港股大盤算是過渡了重要的觀察時(shí)間窗口，美聯(lián)儲(chǔ)決定維持現(xiàn)時(shí)利率不變，全球利率得以從高位回落，但是形勢上未有改變港股短期見頂?shù)倪\(yùn)行格局，估計(jì)港股的短期回整壓力未能盡去，要繼續(xù)關(guān)注恒指在23156的支持力。事實(shí)上，恒指在上周曾再度試沖24000關(guān)口水平，但是最終都是無功而還，顯示高位回吐壓力仍大。而國慶長假正在迫近，假日氣氛將轉(zhuǎn)濃，而港股通也將會(huì)在29日開始停開，估計(jì)盤面的短期承接力和推動(dòng)力，也將會(huì)有減弱的機(jī)會(huì)。

事實(shí)上，以各主要指數(shù)股板塊來看，在經(jīng)歷了第三季的上拉后，股價(jià)都已上升至相對高位水平。其中，香港地產(chǎn)股平均累漲了有20%，在美國12月加息機(jī)會(huì)仍高的情況下，相信對已沖高了的香港地產(chǎn)股會(huì)構(gòu)成壓力。另外，內(nèi)房股平均累漲了有25%，然而，由于內(nèi)地房價(jià)漲得太急已增加了政策面風(fēng)險(xiǎn)，估計(jì)情況會(huì)抑壓內(nèi)房股短期再漲的空間。至于內(nèi)銀股方面，在第三季平均也累漲了有20％，總體上仍處強(qiáng)勢，但是隨著中國郵儲(chǔ)銀行(01658)以貼近招股價(jià)范圍下限成功上市后，內(nèi)銀股的估值要在短期內(nèi)進(jìn)一步提升會(huì)有難度。

在現(xiàn)時(shí)這些形勢的影響下，恒指近期曾兩度試沖24000水平，但是都未能成功向上突破。一次在9月9日，盤中曾高見24364，另一次在9月22日，盤中高點(diǎn)見24059。然而，恒指在兩度試沖高位后，都出現(xiàn)了掉頭回落，顯示高位回吐壓力仍大，也預(yù)示著恒指的中短期上升空間已受到限制。操作上，在值博率的考慮下，建議暫時(shí)未宜過份激進(jìn)，可以候低吸納優(yōu)質(zhì)中小票為主要部署，并且可以繼續(xù)關(guān)注恒指在23156的防守力。