上周，中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）上破800點的整數(shù)關口。當周，CIFI一路“高歌”，四個交易日都收漲，最終報收于792.95點。在此過程中，最高上沖至800.65點，最低下探至777.16點，全周漲幅為1.82%。從指數(shù)走勢看，CIFI上漲趨勢不改。

CIFI中主要期貨品種漲跌分析

分品種看，商品多數(shù)飄紅，整體走勢偏強，黑色系再度爆發(fā)，煤炭品種集體發(fā)力，焦煤、焦炭、動力煤上漲幅度分別為14.04%、9.57%和7.37%。國際油價持穩(wěn)，但化工品種走勢分化，天膠深度回調(diào)4.51%。此外，跌幅較大的品種還有鎳、鋁、甲醇和銅。

自276個工作日實施以來，今年焦煤產(chǎn)能釋放大幅受限，而需求卻大幅改善，市場出現(xiàn)每月500萬噸的供應缺口。焦煤資源緊缺未緩解，目前仍處于賣方市場，短期焦煤現(xiàn)貨價格仍有上漲空間。

受益于鋼鐵產(chǎn)量的提升，焦炭需求較旺，呈階段性供應緊張狀態(tài)。鋼廠雖然一直在努力補庫，但其焦炭庫存始終處于低位，再疊加焦煤成本和運輸成本上移，焦化企業(yè)提價呼聲高漲。

國慶節(jié)后，主要產(chǎn)地資源偏緊局面未因產(chǎn)能釋放力度加大得到緩解，秦皇島、黃驊等主要發(fā)運港口煤炭庫存依然偏低，以至于太原等鐵路局宣布取消鐵路運價優(yōu)惠，甚至上調(diào)運價。9月是傳統(tǒng)的電廠囤煤期，10月又趕上大秦線檢修，動力煤價格將穩(wěn)步上升。

滬膠價格從高位回落，但尚未回補高開缺口。盤面遭遇資金拋售，多、空大幅減倉。其中，多頭大規(guī)模獲利出逃，也說明資金的退潮。當前，價格調(diào)整的時間窗口已經(jīng)臨近，現(xiàn)貨流動性有釋放預期，高產(chǎn)季和老膠交割出庫時間重合，滬膠在回歸基本面后，可能振蕩下行。

后期走勢判斷

國內(nèi)財經(jīng)數(shù)據(jù)向好，三季度經(jīng)濟企穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)。此外，美聯(lián)儲加息預期升溫推動美元匯率走強，離岸人民幣兌美元刷新逾六年低點，支撐工業(yè)品價格。短期內(nèi)，CIFI將繼續(xù)上行，但不排除過程中小幅回調(diào)的可能。