周一上證50ETF現(xiàn)貨早盤大幅上攻，午后小幅回落后維持窄幅振蕩走勢，截至收盤現(xiàn)貨仍大幅上漲1.26%至2.324點(diǎn)。消息面仍然中性偏多，技術(shù)上，現(xiàn)貨強(qiáng)勢站上各條均線，短期繼續(xù)維持強(qiáng)勢且挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)概率較大。期權(quán)波動率均有所回升，其中認(rèn)購波動率回升幅度較認(rèn)沽波動率回升幅度大。從主力合約來看，當(dāng)月和下月合約認(rèn)購期權(quán)均大幅上漲，相對的認(rèn)沽期權(quán)全部大跌。

圖為上證50ETF現(xiàn)貨走勢

現(xiàn)貨暴漲之下，期權(quán)成交有大幅回升，創(chuàng)下有史以來第二高的水平，合計(jì)成交了888873手。其中，認(rèn)購期權(quán)成交548359手，遠(yuǎn)多于認(rèn)沽期權(quán)成交340514手。當(dāng)日成交PCR維持在0.6209的低位，現(xiàn)貨大漲后投資者看多情緒依然強(qiáng)烈，后市在技術(shù)走強(qiáng)的情況下繼續(xù)上攻的概率較大。持倉上來看，總持倉大幅下降19655手。其中，認(rèn)購持倉大幅減少41208手，認(rèn)沽持倉增加21553手，顯示當(dāng)前現(xiàn)貨上攻至兩個月新高后，市場獲利頭寸有部分出逃。但鑒于當(dāng)月期權(quán)即將交割，整體的市場持空態(tài)度仍不算強(qiáng)，當(dāng)前仍然處于多頭格局，料后市仍會反彈。

圖為ETF日成交與價格走勢

主力合約來看，行權(quán)價格2.3的合約開始取代行權(quán)價格2.2的期權(quán)合約成為最高，顯示當(dāng)前現(xiàn)貨的支撐進(jìn)一步加強(qiáng)。認(rèn)購期權(quán)總成交的大幅放大也顯示當(dāng)前市場看多情緒較強(qiáng)，后市現(xiàn)貨仍然偏多。

實(shí)際波動率經(jīng)過前期的反彈后遇阻，但短期隨現(xiàn)貨沖高繼續(xù)上行的概率較大。期權(quán)波動率雙雙反彈，但短期仍在底部區(qū)間，后市繼續(xù)反彈的概率較大，短期可繼續(xù)做多。故在操作上，前期建議的看多價格策略已獲利頗豐可適當(dāng)獲利離場，看多波動率策略可繼續(xù)持有。周三當(dāng)月合約交割，注意移倉和平倉以避免進(jìn)入不必要的交割程序。