。華北地區(qū)的市場價格也有一定的下行趨勢，同時對沙河和山東等市場形成一定的影響。貿易商和加工企業(yè)基本都是按需采購，或者盡量增加自身庫存的銷售，不再囤積庫存。生產企業(yè)稍顯被動，八九月份主動漲價造成了生產企業(yè)和下游渠道的關系緊張。在趕工期的剛性需求下，部分華北市場和南方市場的價格還能堅持一段時間，預計中旬左右也將面臨調整價格的問題。后期預計整體需求，不過當前處于貼水，操作上建議短線操作

短線操作

甲醇

內地方面，下游對持續(xù)上漲的甲醇價格存抵觸情緒，甲醇廠家銷售壓力增大，山東等地出現降價舉動。而港口方面，庫存走低，但近期船期或有增加，對市場有所壓制。操作上建議甲醇01暫觀望

甲醇01暫觀望

股指

PMI數據超預期提振市場，但供給增加不利市場，期指震蕩。

震蕩

國債

10月PMI數據好轉，經濟階段性企穩(wěn)，期債震蕩。僅供參考

震蕩