鋁

鋁價受電解鋁企業(yè)減產以及電力成本提高而提振，但產能過剩的矛盾依然存在，隨著價格回暖關注鋁企復產和開工情況，預計短期高位震蕩。

短多

鋅

國內鋅礦山品位低且成本較高，不少中小礦山面臨虧損減產或停產，同時海外精礦緊張初現(xiàn)端倪，鋅精礦加工費有所下滑，進口礦的緊張預期或將向國內傳導。國內汽車銷售有所回暖，部分基建訂單亦有所增加。

短多

鋼鐵

供給端，本周Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率80.80%增0.28%，預期值80.80%，產能利用率87.17%增0.49%。下周高爐開工率預期值80.94%。鋼廠盈利率80.37%降1.84%，下周料將繼續(xù)下降。需求端，8月社融數(shù)據(jù)大超預期，短期或提振商品市場；地產限購限貸不斷出臺，8月房屋新開工繼續(xù)回落，財政赤字限制基建投資力度，長期終端需求走弱。鋼材社會庫存連續(xù)9周小幅回升，本周回升幅度放緩，或因貿易商放緩補庫。需求暫未啟動，開工維持高位，螺紋熱卷震蕩偏弱，但短期或受社融數(shù)據(jù)提振，跟隨爐料反彈。短多。

多單止盈

鐵礦石

環(huán)保限產結束后鋼廠開工高位上升，礦石需求維持高位，但盈利鋼廠比例高位回落，需求上升空間收窄。上周，疏港量微幅下滑，到港量明顯增加，港口庫存上升；未來兩周，進口礦到港量依然維持較高水平，港口庫存或繼續(xù)上升。短期需求維持高位，到港量雖有增加，但現(xiàn)貨下跌空間有限，空單逢低離場，滾動操作，買1拋5滾動持有。

空單逢高介入，滾動操作，買1拋5滾動持有

焦炭

鋼廠開工維持高位，大中型鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)維持低位，焦炭短期需求依然旺盛；但鋼廠利潤開始下滑，焦炭逐步面臨鋼廠壓價的隱憂。焦化企業(yè)利潤繼續(xù)走高，產能利用率整體大幅上升；焦企庫存低位繼續(xù)下降，港口庫存小幅下降。短多，買1拋5持有。

多單止盈，買1拋5持有

焦煤

鋼廠開工維持高位，焦化廠開工大幅回升，煉焦煤需求繼續(xù)走強；鋼廠、焦企及港口煉焦煤庫存均出現(xiàn)明顯下降；下半年煤礦去產能力度或加強，優(yōu)質焦煤資源供應偏緊。需求走強，供應偏緊，現(xiàn)貨大幅上漲，當前市場暫不反映交割因素，多單滾動持有，短期買1賣5。

多單止盈，短期買1賣5

動力煤

需求端，工業(yè)用電維持弱穩(wěn)，高溫消退，整體電煤需求跟隨民生用電高位回落；電廠電煤庫存及庫存可用天數(shù)中位，正在進行補庫。中轉端，沿海煤炭運價沖高回落，港口錨地船舶數(shù)維持高位，環(huán)渤海煤炭庫存穩(wěn)中有降。供給端，原煤產量降幅超預期，去產能不斷推進。zc01低位多單滾動。

zc01低位多單滾動

天膠

東南亞主產區(qū)整體產出有限，原料收購價格寬幅震蕩，短期美金市場價格寬度震蕩。國內產區(qū)天氣好轉，原料價格走跌，不過現(xiàn)貨市場貨源緊張，全乳膠、合成膠價差收斂至低位，現(xiàn)貨價格存在一定支撐，關注后市交割情況。當前國內輪胎廠開工率維持穩(wěn)定，下游工廠剛需或將回升，由于金九銀十預期，輪胎市場或將進入季節(jié)性旺季，預計輪胎廠開工率短期穩(wěn)定。短期供應小幅偏緊，需求一般，期貨現(xiàn)貨市場窄幅上調，不建議做空。

期貨現(xiàn)貨市場窄幅上調，不建議做空

大豆/豆粕/菜粕

收割壓力承壓美豆，但仍受天氣因素支撐，豐產前景市場有所消化，預計后期向下空間有限。后期關注美豆收割進度、出口銷售情況，以及南美大豆播種期天氣。國內方面，后期大豆到港量偏少，豆粕終端需求有所好轉，利于豆粕庫存消耗，豆粕基本面偏好。近期菜籽到港量偏少，豆菜粕價差擴大利好菜粕需求，短期對菜粕有所支撐，但后期菜籽大豆集中到港以及水產養(yǎng)殖進入淡季，菜粕仍將面臨壓力。

觀望

豆油/棕櫚油/菜油

油脂方面，馬棕繼續(xù)受供需偏緊支撐，國內棕櫚油到港偏低，庫存恢復難有起色，豆油進入去庫存周期。后期關注美豆收割進度、出口銷售情況，以及南美大豆播種期天氣。

觀望

玉米/玉米淀粉

短期市場上優(yōu)質玉米供應短缺，下游企業(yè)庫存較低，支撐價格。但政策糧持續(xù)投放，新玉米將上市，后期供應壓力大，而下游需求恢復緩慢，預計后期玉米價格將仍呈弱勢。

觀望

白糖

近期消息商務部將對進口食糖保障措施立案調查，生產國之間貿易緊張關系升溫。目前，白糖現(xiàn)貨繼續(xù)調價，對現(xiàn)貨有較大支撐，但成交情況一般，同時高價位也將引發(fā)市場對拋儲的擔憂。8月底工業(yè)庫存143萬噸，關注國內9月銷售情況，9月后的庫存情況將尤為關鍵。操作上，鄭糖暫觀望。

觀望

棉花

新棉上市前，紡企主要用棉來源仍是國儲，近期成交率回升至100%。雖然高成交率體現(xiàn)了下游紡企的需求回暖，但現(xiàn)在紡企的積極備貨將影響后續(xù)一段時間內對新棉的需求。雖然棉花基本面仍然向好，但棉價維持震蕩可能性較大。新棉集中上市即將來臨，對近月合約造成一定供應壓力。關注后續(xù)集中成交的開秤價將更有指導意義。操作上，鄭棉1-5合約反套滾動操作。

鄭棉1-5合約反套滾動操作

PTA

供應端，限產間的停車裝置基本已重啟，PTA工廠開工率上升至65.88%；需求端，進入傳統(tǒng)旺季，下游聚酯開工迎來回升，工廠開工率82.4%，基本處于供需平衡格局；在加工費不高的情況下多隨上游成本變動，隔夜原油反彈，帶動PTA成本走高，將制約PTA下行空間。PTA建議短線操作。

PTA建議短線操作

LLDPE、PP

L現(xiàn)貨端，線性價格下調，但高壓的強勢一定程度上支撐線性價格，供應端，九月檢修裝置仍多，供應壓力不大，需求端，棚膜正處旺季，短期需求端支撐仍存，但考慮到華北地區(qū)庫存壓力，短期或有回調可能，L1701可嘗試短空。PP來看，丙烯價格松動，成本端支撐轉弱，基本面來看，現(xiàn)貨成交不暢，石化連續(xù)下調拉絲出廠價格，倉單壓力逐漸顯現(xiàn)，短期PP供應壓力較大，或仍有下跌空間，但遠月來看，考慮到01合約大幅貼水現(xiàn)貨，PP1701嘗試日內短空。

PP1701嘗試日內短空

玻璃

現(xiàn)貨市場整體走勢尚可，生產企業(yè)出庫基本正常。前期價格居高的華南市場受到外埠玻璃流入量增加的影響，周末部分地區(qū)出現(xiàn)比較大幅度的回調，以抵御外埠玻璃的進入，沙河地區(qū)出庫良好，部分廠家的規(guī)格品種出現(xiàn)抬價的情況，貿易商接單采購積極。短線操作

短線操作

甲醇

華東地區(qū)港口庫存依然偏高，加之甲醇下游部分企業(yè)開始停車限產，或對甲醇價格形成打壓，但是華東地區(qū)的甲醇制烯烴裝置未進行停車限產，也將對甲醇市場形成有力支撐，因此甲醇不建議追空。

不建議追空

股指

外圍風險偏好改善提振國內市場，但成交量低迷不利行情持續(xù)，期指震蕩

震蕩

國債

央行公開市場投放力度加大，資金面整體寬松，但債券收益率缺乏下行動力，期債震蕩。僅供參考

震蕩