股指期貨

多單持有

今日早盤3組期指低開(kāi)后呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，午后盤中出現(xiàn)小幅跳水，之后有所修復(fù)，尾盤收跌，全天維持震蕩態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)貨指數(shù)方面，滬深兩市今日依舊呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)收盤回踩至5日均線，從盤面來(lái)看，股權(quán)變更概念獲利盤拋壓沉重，而白酒、醫(yī)療行業(yè)漲幅居前。另外從消息面上來(lái)看，人社部表示年內(nèi)將啟動(dòng)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)，并公告首批管理機(jī)構(gòu)，意味著養(yǎng)老金入市步伐將近，市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)計(jì)將會(huì)為股市帶來(lái)約6000億的增量資金。且從資金面來(lái)看，兩市融資余額增加38.7億元至9084.13億元，創(chuàng)近九個(gè)月新高，滬股通凈流入為3.01億元，表明市場(chǎng)信心逐漸回暖，然受SHIBOR利率持續(xù)抬升，市場(chǎng)資金有所緊張，對(duì)股市產(chǎn)生了一定的抑制。從技術(shù)上來(lái)看，近期兩市成交量均位于5000億以上，市場(chǎng)人氣有所回升，鑒于上證指數(shù)前期的放量上漲，近期回調(diào)屬正?，F(xiàn)象，且短期均線維持多頭格局，建議多單持有。

宏觀金融
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

國(guó)債期貨

暫時(shí)觀望

今日早盤期債主力大幅跳空低開(kāi)，回補(bǔ)缺口后窄幅震蕩，午后加速下行，臨近收盤小幅回升，最終收得較長(zhǎng)上下影線。資金面上，貨幣利率繼續(xù)攀升，SHIBOR及質(zhì)押回購(gòu)利率幾乎全線上漲，資金面緊張狀況持續(xù)，央行暫未對(duì)昨日到期的1660億MLF進(jìn)行續(xù)做，今日公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了2100億逆回購(gòu)，凈投放1250億元，但對(duì)資金面緩解作用偏弱。昨日下午有媒體稱從今年三季度起將表外理財(cái)業(yè)務(wù)納入“廣義信貸”測(cè)算，該消息對(duì)今日盤面影響顯著，銀行理財(cái)中債券配置比重較大，表外理財(cái)納入管控將令理財(cái)規(guī)模增速放緩，進(jìn)而減少債券的配置需求，利空期債。目前在人民幣持續(xù)貶值、MLF暫停續(xù)作及監(jiān)管收緊的背景下，市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策轉(zhuǎn)向存在擔(dān)憂。技術(shù)上，期債連續(xù)三日放量下跌，連破短期均線支撐，建議暫時(shí)觀望。

貴金屬

謹(jǐn)慎持多

眼下市場(chǎng)已經(jīng)逐步將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向下周舉動(dòng)的美聯(lián)儲(chǔ)12月貨幣政策會(huì)議，盡管本次會(huì)議多數(shù)可能繼續(xù)按兵不動(dòng)，但美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)用一種方法喚醒市場(chǎng)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年11月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議加息的概率僅為9.3%，而計(jì)入各種加息幅度預(yù)期在內(nèi)，今年12月美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率高達(dá)78.5%。在此基礎(chǔ)下，美元指數(shù)應(yīng)繼續(xù)上行，但近期貴金屬與美元指數(shù)出現(xiàn)同漲現(xiàn)象，此現(xiàn)象要及其小心。近期貴金屬溫和上漲，主要是受到需求端的提振，操作上建議謹(jǐn)慎持多。

金屬
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅(CU)

暫時(shí)觀望

滬期銅高位回落，投機(jī)買盤熱情有所減少，成交乏力令持貨商逐漸下調(diào)現(xiàn)銅升水，且此前投機(jī)貨源在盤面反彈后大量涌出，導(dǎo)致現(xiàn)銅供應(yīng)大增，升水一路回落，同品牌間貨源升水跌幅普遍在50元/噸以上。另外臨近月底，當(dāng)月票貨源有限，報(bào)價(jià)多比下月票貨源約貴20-40元/噸，下游繼續(xù)冷眼旁觀，未有入市響應(yīng)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)銅高升水價(jià)位能否持續(xù)繼續(xù)產(chǎn)生分歧。操作上，暫時(shí)觀望。

螺紋鋼(RB)

觀望為宜

今日現(xiàn)貨市場(chǎng)主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷商報(bào)價(jià)維穩(wěn)，由于昨日市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，今日雖然盤中波動(dòng)加劇，但整體下調(diào)價(jià)格意愿不強(qiáng)。就成交反饋來(lái)看，雖市場(chǎng)報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，但高位成交較冷，商家整體出貨一般。今日螺紋鋼主力1701合約沖高回落，期價(jià)盤中波動(dòng)加劇，上方2600一線附近壓力較大，關(guān)注高位爭(zhēng)奪，暫時(shí)觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

今日現(xiàn)貨市場(chǎng)商家報(bào)價(jià)較為混亂，目前熱軋普厚卷價(jià)格在3000-3020元/噸，低位成交尚可，另外目前北方資源只有少量到貨，個(gè)別大戶商家?guī)齑娌蛔闳f(wàn)噸?？傮w來(lái)看，隨著期貨震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒較濃，短期內(nèi)預(yù)計(jì)熱卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩運(yùn)行。今日熱卷主力1701合約高位回落，上方2900一線附近承壓，關(guān)注高位爭(zhēng)奪，暫時(shí)觀望為宜。

鋁(AL)

暫且觀望

上?，F(xiàn)貨成交14580-14600元/噸，對(duì)期鋁當(dāng)月升水580~620元/噸，無(wú)錫成交14570~14590元/噸，杭州成交14570~14590元/噸，今日華東市場(chǎng)高升水格局維持，在經(jīng)歷了昨日的暴漲后，今日包括持貨商及下游均有預(yù)期，整體成交較昨日略有好轉(zhuǎn)，但觀望情緒仍較濃厚，短期貨源緊缺狀況難以改善，預(yù)計(jì)繼續(xù)維持高升水。期貨方面，滬期鋁表現(xiàn)平淡，行情并未延續(xù)昨日強(qiáng)勢(shì)格局，但高升水依舊，料短期鋁價(jià)維持高位震蕩概率偏大，操作上建議投資者暫且觀望。

鋅(ZN)

謹(jǐn)慎持空

進(jìn)口鋅市場(chǎng)缺貨；期鋅高位震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨升水基本成交在對(duì)滬期鋅1612合約升水80~90，貿(mào)易商積極報(bào)價(jià)，成交比昨日活躍；煉廠正常出貨；下游依舊畏高觀望，少數(shù)按需采購(gòu)，成交一般；市場(chǎng)整體成交平平。鋅價(jià)受到基本面支撐，價(jià)格雖然回調(diào)，但回調(diào)幅度有限，但是現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)仍然不認(rèn)可，市場(chǎng)也并未出現(xiàn)短缺問(wèn)題，庫(kù)存保持穩(wěn)定，庫(kù)存期貨反彈，操作上，謹(jǐn)慎持空。

鎳(NI)

暫且觀望

早間金川鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1611升水350-400元/噸，俄鎳升水50-100元/噸，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極，下游多詢價(jià)為主，成交偏弱，后盤面趨穩(wěn)，下游適量采購(gòu)，近十一點(diǎn)，盤面下行，低升水貨源減少，上午主流成交區(qū)間80900-81400元/噸。期貨方面，滬期鎳表現(xiàn)偏弱，期價(jià)回吐昨日漲幅，整體維持寬幅震蕩。當(dāng)前基本面缺乏消息刺激，料鎳價(jià)較難有突破性行情，操作上建議投資者暫且觀望。

鐵礦石(I)

觀望為宜

進(jìn)口礦價(jià)格上漲，市場(chǎng)成交活躍。晨貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極，高品粉價(jià)格備受追捧，成交價(jià)格較昨日大幅漲幅。鋼廠方面，詢盤積極，一方面是在周初鋼廠有補(bǔ)庫(kù)需求，另一方面港口高品粉資源吃緊，鋼廠積極拿貨，而部分港口運(yùn)輸車輛較少，導(dǎo)致其他運(yùn)輸車輛較多的港口市場(chǎng)資源很受歡迎，鋼廠在能保證運(yùn)輸?shù)那疤嵯路e極采購(gòu)。今日鐵礦石主力1701合約高位波動(dòng)有所加劇，期價(jià)震蕩回落，預(yù)計(jì)短期或面臨一定的技術(shù)性調(diào)整，觀望為宜。

天膠(RU)

謹(jǐn)慎觀望

今日天膠主力1701合約探底回升，下午期價(jià)大幅拉升并再次回升至14000元/噸整數(shù)關(guān)口。現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)普跌200-300元/噸，市場(chǎng)交投一般。我們認(rèn)為盡管前期多頭資金獲利離場(chǎng)導(dǎo)致價(jià)格大幅回調(diào)，但目前基本面整體處于相對(duì)樂(lè)觀，期價(jià)繼續(xù)下探的空間或有限，但考慮到后期供給端壓力預(yù)期，期價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)的空間亦有限，建議暫謹(jǐn)慎觀望為宜。

能化
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

瀝青(BU)

暫時(shí)觀望

今日瀝青承壓均線回落收跌，上方四十日均線壓制?；久嫔鲜艿饺A東三套裝置停車影響，煉廠庫(kù)存小幅回落。但整體仍然偏弱庫(kù)存壓力仍然較大，期貨升水空間較小。目前12合約維持底部震蕩，上行乏力。原油達(dá)成凍產(chǎn)將一定程度提振瀝青期價(jià)。華南、山東等地部分煉廠瀝青價(jià)格有所下調(diào)。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)G20峰會(huì)影響，部分煉廠出貨下滑，加之社會(huì)庫(kù)存居高不下，貿(mào)易商采購(gòu)積極性較低。近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求整體不旺，部分地區(qū)瀝青資源過(guò)剩加劇，且?guī)齑嫦木徛?，煉廠價(jià)格面臨一定的調(diào)整壓力。只有廠庫(kù)方面維持低位。雖然供應(yīng)壓力及較弱需求，但考慮原油波動(dòng)較大，建議暫時(shí)觀望。

塑料(L)

多單謹(jǐn)慎持有

今日連塑料主力1701合約低開(kāi)開(kāi)盤后高位整理震蕩，價(jià)格上行動(dòng)能趨緩?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)部分續(xù)漲，華東和華南部分線性略高50元/噸，石化價(jià)格堅(jiān)挺，且市場(chǎng)貨緊，商家延續(xù)高價(jià)出貨。下游接貨意向偏弱，實(shí)盤成交商談。目前產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存不斷回落以及需求提振令現(xiàn)貨價(jià)格維持堅(jiān)挺，期價(jià)整體偏強(qiáng)運(yùn)行，但昨日期價(jià)沖高回落顯示部分多頭資金獲利離場(chǎng)，短期期價(jià)或出現(xiàn)小幅回調(diào)，建議多單謹(jǐn)慎持有為宜。

聚丙烯(PP)

多單持有

今日聚丙烯主力1701合約依托均線系統(tǒng)高位整理運(yùn)行，上行趨勢(shì)未變?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)延續(xù)慣性走高，價(jià)格上漲100元/噸左右。部分石化補(bǔ)漲，加大對(duì)貨源成本支撐，加之貨源供應(yīng)趨緊，商家積極跟漲出貨。下游工廠適度采購(gòu)，對(duì)高價(jià)貨源較為排斥，實(shí)盤以滿足剛需為主。短期來(lái)看受粒料粉料價(jià)差較窄、產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存較低等因素提振，聚丙烯期價(jià)整體延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，但短期繼續(xù)上沖動(dòng)能或有所趨緩，建議多單繼續(xù)持有。

PTA(TA)

1-5反套持有

今日TA全天維持寬幅震蕩，下方均線支撐，但考慮套保盤介入，上方空間有限。目前TA下方加工費(fèi)支撐加之四季度聚酯提振，TA漲勢(shì)有望延續(xù)?；久婵春罄m(xù)聚酯負(fù)荷仍然有增加空間。成本方面，原油重回50美元，成本上獲支撐，但由于PX端利潤(rùn)仍然可觀，原油上漲對(duì)TA提振有限?；久嫔峡?，目前PTA開(kāi)工率穩(wěn)定，當(dāng)前利潤(rùn)維持穩(wěn)定，主流廠商均有檢修計(jì)劃。而需求端看，聚酯開(kāi)工負(fù)荷仍然有提升空間。預(yù)計(jì)10月整體供需維持當(dāng)前供需格局，處于緊平衡狀態(tài)。庫(kù)存方面，10月總體供需結(jié)構(gòu)偏緊，去庫(kù)存幅度較大，下游開(kāi)工負(fù)荷逐步提高，后期需求將受提振?，F(xiàn)貨方面PTA報(bào)價(jià)穩(wěn)定，亦有成交跟隨。操作上，建議5-1反套持有。

焦炭(J)

暫且觀望

焦炭主力1701合約今日維持震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，由于焦煤價(jià)格的大幅拉漲，推動(dòng)焦化廠成本上升，部分地區(qū)的焦化廠由于原料焦煤的緊缺，甚至出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，使得市場(chǎng)繼續(xù)看好焦炭?jī)r(jià)格，但近期由于鋼廠噸鋼利潤(rùn)的大幅下降，鋼廠庫(kù)存開(kāi)始逐漸回升，導(dǎo)致了近期鋼廠對(duì)焦化提價(jià)的打壓力度，操作上建議投資者暫且觀望。

焦煤(JM)

暫且觀望

焦煤主力1701合約今日維持震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，下游焦化企業(yè)采購(gòu)積極性較高，近期現(xiàn)貨漲幅較大，期貨價(jià)格跟漲現(xiàn)貨，后期焦煤價(jià)格可能維持平穩(wěn)，操作上建議投資者暫且觀望。

動(dòng)力煤(TC)

多單謹(jǐn)慎持有

動(dòng)力煤主力1701合約今日維持震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，價(jià)格保持平穩(wěn)，日耗繼續(xù)維持高位，港口庫(kù)存較低，我們預(yù)期10月份價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定的平穩(wěn)，但在11月份開(kāi)始的冬儲(chǔ)行情帶動(dòng)下，如果屆時(shí)港口庫(kù)存仍能維持低位，那現(xiàn)貨價(jià)格有望繼續(xù)攀升，因此操作上我們建議多單謹(jǐn)慎持有。

甲醇(ME)

激進(jìn)者偏空思路操作

國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)經(jīng)歷節(jié)后大幅上漲后恢復(fù)調(diào)整階段，多地終端用戶對(duì)持續(xù)上漲的原料價(jià)格產(chǎn)生抵觸情緒，山東等內(nèi)地市場(chǎng)率先下滑，成交氛圍不溫不火，部分西北工廠銷售壓力初現(xiàn)，不排除本周西北工廠有調(diào)低售價(jià)舉措；在買漲殺跌氛圍下，內(nèi)地山東、河北等地或?qū)⒂兴抡{(diào)。港口方面，10月進(jìn)口到貨減少及港口貨權(quán)相對(duì)集中，而月底紙貨有補(bǔ)空需求，存在軟逼倉(cāng)可能。今日甲醇期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，操作上建議激進(jìn)者輕倉(cāng)試空。

玻璃(FG)

觀望為宜

9月下旬以來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)整理的行情，國(guó)慶廠家生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)受到影響，造成了生產(chǎn)企業(yè)紛紛出臺(tái)優(yōu)惠措施吸引貿(mào)易商提貨的狀況時(shí)有發(fā)生。而貿(mào)易商和加工企業(yè)基本保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，按需采購(gòu)，不愿意充當(dāng)“蓄水池”。各區(qū)域間的價(jià)格差異造成不同地區(qū)價(jià)格調(diào)整的策略不盡相同。華東、華中地區(qū)價(jià)格下調(diào)也影響了沙河等地區(qū)的價(jià)格策略。今年以來(lái)冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線的增加也對(duì)后期市場(chǎng)價(jià)格走穩(wěn)和去庫(kù)存，增加了一定的難度。雖然純堿和燃料有一定的上漲，傳導(dǎo)玻璃價(jià)格，并不容易。今日玻璃期價(jià)高位震蕩，雖現(xiàn)貨市場(chǎng)已露疲態(tài)，但期市在黑色系大漲的帶動(dòng)下，做多氛圍正濃，操作上建議暫且觀望。

膠板(BB)

觀望為宜

膠板期貨主力合約今日無(wú)成交。技術(shù)上看，近期期價(jià)呈現(xiàn)震蕩盤整格 局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預(yù)計(jì)短線 期價(jià)仍將維 持弱勢(shì)震蕩格局，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

纖板(FB)

觀望為宜

纖板期貨主力合約今日無(wú)成交。技術(shù)上看，期價(jià)跌破55元/張一線支 撐后，期價(jià)重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，且 MACD指標(biāo)走勢(shì) 偏弱，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

白糖(SR)

短多思路

今日白糖期價(jià)減倉(cāng)上行，基本面維持向好勢(shì)頭。市場(chǎng)方面，柳州中間商報(bào)價(jià)6700元/噸，上調(diào)20元/噸，成交一般；部分集團(tuán)站臺(tái)報(bào)價(jià)6660元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交不錯(cuò)。近期國(guó)家發(fā)文10月下旬將在廣西地區(qū)投放17萬(wàn)噸儲(chǔ)備糖，供應(yīng)端出現(xiàn)一定壓力，而9月食糖進(jìn)口量約50萬(wàn)噸，亦大大高于預(yù)期，但大量進(jìn)入保稅區(qū)，供應(yīng)端影響低于預(yù)期。外圍方面，而近期巴西進(jìn)入雨季，供應(yīng)端壓力有所緩解，原糖價(jià)格有止跌的跡象。另外，預(yù)計(jì)2016/17年度甘蔗收儲(chǔ)價(jià)格在480元/噸，對(duì)應(yīng)6470元/噸完稅糖價(jià)，或?qū)⑦M(jìn)一步對(duì)糖市形成利多。操作上，如果糖價(jià)站穩(wěn)6900元/噸，則有望沖擊7000元/噸關(guān)口，建議短多參與。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米及玉米淀粉

玉米暫時(shí)觀望，淀粉偏空思路

今日連玉米期價(jià)尾盤拉升，資金入場(chǎng)積極性較強(qiáng)。市場(chǎng)方面，目前國(guó)家已經(jīng)停止所有臨儲(chǔ)銷售，華北地區(qū)玉米現(xiàn)貨出現(xiàn)止跌反彈的跡象，東北依舊在新糧大量上市的情況下價(jià)格難以上漲。但上周內(nèi)蒙已經(jīng)發(fā)文在1400元/噸輪入的消息，而且國(guó)家開(kāi)啟黑龍江輪入，本輪收購(gòu)44萬(wàn)噸，收購(gòu)價(jià)格1400元/噸，1400元/噸底部基本坐實(shí)。前期連續(xù)的掉價(jià)已經(jīng)造成華北地區(qū)農(nóng)戶惜售的現(xiàn)象，考慮到東北玉米上量，玉米整體上下空間均有限，建議觀望。淀粉方面，受下游需求放量以及現(xiàn)貨庫(kù)存偏緊的影響下，短期內(nèi)主要淀粉企業(yè)挺價(jià)惜售的心理仍將持續(xù)，在目前供需平衡的狀況下，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格仍將保持堅(jiān)挺運(yùn)行。不過(guò)，本周將公布東北深加工補(bǔ)貼，吉林補(bǔ)貼200元/噸，黑龍江補(bǔ)貼300元/噸，淀粉價(jià)格有望大幅回落。操作上，建議偏空思路。

豆一(A)

暫時(shí)觀望

今日連豆期價(jià)增倉(cāng)上行，下午時(shí)段拉升速度較快。市場(chǎng)方面，目前市場(chǎng)交易主體集中在河南及安徽等地，下周行情仍將保持穩(wěn)中有漲趨勢(shì)。不過(guò)，今年南方大豆受洪澇災(zāi)害影響，整體質(zhì)量也參差不齊，部分也有所受損，其將影響其未來(lái)整體上漲空間，預(yù)計(jì)今年沿淮豆或達(dá)不到去年2.30-2.35元/斤一線水平。東北商品豆外銷受阻，油豆雖然購(gòu)銷相對(duì)活躍但需求有限，其也難提振整體行情，預(yù)計(jì)東北豆現(xiàn)貨價(jià)格仍將在交易量小的背景下，保持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)。操作上，建議觀望為宜。

豆粕(M)

暫且觀望

豆粕今日低開(kāi)高走，測(cè)試2930元/噸壓力位。國(guó)際方面，美豆出口仍保持強(qiáng)勁，收割進(jìn)度已完成76%，略慢于去年同期的84%。巴西天氣有利大豆種植，種植面積小幅增加,產(chǎn)量方面暫無(wú)擔(dān)憂，但由于阿根廷大豆與谷物關(guān)稅政策存在差異,阿根廷新作種植面積仍存不確定性。國(guó)內(nèi)方面，下游飼料廠及經(jīng)銷商提貨積極，豆粕銷售量持續(xù)走高，下游的旺盛需求及逢低補(bǔ)庫(kù)使得現(xiàn)貨明顯抗跌。但隨著11及12月份大豆集中到港，后期現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面將迎來(lái)轉(zhuǎn)變。操作上建議暫且觀望。

豆油(Y)

多單減持

國(guó)際方面，原油價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)，未來(lái)油價(jià)40美元/桶以下的概率在下降，這有利于長(zhǎng)期穩(wěn)定的生柴需求。國(guó)內(nèi)方面，隨著壓榨量的放大，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存維持在120萬(wàn)噸一線震蕩，不過(guò)這些庫(kù)存量也并不太高，因?yàn)閲?guó)儲(chǔ)或在下半年仍要進(jìn)行一定豆油的補(bǔ)庫(kù)工作，因此豆油供需屬于相對(duì)寬松狀態(tài)，且近兩個(gè)月整體壓榨量是偏小的。國(guó)內(nèi)菜油拋儲(chǔ)再度展開(kāi)，成交積極，且有消息稱100萬(wàn)噸臨儲(chǔ)轉(zhuǎn)國(guó)儲(chǔ)，那么基本上菜油的去庫(kù)存算是接近完成了，不過(guò)該消息尚未落地仍需證實(shí)。油脂外強(qiáng)內(nèi)弱的大格局中期看是要修復(fù)的，今天MPOA修復(fù)昨天偏多的數(shù)據(jù)至略偏空，豆棕價(jià)差進(jìn)入緩慢擴(kuò)大過(guò)程，畢竟是四季度做空棕油要謹(jǐn)慎的，豆油單邊多單減持。

棕櫚油(P)

暫時(shí)觀望

今日棕櫚期價(jià)減倉(cāng)上行，四季度棕櫚仍是偏多思路，國(guó)內(nèi)低庫(kù)存支撐行情。市場(chǎng)方面，10月MPOB報(bào)告雖然上調(diào)馬棕產(chǎn)量，但增速低于往年均值。而庫(kù)存則增加至155萬(wàn)噸，較上月增加9萬(wàn)噸，增幅5.7%。主要是出口數(shù)據(jù)不佳引發(fā)，不過(guò)市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)有所預(yù)判。進(jìn)入11月份，棕櫚產(chǎn)量將出現(xiàn)季節(jié)性下降，而且國(guó)內(nèi)港口棕櫚油低庫(kù)存狀況，且菜油拋儲(chǔ)成交好，量也比較少，而且有進(jìn)一步轉(zhuǎn)儲(chǔ)的可能，均帶動(dòng)上國(guó)內(nèi)油脂大漲，但美豆豐產(chǎn)格局較為明朗，油廠開(kāi)工率有望回升，這將帶動(dòng)豆油產(chǎn)量增長(zhǎng)，抑制油脂上漲高度。操作上，考慮到近期資金的大量介入，建議謹(jǐn)慎觀望。

菜籽類

暫且觀望

9-10月進(jìn)口菜籽到港量較少，國(guó)產(chǎn)菜籽壓榨利潤(rùn)走低，油廠開(kāi)機(jī)率處于低位，短期供應(yīng)偏緊對(duì)菜粕形成支撐，豆菜粕比價(jià)短期維持低位震蕩。隨著菜籽油拋儲(chǔ)開(kāi)啟，市場(chǎng)采購(gòu)熱情不減，本周拋儲(chǔ)菜籽油成交價(jià)繼續(xù)走高，隨著11及12月份大豆及菜籽集中到港，后期油脂類供應(yīng)仍充足。技術(shù)上看菜油仍處于上升通道，但高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大，操作上建議暫且觀望。

雞蛋(JD)

上方空間有限

今日雞蛋期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，5日均線附近多空爭(zhēng)奪激烈。市場(chǎng)方面，目前各地庫(kù)存量普遍不多，養(yǎng)殖戶正常出貨，市場(chǎng)走貨速度尚可，經(jīng)銷商收貨量基本維持正常水平。銷區(qū)市場(chǎng)到貨量基本正常，終端消化速度波動(dòng)不大。預(yù)計(jì)全國(guó)雞蛋價(jià)格或大致走穩(wěn)。雖然9月在產(chǎn)蛋雞數(shù)量環(huán)比下降，但主要是8月蛋價(jià)遲遲未漲引發(fā)老雞過(guò)早大量淘汰的結(jié)果，表現(xiàn)為目前小蛋偏多，大碼蛋偏少，雞齡相對(duì)偏低。而后期隨著供應(yīng)的繼續(xù)增加，蛋價(jià)階段性尚未脫離季節(jié)性弱勢(shì)，預(yù)計(jì)本輪現(xiàn)貨低點(diǎn)在10月底到11月初期間。操作上，暫時(shí)觀望。

棉花(CF)

暫且觀望

鄭棉延續(xù)14800-15300元/噸區(qū)間震蕩走勢(shì)，由于十月中下旬新棉加速上市,且近期上市的機(jī)采棉較前期手摘棉存在價(jià)差，且經(jīng)過(guò)拋儲(chǔ)期間的集中補(bǔ)庫(kù)，下游由于庫(kù)存較為充足備貨消極，收購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)下滑。軋花廠由于貸款融資收緊，多采用快進(jìn)快銷的方式，部分廠商由于資金短缺不得不減少收購(gòu)量，收購(gòu)進(jìn)度已完成近1/2。9月坯布庫(kù)存持續(xù)上升，下游消費(fèi)仍顯疲弱，進(jìn)口棉及下游紗線價(jià)格均有所回落，對(duì)鄭棉形成壓制。新疆地區(qū)兵團(tuán)標(biāo)準(zhǔn)棉定價(jià)14800元/噸，盤面在14700元/噸一線具有較強(qiáng)支撐。鄭棉維持震蕩思路，操作上建議暫且觀望。