股指期貨

多單持有

今日早盤3組期指高開(kāi)后回調(diào)，全天維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨指數(shù)方面，滬深兩市今日呈現(xiàn)縮量盤整態(tài)勢(shì)，全天波動(dòng)幅度僅11個(gè)點(diǎn)，從盤面來(lái)看，煤炭板塊持續(xù)上漲，從消息面上來(lái)看，深交所發(fā)布通知，定于10月29日至30日對(duì)深港通業(yè)務(wù)進(jìn)行全網(wǎng)測(cè)試，深港通蓄勢(shì)待發(fā)。資金面上，兩市融資余額增加64.4億元至9046.45億元，創(chuàng)近九個(gè)月新高，滬股通凈流入為9.56億元，表明市場(chǎng)信心逐漸回暖，然SHIBOR利率持續(xù)抬升，表明資金有所緊張。從技術(shù)上來(lái)看，兩市成交量5386億元，上證指數(shù)突破年線，建議多單持有。

宏觀金融
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

國(guó)債期貨

暫時(shí)觀望

今日五債及十債主力弱勢(shì)下行，跌落10日均線，持倉(cāng)量縮減，移倉(cāng)跡象顯現(xiàn)。資金面上，貨幣利率大多上漲，央行今日加碼逆回購(gòu)，三個(gè)期限共進(jìn)行了2350億元，當(dāng)日凈投放1750億元，人民幣貶值壓力疊加月末因素對(duì)資金面的負(fù)面影響仍在延續(xù)，后續(xù)央行仍有望增大流動(dòng)性投放以維穩(wěn)資金面。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況基本符合預(yù)期，地產(chǎn)、工業(yè)仍有隱憂，樓市調(diào)控政策的出臺(tái)后續(xù)或令債市配置需求增加，不過(guò)另一方面，美國(guó)加息預(yù)期導(dǎo)致的人民幣貶值壓力令資金面承壓。技術(shù)上，近兩日期債放量下跌，連破5、10日均線支撐，建議暫時(shí)觀望。

貴金屬

暫且觀望

目前對(duì)于銀而言，主要是受到宏觀局勢(shì)的影響，上周內(nèi)公布的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)均支持美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期。在此影響下美元再次刷新8個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)銀價(jià)形成壓力。但對(duì)于金而言，目前有需求端的炒作，人民幣進(jìn)一步貶值以及投資者對(duì)房地場(chǎng)市場(chǎng)前景的憂慮，可能刺激中國(guó)這個(gè)亞洲最大黃金消費(fèi)國(guó)的需求升溫，激進(jìn)者可進(jìn)行輕倉(cāng)試多滬金的操作。

金屬
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅(CU)

暫時(shí)觀望

滬期銅大幅拉升，早市投機(jī)商因看漲入市操作，現(xiàn)銅升水繼續(xù)被瘋狂推高，直接被拉漲至升水300元/噸-升水350元/噸，但進(jìn)入第二交易時(shí)段后，滬期銅大幅拉升超300元/噸，盤面幾近38000元/噸，現(xiàn)銅投機(jī)貨源流出，供應(yīng)逐步增加，現(xiàn)銅升水出現(xiàn)收窄，緩步下滑，升水銅由早間升水350元/噸下滑至升水300元/噸，平水銅升水由早間升水320元/噸下滑至升水270元/噸，成交亦有所放緩，下游以剛性為主，理性觀望，今日25日已基本完成長(zhǎng)單交付任務(wù)，市場(chǎng)對(duì)繼續(xù)推高升水態(tài)度開(kāi)始出現(xiàn)分歧。操作上，暫時(shí)觀望。

螺紋鋼(RB)

觀望為宜

今日黑色系商品期貨大幅上漲，鋼坯盤中大漲80元/噸，期貨價(jià)格帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氣氛回暖，價(jià)格盤中出現(xiàn)上漲，幅度在20-30元/噸，二、三類價(jià)格一舉突破2500元/噸和2400元/噸。目前市場(chǎng)可售資源有限，商家挺價(jià)意愿依舊濃厚，短期內(nèi)價(jià)格易漲難跌。不過(guò)市場(chǎng)實(shí)際效果有限，成交并未大幅放量，價(jià)格繼續(xù)上行的空間有限。今日螺紋鋼主力1701合約強(qiáng)勢(shì)上漲，整體延續(xù)大幅反彈格局，關(guān)注上方2600一線附近壓力，暫時(shí)觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

今日上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格震蕩調(diào)整，市場(chǎng)商家心態(tài)略好，底位成交有所上升。上海當(dāng)?shù)貛?kù)存較少，短期內(nèi)北材南下的量也不大，主要發(fā)往廣州為主。就此來(lái)看，由于資源較少，得不到補(bǔ)充，下游拿貨正常，因此價(jià)格有繼續(xù)向上動(dòng)力。今日熱卷主力1701合約延續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈態(tài)勢(shì)，期價(jià)突破前期高點(diǎn)附近壓力，關(guān)注持續(xù)反彈動(dòng)力，暫時(shí)觀望為宜。

鋁(AL)

空單謹(jǐn)慎持有

上?，F(xiàn)貨成交14050-14070元/噸，對(duì)期鋁當(dāng)月升水490-560元/噸，華東地區(qū)整體市場(chǎng)成交較為一般，由于當(dāng)?shù)氐截洺掷m(xù)較少，持貨商挺價(jià)出貨，但期鋁再創(chuàng)新高，下游畏高鋁價(jià)心態(tài)明顯，觀望情緒逐漸濃厚，因此今日下游企業(yè)接貨情緒一般，也導(dǎo)致了現(xiàn)貨實(shí)際成交升水先揚(yáng)后抑，期鋁漲停后報(bào)價(jià)幾無(wú)成交，短期貨源緊缺難以改善，現(xiàn)貨升水或?qū)⒕S持高位。而華南地區(qū)，今日下游畏高鋁價(jià)，采購(gòu)積極性有所減弱，成交多集中在貿(mào)易商之間。本周包括來(lái)自西北、華東、中原及云南地區(qū)的鋁錠均將陸續(xù)到達(dá)廣東地區(qū)，因此當(dāng)?shù)劁X價(jià)升水或?qū)⒂兴芈?。結(jié)合現(xiàn)貨市場(chǎng)情況來(lái)分析，鋁價(jià)如此強(qiáng)勢(shì)的行情較難持續(xù)，關(guān)注夜盤跳空高開(kāi)后的表現(xiàn)，操作上建議空單謹(jǐn)慎持有。

鋅(ZN)

暫時(shí)觀望

期鋅沖高，盤中觸及停板，現(xiàn)貨單日大漲超800元/噸；第二時(shí)段小幅回調(diào)，收于18955元/噸。歐美數(shù)據(jù)向好，制造業(yè)回暖，導(dǎo)致外盤大宗品普漲；人民幣貶值，內(nèi)盤金屬漲幅高于外盤，鋅錠滬倫比值重回8.0以上，但依舊遠(yuǎn)低于進(jìn)口窗口線。 煉廠出貨，貿(mào)易商逢低升水采購(gòu)，下游觀望，今日現(xiàn)貨成交較為平淡。操作上，暫時(shí)觀望。

鎳(NI)

暫且觀望

早間期鎳階梯式反彈，金川鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1611升水400-500元/噸，俄鎳升水100-200元/噸，貿(mào)易商出貨積極，下游適量采購(gòu)，金川調(diào)價(jià)至81000元/噸，后盤面上漲，下游觀望情緒濃，后部分貿(mào)易商下調(diào)報(bào)價(jià)，金川升350-400元/噸，俄鎳平水至升水100元/噸成交，成交一般，上午主流成交區(qū)間80700-81350元/噸。期貨方面，滬期鎳上行，主要是受到基本金屬漲停潮的帶動(dòng)，但從持倉(cāng)角度分析，多空分歧較大，不建議盲目追多，暫且觀望為宜。

鐵礦石(I)

觀望為宜

進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)，成交尚可，貿(mào)易商報(bào)盤積極，報(bào)價(jià)較昨日上漲5-10，鋼廠詢盤活躍。遠(yuǎn)期市場(chǎng)方面，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲運(yùn)行，賣方報(bào)盤積極，買方持觀望態(tài)度。國(guó)產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)漲。今日鐵礦石主力1701合約強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，期價(jià)封漲停板，突破前期高點(diǎn)附近壓力位，關(guān)注持續(xù)反彈動(dòng)力，暫時(shí)觀望為宜。

天膠(RU)

謹(jǐn)慎觀望

今日天膠主力1701合約沖高回落，尾盤期價(jià)大幅回落并收于14000元/噸下方?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主力報(bào)價(jià)普漲200-300元/噸，市場(chǎng)交投整體尚可。我們認(rèn)為盡管前期多頭資金獲利離場(chǎng)導(dǎo)致價(jià)格大幅回調(diào)，但目前基本面整體處于相對(duì)樂(lè)觀，期價(jià)繼續(xù)下探的空間或有限，加之技術(shù)上期價(jià)于20日均線暫獲支撐，料短期期價(jià)或有所企穩(wěn)，但繼續(xù)上沖空間亦有限，建議暫謹(jǐn)慎觀望為宜。

能化
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

瀝青(BU)

暫時(shí)觀望

今日瀝青沖高后回落收跌，上方四十日均線壓制?；久嫔鲜艿饺A東三套裝置停車影響，煉廠庫(kù)存小幅回落。但整體仍然偏弱庫(kù)存壓力仍然較大，期貨升水空間較小。目前12合約維持底部震蕩，上行乏力。原油達(dá)成凍產(chǎn)將一定程度提振瀝青期價(jià)。華南、山東等地部分煉廠瀝青價(jià)格有所下調(diào)。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)G20峰會(huì)影響，部分煉廠出貨下滑，加之社會(huì)庫(kù)存居高不下，貿(mào)易商采購(gòu)積極性較低。近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求整體不旺，部分地區(qū)瀝青資源過(guò)剩加劇，且?guī)齑嫦木徛瑹拸S價(jià)格面臨一定的調(diào)整壓力。只有廠庫(kù)方面維持低位。雖然供應(yīng)壓力及較弱需求，但考慮原油波動(dòng)較大，建議暫時(shí)觀望。

塑料(L)

多單減倉(cāng)

今日連塑料主力1701合約沖高回落，尾盤期價(jià)大幅跳水，多頭獲利平倉(cāng)明顯?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)上漲50-200元/噸，高壓價(jià)格漲100-300元/噸，石化企業(yè)繼續(xù)拉漲，市場(chǎng)在高成本支撐下，跟漲報(bào)盤出貨。然終端詢盤積極性偏弱，剛需采購(gòu)為主勢(shì)。目前產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存不斷回落以及需求提振令現(xiàn)貨價(jià)格維持堅(jiān)挺，期價(jià)整體上行趨勢(shì)未變，但考慮到目前價(jià)格上沖至10000元/噸關(guān)口，多頭獲利平倉(cāng)明顯，料短期期價(jià)或小幅回調(diào)，建議多單減倉(cāng)為宜。

聚丙烯(PP)

多單持有

今日聚丙烯主力1701合約依托均線烯烴繼續(xù)上沖并封于漲停，但尾盤開(kāi)板小幅回落，整體期價(jià)上行趨勢(shì)未變?，F(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)繼續(xù)走高，石化出廠價(jià)格上調(diào)，貨源成本對(duì)市場(chǎng)支撐作用走強(qiáng)，商家順勢(shì)高報(bào)出貨，下游工廠接貨積極性偏低，高價(jià)成交跟進(jìn)有限，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。短期來(lái)看受粒料粉料價(jià)差較窄、產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存較低等因素提振，聚丙烯期價(jià)整體強(qiáng)勢(shì)未變，建議多單繼續(xù)持有。

PTA(TA)

1-5反套持有

今日TA全天維持寬幅震蕩，小幅收漲，下方均線支撐，但考慮套保盤介入，上方空間有限。目前TA下方加工費(fèi)支撐加之四季度聚酯提振，TA漲勢(shì)有望延續(xù)?；久婵春罄m(xù)聚酯負(fù)荷仍然有增加空間。成本方面，原油重回50美元，成本上獲支撐，但由于PX端利潤(rùn)仍然可觀，原油上漲對(duì)TA提振有限?；久嫔峡?，目前PTA開(kāi)工率穩(wěn)定，當(dāng)前利潤(rùn)維持穩(wěn)定，主流廠商均有檢修計(jì)劃。而需求端看，聚酯開(kāi)工負(fù)荷仍然有提升空間。預(yù)計(jì)10月整體供需維持當(dāng)前供需格局，處于緊平衡狀態(tài)。庫(kù)存方面，10月總體供需結(jié)構(gòu)偏緊，去庫(kù)存幅度較大，下游開(kāi)工負(fù)荷逐步提高，后期需求將受提振?，F(xiàn)貨方面PTA報(bào)價(jià)穩(wěn)定，亦有成交跟隨。操作上，建議5-1反套持有。

焦炭(J)

暫且觀望

焦炭主力1701合約今日漲停，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，由于焦煤價(jià)格的大幅拉漲，推動(dòng)焦化廠成本上升，部分地區(qū)的焦化廠由于原料焦煤的緊缺，甚至出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，使得市場(chǎng)繼續(xù)看好焦炭?jī)r(jià)格，但近期由于鋼廠噸鋼利潤(rùn)的大幅下降，鋼廠庫(kù)存開(kāi)始逐漸回升，導(dǎo)致了近期鋼廠對(duì)焦化提價(jià)的打壓力度，操作上建議投資者暫且觀望。

焦煤(JM)

暫且觀望

焦煤主力1701合約今日大幅上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，下游焦化企業(yè)采購(gòu)積極性較高，近期現(xiàn)貨漲幅較大，期貨價(jià)格跟漲現(xiàn)貨，后期焦煤價(jià)格可能維持平穩(wěn)，操作上建議投資者暫且觀望。

動(dòng)力煤(TC)

多單謹(jǐn)慎持有

動(dòng)力煤主力1701合約今日大幅上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，價(jià)格保持平穩(wěn)，日耗繼續(xù)維持高位，港口庫(kù)存較低，我們預(yù)期10月份價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定的平穩(wěn)，但在11月份開(kāi)始的冬儲(chǔ)行情帶動(dòng)下，如果屆時(shí)港口庫(kù)存仍能維持低位，那現(xiàn)貨價(jià)格有望繼續(xù)攀升，因此操作上我們建議多單謹(jǐn)慎持有。

甲醇(ME)

謹(jǐn)慎空單避險(xiǎn)離場(chǎng)

國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)經(jīng)歷節(jié)后大幅上漲后恢復(fù)調(diào)整階段，多地終端用戶對(duì)持續(xù)上漲的原料價(jià)格產(chǎn)生抵觸情緒，山東等內(nèi)地市場(chǎng)率先下滑，成交氛圍不溫不火，部分西北工廠銷售壓力初現(xiàn)，不排除本周西北工廠有調(diào)低售價(jià)舉措；在買漲殺跌氛圍下，內(nèi)地山東、河北等地或?qū)⒂兴抡{(diào)。港口方面，10月進(jìn)口到貨減少及港口貨權(quán)相對(duì)集中，而月底紙貨有補(bǔ)空需求，存在軟逼倉(cāng)可能。今日甲醇期價(jià)再創(chuàng)新高后，沖高回落，收于2300元/噸下方，操作上建議謹(jǐn)慎空單避險(xiǎn)離場(chǎng)，激進(jìn)空單繼續(xù)持有。

玻璃(FG)

空單避險(xiǎn)離場(chǎng)

9月下旬以來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)整理的行情，國(guó)慶廠家生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)受到影響，造成了生產(chǎn)企業(yè)紛紛出臺(tái)優(yōu)惠措施吸引貿(mào)易商提貨的狀況時(shí)有發(fā)生。而貿(mào)易商和加工企業(yè)基本保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，按需采購(gòu)，不愿意充當(dāng)“蓄水池”。各區(qū)域間的價(jià)格差異造成不同地區(qū)價(jià)格調(diào)整的策略不盡相同。華東、華中地區(qū)價(jià)格下調(diào)也影響了沙河等地區(qū)的價(jià)格策略。今年以來(lái)冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線的增加也對(duì)后期市場(chǎng)價(jià)格走穩(wěn)和去庫(kù)存，增加了一定的難度。雖然純堿和燃料有一定的上漲，傳導(dǎo)玻璃價(jià)格，并不容易。今日玻璃期價(jià)受黑色系大漲帶動(dòng)再創(chuàng)新高，雖現(xiàn)貨市場(chǎng)已露疲態(tài)，但期市做多氛圍正濃，操作上建議空單避險(xiǎn)離場(chǎng)。

膠板(BB)

觀望為宜

膠板期貨主力合約今日無(wú)成交。技術(shù)上看，近期期價(jià)呈現(xiàn)震蕩盤整格 局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預(yù)計(jì)短線 期價(jià)仍將維 持弱勢(shì)震蕩格局，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

纖板(FB)

觀望為宜

纖板期貨主力合約今日跳空低開(kāi)。技術(shù)上看，期價(jià)跌破55元/張一線支 撐后，期價(jià)重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，且 MACD指標(biāo)走勢(shì) 偏弱，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

白糖(SR)

短多思路

今日白糖期價(jià)減倉(cāng)上行，白糖在農(nóng)產(chǎn)品板塊表現(xiàn)搶眼。市場(chǎng)方面，柳州中間商報(bào)價(jià)6700元/噸，上調(diào)20元/噸，成交一般；部分集團(tuán)站臺(tái)報(bào)價(jià)6660元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交不錯(cuò)。近期國(guó)家發(fā)文10月下旬將在廣西地區(qū)投放17萬(wàn)噸儲(chǔ)備糖，供應(yīng)端出現(xiàn)一定壓力，而9月食糖進(jìn)口量約50萬(wàn)噸，亦大大高于預(yù)期，但大量進(jìn)入保稅區(qū)，供應(yīng)端影響低于預(yù)期。外圍方面，而近期巴西進(jìn)入雨季，供應(yīng)端壓力有所緩解，原糖價(jià)格有止跌的跡象。另外，預(yù)計(jì)2016/17年度甘蔗收儲(chǔ)價(jià)格在480元/噸，對(duì)應(yīng)6470元/噸完稅糖價(jià)，或?qū)⑦M(jìn)一步對(duì)糖市形成利多。操作上，如果糖價(jià)站穩(wěn)6900元/噸，則有望沖擊7000元/噸關(guān)口，建議短多參與。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米及玉米淀粉

玉米暫時(shí)觀望，淀粉偏空思路

今日連玉米期價(jià)大幅減倉(cāng)回落，跌破5日均線支撐。市場(chǎng)方面，目前國(guó)家已經(jīng)停止所有臨儲(chǔ)銷售，華北地區(qū)玉米現(xiàn)貨出現(xiàn)止跌反彈的跡象，東北依舊在新糧大量上市的情況下價(jià)格難以上漲。但上周內(nèi)蒙已經(jīng)發(fā)文在1400元/噸輪入的消息，而且國(guó)家開(kāi)啟黑龍江輪入，本輪收購(gòu)44萬(wàn)噸，收購(gòu)價(jià)格1400元/噸，1400元/噸底部基本坐實(shí)。前期連續(xù)的掉價(jià)已經(jīng)造成華北地區(qū)農(nóng)戶惜售的現(xiàn)象，考慮到東北玉米上量，玉米整體上下空間均有限，建議觀望。 淀粉方面，受下游需求放量以及現(xiàn)貨庫(kù)存偏緊的影響下，短期內(nèi)主要淀粉企業(yè)挺價(jià)惜售的心理仍將持續(xù)，在目前供需平衡的狀況下，近期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格仍將保持堅(jiān)挺運(yùn)行。不過(guò)，本周將公布東北深加工補(bǔ)貼，吉林補(bǔ)貼200元/噸，黑龍江補(bǔ)貼300元/噸，淀粉價(jià)格有望大幅回落。操作上，建議偏空思路。

豆一(A)

上漲空間有限

今日連豆期價(jià)減倉(cāng)偏弱，3800元/噸附近存在明顯壓力。市場(chǎng)方面，目前市場(chǎng)交易主體集中在河南及安徽等地，下周行情仍將保持穩(wěn)中有漲趨勢(shì)。不過(guò)，今年南方大豆受洪澇災(zāi)害影響，整體質(zhì)量也參差不齊，部分也有所受損，其將影響其未來(lái)整體上漲空間，預(yù)計(jì)今年沿淮豆或達(dá)不到去年2.30-2.35元/斤一線水平。東北商品豆外銷受阻，油豆雖然購(gòu)銷相對(duì)活躍但需求有限，其也難提振整體行情，預(yù)計(jì)下周東北豆仍將在交易量小的背景下，保持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)。操作上，建議觀望為宜。

豆粕(M)

暫且觀望

豆粕延續(xù)沖高回落走勢(shì)，回測(cè)2770-2780元/噸區(qū)域支撐，多空資金高位離場(chǎng)，2920-2930元/噸存在較強(qiáng)壓力。國(guó)際方面，美豆出口仍保持強(qiáng)勁，收割進(jìn)度已完成76%，略慢于去年同期的84%。巴西天氣有利大豆種植，種植面積小幅增加,產(chǎn)量方面暫無(wú)擔(dān)憂，但由于阿根廷大豆與谷物關(guān)稅政策存在差異,阿根廷新作種植面積仍存不確定性。國(guó)內(nèi)方面，下游飼料廠及經(jīng)銷商提貨積極，豆粕銷售量持續(xù)走高，下游的旺盛需求及逢低補(bǔ)庫(kù)使得現(xiàn)貨明顯抗跌。但隨著11及12月份大豆集中到港，后期現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面將迎來(lái)轉(zhuǎn)變。操作上建議暫且觀望。

豆油(Y)

多單減持

國(guó)際方面，原油價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)，未來(lái)油價(jià)40美元/桶以下的概率在下降，這有利于長(zhǎng)期穩(wěn)定的生柴需求。國(guó)內(nèi)方面，隨著壓榨量的放大，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存維持在120萬(wàn)噸一線震蕩，不過(guò)這些庫(kù)存量也并不太高，因?yàn)閲?guó)儲(chǔ)或在下半年仍要進(jìn)行一定豆油的補(bǔ)庫(kù)工作，因此豆油供需屬于相對(duì)寬松狀態(tài)，且近兩個(gè)月整體壓榨量是偏小的。國(guó)內(nèi)菜油拋儲(chǔ)再度展開(kāi)，成交積極，且有消息稱100萬(wàn)噸臨儲(chǔ)轉(zhuǎn)國(guó)儲(chǔ)，那么基本上菜油的去庫(kù)存算是接近完成了，不過(guò)該消息尚未落地仍需證實(shí)。油脂外強(qiáng)內(nèi)弱的大格局中期看是要修復(fù)的，今天MPOA修復(fù)昨天偏多的數(shù)據(jù)至偏空，豆粽價(jià)差進(jìn)入擴(kuò)大過(guò)程，豆油多單單邊多單減持。

棕櫚油(P)

暫時(shí)觀望

今日棕櫚期價(jià)減倉(cāng)下行，中午時(shí)段MPOB反轉(zhuǎn)其昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)，對(duì)油脂形成壓力。市場(chǎng)方面，近期公布MPOB報(bào)告，雖然產(chǎn)量較上月有所修復(fù)，但增速低于往年均值。而庫(kù)存則增加至155萬(wàn)噸，較上月增加9萬(wàn)噸，增幅5.7%。主要是出口數(shù)據(jù)不佳引發(fā)，不過(guò)市場(chǎng)對(duì)此已經(jīng)有所預(yù)判。年末產(chǎn)量有望下降以及馬幣走弱推升馬棕再次走強(qiáng)，而國(guó)內(nèi)港口棕櫚油低庫(kù)存狀況，且菜油拋儲(chǔ)成交好，量也比較少，而且有進(jìn)一步轉(zhuǎn)儲(chǔ)的可能，均帶動(dòng)上國(guó)內(nèi)油脂大漲，但美豆豐產(chǎn)格局較為明朗，油廠開(kāi)工率有望回升，這將帶動(dòng)豆油產(chǎn)量增長(zhǎng)，抑制油脂上漲高度。操作上，考慮到近期資金的大量介入，建議謹(jǐn)慎觀望。

菜籽類

暫且觀望

9-10月進(jìn)口菜籽到港量較少，國(guó)產(chǎn)菜籽壓榨利潤(rùn)走低，油廠開(kāi)機(jī)率處于低位，短期供應(yīng)偏緊對(duì)菜粕形成支撐，豆菜粕比價(jià)短期維持低位震蕩。隨著菜籽油拋儲(chǔ)開(kāi)啟，市場(chǎng)采購(gòu)熱情不減，上周拋儲(chǔ)的近10萬(wàn)噸菜籽油全部成交，成交均價(jià)6299元/噸，較前一周上漲395元/噸，技術(shù)上看菜油仍處于上升通道，但今日鄭油沖高后回落超百點(diǎn)，高位風(fēng)險(xiǎn)加大，操作上建議暫且觀望。

雞蛋(JD)

上方空間有限

今日雞蛋期價(jià)減倉(cāng)回落，目前5日均線拐頭，趨勢(shì)有反轉(zhuǎn)的可能。市場(chǎng)方面，目前各地庫(kù)存量普遍不多，養(yǎng)殖戶正常出貨，市場(chǎng)走貨速度尚可，經(jīng)銷商收貨量基本維持正常水平。銷區(qū)市場(chǎng)到貨量基本正常，終端消化速度波動(dòng)不大。預(yù)計(jì)全國(guó)雞蛋價(jià)格或大致走穩(wěn)。雖然9月在產(chǎn)蛋雞數(shù)量環(huán)比下降，但主要是8月蛋價(jià)遲遲未漲引發(fā)老雞過(guò)早大量淘汰的結(jié)果，表現(xiàn)為目前小蛋偏多，大碼蛋偏少，雞齡相對(duì)偏低。而后期隨著供應(yīng)的繼續(xù)增加，蛋價(jià)階段性尚未脫離季節(jié)性弱勢(shì)，預(yù)計(jì)本輪現(xiàn)貨低點(diǎn)在10月底到11月初期間。操作上，暫時(shí)觀望。

棉花(CF)

暫且觀望

鄭棉日內(nèi)受區(qū)間底部支撐反彈，延續(xù)14700-15300元/噸區(qū)間震蕩走勢(shì)。由于十月中下旬新棉加速上市,且近期上市的機(jī)采棉較前期手摘棉存在價(jià)差，且經(jīng)過(guò)拋儲(chǔ)期間的集中補(bǔ)庫(kù)，下游由于庫(kù)存較為充足備貨消極，收購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)下滑，軋花廠多采用快進(jìn)快銷的方式，以加快資金周轉(zhuǎn)，收購(gòu)進(jìn)度已完成近1/2，但9月坯布庫(kù)存持續(xù)上升，下游消費(fèi)仍顯疲弱，進(jìn)口棉及下游紗線價(jià)格均有所回落，對(duì)鄭棉形成壓制。新疆地區(qū)兵團(tuán)標(biāo)準(zhǔn)棉定價(jià)14800元/噸，近期14700元/噸一線具有較強(qiáng)支撐。鄭棉維持震蕩思路，操作上建議暫且觀望。