周二上證50ETF現(xiàn)貨上午弱勢(shì)振蕩，午后沖高后小幅回落，截至收盤仍然小幅上漲0.26%至2.286點(diǎn)，在當(dāng)前中性偏多的市場(chǎng)環(huán)境下現(xiàn)貨仍有望繼續(xù)上攻，后市依然以看多為主。從期權(quán)波動(dòng)率來(lái)看，認(rèn)購(gòu)期權(quán)波動(dòng)率小幅上漲，而認(rèn)沽波動(dòng)率則小幅下跌，但幅度均不大。結(jié)合價(jià)格來(lái)看，主力認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約多數(shù)上漲，而認(rèn)沽期權(quán)在價(jià)格上升和波動(dòng)率下降的雙重影響下全部下挫。

圖為ETF日成交與價(jià)格走勢(shì)

現(xiàn)貨小幅沖高回落使得期權(quán)成交有小幅增加，周二合計(jì)成交334503手，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交208211手，仍然遠(yuǎn)多于認(rèn)沽期權(quán)成交的126292手，PCR依然在低位運(yùn)行，顯示投資者當(dāng)前看多做多的意愿強(qiáng)烈，短期現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)上攻。從持倉(cāng)上來(lái)看，總持倉(cāng)再度刷新歷史新高，其中認(rèn)購(gòu)持倉(cāng)增加19305手，連續(xù)大增9個(gè)交易日，認(rèn)沽持倉(cāng)也增加了10733手，當(dāng)前市場(chǎng)上持多力量不斷增加，近期隨著現(xiàn)貨重心不斷上移，短期調(diào)整結(jié)束概率較大，后市有望繼續(xù)上攻挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)。

圖為ETF價(jià)格與成交PCR

從主力合約成交來(lái)看，行權(quán)價(jià)格2.3的合約成交量最大，顯示短期現(xiàn)貨壓力仍在此附近。認(rèn)購(gòu)期權(quán)總成交放大也顯示當(dāng)前市場(chǎng)信心充足，短期繼續(xù)上攻突破此壓力的概率較大。

實(shí)際波動(dòng)率繼續(xù)弱勢(shì)振蕩，短期隨著現(xiàn)貨的波動(dòng)或有上行空間。期權(quán)隱含波動(dòng)率整體變化不大，目前仍在歷史較低區(qū)間運(yùn)行，后市向上料仍有空間。

綜上所述，現(xiàn)貨全天窄幅振蕩重心上移，后市結(jié)束調(diào)整繼續(xù)上攻的概率較大，短期仍然看多現(xiàn)貨價(jià)格。期權(quán)波動(dòng)率變化不大，但短期向上仍有空間，目前仍可謹(jǐn)慎偏多。操作上，前期建立的買入波動(dòng)率和買入價(jià)格策略均可繼續(xù)持有，日內(nèi)可逢調(diào)整繼續(xù)建立類似策略。