近期大盤如筆者此前判斷震蕩走高，回補(bǔ)3078點(diǎn)缺口，而周三滬深兩市呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，受到年線的壓制，雖上攻短暫受阻，但量?jī)r(jià)配合較為理想，底部不斷抬高。

盤面上三方面現(xiàn)象值得關(guān)注：

一是近期滬市無(wú)論在上漲還是下跌過(guò)程中明顯強(qiáng)于深市，說(shuō)明在債轉(zhuǎn)股和央企混改“6+1”試點(diǎn)的政策刺激下，國(guó)企改革題材再次點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情，板塊個(gè)股相對(duì)集中在滬市，滬強(qiáng)深弱的格局正逐漸形成；

二是市場(chǎng)已切入前期密集成交區(qū)，成交量保持溫和放大且漲停板家數(shù)保持穩(wěn)定，說(shuō)明指數(shù)雖然進(jìn)入密集成交區(qū)，但主力資金做多意愿比較堅(jiān)定，溫和放量的震蕩走勢(shì)有利于消化獲利盤的壓力，夯實(shí)底部根基，利于行情持續(xù)發(fā)展；

三是熱點(diǎn)板塊層出不窮，作為本輪行情的核心板塊“股權(quán)收購(gòu)概念”在龍頭股四川雙馬“三連板”的刺激下整體再度走強(qiáng)；以佳電股份、中國(guó)聯(lián)通為代表的“央企混改6+1試點(diǎn)”板塊也展現(xiàn)出極強(qiáng)的爆發(fā)力，這說(shuō)明隨著“十八屆六中全會(huì)”臨近，市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定，主力資金敢于持續(xù)做多。總之，只要成交量不出現(xiàn)持續(xù)明顯萎縮且熱點(diǎn)板塊繼續(xù)保持較好的賺錢效應(yīng)，就將持續(xù)吸引增量資金進(jìn)場(chǎng)，結(jié)構(gòu)性行情也將繼續(xù)發(fā)酵。

消息面，支撐股市上行的主要力量還是政策面的轉(zhuǎn)暖預(yù)期。近期監(jiān)管層表態(tài)中，鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄進(jìn)入股權(quán)投資、鼓勵(lì)雙創(chuàng)、大力推進(jìn)債轉(zhuǎn)股發(fā)揮直接融資的字眼越來(lái)越頻繁，當(dāng)前監(jiān)管層重新重視股市，充分發(fā)揮市場(chǎng)融資功能的預(yù)期已經(jīng)越來(lái)越強(qiáng)烈。同時(shí)，各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期，驗(yàn)證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)L型拐點(diǎn)已過(guò)，為中國(guó)股市長(zhǎng)期“健康慢?！碧峁┝嘶A(chǔ)。

首先，金融數(shù)據(jù)繼續(xù)回升，信貸特別是企業(yè)信貸超市場(chǎng)預(yù)期，9月社融數(shù)據(jù)為年內(nèi)第三高，新增貸款為年內(nèi)第四高，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款為年內(nèi)第四高，均表明企業(yè)融資情況并未惡化，企業(yè)信心仍在恢復(fù)。

其次，宏觀經(jīng)濟(jì)的四大指標(biāo)來(lái)看，GDP增長(zhǎng)6.7%，CPI上漲2%，調(diào)查失業(yè)率5%左右，無(wú)論從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在邏輯還是從國(guó)際層面來(lái)看，都是非常好的一個(gè)格局。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)的態(tài)勢(shì)繼續(xù)保持，而且是穩(wěn)的基礎(chǔ)加強(qiáng)。

此外，不利因素也在弱化，市場(chǎng)信心在逐漸增強(qiáng)。

第一，人民日?qǐng)?bào)海外版文章稱人民幣下行空間有限，保持穩(wěn)定底氣足，有助于減輕市場(chǎng)對(duì)匯率的擔(dān)憂；第二，央行放量續(xù)作MLF加大中長(zhǎng)期資金投放力度，保持了市場(chǎng)寬松環(huán)境；第三，深港通、六中全會(huì)召開等市場(chǎng)短期催化劑將有望刺激增量資金持續(xù)進(jìn)入A股市場(chǎng)?？傮w來(lái)看，十月份A股相對(duì)處于政策預(yù)期的改善期，加之10月下旬的六中全會(huì)召開，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，場(chǎng)外資金開始進(jìn)場(chǎng)。

技術(shù)上， MACD紅柱加長(zhǎng)，KDJ發(fā)散后強(qiáng)勢(shì)鈍化，顯示股指仍有上攻動(dòng)力。壓力位上，年線3087點(diǎn)附近、3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口有一定的心理壓力，震蕩在所難免，而前高3140點(diǎn)附近不僅是1849至5170點(diǎn)的0.382的黃金分割位，同時(shí)也是A股長(zhǎng)周期上升通道的中軌，技術(shù)壓力較大。

綜合來(lái)看，滬指仍處于反彈趨勢(shì)中，但時(shí)間與空間上或許會(huì)短暫的圍繞年線來(lái)回震蕩盤整。中期角度，筆者依舊較為樂(lè)觀，3140點(diǎn)將是市場(chǎng)強(qiáng)弱的分水嶺，市場(chǎng)若放量站穩(wěn)3140點(diǎn)，本輪上漲持續(xù)的周期和空間將大大超市場(chǎng)預(yù)期。