在中國A股為IPO注冊制改革爭論不休，試圖發(fā)揮股市直接融資功能，企業(yè)拼著老命、不惜花費(fèi)巨額成本上市，IPO排著長隊(duì)焦急等候之際，沒想到從金融市場最為發(fā)達(dá)的美國傳來了上市公司數(shù)量大幅度減少的“逆天”消息。

“芝加哥大學(xué)證券價格研究中心(CRSP）的數(shù)據(jù)庫里只有3267只股票，是1984年以來最少的?！盋NBC援引Jefferies資深股票分析師Steven DeSanctis的報告稱。與此同時，美股市場33%的小盤股都進(jìn)一步降低了流通股的比重，顯著高于往年，以往削減流通股的小盤股僅有的20%。這兩個現(xiàn)象必須深挖背后的東西，即：上市公司創(chuàng)32年來最少；小盤股流通股大幅度下降。但是另一邊表現(xiàn)卻仍然可用“逆天”來形容，即美股不斷創(chuàng)出新高走勢。

過去的六年間，標(biāo)普500指數(shù)漲幅超200%。而另一邊卻是股票市場的流動性在不斷蒸發(fā)。原因何在？一是公司持續(xù)的回購和流通股的減少必然推高股價，一些公司幾乎把利潤悉數(shù)用于回購股票維持股價，二是不斷買入股票的央行，試圖釋放流動性給市場。全球央行的資產(chǎn)采購力度達(dá)到了2013年以來的最高水平。而央行持續(xù)投放的流動性也是股票市場不斷膨脹的原因。在這種情況下，哪怕經(jīng)濟(jì)基本面惡化，股市也會持續(xù)上漲。這就有了對美國股市崩盤的擔(dān)憂。

IPO不受待見、股票回購和并購熱潮都是在美上市交易的公司越來越少的原因。還有一個最大原因是，全球央行拼命放水貨幣，使得市場流動性泛濫，大大降低了融資需求者對股市等公開市場融資的需求?；ヂ?lián)網(wǎng)獨(dú)角獸公司可以通過線下渠道、私募基金等輕易融得資金甚至資金送上門來，何必去公開市場融資呢？

數(shù)據(jù)顯示，截止今年3月的一年間，美國市場科技公司來自公開市場的資金遠(yuǎn)少于私募途徑獲得的。截止八月底，今年有1090億美元從主動型股票基金撤出，投資者越來越青睞被動型投資基金。全球市場風(fēng)險偏好大大降低。

IPO遇冷、回購股票和企業(yè)并購進(jìn)一步升溫，長此以往，美國股市會逐漸消失。這種擔(dān)憂將會越來越大。因?yàn)?，另一個顛覆者已經(jīng)閃亮登場——科技金融。

在科技金融面前，公開的股票市場似乎也成為過氣的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)了，這非常令人意外。只能嘆息世界變化太快，科技手段日新月異，讓人目不暇接、趕不上時代?？萍冀鹑诮o社會融資以大大便利性，融資需求雙方信息的高效對接對稱、快速撮合成交的透明高效性。其實(shí)整個互聯(lián)網(wǎng)金融從平臺角度看，與股市交易所平臺性質(zhì)是一樣的。唯一不一樣的是，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺這張網(wǎng)更大，平臺更寬廣，更高效?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺提高的融資渠道，使得企業(yè)公司不再過度依賴IPO上市融資，逐步使得股市邊緣化的可能性越來越大。啟發(fā)在于，必須建立多元化、多層次的社會融資體系，減輕對股市融資獨(dú)木橋的壓力。