股指：價(jià)格因素支撐企業(yè)盈利，逢低建倉(cāng)不宜追高

1、股指期貨行情

10月24日，三大期指高開(kāi)高走，上午無(wú)阻力拉升，下午維持高位震蕩，最終錄得長(zhǎng)陽(yáng)。主力IF1611合約收3344.20 ，上漲47.20 點(diǎn)（1.43%），成交量為10891手，持倉(cāng)量為27906手；主力IH1611合約2258.80 ，上漲34.20 點(diǎn)（1.54%），成交量為4700手，持倉(cāng)量為15355手；主力IC1611合約收6471.40 ，上漲80.80 點(diǎn)（1.26%），成交量9400手，持倉(cāng)19546手。IF總成交量為12996手，總成持倉(cāng)量為42199手，成交持倉(cāng)比為0.31 ；IH總成交量為5938手，總成持倉(cāng)量為23816手，成交持倉(cāng)比為0.25 ；IC總成交量為11284手，總成持倉(cāng)量為33059手，成交持倉(cāng)比為0.00 。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指完成換月，股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)價(jià)差為負(fù)。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-23.38，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.69 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-12.1，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.54 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-68.1，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-1.05 %。

3、主力持倉(cāng)分析

主力持倉(cāng)方面，主力合約以增倉(cāng)為主，主力多頭增倉(cāng)幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1611合約前二十大多頭增倉(cāng)633手，前二十大空頭增倉(cāng)841手，新增多單與新增空單之差為-208手；IH1611合約前二十大多頭手增倉(cāng)411，前二十大空頭手增倉(cāng)340，新增多單與新增空單之差為71手；IC1611合約前二十大多頭增倉(cāng)678手，前二十大空頭增倉(cāng)750手，新增多單與新增空單之差為-72手。

結(jié)論及投資建議

外圍市場(chǎng)多數(shù)上漲，對(duì)股指影響利好；周一三大期指表現(xiàn)亮眼，上午無(wú)阻力拉升，大盤(pán)站上3100點(diǎn)，成交量有所放大，主力合約完成換月，期現(xiàn)價(jià)差依然為負(fù)，主力空頭增倉(cāng)明顯；昨日煤炭板塊集體漲停，主要由于煤炭?jī)r(jià)格大漲，9月PPI同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，四季度由于低基數(shù)以及新的漲價(jià)因素，PPI漲幅有望擴(kuò)大，價(jià)格因素對(duì)企業(yè)盈利的支撐作用依然存在，此外中字頭基建板塊以及券商股也出現(xiàn)不錯(cuò)漲幅，主要由于年底PPP、國(guó)企改革、深港通等政策利好加速推進(jìn)，技術(shù)面上看大盤(pán)上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁，人民幣仍在繼續(xù)貶值，離岸匯率已經(jīng)跌破6.78，匯率貶值帶來(lái)的資金外流風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)忽視，昨日國(guó)債期貨大跌，說(shuō)明流動(dòng)性并未明顯改善，策略上單邊操作建議小跌小買(mǎi)，大跌大買(mǎi)，同時(shí)不宜過(guò)分追高，堅(jiān)持不跌不買(mǎi)，或者進(jìn)行套利操作，根據(jù)歷史情況每到年底券商都會(huì)有一波說(shuō)漲就漲的行情，可逢低進(jìn)行做多IH/IC比值的操作。