股指期貨

暫時(shí)觀望

今日早盤3組期指跳空低開，后窄幅震蕩，午后跌幅擴(kuò)大，藍(lán)籌尾盤發(fā)力帶動(dòng)指數(shù)，跌幅有所收窄，從三組期指來看，IH主力合約跌幅相對(duì)較小，IC主力合約跌幅逾3%；從盤面來看，各板塊普跌，其中旅游、房地產(chǎn)、銀行跌幅相對(duì)較小，有色、計(jì)算機(jī)跌幅較大。消息上看，上周美聯(lián)儲(chǔ)官員羅森格倫再次表示若等待過久再加息會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，令美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)，導(dǎo)致外盤股市大跌，并導(dǎo)致市場(chǎng)恐慌情緒加重，使得國內(nèi)股市今日出現(xiàn)跳空低開。從資金面來看，兩市融資余額下跌33.4億元至9004.12億元，滬股通今日凈流出22.2億元，SHIBOR利率有抬升態(tài)勢(shì)，表明資金有一定的緊張。從技術(shù)上來看，兩市成交量持續(xù)萎縮，市場(chǎng)人氣不足，建議暫時(shí)觀望。

宏觀金融
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

國債期貨

暫時(shí)觀望

今日早盤期債主力呈現(xiàn)低位窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，午后跌幅略有擴(kuò)大，但隨后有所回升，整體維持弱勢(shì)震蕩格局。資金面上，SHIBOR及質(zhì)押回購利率短端小幅上行，央行進(jìn)行700億7天期和450億14天期逆回購，同時(shí)將上周六到期的851億元3年期央票順延至今日，凈投放共計(jì)1501億元，為市場(chǎng)注入流動(dòng)性。另外有消息稱，央行今日將就7、14和28天期逆回購操作需求詢量，表明央行去杠桿意圖明顯，未來資金面可能波動(dòng)加劇。外圍市場(chǎng)上，上周美聯(lián)儲(chǔ)官員羅森格倫再次表示出若等待過久再加息會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，令美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)，美債拋售壓力加大，可能對(duì)我國債市有所拖累。明日將公布8月規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額及固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，可能為債市帶來方向性指引。技術(shù)上，期價(jià)高位回調(diào)后有所企穩(wěn)，關(guān)注上方均線阻力，建議站上20日線后可輕倉試多。操作上，建議觀望為主。

貴金屬

暫時(shí)觀望

上周五由于聯(lián)儲(chǔ)關(guān)鍵人物態(tài)度由鴿轉(zhuǎn)鷹，美元9月加息預(yù)期升溫，美元指數(shù)走強(qiáng)打壓貴金屬價(jià)格；再加上G20之后，全球市場(chǎng)傳遞出控制擴(kuò)大流動(dòng)性的意愿，也導(dǎo)致了商品以及股市整體偏空。資金面上，SPDR持有939.94噸，減少10.68噸，SLV持倉量維持在11281.84噸不變。操作上，暫時(shí)觀望。

金屬
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅(CU)

暫時(shí)觀望

滬期銅大跌300元/噸以上，遠(yuǎn)月跌幅大隔月基差收窄，現(xiàn)銅升水小跌。本周僅三個(gè)交易日，持貨商所期待的下游備貨有所顯現(xiàn)，同時(shí)貿(mào)易商逢低買貨熱情亦存。盤面跳水，下游需求瞬間進(jìn)入觀望，而持貨商亦因節(jié)前換現(xiàn)意愿，主動(dòng)調(diào)降至好銅報(bào)升水90元/噸，低端平水銅報(bào)價(jià)跌到升水60元/噸。受此激勵(lì)，在備貨意愿下成交再次活躍，低價(jià)平水銅被快速消化后，報(bào)價(jià)又恢復(fù)到開盤時(shí)水平，甚至平水銅因報(bào)價(jià)少而成交在升水80元/噸。本周為交易短周，操作上，暫時(shí)觀望。

螺紋鋼(RB)

觀望為宜

今日現(xiàn)貨市場(chǎng)建筑鋼材報(bào)價(jià)表現(xiàn)低位企穩(wěn)，雖然周末鋼坯報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)40元/噸，但今日現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)震蕩為主，并未跟隨大幅回落。目前大廠資源報(bào)至2400元/噸左右，小廠資源成交至2310元/噸附近。今日螺紋鋼主力1701合約開盤大幅下挫，整體延續(xù)調(diào)整表現(xiàn)，期價(jià)繼續(xù)回落，跌破2300一線附近支撐，預(yù)計(jì)短期仍有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

上海熱軋板卷市場(chǎng)先漲后跌，市場(chǎng)成交仍舊不佳，現(xiàn)貨市場(chǎng)受期貨帶動(dòng)價(jià)格總體表現(xiàn)弱勢(shì)。截至發(fā)稿，1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)2750-2760元/噸，1800mm寬卷報(bào)價(jià)在2760-2770元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)小幅下行。隨著現(xiàn)貨資源小幅增加，市場(chǎng)心態(tài)出現(xiàn)分化，部分貿(mào)易商雖然認(rèn)為后期市場(chǎng)仍存有一定下跌空間，但在前期拿貨成本因素等支撐下，價(jià)格下跌幅度有限。今日熱卷主力1701合約繼續(xù)下挫，期價(jià)跌破60日均線附近支撐，表現(xiàn)依然偏弱，預(yù)計(jì)短期難有起色，觀望為宜。

鋁(AL)

暫且觀望為宜

上海成交集中12540-12550元/噸，對(duì)當(dāng)月升水20-30元/噸，無錫成交集中12540-12550元/噸，杭州成交集中12560-12580元/噸。隔月當(dāng)月價(jià)差超300元/噸，期鋁放量下行，持貨商穩(wěn)定出貨，中間商尋覓低價(jià)貨源，下游企業(yè)謹(jǐn)慎接貨，11點(diǎn)之后期鋁當(dāng)月跳漲40元/噸，持貨商隨盤調(diào)價(jià)，上海報(bào)價(jià)高達(dá)12570元/噸，無錫報(bào)價(jià)上調(diào)至12560元/噸，期鋁波動(dòng)劇烈，隔月當(dāng)月價(jià)差暫無縮窄跡象，中間商和下游觀望情緒濃厚，高價(jià)難有成交，整體成交供需拉鋸，現(xiàn)貨恐將下滑至貼水狀態(tài)。期貨方面，滬期鋁表現(xiàn)較為平淡，整體運(yùn)行于萬二整數(shù)關(guān)口附近，在整體金屬氛圍偏空和消費(fèi)預(yù)期來臨的雙重矛盾背景下，期價(jià)將繼續(xù)維持震蕩格局，操作上建議暫且觀望為宜。

鋅(ZN)

暫時(shí)觀望

滬期鋅大跌，現(xiàn)貨升水與上周五擴(kuò)大20元/噸；鋅價(jià)大跌煉廠惜售；貿(mào)易商積極出貨，市場(chǎng)交投較上周活躍；下游適量采購，成交有所回暖；市場(chǎng)整體成交較活躍。周五美聯(lián)儲(chǔ)官員鴿派轉(zhuǎn)鷹派言論提振美元加息預(yù)期，美股大跌牽連亞股，債市齊齊收跌，拖累有色金屬。期鋅多頭擁擠，今日大幅減倉下跌，操作上，暫時(shí)觀望。

鎳(NI)

暫且觀望為宜

今日金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1610升水200元/噸，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1610貼水200元/噸成交，期鎳大跌，改變了鎳價(jià)上漲走勢(shì)，保值操作的貿(mào)易商多謹(jǐn)慎操作，下游則逢低采購，市場(chǎng)成交一般，主流成交區(qū)間為77900-78700元/噸。期貨方面，滬期鎳震蕩下挫，主要是受到外界宏觀消息面影響，盤中空頭有進(jìn)場(chǎng)跡象，前期多頭逐漸離場(chǎng)，前期多頭排列打破，但基本面相對(duì)利好，操作上建議暫且觀望為宜。

鐵礦石(I)

觀望為宜

今日進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較為平淡，成交量較少，港口現(xiàn)貨詢盤不多，由于唐山地區(qū)的限產(chǎn)原因，多數(shù)鋼廠采購工作表現(xiàn)平平，基本已做好了燒結(jié)礦與球團(tuán)的備礦準(zhǔn)備。干散貨海運(yùn)市場(chǎng)繼續(xù)攀升，國產(chǎn)礦表現(xiàn)依然相對(duì)維穩(wěn)。今日鐵礦石主力1701合約震蕩走弱，整體延續(xù)偏空表現(xiàn)，上方承壓均線系統(tǒng)，預(yù)計(jì)短期仍有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，觀望為宜。

天膠(RU)

謹(jǐn)慎觀望

今日天膠主力1701合約承壓60日均線弱勢(shì)放量下挫，日內(nèi)期價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行。現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)普遍下跌50-100元/噸不等，市場(chǎng)交投一般。受制于大宗商品普跌以及技術(shù)上60日均線壓制拖累，天膠期價(jià)重回弱勢(shì)，料短期期價(jià)恐上行乏力，建議前期多單離場(chǎng)觀望為宜。

能化
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

瀝青(BU)

暫時(shí)觀望

今日瀝青受到外盤原油拖累及近月合約交割影響，大幅下挫，上方均線壓制較強(qiáng)。目前12合約維持底部震蕩，上行乏力。近期外盤原油高位回調(diào)，拖累瀝青期價(jià)。華南、山東等地部分煉廠瀝青價(jià)格有所下調(diào)。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)G20峰會(huì)影響，部分煉廠出貨下滑，加之社會(huì)庫存居高不 下，貿(mào)易商采購積極性較低。近期國內(nèi)市場(chǎng)需求整體不旺，部分 地區(qū)瀝青資源過剩加劇，且?guī)齑嫦木徛?，煉廠價(jià)格面臨一定的調(diào)整壓力。只有廠庫方面維持低位。雖然供應(yīng)壓力及較弱需求， 但考慮原油波動(dòng)較大，建議暫時(shí)觀望。

塑料(L)

謹(jǐn)慎觀望

今日連塑料主力期價(jià)低開低走，日內(nèi)放量下挫期價(jià)再次下破60日均線支撐，現(xiàn)貨市場(chǎng)線性走軟50-100元/噸，部分石化價(jià)格漲跌互現(xiàn)，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，隨行就市報(bào)盤。下游需求平淡，實(shí)盤成交商談。今日大宗商品普跌、上周五外盤油價(jià)下挫以及9000元/噸整數(shù)關(guān)口阻力令連塑料承壓回落，短期關(guān)注期價(jià)于60日均線附近表現(xiàn)，暫謹(jǐn)慎觀望為宜。

聚丙烯(PP)

空單持有

今日聚丙烯主力期價(jià)承壓均線系統(tǒng)繼續(xù)下探，盤中一度創(chuàng)出階段性新低，但尾盤期價(jià)小幅回升，整體來看期價(jià)依然弱勢(shì)運(yùn)行。現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)窄幅整理，貿(mào)易商多隨行出貨為主，下游工廠延續(xù)按需采購，市場(chǎng)成交以低價(jià)貨源為主。短期來看受制于交割貨源壓力以及技術(shù)上均線系統(tǒng)壓制，料短期期價(jià)或偏弱運(yùn)行，關(guān)注期價(jià)于7000元/噸一線表現(xiàn)，空單持有。

PTA(TA)

01合約多單持有

今日TA受外盤原油拖累大幅下挫2%，上方均線壓力壓制明顯。隨G20閉幕，PTA工廠及下游聚酯工廠消息擾動(dòng)盤面。受原油提振及逸盛停產(chǎn)計(jì)劃影響，近期TA偏強(qiáng)運(yùn)行。雖然ACP定價(jià)未達(dá)成統(tǒng)一，但下跌空間有限。成本方面，近期原油重回45上方，成本上獲得支撐，但波動(dòng)較大?；久嫔峡?，目前PTA現(xiàn)貨價(jià)格趨弱，開工率穩(wěn)定，雖然當(dāng)前利潤恢復(fù)，但后續(xù)檢修工廠料將增加。PX價(jià)格較為堅(jiān)挺，提振PTA現(xiàn)貨，整體供需維持當(dāng)前供需格局，處于緊平衡狀態(tài)。庫存方面，目前下游逐步進(jìn)入補(bǔ)庫存階段，G20后聚酯開工情況好于預(yù)期，后期需求將受提振?，F(xiàn)貨方面PTA報(bào)價(jià)穩(wěn)定，亦有成交跟隨。操作上，建議5-1反套持有，短線01多單持有。

焦炭(J)

暫且觀望

焦炭主力1701合約今日弱勢(shì)下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)保持穩(wěn)中有漲，鋼廠庫存偏低，補(bǔ)庫積極性較高，但在焦化利潤的驅(qū)動(dòng)下，焦化企業(yè)目前生產(chǎn)積極性較高，后期供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸上升，加上G20峰會(huì)結(jié)束后鋼材供應(yīng)恢復(fù)將侵蝕噸鋼利潤，帶動(dòng)鋼廠對(duì)焦炭的打壓力度，因此我們對(duì)目前焦炭?jī)r(jià)格持謹(jǐn)慎態(tài)度，操作上建議暫且觀望。

焦煤(JM)

暫且觀望

焦煤主力1701合約今日弱勢(shì)下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，下游焦化企業(yè)采購積極性不低，近期現(xiàn)貨漲幅較大，因此帶動(dòng)期貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，后期焦煤價(jià)格可能維持平穩(wěn)，操作上建議投資者暫且觀望。

動(dòng)力煤(TC)

多單謹(jǐn)慎持有

動(dòng)力煤主力1701合約今日弱勢(shì)下跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，價(jià)格保持平穩(wěn)，日耗繼續(xù)維持高位，港口庫存較低，我們預(yù)期9、10月份價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定的平穩(wěn)，但在10月大秦鐵路檢修以及11月份開始的冬儲(chǔ)行情帶動(dòng)下，如果屆時(shí)港口庫存仍能維持低位，那現(xiàn)貨價(jià)格有望繼續(xù)攀升，因此操作上我們建議多單謹(jǐn)慎持有。

甲醇(ME)

暫且觀望為宜

基于后期裝置檢修預(yù)期、中秋前期備貨等偏強(qiáng)因素支撐，加之以西北為首的內(nèi)地企業(yè)銷售壓力均顯不大，預(yù)計(jì)短線內(nèi)地市場(chǎng)堅(jiān)挺上移概率仍偏大；不過，考慮到部分傳統(tǒng)產(chǎn)品仍處緩慢恢復(fù)期，且經(jīng)歷過前期市場(chǎng)集中強(qiáng)勢(shì)推漲后，終端下游對(duì)高企的原料亦需一定的消化過程，內(nèi)地部分片區(qū)漲幅空間或有所收窄，如河南、山西局部。而港口受期貨盤強(qiáng)勢(shì)、美金商談堅(jiān)挺及局部商家補(bǔ)貨等利好支撐下，市場(chǎng)低價(jià)貨源減少，商家惜售、挺價(jià)心態(tài)仍偏好。今日甲醇期價(jià)沖高回落，操作上建議暫且觀望為宜。

玻璃(FG)

暫且觀望為宜

進(jìn)入9月份以來華南市場(chǎng)價(jià)格由于價(jià)格處于高位而上漲放緩，但當(dāng)?shù)匦枨笊锌桑瑫r(shí)也有助于華中，乃至沙河地區(qū)的玻璃流入華南市場(chǎng)。杭州G20結(jié)束之后，有助于江浙一帶生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷的正常恢復(fù)和加工企業(yè)訂單的履行。沙河地區(qū)近期生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷率恢復(fù)正常，廠家漲價(jià)次數(shù)增加，貿(mào)易商心態(tài)好轉(zhuǎn)。京津冀地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)的聯(lián)手漲價(jià)，也有助于支撐本地和周邊市場(chǎng)的正常價(jià)格差異。今日玻璃期價(jià)震蕩下行，跌破布林道下軌支撐，操作上建議暫且觀望。

膠板(BB)

暫且觀望為宜

膠板期貨主力合約今日無成交。技術(shù)上看，近期期價(jià)呈現(xiàn)震蕩盤整格局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預(yù)計(jì)短線期價(jià)仍將維 持弱勢(shì)震蕩格局，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

纖板(FB)

暫且觀望為宜

纖板期貨主力合約今日無成交。技術(shù)上看，期價(jià)跌破55元/張一線支撐后，期價(jià)重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，且MACD指標(biāo)走勢(shì) 偏弱，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

白糖(SR)

暫時(shí)觀望

今日白糖期價(jià)震蕩整理，上方受阻于5日以及10日均線的共同壓力。市場(chǎng)方面，今日柳州暫不報(bào)價(jià)，南寧中間商報(bào)價(jià)5940元/噸，下調(diào)10元/噸，成交一般。市場(chǎng)方面，目前市場(chǎng)仍糾結(jié)在60萬陳糖倉單的問題上，價(jià)差無法回歸的問題一方面來自于非流通倉單，另一方面來自于低品質(zhì)糖。而外圍格局也是較為復(fù)雜，巴西增產(chǎn)、泰國以及印度減產(chǎn)互相抵消，而美聯(lián)儲(chǔ)的言論也鷹鴿互現(xiàn)，致使ICE原糖一直徘徊在20美分/磅一線，多空都難有打開空間的動(dòng)能。操作上，建議觀望為宜。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米及玉米淀粉

空單繼續(xù)持有

今日連玉米減倉下行，多頭離場(chǎng)情緒較濃。市場(chǎng)方面，本周因中秋節(jié)假日原因，只拋售超期和蓆茓囤儲(chǔ)存玉米121.14萬噸。近期玉米價(jià)格進(jìn)入下跌通道，華北下游深加工采購價(jià)格大面積下調(diào)，河北、河南均有少量春玉米上市，目前實(shí)際到廠量并未大幅放量，但廠家因看跌后市不斷下調(diào)收購價(jià)格，看跌預(yù)期逐漸集中。操作上，目前1月已經(jīng)貼水幅度較大，但由于現(xiàn)貨存在明顯斷崖式的下跌可能，期貨在這種情況下難以獨(dú)立走強(qiáng)，但跌幅有望收窄，建議空單繼續(xù)持有。淀粉方面，伴隨著新季玉米上市量的增加，成本的下滑將對(duì)玉米淀粉價(jià)格施壓。另一方面，在充足的原料供應(yīng)下，玉米淀粉行業(yè)內(nèi)開工率將持續(xù)提升，供應(yīng)壓力將再度增加。雖然短期內(nèi)節(jié)日效應(yīng)拉動(dòng)下，玉米淀粉價(jià)格將跌幅緩慢，但后期跌幅將進(jìn)一步擴(kuò)大。操作上，建議偏空思路操作。

豆一(A)

暫時(shí)觀望

今日大豆期價(jià)減倉上行，市場(chǎng)對(duì)晚間出爐的USDA報(bào)告單產(chǎn)上調(diào)的幅度分歧較大。市場(chǎng)方面，國產(chǎn)大豆價(jià)格維持穩(wěn)定。目前國內(nèi)各地大豆基層余糧見底，購銷活躍度低，價(jià)格波動(dòng)空間有限，價(jià)格指導(dǎo)性意義不大，收購商退市停收。9月1日起各大學(xué)校開學(xué)，豆制品消費(fèi)走出需求性淡季，需求逐步回暖，帶動(dòng)黑龍江國儲(chǔ)豆拍賣量的增長(zhǎng)，上周黑龍江大豆最新年份的2013年大豆計(jì)劃拍10101噸，成交8540噸，成交率達(dá)84.55%。不過，國儲(chǔ)豆保存年份較長(zhǎng)，對(duì)蛋白含量及出漿率都有所受損，其進(jìn)入豆制品加工領(lǐng)域范圍有限，且港口對(duì)進(jìn)口分銷豆商檢嚴(yán)厲，促使國產(chǎn)豆需求市場(chǎng)份額恢復(fù)，國產(chǎn)大豆剛性需求猶在支撐當(dāng)前市場(chǎng)，預(yù)計(jì)9月份中旬新豆上市前國產(chǎn)豆指導(dǎo)價(jià)均將平穩(wěn)運(yùn)行。操作上，暫時(shí)觀望。

豆粕(M)

今夜USDA月度報(bào)告，觀望

北美機(jī)構(gòu)調(diào)研基本上支撐了巨量新作供應(yīng)的預(yù)期，市場(chǎng)已充分交易50蒲/英畝的單產(chǎn)預(yù)期，美豆在930-950美分/蒲的目標(biāo)位達(dá)到后反彈。需求端，連續(xù)幾周的出口數(shù)據(jù)顯示美豆出口的強(qiáng)勁，舊作平衡表出口項(xiàng)將進(jìn)一步上調(diào)，這將有效緩解單產(chǎn)極好預(yù)期帶來的利空。大需求的故事剛剛開始，至今出口數(shù)據(jù)符合強(qiáng)需求預(yù)期，中期看美國在粕的生產(chǎn)和大豆出口上都處于主導(dǎo)格局，當(dāng)然目前市場(chǎng)也絕不可能迎來牛市，仍需關(guān)注新作單產(chǎn)的預(yù)估。國內(nèi)來看，豆粕提貨速度加快，8月的表觀消費(fèi)量轉(zhuǎn)好，中長(zhǎng)期的需求目前仍有分歧，不過市場(chǎng)繼續(xù)看好9,10月的現(xiàn)貨，因9月開始到港大豆數(shù)量將有較為明顯的下滑，并可能延續(xù)到11月，豆粕庫存高點(diǎn)應(yīng)該已經(jīng)看到。整體上我們看多壓榨利潤，USDA月度供需報(bào)告近月公布，暫時(shí)觀望。

豆油(Y)

油脂觀望

國際方面，原油價(jià)格繼續(xù)上行，未來40美元/桶以下的概率在下降，這有利于長(zhǎng)期穩(wěn)定的生柴需求。國內(nèi)方面，隨著壓榨量的放大，國內(nèi)豆油庫存的回升已較為確定，8月中旬豆油庫存已接近130萬噸一線，不過這些庫存量也并不太高，因?yàn)閲鴥?chǔ)將在下半年仍要進(jìn)行一定豆油的補(bǔ)庫工作。國內(nèi)菜油拋儲(chǔ)力度較大繼續(xù)壓制油脂整體價(jià)格預(yù)期，菜油現(xiàn)貨走貨極不通暢，但供需面最壞的情景我們應(yīng)該已經(jīng)看到了。油脂的大格局是外強(qiáng)內(nèi)弱，操作上，豆棕仍在縮小趨勢(shì)中，印尼8月產(chǎn)量的恢復(fù)不及預(yù)期。單邊上，豆油長(zhǎng)期看仍偏熊轉(zhuǎn)牛的格局，不過短期國內(nèi)庫存偏高，加之近期印尼CNF棕油價(jià)格顯著回落，棕油強(qiáng)勢(shì)受阻，油脂短期看震蕩，短多棕油尚可，豆油上暫時(shí)觀望。

棕櫚油(P)

暫時(shí)觀望

今日棕櫚期價(jià)大幅減倉下行，市場(chǎng)對(duì)mpob報(bào)告預(yù)期有所變化。市場(chǎng)方面，原來市場(chǎng)預(yù)期8月底庫存下滑至160萬噸，同比下降10%左右。不過，今日ITS數(shù)據(jù)顯示，9月1-10日，馬來棕櫚出口量較同期下滑16.7%，至38.01萬噸，沖擊了市場(chǎng)對(duì)mpob報(bào)告的利多效應(yīng)，多頭避險(xiǎn)離場(chǎng)意愿較強(qiáng)。不過考慮到目前國內(nèi)港口棕櫚庫存不足30萬噸的現(xiàn)狀，階段性下行空間或?qū)⒂邢?，建議暫時(shí)觀望為宜。

菜籽類

進(jìn)入報(bào)告前等待期，買豆粕拋菜粕

1月豆菜粕比價(jià)持續(xù)低位從長(zhǎng)周期來看在本作物年度并不合理。8月底，中加兩國政府正式確定菜籽進(jìn)口新規(guī)暫不實(shí)施，那么后期10月或有更多加籽進(jìn)口商貿(mào)產(chǎn)生。從當(dāng)下所能了解到的進(jìn)口來看，國內(nèi)菜粕進(jìn)口基本可以滿足到11月份的需求，因此整體從預(yù)期上看，菜籽供應(yīng)將趨于寬松，同時(shí)仍要關(guān)注DDGS政策的變化，繼續(xù)逢低買豆粕拋菜粕。菜油現(xiàn)貨走貨較差，目前是油脂中最弱的品種，但價(jià)差現(xiàn)在已經(jīng)極低，關(guān)注買菜油拋豆油的套利是否會(huì)出現(xiàn)進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)10-11月會(huì)有新一輪2012年菜油的拋儲(chǔ)，但這次市場(chǎng)成交估計(jì)會(huì)極為謹(jǐn)慎，等待利空出盡后的機(jī)會(huì)。

雞蛋(JD)

空單繼續(xù)持有

今日雞蛋期價(jià)減倉下行，價(jià)格重心有所下移，逼近近期震蕩區(qū)間下沿3320元/500kg。市場(chǎng)方面，貨源供應(yīng)尚可，臨近中秋節(jié)，食品廠、商超備貨接近尾聲，需求減弱，經(jīng)銷商采購積極性稍減，市場(chǎng)走貨放緩，銷區(qū)市場(chǎng)消化能力一般，行情趨于弱勢(shì)，預(yù)計(jì)蛋價(jià)或大穩(wěn)小落。由于現(xiàn)貨高點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，蛋價(jià)面臨較長(zhǎng)時(shí)間的季節(jié)性跌幅，且受上游成本的逐漸走弱，蛋價(jià)有望進(jìn)一步下滑，建議空單繼續(xù)持有。

棉花(CF)

暫且觀望

今日棉花震蕩走弱，九月中旬起新棉將開始大規(guī)模采摘，市場(chǎng)對(duì)新花收購價(jià)格普遍預(yù)期在14000元/噸左右，但棉農(nóng)與收購企業(yè)雙方的心理價(jià)位尚有差距。九月份拋儲(chǔ)與新花上市并行，棉花整體供應(yīng)量較為充足，削弱了棉農(nóng)議價(jià)能力。但是由于今年的棉花質(zhì)量較好，不排除上市初期出現(xiàn)質(zhì)量溢價(jià)可能，隨著新花的大量上市，收割壓力疊加棉紡行業(yè)近年來需求低迷，需注意收購價(jià)格高開低走風(fēng)險(xiǎn)。操作上建議暫且觀望。