七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對(duì)話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

杜立君

陜西人，現(xiàn)居上海，2006年開始股票投資，2014年進(jìn)入期貨市場(chǎng)，曾是上海某大學(xué)教師，現(xiàn)專職做交易。股票以隔日交易為主，技術(shù)分析，2015年股市中獲利400%，股災(zāi)期間無回撤，2016年以商品期貨為主，股市收益也有50%。

訪談精彩語錄：

修習(xí)佛法對(duì)一個(gè)人的人生價(jià)值選擇和心態(tài)都有著巨大的正面價(jià)值，當(dāng)然也對(duì)交易大有裨益。

佛法對(duì)交易的啟示：1、戒，有所為有所不為。2、定，保持內(nèi)心的安定平和。3、慧，要開發(fā)我們的智慧。

能從交易知識(shí)和技巧提升到交易智慧這個(gè)層面，對(duì)大多數(shù)人而言，是個(gè)漫長(zhǎng)的痛苦和快樂螺旋交織的過程，始終沒有終點(diǎn)。

股市賺錢效應(yīng)不好的時(shí)候硬去做股票，費(fèi)心費(fèi)力還不賺錢。

我覺得股票分析除了期貨分析所須進(jìn)行的趨勢(shì)分析之外，主力行為分析的重要性更為凸顯，主力行為分析對(duì)于趨勢(shì)分析成功率的提高，是有巨大意義的。

中國(guó)的股市較于美國(guó)，是個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)，不確定性和不規(guī)范性更高，信息不對(duì)稱更加突出，非理性的因素也更強(qiáng)，要撥開迷霧做好價(jià)值投資的難度更大。

我相信隨著市場(chǎng)逐步完善，美國(guó)現(xiàn)在走的路，必是中國(guó)將來要走的路，以機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的價(jià)值投資會(huì)越來越成為主流。

我覺得對(duì)大多數(shù)散戶而言，從主力行為分析入手的技術(shù)分析，再輔以其他方面的分析，可能是入手較快、成功率較高的方式。

隔日的超級(jí)短線，能夠極大地回避不確定性，所以在大多數(shù)不算太強(qiáng)的市場(chǎng)，我都采取隔日交易。

不管采用什么分析角度的交易，恰當(dāng)?shù)闹箵p策略都是必須的。

客觀交易所依賴的交易系統(tǒng)和規(guī)則，也是在一定的限制條件下主觀判斷反復(fù)總結(jié)的結(jié)果。

我的交易體系里，80%以上都是靠客觀的交易信號(hào)。但我始終如履薄冰，不斷在測(cè)試和優(yōu)化我的客觀交易系統(tǒng)，這就是主觀努力的方面。

股市見頂?shù)奶卣鳎?、賺錢效應(yīng)降低；2、大盤指數(shù)的調(diào)整頻率和幅度越來越大；3、龍頭股的倒下；4、兩個(gè)指數(shù)的背離。

創(chuàng)業(yè)板指代表了市場(chǎng)上的活躍資金的方向，中國(guó)股市反復(fù)上演多次拉大盤股掩護(hù)中小盤股出貨的故事。

我覺得不能割裂開來看選股還是選時(shí)，價(jià)值派講好股還要有好價(jià)才行，技術(shù)派的選股就包含了選時(shí)，時(shí)間本身就是很重要的一個(gè)維度。

這根均線就是60日均線，上證指數(shù)位于60均線上方且60均上行的時(shí)候，絕大多數(shù)時(shí)候都是做多的好機(jī)會(huì)。上證指數(shù)位于60均下方的時(shí)候，不管60均線向上向下，都是應(yīng)該不操作的時(shí)候。

我覺得規(guī)避股市系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是提前建立好市場(chǎng)牛熊判斷的標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)觸發(fā)的時(shí)候堅(jiān)決執(zhí)行。

要想在這樣的市場(chǎng)生存，成為活下來的10%甚至5%、1%，條件不苛刻怎么行？從個(gè)人素質(zhì)上講，我覺得自律、頑強(qiáng)、善于學(xué)習(xí)和總結(jié)，是非常重要的。

今年過去的時(shí)間里，大多數(shù)時(shí)間不具備顯著的做多條件。就上證指數(shù)低于60均一條，就否定了大多數(shù)時(shí)間的交易價(jià)值。

要我是聚焦于交易模式，而不是聚焦于哪幾個(gè)交易品種的。

七禾網(wǎng)1、杜立君您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對(duì)話。您的昵稱法殊，是在修佛嗎？從交易的角度來講，修佛有什么益處？

杜立君：是的，我是皈依的佛教凈宗弟子。修習(xí)佛法對(duì)一個(gè)人的人生價(jià)值選擇和心態(tài)都有著巨大的正面價(jià)值，當(dāng)然也對(duì)交易大有裨益。舉個(gè)例子，學(xué)佛者常說“勤修戒定慧、熄滅貪嗔癡”?！柏澿涟V”是人所共有的弱點(diǎn)，尤其是交易者，往往通過血淋淋的虧損認(rèn)清楚自己在貪嗔癡方面的具體癥狀，大多數(shù)交易者都要經(jīng)歷這個(gè)階段。怎么克服呢？佛法給了我們很大的啟示：1、戒，有所為有所不為。這個(gè)首先涉及交易者面對(duì)機(jī)會(huì)的心態(tài)，不是所有機(jī)會(huì)都要去抓，也不是所有機(jī)會(huì)都能抓得住。當(dāng)然，以財(cái)務(wù)自由的目標(biāo)而言，也不必企圖抓住所有機(jī)會(huì)。能抓住有限的機(jī)會(huì)就足夠了。我把這個(gè)叫“有限機(jī)會(huì)論”（見附錄我的幾條投資感悟）。戒還涉及交易規(guī)則的制定和執(zhí)行，這是戒的第二個(gè)方面。2、定，保持內(nèi)心的安定平和。情緒的穩(wěn)定對(duì)交易成敗有多重要，這個(gè)大家都深有體會(huì)。這個(gè)涉及交易心理和情緒管理，聽起來比較虛，其實(shí)是非常的重要。3、慧，要開發(fā)我們的智慧。這個(gè)涉及我們對(duì)市場(chǎng)、對(duì)交易、對(duì)自我方方面面的認(rèn)識(shí)和領(lǐng)悟。能從交易知識(shí)和技巧提升到交易智慧這個(gè)層面，對(duì)大多數(shù)人而言，是個(gè)漫長(zhǎng)的痛苦和快樂螺旋交織的過程，始終沒有終點(diǎn)。這是我們要不斷努力的方向。

七禾網(wǎng)2、您2006年開始交易股票，已經(jīng)經(jīng)歷了兩輪大牛熊了，分別有什么感悟，去年這次股災(zāi)和2008年的有什么不同？就您的交易體系、交易思路來說，有沒有什么影響或者產(chǎn)生了變化？

杜立君：2006年開始做股票，正好是從大學(xué)辭職，想在工作之余找點(diǎn)掙錢的營(yíng)生。那是個(gè)多重紅利推動(dòng)下的中國(guó)有史以來最大的牛市，身邊天天都有誰賺了多少錢的故事。在這樣強(qiáng)大的賺錢效應(yīng)引誘下，我也就像大多數(shù)人一樣稀里糊涂就進(jìn)入股市了。結(jié)果也可想而知，2006年和2007年稀里糊涂賺了很多錢，2008年稀里糊涂都虧了進(jìn)去，還虧損了大量的本錢。2008年以后才開始了對(duì)交易的學(xué)習(xí)，也是一路跌跌撞撞，但一直堅(jiān)持下來了。不敢說比別人強(qiáng)多少，在自我的交易歷程上，確實(shí)經(jīng)歷了脫胎換骨的變化。2014年到去年這波杠桿牛的時(shí)候，我和2008年相比，已經(jīng)理性多了，也算是這么多年學(xué)習(xí)效果的一個(gè)檢驗(yàn)。當(dāng)然，效果要比上一輪牛市好多了。

七禾網(wǎng)3、您是如何接觸到期貨的，您感覺期貨與股票最大的不同點(diǎn)在哪里？

杜立君：我是2014年接觸到期貨的，是因?yàn)楦形虻街袊?guó)股市是個(gè)牛短熊長(zhǎng)的市場(chǎng)。股市賺錢效應(yīng)不好的時(shí)候硬去做股票，費(fèi)心費(fèi)力還不賺錢。所以希望找到作為股市沒行情的時(shí)候的其他交易機(jī)會(huì)，就開始了解期貨。

就我這兩年多的淺薄體驗(yàn)，期貨和股票還是有很多不同的。在分析方法上是最主要的區(qū)別，我覺得股票分析除了期貨分析所須進(jìn)行的趨勢(shì)分析之外，主力行為分析的重要性更為凸顯，這個(gè)可能涉及兩個(gè)市場(chǎng)的參與者結(jié)構(gòu)的不同。主力行為分析對(duì)于趨勢(shì)分析成功率的提高，是有巨大意義的。

七禾網(wǎng)4、價(jià)值投資在中國(guó)一直頗有爭(zhēng)議，有像但斌一樣的擁簇者，也不乏有許多大佬對(duì)價(jià)值投資嗤之以鼻，您怎么看待價(jià)值投資？特別是在中國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境中？

杜立君：我本身是經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)出身，本來也是從價(jià)值投資入手的。后來就我個(gè)人的實(shí)踐效果，不是很好，所以后來還是以技術(shù)分析為主。但不能否定，中國(guó)也有相當(dāng)一批價(jià)值投資做的非常好的交易大家。中國(guó)的股市較于美國(guó)，是個(gè)新興加轉(zhuǎn)軌的市場(chǎng)，不確定性和不規(guī)范性更高，信息不對(duì)稱更加突出，非理性的因素也更強(qiáng)，要撥開迷霧做好價(jià)值投資的難度更大，但我相信隨著市場(chǎng)逐步完善，美國(guó)現(xiàn)在走的路，必是中國(guó)將來要走的路，以機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的價(jià)值投資會(huì)越來越成為主流。

七禾網(wǎng)5、對(duì)散戶來說，什么樣的交易方式最安全或者最合適？

杜立君：我覺得對(duì)大多數(shù)散戶而言，從主力行為分析入手的技術(shù)分析，再輔以其他方面的分析，可能是入手較快、成功率較高的方式。

七禾網(wǎng)6、您股票做的是隔日交易，今買明賣，為什么做這么短的周期？這樣不會(huì)錯(cuò)過一些不錯(cuò)的趨勢(shì)行情嗎？

杜立君：這是交易理念和交易模式?jīng)Q定的。中國(guó)股市牛短熊長(zhǎng)的特征，決定了大多數(shù)時(shí)候市場(chǎng)是不適合做交易的，或者不適合趨勢(shì)交易的。隔日的超級(jí)短線，能夠極大地回避不確定性，所以在大多數(shù)不算太強(qiáng)的市場(chǎng)，我都采取隔日交易。當(dāng)然，當(dāng)市場(chǎng)走出超級(jí)年的時(shí)候，我也會(huì)放大持股的周期，做一些波段。

七禾網(wǎng)7、股票“日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易”也就是T+0交易目前在國(guó)內(nèi)比較火，您是否有研究過？是否會(huì)考慮采用這種方式？

杜立君：我的模式有時(shí)也會(huì)用到T+0，但不會(huì)持有長(zhǎng)期倉位去做T。因?yàn)槲矣X得，長(zhǎng)期倉位的趨勢(shì)判斷失誤風(fēng)險(xiǎn)，要比做T累計(jì)的收益更大。

七禾網(wǎng)8、很多人說中國(guó)的市場(chǎng)是政策市、消息市，純技術(shù)分析很容易會(huì)被技術(shù)騙線，您怎么看？您不太看基本面是否會(huì)錯(cuò)過一些機(jī)會(huì)或者陷入一些突發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？

杜立君：技術(shù)騙線是不能完全避免的，需要恰當(dāng)?shù)闹箵p策略去應(yīng)對(duì)。對(duì)于突發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，我覺得技術(shù)分析和基本分析各有優(yōu)劣，關(guān)鍵是你使用的熟練程度。不管采用什么分析角度的交易，恰當(dāng)?shù)闹箵p策略都是必須的。不管技術(shù)分析還是基本分析，不存在必勝的分析和交易。