周二上證50ETF現(xiàn)貨早盤振蕩上攻，午后繼續(xù)擴大漲幅，截止收盤，現(xiàn)貨收復昨日失地并回補前期跳空缺口。在消息面中性偏多以及投資者情緒大幅回暖之下，料現(xiàn)貨后市仍會繼續(xù)上攻。從期權波動率來看，認購期權波動率繼續(xù)大幅下挫，認沽期權波動率變化不大。結(jié)合價格大漲來看，認購期權全部大幅上漲，認沽期權全部大幅下挫。

圖為上證50ETF現(xiàn)貨走勢

現(xiàn)貨大漲之下，期權成交有較大幅度回升，創(chuàng)下國慶后的新高，周二共成交536410手。其中，認購期權成交327670手，認沽期權成交208740手，當日成交PCR大幅下降至0.637，短期市場看多情緒重新高漲，后市在偏多情緒下料現(xiàn)貨仍會繼續(xù)上攻。從持倉上來看，期權總持倉出現(xiàn)大幅下滑，其中主要是認購持倉大幅減少34978手，遠多于認沽期權減少的8017手，顯示現(xiàn)貨大漲之下有部分獲利投資者出場，但當前仍然處于多頭格局下，現(xiàn)貨后市料仍會反彈。

圖為ETF期權總持倉走勢

從主力合約成交來看，平值期權合約仍然成交最多，大于2.5行權價格的合約成交開始明顯多于較低行權價格的合約，顯示現(xiàn)貨開始明顯偏多，后市或繼續(xù)上攻。

實際波動率長期底部振蕩后開始出現(xiàn)一定反彈，隨著現(xiàn)貨的繼續(xù)上攻料后市仍會沖高。期權波動率并未跟隨出現(xiàn)反彈，認購期權波動率反而出現(xiàn)一定下挫，但整體處于歷史最低位，后市反彈料一觸即發(fā)。

綜上所述，現(xiàn)貨經(jīng)過周一的調(diào)整后出現(xiàn)強勢反彈，且短期回補了上方缺口，后市繼續(xù)上攻的概率較大。期權波動率仍出現(xiàn)一定下跌，但當前處于歷史低位，不宜再盲目看空。故在操作上，前期建議的看多價格策略繼續(xù)持有，日內(nèi)可開始逢波動率低位建立買入波動率的策略。