國債期貨：期債近期承壓 難有表現(xiàn)。

一、行情回顧。周一，期債下跌。5年期主力合約TF1612開盤價101.365 ，最高101.365 ，最低101.245 ，收盤于100.635 ，漲跌幅為-0.14%，成交量為7361手，持倉量為19738手。三張合約總成交7536手，總持倉24000手。10年期主力合約T1612開盤價100.750 ，最高100.785 ，最低101.245 ，收盤于99.715 ，漲跌幅為-0.27%，成交量為15917手，持倉量為36353手。三張合約總成交16648手，總持倉42717手。

二、資金面。周一，公開市場操作凈投放1501億元，資金面偏緊。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行1BP至2.0950 %，7天利率上行0.15BP至2.3780 %，14天利率下行0.1BP至2.5160 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率上行3.91BP至2.1621 %，7天利率上行9.56BP至2.4133 %，14天利率上行3.66BP至2.5455 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1612合約的CTD券160007.IB，IRR為0.92%，該券當(dāng)日收于99.9920，收益率較前日上行1.50BP；T1612合約的CTD券為150023.IB，IRR為1.48%，該券收于101.11124，收益率較前日上行1.00BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行1.5BP、2.4BP至2.5782%、2.7916%。中債國債類指數(shù)較上一交易日下跌，其中中債國債總指數(shù)下行0.06BP至172.86 ，固定利率國債指數(shù)下行0.06BP至173.28 。

四、財經(jīng)資訊。

1、央行就28天期逆回購詢量，這是該品種自2月份來首次操作。而28天期逆回購年中詢量，為四年來首次。

2、財政部：1-7月國有企業(yè)利潤總額13128億元，同比下滑6.5%，降幅比上月收窄2個百分點。

五、結(jié)論及投資建議。周一，國債收益率曲線整體上行，對美聯(lián)儲加息的擔(dān)憂改變了市場的流動性預(yù)期和風(fēng)險偏好。昨日三位聯(lián)儲官員中兩位表示預(yù)先收緊政策的緊迫性降低，美聯(lián)儲沒有重大必要采取任何行動，夜盤美國三個股指大幅上漲，大有收復(fù)上周五失地之勢，擔(dān)憂減弱。后續(xù)關(guān)注美國8、9月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)持穩(wěn)、國際金融環(huán)境穩(wěn)定，12月份很有可能展開一次加息，對資產(chǎn)價格造成壓力。美聯(lián)儲加息將再次對人民幣匯率構(gòu)成壓力，中間價再次來到6.70關(guān)口，央行維穩(wěn)壓力加大。近期香港人民幣HIBOR大幅上升不排除是央行在離岸市場布局、加大做空成本的手法。昨日央行公開市場凈投放1501億元，并就28天逆回購展開詢量，此舉與14天逆回購的重啟類似，倒逼金融機構(gòu)去杠桿，并非收緊總量流動性，關(guān)注今日公開市場操作，如若成行仍會對期債造成壓力。今日公布多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)，料大體持穩(wěn)，期債近期在加息預(yù)期升溫、央行去杠桿以及基本面持穩(wěn)的背景下難有表現(xiàn)，大概率仍將維持區(qū)間震蕩。