七禾網(wǎng)11、近一年來(lái)，證監(jiān)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)資產(chǎn)管理、私募基金領(lǐng)域出臺(tái)了一些比較嚴(yán)格的政策、條例，這對(duì)行業(yè)的意義如何？

沈眾輝：從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)我們整個(gè)市場(chǎng)絕對(duì)是利好。因?yàn)闊o(wú)規(guī)矩不成方圓，任何一個(gè)市場(chǎng)必須有相應(yīng)的約束機(jī)制，我覺(jué)得通過(guò)這一輪嚴(yán)格的管控，會(huì)促使投資者、私募機(jī)構(gòu)、金融從業(yè)人員，在思維意識(shí)上，會(huì)懂得有什么可為、什么不可為。所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我覺(jué)得是對(duì)行業(yè)、對(duì)機(jī)構(gòu)的一個(gè)保護(hù)。我們也希望政策更貼近市場(chǎng)的發(fā)展，并且有持續(xù)性，不能朝令夕改。否則，對(duì)于一系列的參與人員和參與主體而言會(huì)很難適應(yīng)，也很難去做好相應(yīng)的規(guī)劃。

七禾網(wǎng)12、您如何看待今年私募基金管理人減少了近萬(wàn)家這一現(xiàn)象？這是好事還是壞事？

沈眾輝：首先我覺(jué)得是好事。我個(gè)人認(rèn)為，很多市場(chǎng)一放就亂，之所以亂，是因?yàn)楹芏嗍袌?chǎng)各類(lèi)機(jī)構(gòu)、資本的進(jìn)入，大家都認(rèn)為有金子可撿，而忽視了專(zhuān)業(yè)、道德、市場(chǎng)培育，為什么會(huì)減少一萬(wàn)家呢？其中我不否認(rèn)有部分是真為投資者考慮的，但更多的都是抱著一種急功近利、掙快錢(qián)的思維來(lái)參與其中。所以通過(guò)這一輪清理，會(huì)讓更多優(yōu)質(zhì)的、合規(guī)的私募更加注重專(zhuān)業(yè)能力的提升，更加注重保護(hù)投資者的利益，更加注重職業(yè)道德和信譽(yù)，所以從這個(gè)層面上來(lái)講，我覺(jué)得這是個(gè)好事。

七禾網(wǎng)13、大有期貨全資控股子公司大有期貨香港有限公司于2015年12月獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立。大有在外盤(pán)業(yè)務(wù)方面會(huì)如何布局，如何發(fā)展？

沈眾輝：9月8號(hào)，我們?nèi)〉肧FC香港證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的2號(hào)牌照。隨著香港子公司業(yè)務(wù)發(fā)展的進(jìn)程和需要，一方面我們會(huì)對(duì)香港的子公司進(jìn)行再次注資；另一個(gè)方面，不久我們也會(huì)去取得5號(hào)和9號(hào)牌照，這是一個(gè)整體布局。我還有個(gè)想法，就是想通過(guò)我們的香港子公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)起和運(yùn)作，大有在境外有一個(gè)觸角，從而在政策的允許下面為境內(nèi)的子公司提供境外的融資服務(wù)，滿(mǎn)足境內(nèi)子公司資本運(yùn)作的需求。

七禾網(wǎng)14、在客戶(hù)開(kāi)發(fā)上，主要服務(wù)哪些市場(chǎng)上的客戶(hù)？

沈眾輝：先服務(wù)于境內(nèi)客戶(hù)的外盤(pán)投資需求，再服務(wù)于國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)管理計(jì)劃。剛剛也說(shuō)過(guò)，未來(lái)資產(chǎn)配置領(lǐng)域里我們會(huì)引入境外市場(chǎng)，如果能夠解決QDII額度等問(wèn)題，可以在一些資產(chǎn)管理計(jì)劃里增加更多的配置。所以，基本上是服務(wù)于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理這兩個(gè)市場(chǎng)的客戶(hù)。

七禾網(wǎng)15、大有期貨和聯(lián)創(chuàng)控股攜手共創(chuàng)“互聯(lián)網(wǎng)+場(chǎng)外期權(quán)”，請(qǐng)問(wèn)這是一項(xiàng)怎樣的服務(wù)？能為哪些客戶(hù)服務(wù)？

沈眾輝：大有和聯(lián)創(chuàng)做的實(shí)際上是“互聯(lián)網(wǎng)+場(chǎng)外期權(quán)”，也可以叫做“價(jià)格+保險(xiǎn)”，它服務(wù)的對(duì)象是鋼貿(mào)行業(yè)，也是為鋼貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈的客戶(hù)提供一種價(jià)格追補(bǔ)的服務(wù)。

七禾網(wǎng)16、其實(shí)就是減少和控制鋼貿(mào)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？

沈眾輝：對(duì)，某種角度而言，可以理解為保險(xiǎn)，也可以理解為套期保值，只不過(guò)采用的工具不一樣而已?？蛻?hù)通過(guò)聯(lián)創(chuàng)的線上平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)了或者訂了一部分鋼材的現(xiàn)貨，鋼材價(jià)格會(huì)面臨波動(dòng)，所以，在線上平臺(tái)會(huì)主動(dòng)詢(xún)問(wèn)客戶(hù)，是不是需要購(gòu)買(mǎi)一份保險(xiǎn)，你一旦點(diǎn)擊“我愿意購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)”，也就是說(shuō)價(jià)格漲上去了我們是要給客戶(hù)差額補(bǔ)足的，價(jià)格跌下來(lái)以后，客戶(hù)可以放棄行使這個(gè)權(quán)利，實(shí)際上就是場(chǎng)外期權(quán)。對(duì)于客戶(hù)而言，他要支付一定數(shù)額的權(quán)利金，就相當(dāng)于保費(fèi)，解決了價(jià)格跌下來(lái)以后的虧損。

七禾網(wǎng)17、期貨公司如今有了期貨經(jīng)紀(jì)、投資咨詢(xún)、風(fēng)險(xiǎn)子公司和現(xiàn)貨子公司、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，由此期貨公司間的競(jìng)爭(zhēng)體系發(fā)生了哪些重要變化？期貨公司對(duì)內(nèi)自我提升的重心發(fā)生了哪些變化？對(duì)外合作的重心發(fā)生了哪些變化？

沈眾輝：大有期貨這幾年對(duì)業(yè)務(wù)的布局進(jìn)行了一系列的規(guī)劃，期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢(xún)、風(fēng)險(xiǎn)管理和現(xiàn)貨貿(mào)易、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，我們都有了牌照。隨著這些業(yè)務(wù)平臺(tái)的搭建，一方面，我認(rèn)為期貨公司收入和利潤(rùn)的來(lái)源會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性的變化；另一方面，期貨公司的競(jìng)爭(zhēng)體系，也會(huì)由原來(lái)的單一產(chǎn)品、單一市場(chǎng)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)變?yōu)槎囝I(lǐng)域、多產(chǎn)品的個(gè)性化競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，在面對(duì)我們的投資者和客戶(hù)的時(shí)候，在業(yè)務(wù)體系上，可以呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)組合或者立體化的服務(wù)模式，能夠提升期貨公司與投資者或者客戶(hù)之間的粘合度。所以，隨著這些業(yè)務(wù)平臺(tái)的縱深發(fā)展，一個(gè)方面要高度重視和提升公司的研發(fā)能力、資管能力；第二個(gè)方面要努力促使從業(yè)人員思維的轉(zhuǎn)變和意識(shí)的提高，不能沉淀于過(guò)去傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式的思維，一個(gè)原因是我們的投資者更加趨向于年輕化、專(zhuān)業(yè)化，因?yàn)闀r(shí)代在變；；另一個(gè)原因是投資者的需求也在發(fā)生質(zhì)的改變，所以我們的思維和意識(shí)也必須要轉(zhuǎn)變和提升，在公司經(jīng)營(yíng)方面，要重視立體化業(yè)務(wù)模式和綜合運(yùn)用的能力；第四個(gè)方面，在服務(wù)和業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新上，要注重個(gè)性化。

七禾網(wǎng)18、剛剛您已經(jīng)回答了期貨公司自我提升的重心，那么對(duì)外合作的重心是不是也要發(fā)生變化？

沈眾輝：就業(yè)務(wù)板塊而言，目前很多期貨公司對(duì)外合作的重心可能是在資產(chǎn)管理領(lǐng)域，跟私募、交易團(tuán)隊(duì)進(jìn)行合作，這是一個(gè)普遍的現(xiàn)象。好的私募和交易團(tuán)隊(duì)大家都搶著與他們合作，我們公司在這一點(diǎn)上也是追求與外界的這類(lèi)主體合作。但是，同時(shí)更注重市場(chǎng)的孵化和培育。比如：第一，我們現(xiàn)在發(fā)行的一些FOF產(chǎn)品，通過(guò)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，吸納和篩選一些非明星操作團(tuán)隊(duì)和投顧，加入到FOF的運(yùn)作當(dāng)中，這樣做一方面可以挖掘人才，另一方面也真真實(shí)實(shí)能為市場(chǎng)多做點(diǎn)事。第二，我們與信托，還有債券領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)也在進(jìn)行合作；第三，我們也與很多實(shí)體企業(yè)合作，借助實(shí)體企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也結(jié)合期貨公司的優(yōu)勢(shì)，使兩者之間形成一種互補(bǔ)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。比如通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金、平臺(tái)共建等一些形式，來(lái)實(shí)現(xiàn)實(shí)體企業(yè)和期貨公司共同的發(fā)展。

七禾網(wǎng)19、也有期貨公司在基金銷(xiāo)售牌照方面發(fā)力，您是否看好這一板塊？

沈眾輝：我比較看好基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)發(fā)展的前景，不僅僅是看重基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的本身，我更看重的是基金銷(xiāo)售的牌照對(duì)其他業(yè)務(wù)資質(zhì)綜合效應(yīng)溢出的一個(gè)前景。因?yàn)閱我坏哪骋环N業(yè)務(wù)不一定產(chǎn)生很多效益，但是通過(guò)各種業(yè)務(wù)的滲透，可以挖掘出投資者更多的需求，也能夠更充分、更深入的了解市場(chǎng)、了解我們的投資者，從而進(jìn)一步完善我們的服務(wù)體系。

七禾網(wǎng)20、也就是一方面可能基金銷(xiāo)售會(huì)帶來(lái)一些收入或者經(jīng)營(yíng)上的提升，另一方面它本身可以對(duì)其他業(yè)務(wù)帶來(lái)一些促進(jìn)，從而對(duì)投資者各方面的需求，形成更全面的服務(wù)？

沈眾輝：對(duì)的。就像今天跟客戶(hù)交流，本來(lái)是沖著資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)去的，但自己的產(chǎn)品設(shè)計(jì)有可能不符合客戶(hù)的需求，或者是產(chǎn)品的資質(zhì)、門(mén)檻太高。那么在這種情況下，是不是可以考慮用另外一種方式，通過(guò)基金銷(xiāo)售資質(zhì)，銷(xiāo)售別人的產(chǎn)品，看其它產(chǎn)品能不能滿(mǎn)足客戶(hù)的需求，如果可以，就增加了業(yè)務(wù)的粘合度。

七禾網(wǎng)21、比如說(shuō)在做投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的時(shí)候，客戶(hù)需要分析一些行情或者解讀一些數(shù)據(jù)，最后他可能需要設(shè)計(jì)一個(gè)產(chǎn)品，甚至可能購(gòu)買(mǎi)一個(gè)產(chǎn)品，整個(gè)體系都可以幫他完成。

沈眾輝：對(duì)的。我概括起來(lái)就是對(duì)投資者可以進(jìn)行組合服務(wù)，也可以進(jìn)行資產(chǎn)配置。比如說(shuō)某一個(gè)合格的投資者，他有150萬(wàn)，其中100萬(wàn)可以投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品。那么另外50萬(wàn)呢？剛好我們這邊基金銷(xiāo)售的平臺(tái)上有某一款產(chǎn)品，也符合相應(yīng)的要求，這50萬(wàn)就可以投到這個(gè)領(lǐng)域去進(jìn)行相應(yīng)的理財(cái)，這也是一種財(cái)富管理的思路。