股指期貨

多單謹(jǐn)慎持有

今日早盤(pán)3組期指低開(kāi)后震蕩運(yùn)行，午后呈現(xiàn)緩慢上行態(tài)勢(shì)，IC1611表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，現(xiàn)貨指數(shù)方面，上證指數(shù)早盤(pán)微幅跳空低開(kāi)，跌破10日均線(xiàn)，午后缺口回補(bǔ)，尾盤(pán)險(xiǎn)守3100點(diǎn)，從盤(pán)面來(lái)看，黃金板塊提振大盤(pán)的回升，而前期表現(xiàn)較好的PPP、國(guó)企改革等概念股有所回調(diào)。從資金面來(lái)看，兩市融資余額減少63.8億元至9058.21億元，仍位于九個(gè)月以來(lái)相對(duì)高位，滬股通凈流入為2.33億元，顯示北上資金積極布局A股，另外隔夜SHIBOR利率微幅下降，但中長(zhǎng)端呈現(xiàn)緩慢抬升態(tài)勢(shì)，表明市場(chǎng)資金有所緊張，對(duì)股市產(chǎn)生了一定的抑制。從技術(shù)上來(lái)看，今日兩市成交量有所萎縮，合計(jì)成交4351億元，市場(chǎng)人氣有所回落，雖上證指數(shù)跌破10日均線(xiàn)，但仍位于年線(xiàn)上方，且均線(xiàn)系統(tǒng)顯示為多頭格局，建議多單謹(jǐn)慎持有。

宏觀(guān)金融
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

國(guó)債期貨

暫且觀(guān)望

今日期債主力低開(kāi)后震蕩下行，跌落20日均線(xiàn)。資金面上，SHIBOR隔夜稍有回落，其他期限利率繼續(xù)攀升，央行進(jìn)行1900億逆回購(gòu)，當(dāng)日凈投放1059億元，資金面延續(xù)緊張。上周五，中央政治局會(huì)議指出，要堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。由于貨幣政策趨緊的擔(dān)憂(yōu)及資金面緊張狀況，債市情緒較為謹(jǐn)慎。技術(shù)上，期價(jià)再度跌破20日均線(xiàn)，5日均線(xiàn)下穿20日線(xiàn)形成死叉，操作上建議暫且觀(guān)望，關(guān)注明日公布的10月PMI數(shù)據(jù)對(duì)期債的進(jìn)一步指引。

貴金屬

暫且觀(guān)望

上周五夜盤(pán)，受到弱勢(shì)美元的提振，貴金屬表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。但近期貴金屬整體價(jià)格并沒(méi)有與美元走勢(shì)呈反比，筆者認(rèn)為主要是前期跳空低開(kāi)的缺口較大，投資者紛紛表現(xiàn)謹(jǐn)慎。下個(gè)月初金市將迎來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)11月的貨幣政策決議，同時(shí)美國(guó)總統(tǒng)大選也將正式拉開(kāi)帷幕，料將引發(fā)市場(chǎng)不小的波動(dòng)。操作上建議投資者暫且觀(guān)望為宜。

金屬
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅(CU)

暫時(shí)觀(guān)望

滬期銅小幅反彈，月末最后交易日市場(chǎng)交投淡靜，早市有少量投機(jī)商入市，吸收低價(jià)好銅，但隨著前期進(jìn)口盈利窗口打開(kāi)，進(jìn)口銅大量進(jìn)入，今日市場(chǎng)供應(yīng)品牌多樣，尤其是低端進(jìn)口銅涌入，導(dǎo)致現(xiàn)銅升水出現(xiàn)進(jìn)一步收窄，平水銅品牌間拉開(kāi)價(jià)差，進(jìn)口品牌多調(diào)降升水換現(xiàn)，下游月末操作較少，市場(chǎng)成交以中間商為主，充分顯現(xiàn)月末特征。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。

螺紋鋼(RB)

觀(guān)望為宜

在周末鋼坯的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量有所轉(zhuǎn)好，但整體水平依舊不高，商家繼續(xù)拉漲，但偏謹(jǐn)慎。終端觀(guān)望情緒較濃，午后市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)拉漲10-20元/噸。目前二、三類(lèi)資源分別售至2530元/噸和2450元/噸左右，高位成交仍有待觀(guān)察。目前華東地區(qū)價(jià)格偏低，鋼廠(chǎng)到貨甚少，但需求低迷壓制鋼價(jià)上行空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)建筑鋼材呈偏強(qiáng)震蕩格局。今日螺紋鋼主力1701合約維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，期價(jià)震蕩上行，關(guān)注上方2600一線(xiàn)附近壓力能否有效突破，觀(guān)望為宜。

熱卷(HC)

觀(guān)望為宜

今日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)成交整體一般。目前市場(chǎng)新到資源相對(duì)不多，市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)下降，另外近期原材料價(jià)格的大漲，推高了鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)成本，對(duì)價(jià)格有一定的支撐。不過(guò)隨著價(jià)格的快速上漲，下游觀(guān)望情緒加重，成交難以持續(xù)放量，加上目前部分商家也有獲利套現(xiàn)的意愿，價(jià)格繼續(xù)上漲的空間有限。今日熱卷主力1701合約表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，期價(jià)繼續(xù)走高，靠近3000一線(xiàn)整數(shù)關(guān)口附近，整體延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，關(guān)注反彈持續(xù)性，觀(guān)望為宜。

鋁(AL)

暫且觀(guān)望

華東地區(qū)，上海成交集中14940-14960元/噸，對(duì)當(dāng)月升水220-330元/噸。周末到貨略有增加，無(wú)錫和杭州持貨商穩(wěn)定出貨，市場(chǎng)上上海流通貨源較少，下游企業(yè)按需采購(gòu)，畏高情緒使得接貨意愿轉(zhuǎn)冷，明日迎來(lái)11月份，現(xiàn)貨升水仍有下行空間。華南地區(qū)，鋁價(jià)持續(xù)上行致使下游加工企業(yè)畏高鋁價(jià)，采購(gòu)積極性較低，成交量萎縮較為明顯，貿(mào)易商交投有限，整體成交清淡。期貨方面，滬期鋁表現(xiàn)平靜，從技術(shù)上來(lái)看期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但繼續(xù)追多風(fēng)險(xiǎn)較大，關(guān)注華東市場(chǎng)貨源抵達(dá)情況，操作上建議暫且觀(guān)望為宜。

鋅(ZN)

暫時(shí)觀(guān)望

期鋅高位震蕩，現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺；煉廠(chǎng)正常出貨；貿(mào)易商積極報(bào)價(jià)，市場(chǎng)交投一般；下游畏高觀(guān)望，少數(shù)按需采購(gòu)，成交一般；市場(chǎng)整體成交平平。期貨盤(pán)面繼續(xù)增倉(cāng)上行，外盤(pán)站穩(wěn)2400美元，內(nèi)盤(pán)價(jià)格刷新年內(nèi)新高，整體多頭資金控制市場(chǎng)，操作上，暫時(shí)觀(guān)望。

鎳(NI)

輕倉(cāng)試多

早間金川鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1611升水200元/噸，俄鎳倉(cāng)單平水成交，期鎳維持高位運(yùn)行，下游采購(gòu)積極性低，貿(mào)易商收貨意愿減弱，市場(chǎng)活躍度低，金川出廠(chǎng)價(jià)上調(diào)100元/噸至82100元/噸，部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)較高，成交更受冷落，上午主流成交區(qū)間81800-82100元/噸。期貨方面，滬期鎳突破前期震蕩平臺(tái)上沿，且多頭有進(jìn)場(chǎng)跡象，操作上建議多單可輕倉(cāng)持有。

鐵礦石(I)

觀(guān)望為宜

進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中探漲，市場(chǎng)活躍度一般。遠(yuǎn)期市場(chǎng)方面，買(mǎi)賣(mài)雙方較為活躍，固定價(jià)上漲，指數(shù)議價(jià)空間收窄。國(guó)產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)，部分地區(qū)小幅上揚(yáng)。今日鐵礦石主力1701合約震蕩上行，期價(jià)延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，整體維持多頭格局，關(guān)注500一線(xiàn)附近爭(zhēng)奪，觀(guān)望為宜。

天膠(RU)

謹(jǐn)慎觀(guān)望

今日天膠主力1701合約探底回升，日內(nèi)期價(jià)整體偏強(qiáng)運(yùn)行。現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)逐漸回落100-150元/噸不等，市場(chǎng)交投一般。目前來(lái)看，大宗市場(chǎng)整體強(qiáng)勢(shì)以及短期供給端相對(duì)偏緊令期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，但是考慮到后期供給端壓力預(yù)期以及1701與1611合約價(jià)差已達(dá)到2200元/噸以上，料短期期價(jià)繼續(xù)上沖動(dòng)能亦有限，關(guān)注期價(jià)于前期階段性高點(diǎn)附近表現(xiàn)，暫謹(jǐn)慎觀(guān)望為宜。

能化
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

瀝青(BU)

暫時(shí)觀(guān)望

今日瀝青小幅波動(dòng)，維持寬幅震蕩?；久嫔鲜艿饺A東三套裝置停車(chē)影響，煉廠(chǎng)庫(kù)存小幅回落。但整體仍然偏弱庫(kù)存壓力仍然較大，期貨升水空間較小。目前12合約維持底部震蕩，上行乏力。原油達(dá)成凍產(chǎn)將一定程度提振瀝青期價(jià)。華南、山東等地部分煉廠(chǎng)瀝青價(jià)格有所下調(diào)。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)G20峰會(huì)影響，部分煉廠(chǎng)出貨下滑，加之社會(huì)庫(kù)存居高不下，貿(mào)易商采購(gòu)積極性較低。近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求整體不旺，部分地區(qū)瀝青資源過(guò)剩加劇，且?guī)齑嫦木徛?，煉廠(chǎng)價(jià)格面臨一定的調(diào)整壓力。只有廠(chǎng)庫(kù)方面維持低位。雖然供應(yīng)壓力及較弱需求，但考慮原油波動(dòng)較大，建議暫時(shí)觀(guān)望。

塑料(L)

多單持有

今日連塑料主力1701合約沖高回落，期價(jià)在創(chuàng)新高后逐漸回落，但整體上行趨勢(shì)未變。現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)普漲100-200元/噸，部分低壓價(jià)格走高50-150元/噸，部分石化繼續(xù)拉漲出廠(chǎng)價(jià)，月底商家貨少，隨行跟漲。終端需求多以剛需，實(shí)盤(pán)商談為主?？紤]到目前產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存低位以及月底石化挺價(jià)意愿較強(qiáng)等因素提振，短期連塑料期價(jià)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，多單繼續(xù)持有。

聚丙烯(PP)

多單持有

今日聚丙烯主力1701合約依托均線(xiàn)系統(tǒng)繼續(xù)沖高并封于漲停板，整體上行趨勢(shì)延續(xù)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)穩(wěn)中趨漲，價(jià)格走高50-100元/噸。盡管石化出廠(chǎng)價(jià)全線(xiàn)穩(wěn)定，但商家積極高報(bào)，不乏部分貨少商家封盤(pán)惜售。下游工廠(chǎng)對(duì)高價(jià)排斥，實(shí)盤(pán)維持剛需采購(gòu)，交投情況一般。短期來(lái)看庫(kù)存低位、粒料粉料價(jià)差低位以及技術(shù)上多頭排列等因素令聚丙烯期價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，建議多單繼續(xù)持有。

PTA(TA)

1-5反套逐步止盈

今日TA盤(pán)中增倉(cāng)上行，試探5000整數(shù)關(guān)口，下方均線(xiàn)支撐明顯。雖然考慮套保盤(pán)介入，上方壓力較大，但資金熱情亦可能推動(dòng)行情發(fā)展。目前TA下方加工費(fèi)支撐加之四季度聚酯提振，TA漲勢(shì)有望延續(xù)?；久婵春罄m(xù)聚酯負(fù)荷仍然有增加空間。成本方面，原油重回50美元，成本上獲支撐，但由于PX端利潤(rùn)仍然可觀(guān)，原油上漲對(duì)TA提振有限?；久嫔峡矗壳癙TA開(kāi)工率穩(wěn)定，當(dāng)前利潤(rùn)維持穩(wěn)定，主流廠(chǎng)商均有檢修計(jì)劃。而需求端看，聚酯開(kāi)工負(fù)荷仍然有提升空間。預(yù)計(jì)10月整體供需維持當(dāng)前供需格局，處于緊平衡狀態(tài)。庫(kù)存方面，10月總體供需結(jié)構(gòu)偏緊，去庫(kù)存幅度較大，下游開(kāi)工負(fù)荷逐步提高，后期需求將受提振。現(xiàn)貨方面PTA報(bào)價(jià)穩(wěn)定，亦有成交跟隨。操作上，建議1-5反套逐步止盈離場(chǎng)，單邊暫時(shí)觀(guān)望。

焦炭(J)

暫且觀(guān)望

今日焦炭主力1701合約再創(chuàng)新高，近期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格漲價(jià)步伐略有放緩，貨源依舊緊缺，直接倒逼鋼廠(chǎng)減產(chǎn)，而上有主焦煤的成本推動(dòng)以及貨源緊張支撐焦價(jià)在四季度難有大幅下跌，期貨價(jià)格一直維持在較現(xiàn)貨價(jià)格貼水100－300元/噸的范圍波動(dòng)，而從目前的持倉(cāng)來(lái)看，空頭在11月份將會(huì)出現(xiàn)一定程度的減倉(cāng)，屆時(shí)將直接帶動(dòng)價(jià)格再次上漲，因此操作上我們建議暫且觀(guān)望，等待回調(diào)再行買(mǎi)入。

焦煤(JM)

暫且觀(guān)望

今日焦煤主力1701合約維持偏強(qiáng)格局，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，進(jìn)入四季度，市場(chǎng)整體缺貨情況依舊，下游焦化廠(chǎng)爭(zhēng)相搶貨，部分焦化廠(chǎng)由于無(wú)法采購(gòu)到合適的主焦煤原料發(fā)生了減產(chǎn)，預(yù)期后期焦煤將繼續(xù)保持穩(wěn)中偏強(qiáng)格局，操作上建議暫且觀(guān)望。

動(dòng)力煤(TC)

多單繼續(xù)持有

今日動(dòng)力煤主力1701合約震蕩盤(pán)整，現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)保持穩(wěn)中有漲，北方港口5500大卡煤價(jià)漲至650元/噸以上，且缺貨情況依然嚴(yán)重，進(jìn)入冬儲(chǔ)，隨著氣溫變冷，日耗后期將會(huì)繼續(xù)攀升，我們預(yù)期1701合約作為第一個(gè)修改交割品質(zhì)后上市的交易合約，由于交割品種要求大幅提升，參考目前近50萬(wàn)手的持倉(cāng)，很有可能將在11月份以及12月初發(fā)生逼倉(cāng)行情，因此操作上建議多單繼續(xù)持有。

甲醇(ME)

觀(guān)望為宜

主產(chǎn)區(qū)西北市場(chǎng)經(jīng)歷過(guò)上周大幅回調(diào)后，悉部分低端放量略微有所改善；不過(guò)基于消費(fèi)地部分傳統(tǒng)下游表現(xiàn)不溫不火、部分烯烴采購(gòu)縮量等負(fù)面影響，初步預(yù)計(jì)本周西北工廠(chǎng)偏弱趨勢(shì)尚存，然整體回調(diào)幅度將較收窄明顯；內(nèi)地山東、華北及華中等地行情窄幅整理趨勢(shì)明顯，另關(guān)注山西一帶部分檢修裝置的恢復(fù)情況。港口方面，在外盤(pán)高挺、局部可售量有限下，行情短線(xiàn)維持堅(jiān)挺概率仍較大。今日甲醇期價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停，操作上建議暫且觀(guān)望。

玻璃(FG)

觀(guān)望為宜

臨近月末，金九銀十已經(jīng)基本結(jié)束，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求逐漸減弱，生產(chǎn)企業(yè)主要是以增加銷(xiāo)售和回籠資金為主，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格隨行就市。從區(qū)域看，北方地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)的速度和頻率要大于南方地區(qū)，尤其是近期東北市場(chǎng)隨著氣溫的降低和沙河玻璃流入量的增加，價(jià)格出現(xiàn)比較大幅度的下調(diào)。沙河地區(qū)雖然市場(chǎng)需求尚可，后期也是減少的趨勢(shì)。華中和華南地區(qū)市場(chǎng)需求還要延續(xù)一段時(shí)間，市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)為主。今日玻璃期價(jià)震蕩盤(pán)整，操作上建議暫且觀(guān)望。

膠板(BB)

觀(guān)望為宜

膠板期貨主力合約今日無(wú)成交。技術(shù)上看，近期期價(jià)呈現(xiàn)震蕩盤(pán)整格 局，重心小幅下移，整體受5周均線(xiàn)壓制明顯，預(yù)計(jì)短線(xiàn) 期價(jià)仍將維 持弱勢(shì)震蕩格局，操作上建議謹(jǐn)慎觀(guān)望。

纖板(FB)

觀(guān)望為宜

纖板期貨主力合約今日無(wú)成交。技術(shù)上看，期價(jià)跌破55元/張一線(xiàn)支 撐后，期價(jià)重心上行乏力，均線(xiàn)系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，且 MACD指標(biāo)走勢(shì) 偏弱，操作上建議謹(jǐn)慎觀(guān)望。

白糖(SR)

短多離場(chǎng)

今日白糖期價(jià)震蕩偏弱，國(guó)儲(chǔ)銷(xiāo)售在即，但期價(jià)難言下跌。市場(chǎng)方面，柳州中間商報(bào)價(jià)6675元/噸，上調(diào)10元/噸，成交一般；部分集團(tuán)站臺(tái)報(bào)價(jià)6650-6660元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交不錯(cuò)。近期國(guó)家發(fā)文10月下旬將在廣西地區(qū)投放17萬(wàn)噸儲(chǔ)備糖，供應(yīng)端出現(xiàn)一定壓力，而9月食糖進(jìn)口量約50萬(wàn)噸，亦大大高于預(yù)期，但大量進(jìn)入保稅區(qū)，供應(yīng)端影響低于預(yù)期。外圍方面，而近期巴西進(jìn)入雨季，供應(yīng)端壓力有所緩解，原糖價(jià)格有止跌的跡象。另外，預(yù)計(jì)2016/17年度甘蔗收儲(chǔ)價(jià)格在480元/噸，對(duì)應(yīng)6470元/噸完稅糖價(jià)，或?qū)⑦M(jìn)一步對(duì)糖市形成利多。操作上，近期糖市出現(xiàn)高位拐頭的跡象，建議短多離場(chǎng)。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米及玉米淀粉

玉米暫時(shí)觀(guān)望，淀粉偏空思路

今日連玉米期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，階段性維持反彈格局。市場(chǎng)方面，目前國(guó)家已經(jīng)停止所有臨儲(chǔ)銷(xiāo)售，華北地區(qū)玉米現(xiàn)貨出現(xiàn)止跌反彈的跡象，東北依舊在新糧大量上市的情況下價(jià)格難以上漲。但上周內(nèi)蒙已經(jīng)發(fā)文在1400元/噸輪入的消息，而且國(guó)家開(kāi)啟黑龍江輪入，本輪收購(gòu)44萬(wàn)噸，收購(gòu)價(jià)格1400元/噸，1400元/噸底部基本坐實(shí)。前期連續(xù)的掉價(jià)已經(jīng)造成華北地區(qū)農(nóng)戶(hù)惜售的現(xiàn)象，考慮到東北玉米上量，玉米整體上下空間均有限，建議觀(guān)望。淀粉方面，受下游需求放量以及現(xiàn)貨庫(kù)存偏緊的影響下，短期內(nèi)主要淀粉企業(yè)挺價(jià)惜售的心理仍將持續(xù)，在目前供需平衡的狀況下，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格仍將保持堅(jiān)挺運(yùn)行。不過(guò)，近期將公布東北深加工補(bǔ)貼，吉林補(bǔ)貼200元/噸已經(jīng)落地，黑龍江補(bǔ)貼300元/噸，淀粉價(jià)格上漲乏力。操作上，建議偏空思路。

豆一(A)

暫時(shí)觀(guān)望

今日連豆期價(jià)沖高回落，續(xù)漲動(dòng)能有限。市場(chǎng)方面，目前市場(chǎng)交易主體集中在河南及安徽等地，下周行情仍將保持穩(wěn)中有漲趨勢(shì)。不過(guò)，今年南方大豆受洪澇災(zāi)害影響，整體質(zhì)量也參差不齊，部分也有所受損，其將影響其未來(lái)整體上漲空間，預(yù)計(jì)今年沿淮豆或達(dá)不到去年2.30-2.35元/斤一線(xiàn)水平。東北商品豆外銷(xiāo)受阻，油豆雖然購(gòu)銷(xiāo)相對(duì)活躍但需求有限，其也難提振整體行情，預(yù)計(jì)東北豆現(xiàn)貨價(jià)格仍將在交易量小的背景下，保持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)。操作上，建議觀(guān)望為宜。

豆粕(M)

暫且觀(guān)望

今日豆粕高位回調(diào)，上周現(xiàn)貨大幅提價(jià)后，買(mǎi)家追高謹(jǐn)慎，銷(xiāo)售量有所降低，今日現(xiàn)貨價(jià)格小幅回調(diào)。隨著近期大豆到港量增加，油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)率有所提升，預(yù)計(jì)自11月中旬開(kāi)始，現(xiàn)貨供應(yīng)將逐漸轉(zhuǎn)為寬松。國(guó)際方面，美豆出口仍保持強(qiáng)勁，隨著美豆收割進(jìn)度完成76%，收割壓力有所緩解。巴西天氣有利大豆種植，種植面積小幅增加,產(chǎn)量方面暫無(wú)擔(dān)憂(yōu),11月份阿根廷播種期來(lái)臨,由于阿根廷大豆與谷物關(guān)稅政策存在差異,新作種植面積仍存不確定性。操作上建議暫且觀(guān)望。

豆油(Y)

利多暫弱，高位震蕩

國(guó)際方面，原油價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)，未來(lái)油價(jià)40美元/桶以下的概率在下降，這有利于長(zhǎng)期穩(wěn)定的生柴需求。國(guó)內(nèi)方面，隨著壓榨量的放大，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存維持在120萬(wàn)噸一線(xiàn)震蕩，不過(guò)這些庫(kù)存量也并不太高，馬上要進(jìn)入消費(fèi)旺季了，因此豆油供需屬于相對(duì)寬松狀態(tài)，且近兩個(gè)月整體壓榨量是偏小的。國(guó)內(nèi)菜油拋儲(chǔ)再度展開(kāi)，成交積極，不過(guò)了解下來(lái)主要是國(guó)家賣(mài)的偏移，產(chǎn)業(yè)接貨走交割的多，所以菜油后期應(yīng)該仍會(huì)有壓力體現(xiàn)，不過(guò)整體上小包裝助力菜油消費(fèi)增長(zhǎng)的觀(guān)點(diǎn)是證實(shí)的。油脂外強(qiáng)內(nèi)弱的大格局中期看是要修復(fù)的，MPOA的數(shù)據(jù)錯(cuò)誤多少令市場(chǎng)大跌眼鏡，馬棕開(kāi)始了高位震蕩，本周基本進(jìn)入等報(bào)告模式，豆棕價(jià)差進(jìn)入緩慢擴(kuò)大過(guò)程，遠(yuǎn)期擴(kuò)大，近月則趨于收縮或低位震蕩。操作上，豆油建議觀(guān)望了，外盤(pán)開(kāi)始漸漸進(jìn)入買(mǎi)粕拋油模式，關(guān)注驅(qū)動(dòng)力，風(fēng)險(xiǎn)在于加拿大菜籽的減產(chǎn)預(yù)期。

棕櫚油(P)

暫時(shí)觀(guān)望

今日棕櫚期價(jià)減倉(cāng)下行，四季度棕櫚仍是偏多思路，國(guó)內(nèi)低庫(kù)存支撐行情。市場(chǎng)方面，10月MPOB報(bào)告雖然上調(diào)馬棕產(chǎn)量，但增速低于往年均值。而庫(kù)存則增加至155萬(wàn)噸，較上月增加9萬(wàn)噸，增幅5.7%。主要是出口數(shù)據(jù)不佳引發(fā)，不過(guò)市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)有所預(yù)判。進(jìn)入11月份，棕櫚產(chǎn)量將出現(xiàn)季節(jié)性下降，而且國(guó)內(nèi)港口棕櫚油低庫(kù)存狀況，且菜油拋儲(chǔ)成交好，量也比較少，而且有進(jìn)一步轉(zhuǎn)儲(chǔ)的可能，均帶動(dòng)上國(guó)內(nèi)油脂大漲，但美豆豐產(chǎn)格局較為明朗，油廠(chǎng)開(kāi)工率有望回升，這將帶動(dòng)豆油產(chǎn)量增長(zhǎng)，抑制油脂上漲高度。操作上，建議謹(jǐn)慎觀(guān)望。

菜籽類(lèi)

暫且觀(guān)望

新疆、青海及內(nèi)蒙等菜籽產(chǎn)區(qū)受降雪天氣影響，運(yùn)輸受阻導(dǎo)致菜籽短期供應(yīng)偏緊，加之前期加拿大降雪造成菜籽收割延誤，市場(chǎng)對(duì)于尚未收割的部分是否會(huì)帶來(lái)產(chǎn)量下降尚存憂(yōu)慮，對(duì)菜粕形成支撐，豆菜粕比價(jià)短期維持低位震蕩。隨著菜籽油拋儲(chǔ)開(kāi)啟，市場(chǎng)采購(gòu)熱情不減，上周拋儲(chǔ)的近10萬(wàn)噸菜籽油全部成交，成交均價(jià)6482元/噸，較前一周上漲183元/噸。鄭油維持高位震蕩，操作上建議暫且觀(guān)望。

雞蛋(JD)

上方空間有限

今日雞蛋期價(jià)高位回落，近期維持高位震蕩走勢(shì)。市場(chǎng)方面，目前各地庫(kù)存量普遍不多，養(yǎng)殖戶(hù)正常出貨，市場(chǎng)走貨速度尚可，經(jīng)銷(xiāo)商收貨量基本維持正常水平。銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)到貨量基本正常，終端消化速度波動(dòng)不大。預(yù)計(jì)全國(guó)雞蛋價(jià)格或大致走穩(wěn)。雖然9月在產(chǎn)蛋雞數(shù)量環(huán)比下降，但主要是8月蛋價(jià)遲遲未漲引發(fā)老雞過(guò)早大量淘汰的結(jié)果，表現(xiàn)為目前小蛋偏多，大碼蛋偏少，雞齡相對(duì)偏低。而后期隨著供應(yīng)的繼續(xù)增加，雞蛋價(jià)格大漲缺乏基礎(chǔ)。操作上，暫時(shí)觀(guān)望。

棉花(CF)

暫且觀(guān)望

鄭棉今日延續(xù)反彈走勢(shì)，隨著下游企業(yè)儲(chǔ)備棉庫(kù)存的逐步消耗，內(nèi)地紡企來(lái)到新疆詢(xún)價(jià)、拿貨情況略有好轉(zhuǎn)，近期或面臨新一輪補(bǔ)庫(kù)行情，全國(guó)新棉收割交售進(jìn)度已完成70%，棉農(nóng)的惜售情緒有所降低，收購(gòu)博弈持續(xù)進(jìn)行。9月坯布庫(kù)存持續(xù)上升，下游消費(fèi)仍顯疲弱，紗線(xiàn)價(jià)格持續(xù)回落，對(duì)鄭棉形成壓制。新疆地區(qū)兵團(tuán)標(biāo)準(zhǔn)棉定價(jià)14800元/噸，近期14700元/噸一線(xiàn)具有較強(qiáng)支撐。操作上建議暫且觀(guān)望。