鋁

鋁價(jià)受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及氧化鋁上漲而提振，但產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾依然存在，隨著價(jià)格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開(kāi)工情況，預(yù)計(jì)短期高位震蕩。

短多

鋅

國(guó)內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高，不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn)，同時(shí)海外精礦緊張初現(xiàn)端倪，鋅精礦加工費(fèi)有所下滑，進(jìn)口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀?guó)內(nèi)傳導(dǎo)。國(guó)內(nèi)汽車銷售有所回暖，部分基建訂單亦有所增加，預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)。

短多

鋼鐵

供給端，本周Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開(kāi)工率80.39%降0.41%，預(yù)期值80.94%，產(chǎn)能利用率86.69%降0.47%。下周高爐開(kāi)工率預(yù)期值80.66%，實(shí)際情況仍有較大不確定性。鋼廠盈利率降12.27%至68.1%。需求維持平穩(wěn)，利潤(rùn)下降使供給收縮，偏多思路對(duì)待。觀望。

偏多思路對(duì)待。觀望

鐵礦石

鋼廠利潤(rùn)下滑影響鋼廠開(kāi)工高位微降，礦石需求略有走弱。上周，疏港量明顯下滑，但到港量減少更甚，港口庫(kù)存大幅下降，預(yù)計(jì)后市到港量將重新增加，港口庫(kù)存將回升。礦石現(xiàn)貨反彈空間有限，但黑色整體強(qiáng)勢(shì)下，期間以修復(fù)貼水為主。觀望。

觀望

焦炭

鋼廠開(kāi)工高位微降，大中型鋼廠焦炭庫(kù)存可用天數(shù)維持低位，焦炭短期需求依然有支撐；但鋼廠利潤(rùn)開(kāi)始下滑，焦炭逐步面臨鋼廠壓價(jià)的隱憂。焦化企業(yè)利潤(rùn)高位回落，大型焦企產(chǎn)能利用率穩(wěn)步上升；焦企庫(kù)存低位小幅回升，港口庫(kù)存小幅下降。焦炭供求關(guān)系邊際轉(zhuǎn)弱，剩余多單止盈，買1拋5止盈。

剩余多單止盈，買1拋5止盈

焦煤

鋼廠開(kāi)工高位微降，焦化廠開(kāi)工穩(wěn)步回升，煉焦煤需求走強(qiáng)；鋼廠煉焦煤庫(kù)存大幅下降，焦企及港口煉焦煤庫(kù)存維持低位；公路運(yùn)輸新規(guī)落地，短期運(yùn)輸受阻，庫(kù)存難以得到有效補(bǔ)充；下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊；發(fā)改委指示煤價(jià)上漲過(guò)快，但對(duì)焦煤無(wú)明顯調(diào)控手段。需求走強(qiáng)，供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨大幅上漲，當(dāng)前市場(chǎng)暫不反映交割因素。多單減持，買1賣5止盈。

多單減持，買1賣5止盈

動(dòng)力煤

需求端，工業(yè)用電維持弱穩(wěn)，高溫消退，整體電煤需求跟隨民生用電高位回落；電廠電煤庫(kù)存及庫(kù)存可用天數(shù)中位，正在進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。中轉(zhuǎn)端，沿海煤炭運(yùn)價(jià)沖高回落，港口錨地船舶數(shù)維持高位，環(huán)渤海煤炭庫(kù)存穩(wěn)中有降。供給端，原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期，去產(chǎn)能不斷推進(jìn)。zc01低位多單滾動(dòng)。

多單逢高減持

天膠

天膠基本面仍有支撐，青島保稅區(qū)美金現(xiàn)貨緊缺；對(duì)下游輪胎工廠十月開(kāi)工預(yù)期偏好；合成橡膠及其原料漲勢(shì)兇猛，一定程度促進(jìn)天膠市場(chǎng)貨源流通，巨大的價(jià)差一定程度支撐天膠價(jià)格。建議多單逢高離場(chǎng)

多單逢高離場(chǎng)

大豆/豆粕/菜粕

美國(guó)農(nóng)業(yè)部10月供需報(bào)告顯示，單產(chǎn)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的51.4蒲式耳/英畝，但由于新作出口上調(diào)，抵消部分產(chǎn)量增幅，期末庫(kù)存從3.65億蒲式耳上調(diào)至3.95億蒲式耳。單產(chǎn)和期末庫(kù)存均低于市場(chǎng)預(yù)期，報(bào)告中性偏多，但豐產(chǎn)預(yù)期仍施壓美豆下挫，后期會(huì)不會(huì)進(jìn)一步上調(diào)單產(chǎn)仍存不確定性。短期美豆或仍將消化豐產(chǎn)壓力而下挫，關(guān)注934美分支撐。豆粕可輕倉(cāng)短線試多。

豆粕可輕倉(cāng)短線試多

豆油/棕櫚油/菜油

MPOB 9月供需報(bào)告顯示，馬來(lái)西亞9月棕櫚油產(chǎn)量?jī)H為171.5萬(wàn)噸，低于市場(chǎng)預(yù)期的177萬(wàn)噸，但出口疲軟，9月出口僅為145萬(wàn)噸，環(huán)比減少約20%，則庫(kù)存較上月環(huán)比增加5.7%至155萬(wàn)噸。報(bào)告中性偏空，但期價(jià)已基本反應(yīng)了上述利空。馬棕產(chǎn)量恢復(fù)依舊緩慢，同時(shí)ITS顯示10月前10日出口較好。油脂預(yù)計(jì)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

玉米/玉米淀粉

黑龍江玉米即將集中上市，以及政策糧持續(xù)投放，玉米供應(yīng)壓力較大，而下游需求恢復(fù)緩慢，預(yù)計(jì)短期玉米價(jià)格將仍呈弱勢(shì)。反彈后可清倉(cāng)試空。

反彈后可清倉(cāng)試空

白糖

白糖現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，成交情況較好，對(duì)期貨有較大支撐。商務(wù)部對(duì)進(jìn)口食糖保障措施立案調(diào)查，后續(xù)糖進(jìn)口量或出現(xiàn)下滑，利好國(guó)內(nèi)糖市。10月下旬將拋儲(chǔ)35噸，競(jìng)拍底價(jià)6000元/噸，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。9月底白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)一般，廣西結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存較同期增加，該區(qū)成交價(jià)將對(duì)市場(chǎng)影響較大。在供應(yīng)不足預(yù)期下中長(zhǎng)期仍將偏強(qiáng)，操作上，鄭糖短線或觀望。

鄭糖短線或觀望

棉花

國(guó)儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)結(jié)束，共成交棉花265.9萬(wàn)噸。紡企通過(guò)競(jìng)拍國(guó)儲(chǔ)，備貨量在1個(gè)月左右，面對(duì)高價(jià)新棉有充分的耐心觀望，將在一段時(shí)間內(nèi)影響對(duì)新棉的需求。近期新疆新棉收購(gòu)價(jià)為7.6元/公斤上下，皮棉成本在16000元/噸波動(dòng)，對(duì)加工廠和紡企都造成較大風(fēng)險(xiǎn)和生產(chǎn)成本壓力。新棉集中上市即將來(lái)臨，將對(duì)市場(chǎng)造成供應(yīng)壓力，價(jià)格或出現(xiàn)回落。操作上，鄭棉單邊暫觀望，1-5合約反套少量滾動(dòng)操作。

鄭棉單邊暫觀望，1-5合約反套少量滾動(dòng)操作

PTA

基本面看，PTA行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷62%，仍處低位，后期逸盛375萬(wàn)噸裝置也將進(jìn)行輪修，10月份將處于供需偏緊格局。下游方面，江浙滌絲市場(chǎng)重心平穩(wěn)，下游維持剛需采購(gòu)，市場(chǎng)主流產(chǎn)銷較為一般，聚酯紡企和織機(jī)負(fù)荷仍處于高位，PTA需求支撐較強(qiáng)。PTA工廠加工費(fèi)在350附近，進(jìn)一步壓縮空間有限。操作上4700可嘗試做多，止損4640。

4700可嘗試做多，止損4640

LLDPE、PP

國(guó)慶期間，原油限產(chǎn)協(xié)議細(xì)節(jié)進(jìn)一步落實(shí)及EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)低于預(yù)期等消息提振國(guó)際油價(jià)，WTI重新觸及50元/桶價(jià)格，石腦油受油價(jià)帶動(dòng)，節(jié)假期間大幅上漲，但乙丙烯受季節(jié)性因素影響，受油價(jià)提振作用較小，成本端對(duì)價(jià)格的支撐作用大概率將體現(xiàn)于心理上，實(shí)際性價(jià)格傳導(dǎo)弱?；久鎭?lái)看，節(jié)后第一天，LLDPE與PP現(xiàn)貨成交火爆，神華拍賣情況良好，部分廠家上調(diào)PP出廠報(bào)價(jià)，LLDPE及PP現(xiàn)貨價(jià)格短期維持偏強(qiáng)整理判斷，但價(jià)格支撐可持續(xù)性仍有待驗(yàn)證，在需求尚未出現(xiàn)改善情況下，追漲仍需謹(jǐn)慎。
操作上，節(jié)后短期仍維持短多思路為主，若后市需求未有實(shí)質(zhì)性改善，或庫(kù)存端出現(xiàn)大量累庫(kù)情況，屆時(shí)可嘗試拋空。

節(jié)后短期仍維持短多思路為主，若后市需求未有實(shí)質(zhì)性改善，或庫(kù)存端出現(xiàn)大量累庫(kù)情況，屆時(shí)可嘗試拋空

玻璃

市場(chǎng)價(jià)格回調(diào)之后，加工企業(yè)和貿(mào)易商提貨積極性增加，同時(shí)也有效地阻止了外埠玻璃的進(jìn)入。近期華東地區(qū)市場(chǎng)走勢(shì)一般，生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格存在一定幅度的松動(dòng)；華中地區(qū)廠家調(diào)價(jià)后出庫(kù)一般；沙河地區(qū)整體走勢(shì)較好，部分前期價(jià)格低的廠家有漲價(jià)的意愿。8月份以來(lái)冷修點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)的6條生產(chǎn)線都已經(jīng)引板正式生產(chǎn)，后期除了個(gè)別生產(chǎn)顏色玻璃的生產(chǎn)線有冷修點(diǎn)火復(fù)產(chǎn)意愿外，新增產(chǎn)能或者復(fù)產(chǎn)的不多。建議觀望為主

觀望為主

甲醇

內(nèi)地方面，庫(kù)壓較低支撐甲醇價(jià)格維持堅(jiān)挺。港口方面，油價(jià)大幅上漲，或?qū)?duì)港口甲醇市場(chǎng)有所支撐。但下游備貨周期接近尾聲，或難以對(duì)甲醇市場(chǎng)有較強(qiáng)刺激。加之目前庫(kù)存仍高，因此操作上建議甲醇01暫觀望。

甲醇01暫觀望

股指

地產(chǎn)資金流向股市提振市場(chǎng)，但人民幣貶值不利行情，期指震蕩

震蕩

國(guó)債

9月進(jìn)出口數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低預(yù)期，四季度貿(mào)易仍承壓，等待更多9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，期債震蕩偏多。僅供參考

震蕩偏多