8月官方制造業(yè)PMI較上月增長0.5個百分點，并重返榮枯線上方，顯示制造業(yè)生產穩(wěn)步增長，增速有所加快，市場需求出現(xiàn)回升。昨日上證指數(shù)振蕩收跌，上證50ETF跌幅0.7%收于2.268。受現(xiàn)貨下跌影響，9月認購合約全部收跌，最大跌幅近20%，認沽合約大多收漲，最大漲幅超出30%。

成交方面，期權四個月份合約總成交251685張，為8月中旬創(chuàng)新高后的最低單日成交量。其中，認購期權成交162135張，認沽期權成交89550張，成交量PCR為0.55，較上一交易日雖略有上升但仍處于較低水平。持倉方面，總持倉1199162張再創(chuàng)新高，其中認購期權總持倉658868張，認沽期權總持倉540294張。近期現(xiàn)貨振蕩為主，市場成交積極性呈現(xiàn)下降趨勢，與兩周前成交百萬張相比，目前僅為最高時的四分之一。從單份合約成交的分布情況看，9月虛值認購合約成交量較為集中。

波動率方面，衡量上證50ETF未來30日預期波動的iVIX（中國波指）近期出現(xiàn)一定反彈，盡管隱含波動率在低位徘徊已有數(shù)月，但基本面上缺乏有力的驅動，市場波動預計難有大幅度提高。從不同月份平值合約的波動率期限結構看，認購和認沽期權隱含波動率整體較為平穩(wěn)，其中認沽期權季月合約略高于近月合約。9月認購與認沽合約的波動率曲線結構中，虛值認沽合約價格偏高，整體呈現(xiàn)傾斜，行權價格較高的認購與認沽合約的波動率價差較小，認購深度實值合約的價格被低估的現(xiàn)象依然存在。

綜合而言，基本面數(shù)據并未對市場帶來明顯影響，考慮到當前波動率水平仍然偏低，不建議進行單腿賣出的操作。若持有現(xiàn)貨，可賣出虛值合約進行備兌交易。