眼下，美國選民正在從兩個蘋果中挑選一個他們比較能接受的蘋果。

比如此前民主黨的希拉里和共和黨的特朗普的電視辯論后，許多卻又非全部的美國民意調(diào)整顯示，希拉里的表現(xiàn)優(yōu)于特朗普。盡管現(xiàn)價段，我們?nèi)詿o法準確預計誰能最終入主白宮；但一些地方股市卻由于希拉里在辯論中有較好的表現(xiàn)而轉(zhuǎn)跌為升，比如香港恒生指數(shù)和美國道瓊斯指數(shù)，這種市場現(xiàn)象值得我們關注。

縱容有不同的政綱，美國總統(tǒng)候選人都無一例外地說自己是為了美國和人民好；市場“厚此薄彼”，那是因為市場人士不喜歡經(jīng)濟和前景的不確定性。

希拉里和特朗普在他們諸多競選演講和辯論中都有一個共同點，他們都不能對美國在全球化過程中制造業(yè)收縮、實際工資下降、財富分配兩極化等現(xiàn)象置之不理。生產(chǎn)線從發(fā)達國家外移到發(fā)展中國家原是當代全球化理論的核心內(nèi)容；但是由于對收入分配處理不當，到了美國的這一次選舉，特朗普稱克林頓在任時簽訂的《北美自由貿(mào)易協(xié)議》“或許是任何場合所簽署的、最壞的貿(mào)易協(xié)議”，指希拉里原先贊成后來又跟風反對《跨太平洋伙伴關系協(xié)定（PPT）》。

縱然希拉里和特朗普現(xiàn)在都有逆全球化的傾向，希拉里是屬于現(xiàn)在美國執(zhí)政的民主黨，兩人的言辭還是有區(qū)別的。就以PPT來說吧，可以臆測，如果希拉里當選，她的政府會以美國國會尚未通過PPT為由，重啟與相關國家的談判，使之對一些條款作出有利美方的修改；若然談不攏，美方再退出。但如果特朗普當選，他則可能直接把PPT廢掉。

特朗普揚言上任即對我國商品設置高關稅和非關稅的貿(mào)易壁壘。而中美兩個經(jīng)濟體的互補性卻是很強的；從某種意義來說，一個市場經(jīng)濟已經(jīng)深入?yún)⑴c全球化進程，再退回來，在操作上是不容易的。

特朗普的一些主張反映了美國經(jīng)濟存在的矛盾，也是可供選擇的方案。但是，如果那些政綱的實施可能讓市場發(fā)生震動，例如一些貿(mào)易企業(yè)和美國國內(nèi)超市的商品價格暴漲，一些農(nóng)場缺少勞動力等等，即某些增值鏈出現(xiàn)了斷裂，所涉企業(yè)股價會暴跌，經(jīng)濟也可能收縮，失業(yè)等問題在短期內(nèi)也得不到解決。而對外政策的重大改變，更可能令它失去一些盟友的信任；所有這些都能增加市場的不確定性。在這一方面，希拉里能比特朗普令市場安心一些，人們會想她縱然不一定能兌現(xiàn)承諾，卻不會生亂。

特朗普的減稅主張是有利投資者的。然而，卻不能對沖投資者的對不確定性的恐懼。因此，我們據(jù)此能解析市場對那次辯論結(jié)果的反應。