七禾網(wǎng)7、這四大策略組如何搭配使用？哪一個盈利效應最好？

三十三度：市場在不斷地變化，每一時刻發(fā)生的都已成定局，但下一時刻市場會發(fā)生什么變化卻充滿了未知數(shù)。有一些團隊和個人能在一定程度上判斷未來的市場，但我們認為自己無法做到。因此，在賬戶允許的情況下，我們一般會較均衡配置，這樣的做法沒法獲得很高的收益，但好處就是風險一般在可控的范圍內(nèi)。

長期看，中長線策略盈利效應較好。

七禾網(wǎng)8、三十三度的策略體系更多是用形態(tài)識別、指標跟蹤、成交量持倉量變化、數(shù)理統(tǒng)計，還是其他的要素？三十三度用的最多的是哪一項？

三十三度：主要采用形態(tài)識別和指標跟蹤，我們的定義中，量的變化也屬于指標跟蹤的范疇。目前采用指標跟蹤較多。常用的指標有均線、高低線、ATR、放量指標等。形態(tài)方面主要識別頂?shù)仔螒B(tài)、持續(xù)形態(tài)、波峰波谷等，當然量化規(guī)則時會做一定程度簡化以便于程序代碼實現(xiàn)。

七禾網(wǎng)9、就您看來，基本面要素能否加入到程序化交易中？如何加入？

三十三度：目前我們團隊還沒能將基本面要素結(jié)合到程序化交易中，這是當下的遺憾，未來遲早得結(jié)合進來，因為量化不應該將自己局限在有限的范圍內(nèi)，可以的話，應該把盡量多的要素都列在可程序化的范疇中。能不能真正的做到或者做好是一回事，但個人覺得起碼在態(tài)度上必須是這么認為的，這樣才擁有不斷發(fā)展的可能，而不會把自己的量化局限在個別的幾個指標中繞圈。

至于如何將基本面要素結(jié)合進來，這是個各顯神通的話題，我們看來可將基本面要素在程序化策略中作為一種過濾器，來過濾掉一些與基本面判斷相反的交易信號，由此來提高策略的勝率。

七禾網(wǎng)10、三十三度參與交易的期貨品種有三十多個。在選品種方面，三十三度是用完全客觀的方式，還是會有主觀的因素？選品種的具體標準是怎樣的？

三十三度：選品種均上采用客觀的方式。在我們團隊研發(fā)的理念中是比較強調(diào)策略的普遍適應性的，我們認為一套策略如果在大部分的品種中都表現(xiàn)較好，那么說明這套策略比較經(jīng)得起市場的考驗，未來獲得的盈利會相對比較穩(wěn)定。因此，選品種主要參考品種的活躍度。

具體的標準得看策略對市場容納量的要求，不同的策略標準有所不同，比如盈虧比較高的策略對滑點的要求相對較低，盈虧比低而追求勝率的策略往往對滑點的控制要求比較高，因而對品種活躍度的標準也會區(qū)分開。

七禾網(wǎng)11、2014-2015年三十三度在股指上盈利較好，請問當時股指主要用哪些類型的策略？您覺得那段時間盈利的獲得是因為行情好，還是策略好？

三十三度：當時股指主要采用趨勢追蹤的策略和小部分價格回歸策略。那段時間大部分量化團隊盈利都是不錯的，我們那時候獲取的盈利其實是超預期的，不是我們的策略有多好，這些盈利應該是行情配合給予我們的更多些。

七禾網(wǎng)12、股指期貨受限后，三十三度的股指策略還在跑嗎？策略上有沒有改變？目前效果如何？

三十三度：股指受限后，受限于流動性和手續(xù)費問題，之前的策略暫停了一兩個星期，針對交易規(guī)則做了調(diào)整后繼續(xù)運行到熔斷階段。熔斷階段之后，股指的流動性相當不足，就停止了股指交易。

效果上看，從受限到熔斷施行之間的表現(xiàn)還是不錯的。2016年之后流動性不足帶來的交易成本已經(jīng)大于獲利的空間了，如果繼續(xù)運行的話應該虧損的概率比較高。

七禾網(wǎng)13、2016年上半年，一些做量化的朋友在商品期貨上盈利不錯。三十三度的商品策略在這段時間表現(xiàn)如何？在哪些品種上盈利最好？

三十三度：商品中長線策略在這段時間里有較好的盈利，主要的盈利品種是黑色系。

七禾網(wǎng)14、可是到了8月9月，不少商品策略回撤較大，三十三度是否也遇到類似的情況？三十三度一般如何控制賬戶的回撤？

三十三度：我們在賬戶策略配置上總體上會配置前述的四大策略組，不同策略類型應對不同的特征行情，用策略的非同質(zhì)化來控制賬戶的回撤。8、9月中長線策略有回撤，但價值回歸策略和套利策略則相對有較好的表現(xiàn)。

七禾網(wǎng)15、有做量化的朋友說，2016年看上去行情很大，其實很難賺到錢，您怎么看？2016年商品的行情節(jié)奏和往年比有何不同？

三十三度：2016年商品的波動大，但掉頭特別快，對大部分量化策略確實是比較大的挑戰(zhàn)。目前看主要的獲利點在上半年，如果策略能保住一部分上半年的獲利，整體上還是能盈利的。

今年商品行情、節(jié)奏確實跟以往有所不同，但我們認真想想，其實商品行情每年都不同，每年都在變化，也許明年又有更大的不同。但不管怎么變，每年還是會出現(xiàn)比較好的盈利機會的，只是次數(shù)的多寡而已。我們需要做是考慮我們?nèi)绾螒?，個人認為首先如果原有策略風險在預期的范圍內(nèi)，還是應對以往行之有效的策略有所堅持；其次鼓勵創(chuàng)新策略，嘗試研發(fā)適合目前行情節(jié)奏的策略。

七禾網(wǎng)16、也有做量化的朋友說“日內(nèi)量化策略幾乎全部失效了”，他們認為隨著市場的進化，以往能賺錢的日內(nèi)策略目前基本上都賺不到錢了。您所了解的情況如何？三十三度的日內(nèi)策略盈利效應有沒有下降？

三十三度：日內(nèi)量化策略近期確有表現(xiàn)鈍化的特征。不過判斷完全失效可能尚早。每種策略類型均有其適應和不適應行情，若策略風險仍在預期內(nèi)，就應該堅持。

七禾網(wǎng)17、做量化有兩種理念，一種是“以不變應萬變”，即用不變的策略應對多變的行情；另一種是“以萬變應萬變”，即策略經(jīng)常隨著行情的變化而調(diào)整。您比較傾向于哪一種？為什么？

三十三度：個人更傾向第一種，但非完全按第一種，個人認為交易策略主體若判斷可行，應繼續(xù)堅持，但在倉位、介入和退出時機、品種配置上可根據(jù)行情變化做部分的調(diào)整。策略規(guī)則方面一般不做大的改動，除非判斷該策略完全失效。

量化本身的思路就是將交易規(guī)則化，用一定的邏輯將交易描述出來，它本身的優(yōu)勢就是避免過度主觀帶來的不穩(wěn)定性，“以萬變應萬變”的思路不怎么適合量化。市場行情一直在變，我們不可能奢望行情總是符合策略需要的特定行情，相反的，存在不盈利期也很正常。交易策略可以在一定情況下進行微調(diào)，但改變太多容易違背這個策略原本的原理性，策略也是講究“不忘初心”的。如果真的需要改變很大，還不如重新研發(fā)新的策略。