股指期貨

多單持有

今日三組期指小幅低開后窄幅震蕩?，F(xiàn)貨方面，滬深兩市雙雙低開，或受隔夜外圍股市弱勢影響，之后震蕩運(yùn)行，上證指數(shù)最終收得陽十字，深成指相對略強(qiáng)，昨日領(lǐng)漲的國防軍工、鋼鐵股跌幅較大，央企改革及養(yǎng)老概念股表現(xiàn)較好。樓市調(diào)控及債轉(zhuǎn)股的利好逐步消化，昨日習(xí)主席關(guān)于引導(dǎo)社會資本進(jìn)入養(yǎng)老服務(wù)業(yè)，及做強(qiáng)做優(yōu)做大國企等的表態(tài)提振相關(guān)板塊。經(jīng)濟(jì)方面，后半周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將集中公布，已公布的9月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)向好，關(guān)注后續(xù)數(shù)據(jù)能否進(jìn)一步驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。從資金面來看，截止10月11日兩市融資余約額為8866億元，持續(xù)增加，滬股通凈流入-5.27億元，另外SHIBOR利率繼續(xù)走低，顯示資金面情況回暖。從技術(shù)上來看，上證指數(shù)五連陽且站穩(wěn)均線系統(tǒng)，關(guān)注后續(xù)成交量的配合情況，建議多單持有。

宏觀金融
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

國債期貨

多單謹(jǐn)慎持有

今日五債及十債主力低開低走，跌落5日均線。資金面上，SHIBOR繼續(xù)下行，質(zhì)押回購利率短端有所抬升，央行進(jìn)行300億7天期和100億14天期逆回購，當(dāng)日凈回籠1650億元，節(jié)后流動性回暖，但需關(guān)注人民幣連續(xù)貶值及繳稅繳準(zhǔn)對資金面的擾動。隨著樓市調(diào)控政策利好的消化，近兩日期價走低，逐步回補(bǔ)周一大幅跳空缺口，后半周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將密集公布，市場預(yù)測進(jìn)出口數(shù)據(jù)回落，而CPI及PPI料將回升，不過地產(chǎn)投資、工業(yè)增加值等仍有下行擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)底部運(yùn)行，貨幣政策拐頭可能性不大，支撐期債，此外四季度利率債供需改善營造較好環(huán)境。技術(shù)上，期價跌落5日均線支撐，但臨近尾盤十債主力企穩(wěn)回升且伴隨持倉量的增加，目前均線系統(tǒng)尚維持多頭格局，操作上，建議多單謹(jǐn)慎持有。

貴金屬

暫且觀望

今日貴金屬整體維持窄幅震蕩，多空表現(xiàn)謹(jǐn)慎。表現(xiàn)謹(jǐn)慎的主要原因在于北京時間周四(10月13日)凌晨兩點(diǎn)公布的會議紀(jì)要，面對堅(jiān)挺的美元指數(shù)，尤其是美元兌英鎊匯率持續(xù)走高，令貴金屬價格受到承壓；但考慮到當(dāng)前全球正面臨美國大選、英國硬退歐等眾多風(fēng)險(xiǎn)事件，將提升貴金屬的避險(xiǎn)地位，從而價格下探空間有限。結(jié)合技術(shù)面分析，當(dāng)前趨勢性信號尚未顯現(xiàn)，操作上建議暫且觀望為宜。

金屬
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅(CU)

暫時觀望

滬期銅弱勢回調(diào)，臨近交割持貨商換現(xiàn)意愿增加，現(xiàn)銅升水一路收窄，挺價意愿明顯減弱，供應(yīng)壓力激增，有部分投機(jī)商壓價入市吸收低價貨源，但下游以觀望為主，實(shí)際成交稀少。市場預(yù)計(jì)交割前現(xiàn)銅升水將逐步向交割水平靠攏。滬銅再次回到弱勢震蕩局面，成交量較少，多空交投都不活躍，基本面無明顯變化，操作上，暫時觀望。

螺紋鋼(RB)

觀望為宜

今日現(xiàn)貨市場建筑鋼材報(bào)價整體延續(xù)上漲，主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷商報(bào)價小幅上調(diào)，開盤不久主導(dǎo)鋼廠沙鋼小幅上調(diào)新一期價格政策，盤中各品種資源報(bào)價繼續(xù)上調(diào)，華東主導(dǎo)鋼廠報(bào)至2340-2360元/噸之間，小廠螺紋成交到2270-2280元/噸附近。整體成交穩(wěn)中有升，不過午后高位成交有限，預(yù)計(jì)短期價格或窄幅震蕩。今日螺紋鋼主力1701合約早盤表現(xiàn)偏弱，午后震蕩走強(qiáng)，整體延續(xù)小幅反彈態(tài)勢，關(guān)注持續(xù)反彈動力，暫時觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

近期熱卷市場成交情況尚可，節(jié)后市場庫存增加整體不多，下游終端也有些采購需求。近幾日市場成交量有所增加，市場價格也是小幅走高。對于后市，市場仍持觀望態(tài)度?？傮w來看，近期市場需求稍有好轉(zhuǎn)，成交有所增多，短期內(nèi)熱卷市場價格盤整上行。今日熱卷主力1701合約延續(xù)反彈態(tài)勢，期價震蕩走強(qiáng)，站上均線系統(tǒng)，整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，關(guān)注持續(xù)反彈動力，暫時觀望為宜。

鋁(AL)

暫且觀望

上海成交集中13250-13280元/噸，對當(dāng)月平水至升水30元/噸，無錫成交集中13250-13270元/噸，杭州成交集中13310-13330元/噸。新疆鐵路局上調(diào)10月13-31日期間鋁錠運(yùn)輸費(fèi)，冶煉廠急于在運(yùn)費(fèi)上調(diào)前將鋁錠運(yùn)輸出疆，冶煉廠擔(dān)心后期鋁錠到貨量增加，以及換月日益臨近，冶煉廠換現(xiàn)意愿強(qiáng)烈，特別是無錫地區(qū)，現(xiàn)貨價格延續(xù)大幅下行趨勢，中間商由于擔(dān)心升水持續(xù)下降，套期保值風(fēng)險(xiǎn)較高，接貨心態(tài)仍顯謹(jǐn)慎，下游企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)貨價格仍有下行空間，按需采購為主，市場顯現(xiàn)供應(yīng)過剩，拋貨情緒濃厚，中間商貢獻(xiàn)的買量減弱。期貨方面，滬期鋁維持高位震蕩，滯漲情緒較高，主要是現(xiàn)貨看漲情緒回落所致，但空頭尚未集中入場，操作上建議投資者暫且觀望。

鋅(ZN)

暫時觀望

進(jìn)口鋅市場缺貨；期鋅震蕩回調(diào)，現(xiàn)貨升水較昨日擴(kuò)大30~40元/噸；煉廠正常出貨；貿(mào)易商積極報(bào)價，市場交投較清淡，以長單交付為主；下游今日多觀望，成交清淡；市場整體成交平平。盤面鋅價底部震蕩。多空分歧較大，成交量繼續(xù)增加，短期內(nèi)無明顯利多因素，市場進(jìn)入回調(diào)整理狀態(tài)，操作上，暫時觀望。

鎳(NI)

多單輕倉持有

今日金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1611升水50元/噸，俄鎳貼水50元/噸成交，金川俄鎳價差維持在100元/噸，貿(mào)易商出俄鎳倉單積極性高，部分貿(mào)易商按照上期所1701合約報(bào)價，鎳價上行，下游謹(jǐn)慎，市場金川成交較昨日減少，金川公司隨行就市，上調(diào)出廠價至82000元/噸，上調(diào)幅度500元/噸，后鎳價小幅回落，下游少量采購，主流成交區(qū)間81650-82200元/噸。期貨方面，滬期鎳沖高回落，盤內(nèi)多頭入場積極，但信心不足離場拖累期價回落，操作上建議多單輕倉持有。

鐵礦石(I)

觀望為宜

進(jìn)口礦市場小幅上漲，由于鋼坯價格上漲20-30元，市場價格向上運(yùn)行，成交價格整體小幅上漲5-10元/噸。鋼廠方面，國慶節(jié)過后，鋼廠的庫存經(jīng)歷節(jié)間消耗之后，有較強(qiáng)的補(bǔ)庫需求。部分鋼廠于昨日開始計(jì)劃補(bǔ)庫，詢盤積極，下午開始出現(xiàn)大量成交，市場十分活躍。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價格表現(xiàn)維穩(wěn)。今日鐵礦石主力1701合約延續(xù)小幅反彈態(tài)勢，期價整體表現(xiàn)延續(xù)偏強(qiáng)格局，關(guān)注持續(xù)反彈動力，暫時觀望為宜。

天膠(RU)

短多謹(jǐn)慎持有

今日天膠主力1701合約沖高回落，14300元/噸一線阻力明顯?，F(xiàn)貨市場主流報(bào)價重心繼續(xù)上移，市場交投尚可。目前國內(nèi)供給端整體偏緊、泰國雨水較多影響出膠以及合成膠價格不斷上揚(yáng)等因素提振下，天膠價格短期強(qiáng)勢運(yùn)行，但隨著后期供給端壓力逐漸回升，料期價繼續(xù)上沖動能將趨緩，14300元/噸阻力依然存在，建議短多謹(jǐn)慎持有，不宜過分追多。

能化
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

瀝青(BU)

暫時觀望

今日瀝青12合約震蕩后回落收跌?；久嫒匀黄?，期貨升水空間較小。目前12合約維持底部震蕩，上行乏力。原油達(dá)成凍產(chǎn)將一定程度提振瀝青期價。華南、山東等地部分煉廠瀝青價格有所下調(diào)。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)G20峰會影響，部分煉廠出貨下滑，加之社會庫存居高不下，貿(mào)易商采購積極性較低。近期國內(nèi)市場需求整體不旺，部分地區(qū)瀝青資源過剩加劇，且?guī)齑嫦木徛瑹拸S價格面臨一定的調(diào)整壓力。只有廠庫方面維持低位。雖然供應(yīng)壓力及較弱需求，但考慮原油波動較大，建議暫時觀望。

塑料(L)

多單持有

今日連塑料主力1701合約繼續(xù)上揚(yáng)，尾盤期價大幅拉升，期價整體上行趨勢未變?，F(xiàn)貨市場主力報(bào)價小幅松動50元/噸，華北和華東部分高壓延續(xù)走高50-100元/噸，部分石化延續(xù)上調(diào)高壓和低壓價格，貿(mào)易商隨行就市出貨，但游抵觸高價情緒漸顯，商家出貨阻力加大，部分線性價格松動。短期來看受石化庫存壓力不大、下游適度補(bǔ)貨等因素提振，連塑料期價短期維持偏強(qiáng)運(yùn)行，但隨著價格大幅拉升，市場成交情況不如前期，料繼續(xù)沖高動能或有限，短期建議多單繼續(xù)持有。

聚丙烯(PP)

多單持有

今日聚丙烯主力1701合約高位偏強(qiáng)運(yùn)行，下午交易時間期價大幅拉漲，整體維持偏強(qiáng)運(yùn)行。現(xiàn)貨市場主流報(bào)價漲勢放緩，部分石化大區(qū)出廠價繼續(xù)調(diào)漲，貨源成本依舊支撐市場，商家隨行出貨為主，但下游抵觸情緒增加，市場成交轉(zhuǎn)淡。短期在石化庫存壓力不大、基差修復(fù)等因素提振下，聚丙烯期價偏強(qiáng)運(yùn)行，建議多單繼續(xù)持有。

PTA(TA)

1-5反套持有

今日早盤PTA受走勢偏強(qiáng)，午后跟隨大宗跳水?；久婵春罄m(xù)聚酯負(fù)荷仍然有增加空間。成本方面，原油重回50美元，成本上獲支撐，但由于PX端利潤仍然可觀，原油上漲對TA提振有限?；久嫔峡?，目前PTA開工率穩(wěn)定，當(dāng)前利潤維持穩(wěn)定，主流廠商均有檢修計(jì)劃。而需求端看，聚酯開工負(fù)荷仍然有提升空間。預(yù)計(jì)10月整體供需維持當(dāng)前供需格局，處于緊平衡狀態(tài)。庫存方面，10月總體供需結(jié)構(gòu)偏緊，去庫存幅度較大，下游開工負(fù)荷逐步提高，后期需求將受提振?，F(xiàn)貨方面PTA報(bào)價穩(wěn)定，亦有成交跟隨。操作上，建議5-1反套持有。

焦炭(J)

暫且觀望

焦炭主力1701合約今日維持強(qiáng)勢，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有升，由于焦煤價格的大幅拉漲，推動焦化廠成本上升，部分地區(qū)的焦化廠由于原料焦煤的緊缺，甚至出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，使得市場繼續(xù)看好焦炭價格，但近期由于鋼廠噸鋼利潤的大幅下降，鋼廠庫存開始逐漸回升，導(dǎo)致了近期鋼廠對焦化提價的打壓力度，操作上建議投資者暫且觀望。

焦煤(JM)

暫且觀望

焦煤主力1701合約今日延續(xù)漲勢，現(xiàn)貨市場方面，下游焦化企業(yè)采購積極性較高，近期現(xiàn)貨漲幅較大，期貨價格跟漲現(xiàn)貨，后期焦煤價格可能維持平穩(wěn)，操作上建議投資者暫且觀望。

動力煤(TC)

多單謹(jǐn)慎持有

動力煤主力1701合約今日維持震蕩，現(xiàn)貨市場方面，價格保持平穩(wěn)，日耗繼續(xù)維持高位，港口庫存較低，我們預(yù)期10月份價格可能會出現(xiàn)一定的平穩(wěn)，但在11月份開始的冬儲行情帶動下，如果屆時港口庫存仍能維持低位，那現(xiàn)貨價格有望繼續(xù)攀升，因此操作上我們建議多單謹(jǐn)慎持有。

甲醇(ME)

暫且觀望

節(jié)后國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場走勢良好，受庫存偏低支撐，生產(chǎn)企業(yè)推漲情緒濃厚，華北、山東、西南及西北局部上漲50-110元/噸不等，東北、華中暫穩(wěn)；港口市場在周邊市場走高以及進(jìn)口成本的支撐下，商家惜售興趣凸顯，華東、華南兩大港口繼續(xù)走高50-120元/噸。目前西北銷售良好庫存不高，終端有一定補(bǔ)貨需求，短線現(xiàn)貨市場以上漲為主。今日甲醇期價震蕩盤整，操作上建議暫且觀望。

玻璃(FG)

空單持有

在經(jīng)歷了8月份的價格快速上漲之后，9月份市場價格有回歸的需求，四季度玻璃市場即將迎來消費(fèi)淡季。同時公路運(yùn)輸費(fèi)用的上漲也對現(xiàn)貨價格穩(wěn)定有不利的因素影響。節(jié)日期間華南和華東等地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)出臺優(yōu)惠措施，增加出庫量，效果一般。沙河地區(qū)表現(xiàn)要好于其他地區(qū)，整體產(chǎn)銷率尚可，部分品種價格小幅上漲。今日玻璃期價探底回升，震蕩盤整，操作上建議空單持有。

膠板(BB)

暫且觀望

膠板期貨主力合約今日無成交。技術(shù)上看，近期期價呈現(xiàn)震蕩盤整格 局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預(yù)計(jì)短線 期價仍將維 持弱勢震蕩格局，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

纖板(FB)

暫且觀望

纖板期貨主力合約今日無成交。技術(shù)上看，期價跌破55元/張一線支 撐后，期價重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，且 MACD指標(biāo)走勢 偏弱，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

白糖(SR)

偏多思路

今日白糖期價偏強(qiáng)震蕩，高位風(fēng)險(xiǎn)加劇。市場方面，柳州中間商報(bào)價6565元/噸，成交一般；部分集團(tuán)站臺報(bào)價6510-6520元/噸，報(bào)價不變，成交一般。目前正是產(chǎn)銷數(shù)據(jù)發(fā)布的時點(diǎn)，云南產(chǎn)銷率達(dá)到83.48%，同比增加5.45%，廣西單月銷糖52萬噸，同比增加0.7萬噸。外盤糖價維持在23美分/磅上方運(yùn)行，市場對新季原糖供應(yīng)端存在一定憂慮，推升國內(nèi)糖價居高不下，且市場對下年度進(jìn)口糖量維持下調(diào)預(yù)期。不過，在糖價瘋狂的背后，仍要考慮到國儲糖拋儲的時點(diǎn)，高位風(fēng)險(xiǎn)加劇。操作上，建議偏多思路，嚴(yán)格止損。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米及玉米淀粉

暫時觀望

今日連玉米期價震蕩整理，階段性站穩(wěn)1400元/噸關(guān)口。市場方面，本周仍有2014年包干銷售玉米131.9萬噸拋儲。華北市場玉米價格企穩(wěn)，農(nóng)戶出現(xiàn)一定的惜售情緒，但整體價格仍處于下降通道。東北市場量升價降，維持一定弱勢格局。由于目前離收割壓力最嚴(yán)峻的10月下旬越來越近，市場看跌情緒有所緩解，但反彈空間亦相對有限。淀粉方面，玉米淀粉現(xiàn)貨價格出現(xiàn)反復(fù)，此外受銷區(qū)貨源偏緊的帶動下，主要企業(yè)走貨與銷售壓力不大。短期內(nèi)國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場暫時保持穩(wěn)定運(yùn)行，近期在無天氣以及其他因素影響之下，市場難有大幅波動。長期來看現(xiàn)貨市場價格仍將會維持偏弱的走勢運(yùn)行，反彈空間有限。操作上，由于目前空頭減倉積極性較強(qiáng)，建議暫時觀望為宜。

豆一(A)

偏空思路

今日連豆期價增倉下行，價格重心大幅下移。市場方面，國慶長假之后，我國東北產(chǎn)區(qū)新季大豆上市節(jié)奏總體加快，但現(xiàn)階段各地區(qū)市場交投相對疲軟，貿(mào)易商由于大多看跌情緒濃厚，因而暫無大舉入市動作。因今夏東北產(chǎn)區(qū)天氣偏旱，大豆整體質(zhì)量不樂觀，顆粒偏小、蛋白偏低、質(zhì)量不佳，一定程度上拉低了產(chǎn)區(qū)農(nóng)民對于新豆價格走勢的心理預(yù)期，尤其是2015年秋季新豆銷售形勢不佳，且今年部分地塊大豆質(zhì)量還不及去年。不過，目前東北大豆尚未集中上市，南方加工企業(yè)入市采購也未全部拉開，交投清淡之下，價格并未明顯走弱，建議偏空思路操作。

豆粕(M)

節(jié)中美盤震蕩，粕類暫時觀望

USDA的10月月度供需報(bào)告今夜公布，即使出口再龐大，龐大的供應(yīng)壓力仍將美豆壓制在1000美分/蒲下方，甚至970美分/蒲下方，預(yù)計(jì)今夜新作單產(chǎn)仍有可能上調(diào)1-2蒲式耳/英畝，多空分界點(diǎn)在51.5蒲式耳/英畝。南美方面的消息接近于利多，阿根廷的種植面積傾向于減少，不過南美天氣目前看有利于種植，料周三前市場以震蕩為主。國內(nèi)來看，9,10月的現(xiàn)貨依舊是強(qiáng)的，因9月開始到港大豆數(shù)量將有較為明顯的下滑，且開機(jī)下滑，節(jié)后下游補(bǔ)庫會較積極，這一情況可能延續(xù)到11月，國內(nèi)豆粕庫存高點(diǎn)應(yīng)該已經(jīng)看到。整體上我們?nèi)钥春脡赫ダ麧櫍瑔芜吰跽鹗?，不過仍未看到趨勢性做空的機(jī)會。

豆油(Y)

外強(qiáng)內(nèi)弱延續(xù)

國際方面，原油價格節(jié)中強(qiáng)勢，未來油價40美元/桶以下的概率在下降，這有利于長期穩(wěn)定的生柴需求。國內(nèi)方面，隨著壓榨量的放大，國內(nèi)豆油庫存維持在120萬噸一線震蕩，不過這些庫存量也并不太高，因?yàn)閲鴥蛟谙掳肽耆砸M(jìn)行一定豆油的補(bǔ)庫工作，因此豆油供需屬于相對寬松狀態(tài)，尚未形成絕對的利空，且近兩個月整體壓榨量是偏小的。國內(nèi)菜油拋儲再度展開，油脂暫時看近端還是有壓力，反套為主。油脂的大格局是外強(qiáng)內(nèi)弱，操作上，棕油暫時仍是高基差，不過印尼的CNF價格在往下掉，棕油的強(qiáng)勢應(yīng)該會減弱，豆棕價差5月擴(kuò)大頭寸在1000元/噸受阻，建議離場。

棕櫚油(P)

暫時觀望

今日棕櫚期價寬幅震蕩，多空分歧明顯。市場方面，近期公布MPOB報(bào)告，雖然產(chǎn)量較上月有所修復(fù)，但增速低于往年均值。而庫存則增加至155萬噸，較上月增加9萬噸，增幅5.7%。主要是出口數(shù)據(jù)不佳引發(fā)，不過市場對此已經(jīng)有所預(yù)判?？紤]到港口棕櫚油低庫存狀況，以及本周重啟菜油拋儲，多空交織下，油脂方向難斷，建議觀望為宜，或者考慮輕倉介入買豆油拋?zhàn)貦?span style="padding: 0px; margin: 0px;text-decoration:underline;">套利。

菜籽類

建議觀望

8月底，中加兩國政府正式確定菜籽進(jìn)口新規(guī)暫不實(shí)施，那么10月或有更多加籽進(jìn)口商貿(mào)產(chǎn)生。從當(dāng)下所能了解到的進(jìn)口來看，國內(nèi)菜粕進(jìn)口基本可以滿足到11月份的需求，因此整體從預(yù)期上看，菜籽供應(yīng)將趨于寬松，此外DDGS雙反的政策出臺，不過關(guān)稅要低于之前預(yù)期，豆菜粕比價繼續(xù)逢低看擴(kuò)，不過目前也已經(jīng)處于高位，等待回調(diào)后繼續(xù)做擴(kuò)。菜油現(xiàn)貨走貨較差，目前是油脂中最弱的品種，但價差現(xiàn)在已經(jīng)極低，關(guān)注遠(yuǎn)期買菜油拋豆油的進(jìn)場機(jī)會，新一輪菜油的拋儲已經(jīng)展開，但這次市場成交估計(jì)會極為謹(jǐn)慎，關(guān)注拋的價格，等待利空出盡的機(jī)會。

雞蛋(JD)

空單離場

今日雞蛋期價減倉反彈，收盤站上10日均線支撐。市場方面，目前生產(chǎn)環(huán)節(jié)無庫存，產(chǎn)區(qū)內(nèi)銷正常，需求較好，經(jīng)銷商按需采購，養(yǎng)殖戶正常出貨。銷區(qū)到貨穩(wěn)定，終端消化能力一般，業(yè)者謹(jǐn)慎購銷。預(yù)計(jì)全國雞蛋價格或弱勢穩(wěn)定，部分產(chǎn)區(qū)蛋價或小幅下滑0.05元/斤。雖然節(jié)假日期間蛋價有所反復(fù)，但季節(jié)性弱勢行情尚未結(jié)束，預(yù)計(jì)今年低點(diǎn)有望出現(xiàn)在10月下旬至11月上旬期間，全國雞蛋現(xiàn)貨價格仍有繼續(xù)走弱的預(yù)期。操作上，空單離場，暫時觀望。

棉花(CF)

暫且觀望

今日棉花承壓下行，本輪回調(diào)顯示在收購價格博弈中，下游對15700元/噸以上的價格接受度不高。目前的新花價格與前期拋儲棉價落差較大，在紡織企業(yè)成本存在差異情況下，下游紗線價格與新棉上漲幅度不同步，價格傳導(dǎo)受阻，暫停收購的軋花廠數(shù)量增加。經(jīng)過拋儲期間的集中補(bǔ)庫，下游企業(yè)庫存維持在一個月左右較為充足的使用量，部分企業(yè)且選擇等待市場穩(wěn)定后再行入市。隨著后期新棉上市加速，需注意收購價格高開低走的風(fēng)險(xiǎn)。操作上建且觀望。