七禾網(wǎng)7、這四大策略組如何搭配使用？哪一個(gè)盈利效應(yīng)最好？

三十三度：市場在不斷地變化，每一時(shí)刻發(fā)生的都已成定局，但下一時(shí)刻市場會(huì)發(fā)生什么變化卻充滿了未知數(shù)。有一些團(tuán)隊(duì)和個(gè)人能在一定程度上判斷未來的市場，但我們認(rèn)為自己無法做到。因此，在賬戶允許的情況下，我們一般會(huì)較均衡配置，這樣的做法沒法獲得很高的收益，但好處就是風(fēng)險(xiǎn)一般在可控的范圍內(nèi)。

長期看，中長線策略盈利效應(yīng)較好。

七禾網(wǎng)8、三十三度的策略體系更多是用形態(tài)識(shí)別、指標(biāo)跟蹤、成交量持倉量變化、數(shù)理統(tǒng)計(jì)，還是其他的要素？三十三度用的最多的是哪一項(xiàng)？

三十三度：主要采用形態(tài)識(shí)別和指標(biāo)跟蹤，我們的定義中，量的變化也屬于指標(biāo)跟蹤的范疇。目前采用指標(biāo)跟蹤較多。常用的指標(biāo)有均線、高低線、ATR、放量指標(biāo)等。形態(tài)方面主要識(shí)別頂?shù)仔螒B(tài)、持續(xù)形態(tài)、波峰波谷等，當(dāng)然量化規(guī)則時(shí)會(huì)做一定程度簡化以便于程序代碼實(shí)現(xiàn)。

七禾網(wǎng)9、就您看來，基本面要素能否加入到程序化交易中？如何加入？

三十三度：目前我們團(tuán)隊(duì)還沒能將基本面要素結(jié)合到程序化交易中，這是當(dāng)下的遺憾，未來遲早得結(jié)合進(jìn)來，因?yàn)榱炕粦?yīng)該將自己局限在有限的范圍內(nèi)，可以的話，應(yīng)該把盡量多的要素都列在可程序化的范疇中。能不能真正的做到或者做好是一回事，但個(gè)人覺得起碼在態(tài)度上必須是這么認(rèn)為的，這樣才擁有不斷發(fā)展的可能，而不會(huì)把自己的量化局限在個(gè)別的幾個(gè)指標(biāo)中繞圈。

至于如何將基本面要素結(jié)合進(jìn)來，這是個(gè)各顯神通的話題，我們看來可將基本面要素在程序化策略中作為一種過濾器，來過濾掉一些與基本面判斷相反的交易信號(hào)，由此來提高策略的勝率。

七禾網(wǎng)10、三十三度參與交易的期貨品種有三十多個(gè)。在選品種方面，三十三度是用完全客觀的方式，還是會(huì)有主觀的因素？選品種的具體標(biāo)準(zhǔn)是怎樣的？

三十三度：選品種均上采用客觀的方式。在我們團(tuán)隊(duì)研發(fā)的理念中是比較強(qiáng)調(diào)策略的普遍適應(yīng)性的，我們認(rèn)為一套策略如果在大部分的品種中都表現(xiàn)較好，那么說明這套策略比較經(jīng)得起市場的考驗(yàn)，未來獲得的盈利會(huì)相對(duì)比較穩(wěn)定。因此，選品種主要參考品種的活躍度。

具體的標(biāo)準(zhǔn)得看策略對(duì)市場容納量的要求，不同的策略標(biāo)準(zhǔn)有所不同，比如盈虧比較高的策略對(duì)滑點(diǎn)的要求相對(duì)較低，盈虧比低而追求勝率的策略往往對(duì)滑點(diǎn)的控制要求比較高，因而對(duì)品種活躍度的標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)區(qū)分開。

七禾網(wǎng)11、2014-2015年三十三度在股指上盈利較好，請(qǐng)問當(dāng)時(shí)股指主要用哪些類型的策略？您覺得那段時(shí)間盈利的獲得是因?yàn)樾星楹?，還是策略好？

三十三度：當(dāng)時(shí)股指主要采用趨勢(shì)追蹤的策略和小部分價(jià)格回歸策略。那段時(shí)間大部分量化團(tuán)隊(duì)盈利都是不錯(cuò)的，我們那時(shí)候獲取的盈利其實(shí)是超預(yù)期的，不是我們的策略有多好，這些盈利應(yīng)該是行情配合給予我們的更多些。

七禾網(wǎng)12、股指期貨受限后，三十三度的股指策略還在跑嗎？策略上有沒有改變？目前效果如何？

三十三度：股指受限后，受限于流動(dòng)性和手續(xù)費(fèi)問題，之前的策略暫停了一兩個(gè)星期，針對(duì)交易規(guī)則做了調(diào)整后繼續(xù)運(yùn)行到熔斷階段。熔斷階段之后，股指的流動(dòng)性相當(dāng)不足，就停止了股指交易。

效果上看，從受限到熔斷施行之間的表現(xiàn)還是不錯(cuò)的。2016年之后流動(dòng)性不足帶來的交易成本已經(jīng)大于獲利的空間了，如果繼續(xù)運(yùn)行的話應(yīng)該虧損的概率比較高。

七禾網(wǎng)13、2016年上半年，一些做量化的朋友在商品期貨上盈利不錯(cuò)。三十三度的商品策略在這段時(shí)間表現(xiàn)如何？在哪些品種上盈利最好？

三十三度：商品中長線策略在這段時(shí)間里有較好的盈利，主要的盈利品種是黑色系。

七禾網(wǎng)14、可是到了8月9月，不少商品策略回撤較大，三十三度是否也遇到類似的情況？三十三度一般如何控制賬戶的回撤？

三十三度：我們?cè)谫~戶策略配置上總體上會(huì)配置前述的四大策略組，不同策略類型應(yīng)對(duì)不同的特征行情，用策略的非同質(zhì)化來控制賬戶的回撤。8、9月中長線策略有回撤，但價(jià)值回歸策略和套利策略則相對(duì)有較好的表現(xiàn)。

七禾網(wǎng)15、有做量化的朋友說，2016年看上去行情很大，其實(shí)很難賺到錢，您怎么看？2016年商品的行情節(jié)奏和往年比有何不同？

三十三度：2016年商品的波動(dòng)大，但掉頭特別快，對(duì)大部分量化策略確實(shí)是比較大的挑戰(zhàn)。目前看主要的獲利點(diǎn)在上半年，如果策略能保住一部分上半年的獲利，整體上還是能盈利的。

今年商品行情、節(jié)奏確實(shí)跟以往有所不同，但我們認(rèn)真想想，其實(shí)商品行情每年都不同，每年都在變化，也許明年又有更大的不同。但不管怎么變，每年還是會(huì)出現(xiàn)比較好的盈利機(jī)會(huì)的，只是次數(shù)的多寡而已。我們需要做是考慮我們?nèi)绾螒?yīng)付，個(gè)人認(rèn)為首先如果原有策略風(fēng)險(xiǎn)在預(yù)期的范圍內(nèi)，還是應(yīng)對(duì)以往行之有效的策略有所堅(jiān)持；其次鼓勵(lì)創(chuàng)新策略，嘗試研發(fā)適合目前行情節(jié)奏的策略。

七禾網(wǎng)16、也有做量化的朋友說“日內(nèi)量化策略幾乎全部失效了”，他們認(rèn)為隨著市場的進(jìn)化，以往能賺錢的日內(nèi)策略目前基本上都賺不到錢了。您所了解的情況如何？三十三度的日內(nèi)策略盈利效應(yīng)有沒有下降？

三十三度：日內(nèi)量化策略近期確有表現(xiàn)鈍化的特征。不過判斷完全失效可能尚早。每種策略類型均有其適應(yīng)和不適應(yīng)行情，若策略風(fēng)險(xiǎn)仍在預(yù)期內(nèi)，就應(yīng)該堅(jiān)持。

七禾網(wǎng)17、做量化有兩種理念，一種是“以不變應(yīng)萬變”，即用不變的策略應(yīng)對(duì)多變的行情；另一種是“以萬變應(yīng)萬變”，即策略經(jīng)常隨著行情的變化而調(diào)整。您比較傾向于哪一種？為什么？

三十三度：個(gè)人更傾向第一種，但非完全按第一種，個(gè)人認(rèn)為交易策略主體若判斷可行，應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持，但在倉位、介入和退出時(shí)機(jī)、品種配置上可根據(jù)行情變化做部分的調(diào)整。策略規(guī)則方面一般不做大的改動(dòng)，除非判斷該策略完全失效。

量化本身的思路就是將交易規(guī)則化，用一定的邏輯將交易描述出來，它本身的優(yōu)勢(shì)就是避免過度主觀帶來的不穩(wěn)定性，“以萬變應(yīng)萬變”的思路不怎么適合量化。市場行情一直在變，我們不可能奢望行情總是符合策略需要的特定行情，相反的，存在不盈利期也很正常。交易策略可以在一定情況下進(jìn)行微調(diào)，但改變太多容易違背這個(gè)策略原本的原理性，策略也是講究“不忘初心”的。如果真的需要改變很大，還不如重新研發(fā)新的策略。