股指期貨

多單持有

今日早盤3組期指小幅高開后呈震蕩走勢(shì)，午后延續(xù)午盤拉升走高后的震蕩態(tài)勢(shì)?，F(xiàn)貨指數(shù)全天表現(xiàn)震蕩緩慢上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，從盤面上看，房地產(chǎn)、次新股和釀酒行業(yè)等漲幅居前，帶動(dòng)上證指數(shù)的上漲。從本月資金面來看，兩市融資余額增加了341.5億至8977億，處于半年以來新高，滬股通凈流入213.9億，顯示場(chǎng)外資金對(duì)A股仍有做多熱情，SHIBOR短端利率略有抬升，然中長(zhǎng)期有所下降，顯示長(zhǎng)期資金較為充足。從技術(shù)上來看，上證指數(shù)上方逼近年線位置，兩市成交量持續(xù)萎縮合計(jì)4410億，上漲動(dòng)力不足，但下方有短期均線支撐，因此操作上建議多單持有。

宏觀金融
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

國(guó)債期貨

觀望為主

今日期債主力于40日均線附近窄幅震蕩，成交及持倉雙雙縮量。資金面上，央行進(jìn)行400億7天逆回購及100億14天期逆回購，當(dāng)日凈回籠400億元，SHIBOR及質(zhì)押回購利率短端繼續(xù)上行，中長(zhǎng)端延續(xù)下滑，短期限資金仍然偏緊。技術(shù)上，十債主力盤中雖震蕩上行，但最終顯守40日線，5日、10日均線繼續(xù)下探，中長(zhǎng)期均線有所鈍化，技術(shù)面較為疲弱。中長(zhǎng)期看，貨幣政策導(dǎo)向不改、利率債供需改善及低迷的經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)期債仍有支撐，建議觀望為主，關(guān)注明日公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。

貴金屬

觀望為宜

今日貴金屬區(qū)間震蕩。美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)舍爾表示，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)非常接近充分就業(yè)狀態(tài)，聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐將取決于經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，他表示雖然美元的強(qiáng)勢(shì)影響到美國(guó)通脹及企業(yè)獲利，但就業(yè)市場(chǎng)改善表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)受住了這種挑戰(zhàn)。資金面上，SPDR小幅減倉1.19噸至955.40噸，SLV持倉量增加29.54噸至11130.20噸?？傮w來看，美聯(lián)儲(chǔ)副主席的講話使未來數(shù)月內(nèi)加息的預(yù)期升溫，樂觀的美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)同樣支持了加息前景，關(guān)注本周五美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，建議觀望為宜。

金屬
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

銅(CU)

暫時(shí)觀望

滬期銅處36500元/噸以下低位運(yùn)行，隔月基差幾無，現(xiàn)銅升水上揚(yáng)。投機(jī)買性被動(dòng)壓縮，且下游繼續(xù)選擇觀望。因進(jìn)口濕法銅繼續(xù)偏少，部分貿(mào)易商轉(zhuǎn)向采買平水銅交長(zhǎng)單，令平水銅升水抬漲，并支撐起好銅升水。月末持貨商換現(xiàn)意愿不及往常強(qiáng)烈，明日進(jìn)入9月，成交或?qū)⒅鸩交嘏?，升水亦或開啟交割前偏堅(jiān)挺的行情。期貨盤面主力已經(jīng)開始往11月上遷移，日內(nèi)波動(dòng)較小，暫時(shí)觀望。

螺紋鋼(RB)

觀望為宜

今日現(xiàn)貨市場(chǎng)建筑鋼材報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，主導(dǎo)品牌、經(jīng)銷商報(bào)價(jià)部分下調(diào)，其中華東大廠資源因連續(xù)多日成交不暢，代理商報(bào)價(jià)向低位靠攏，目前中天、沙鋼等廠提報(bào)至2440元/噸左右，相比之下三線螺紋鋼整體表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，主流成交在2360元/噸左右，市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏弱。今日螺紋鋼主力1701合約繼續(xù)回落，期價(jià)延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)空，關(guān)注2400一線附近支撐，觀望為宜。

熱卷(HC)

觀望為宜

今日河北地區(qū)熱卷現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，成交表現(xiàn)較為一般，下游詢價(jià)電話明顯偏少，鋼坯價(jià)格繼續(xù)回落，市場(chǎng)表現(xiàn)有所減弱，心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。今日熱卷主力1610合約震蕩回落，整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱，期價(jià)松動(dòng)，預(yù)計(jì)短期或?qū)⒚媾R調(diào)整，觀望為宜。

鋁(AL)

暫且觀望

上海成交集中12650-12660元/噸，對(duì)當(dāng)月升水130-140元/噸，無錫成交集中12660-12670元/噸，杭州報(bào)價(jià)集中12700-12720元/噸。近期上海流通貨源增多，但中間商和下游企業(yè)接貨意愿趨冷，成交慘淡；無錫持貨商逢高出貨意愿積極，隨著現(xiàn)貨升水的縮窄，中間商有利潤(rùn)空間，接貨意愿較昨日回升，月末，下游維持觀望態(tài)度，成交集中于貿(mào)易商之間?，F(xiàn)貨升水持續(xù)回落，但降幅趨緩，活躍度提高，換月后成交預(yù)計(jì)回暖。期貨方面，滬期鋁跌破布林通道中軌，由于目前處于遷倉階段，尚看不出是空頭入場(chǎng)還是多頭離場(chǎng)，在消費(fèi)旺季即將來臨之際，料下方空間有限，操作上建議投資者暫且觀望。

鋅(ZN)

暫時(shí)觀望

滬期鋅高位震蕩上揚(yáng)，現(xiàn)貨升水較昨日縮窄10元/噸，貿(mào)易商正常報(bào)價(jià)，成交清淡，以長(zhǎng)單交付為主；鋅價(jià)上漲，煉廠積極出貨；下游畏高觀望，采購情緒不高；市場(chǎng)整體成交一般。盤面期鋅日內(nèi)呈現(xiàn)寬幅震蕩，多空拉鋸，下方5日均線支撐，激進(jìn)者可背靠5日均線持多，操作上，建議暫時(shí)觀望。

鎳(NI)

暫且觀望

今日金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1609升水400元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1609貼水100元/噸成交，雖貿(mào)易商出貨積極，但市場(chǎng)接貨意愿明顯較低，成交清淡，主流成交區(qū)間為76750-77350元/噸。期貨方面，滬期鎳減倉下行，暗示多頭逐漸離場(chǎng)，當(dāng)前價(jià)位多空博弈加劇，在消息面缺乏指引的前提下，料趨勢(shì)性方向暫難顯現(xiàn)，操作上建議投資者暫且觀望。

鐵礦石(I)

觀望為宜

今日鐵礦石報(bào)價(jià)小幅回落，市場(chǎng)活躍度一般，港口現(xiàn)貨方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)小幅回落，鋼廠采購心態(tài)以觀望為主，成交價(jià)格有所回落。國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)暫穩(wěn)，由于開工受限部分地區(qū)價(jià)格有所上揚(yáng)。今日鐵礦石主力1701合約震蕩回落，期價(jià)延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)短期表現(xiàn)依然偏空為主，觀望為宜。

天膠(RU)

謹(jǐn)慎觀望

今日天膠主力期價(jià)繼續(xù)弱勢(shì)下挫，日內(nèi)期價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)小幅回落，市場(chǎng)交投欠佳。受制于09合約期價(jià)大幅下挫拖累以及目前1-9價(jià)差仍然處于相對(duì)高位，01合約期價(jià)承壓回落，目前期價(jià)已跌至前期階段性平臺(tái)12000元/噸，短期需關(guān)注該整數(shù)關(guān)口支撐有效性，暫謹(jǐn)慎觀望為宜。

能化
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

瀝青(BU)

暫時(shí)觀望

近期外盤原油高位回調(diào)，拖累瀝青期價(jià)。華南、山東等地部分煉廠瀝青價(jià)格有所下調(diào)。山東及周邊地區(qū)降雨頻繁影響需求；華東地區(qū)G20峰會(huì)影響，部分煉廠出貨下滑，加之社會(huì)庫存居高不下，貿(mào)易商采購積極性較低。近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求整體不旺，部分地區(qū)瀝青資源過剩加劇，且?guī)齑嫦木徛?，煉廠價(jià)格面臨一定的調(diào)整壓力。只有廠庫方面維持低位。今日瀝青合約均錄得下跌，09合約期現(xiàn)平水，繼續(xù)下跌空間有限。供雖然應(yīng)壓力及較弱需求，且9月倉單較為集中，但考慮原油波動(dòng)較大，建議暫時(shí)觀望。

塑料(L)

謹(jǐn)慎觀望

今日連塑料主力期價(jià)低位整理震蕩，價(jià)格波幅相對(duì)有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)窄幅波動(dòng)，華北個(gè)別線性松動(dòng)50-100元/噸，華東個(gè)別高壓略高50元/噸，其他整理為主。部分石化上調(diào)月初價(jià)格，下游需求無明顯改觀，觀望情緒濃厚。臨近月底石化挺價(jià)部分限制期價(jià)回落動(dòng)能，但短期來看目前期價(jià)已下破布林中軌支撐，關(guān)注8700元/噸整數(shù)關(guān)口表現(xiàn)，暫謹(jǐn)慎觀望為宜。

聚丙烯(PP)

空單謹(jǐn)慎持有

今日聚丙烯主力期價(jià)沖高回落，上方5日均線阻力明顯，現(xiàn)貨市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)小幅走低50元/噸，盡管石化出廠價(jià)穩(wěn)定及供應(yīng)趨緊對(duì)現(xiàn)貨形成較強(qiáng)支撐，但受終端需求持續(xù)低迷打壓，部分商家小幅松價(jià)尋求成交。下游工廠實(shí)盤未見放量，市場(chǎng)交投延續(xù)僵持。短期來看期價(jià)弱勢(shì)難改，但下方60日均線存在部分支撐，建議短空謹(jǐn)慎持有。

PTA(TA)

5-1反套持有

今日TA盤中延續(xù)跌幅，主力合約收跌逾1%。TA受ACP定價(jià)提振，下跌空間有限。但外盤原油高位回調(diào)拖累期價(jià)。成本方面，近期原油重 回45上方，成本上獲得支撐?；久嫔峡?，目前PTA現(xiàn)貨價(jià)格趨弱， 開工率穩(wěn)定，雖然當(dāng)前利潤(rùn)恢復(fù)，但后續(xù)檢修工廠料將增加。PX價(jià) 格較為堅(jiān)挺，提振PTA現(xiàn)貨，整體供需維持當(dāng)前供需格局，處于緊平 衡狀態(tài)。庫存方面，目前庫存逐步釋放，但G20期間聚酯開工情況遠(yuǎn) 不及預(yù)期，需求未能提振?，F(xiàn)貨方面，PTA報(bào)價(jià)穩(wěn)定，亦有成交跟隨 。操作上，建議5-1反套持有。

焦炭(J)

暫且觀望，關(guān)注拋空機(jī)會(huì)

今日焦炭主力1701合約震蕩下行，現(xiàn)貨市場(chǎng)保持穩(wěn)中有漲，鋼廠庫存偏低，補(bǔ)庫積極性較高，但在焦化利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，焦化企業(yè)目前生產(chǎn)積極性較高，后期供應(yīng)壓力將會(huì)逐漸上升，加上G20峰會(huì)結(jié)束后鋼材供應(yīng)恢復(fù)將侵蝕噸鋼利潤(rùn)，帶動(dòng)鋼廠對(duì)焦炭的打壓力度，因此我們對(duì)目前焦炭?jī)r(jià)格持謹(jǐn)慎態(tài)度，操作上建議關(guān)注螺紋走勢(shì)，可期待焦炭期價(jià)反彈拋空機(jī)會(huì)。

焦煤(JM)

暫且觀望

今日焦煤主力1701合約震蕩下行，現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，下游焦化企業(yè)采購積極性不低，近期現(xiàn)貨漲幅較大，因此帶動(dòng)期貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，后期焦煤價(jià)格可能維持平穩(wěn)，操作上建議投資者暫且觀望。

動(dòng)力煤(TC)

多單謹(jǐn)慎持有

今日動(dòng)力煤主力1701合約大幅上漲?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，價(jià)格保持平穩(wěn)，日耗繼續(xù)維持高位，港口庫存較低，近月合約更多受到朝鮮煤交割貨源的影響，與現(xiàn)貨實(shí)際情況偏離較大，我們預(yù)期9、10月份價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)一定的平穩(wěn)，但在10月大秦鐵路檢修以及11月份開始的冬儲(chǔ)行情帶動(dòng)下，如果屆時(shí)港口庫存仍能維持低位，那現(xiàn)貨價(jià)格有望繼續(xù)攀升，因此操作上我們建議多單謹(jǐn)慎持有。

甲醇(ME)

暫且觀望為宜

近期西北甲醇出貨不理想，少數(shù)工廠庫存高企，且后市仍有重啟裝置放量對(duì)外銷售，出貨壓力凸顯，預(yù)計(jì)短線西北將以下滑為主，此將對(duì)山東、華北等地走勢(shì)有一定負(fù)面影響。G20期間，港口運(yùn)輸、下游開工將一定程度受限，且期貨維持低位，港口現(xiàn)貨市場(chǎng)短期走勢(shì)暫不樂觀。今日甲醇期價(jià)震蕩反彈，試探5日均線壓制效果，操作上暫且觀望為宜。

玻璃(FG)

暫且觀望

目前已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)的銷售旺季，尤其是北方地區(qū)天氣逐漸涼爽，適宜房地產(chǎn)建筑裝飾裝修施工，因此房地產(chǎn)對(duì)玻璃需求的將逐漸增加。從目前加工企業(yè)訂單情況看，環(huán)比增速也有所放大。生產(chǎn)企業(yè)快速上漲的價(jià)格對(duì)加工企業(yè)訂單有一定的制約或者延后影響。但市場(chǎng)價(jià)格整體上漲將迫使加工企業(yè)接受市場(chǎng)價(jià)格。讓貿(mào)易商擔(dān)心的問題是目前華南地區(qū)價(jià)格偏高，造成其他地區(qū)流入量過大，而影響價(jià)格上漲。據(jù)了解，后期北方地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)還有漲價(jià)計(jì)劃，以烘托南方市場(chǎng)氣氛，因此后期玻璃價(jià)格還將以穩(wěn)中有升為主。今日玻璃期價(jià)震蕩下行，延續(xù)跌勢(shì)，技術(shù)性形態(tài)偏弱，操作上建議暫且觀望。

膠板(BB)

暫且觀望

膠板期貨主力合約今日無成交。技術(shù)上看，近期期價(jià)呈現(xiàn)震蕩盤整格局，重心小幅下移，整體受5周均線壓制明顯，預(yù)計(jì)短線期價(jià)仍將維 持弱勢(shì)震蕩格局，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

纖板(FB)

暫且觀望

纖板期貨主力合約今日跳空高開。技術(shù)上看，期價(jià)跌破55元/張一線支撐后，期價(jià)重心上行乏力，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，且MACD指標(biāo)走勢(shì) 偏弱，操作上建議謹(jǐn)慎觀望。

白糖(SR)

觀望

今日白糖期價(jià)減倉震蕩，多空分歧較大。市場(chǎng)方面，柳州中間報(bào)價(jià)暫不報(bào)價(jià)。市場(chǎng)方面，7月進(jìn)口量42萬噸，同比減少10%，或?qū)ΡP面形成一定反彈動(dòng)能。但外圍環(huán)境仍不樂觀，巴西糖刷新記錄高位，主要是甘蔗產(chǎn)量提升以及壓榨向制糖傾斜的結(jié)果，7月巴西出口原糖245萬噸，同比增加25%。ICE原糖預(yù)計(jì)很難站穩(wěn)20美分/磅，而且考慮到9月倉單的持續(xù)壓力，建議暫時(shí)觀望，等待逢低買入的時(shí)機(jī)。

農(nóng)產(chǎn)品
研發(fā)團(tuán)隊(duì)

玉米及玉米淀粉

空單繼續(xù)持有

今日連玉米期價(jià)減倉偏弱，有望下探5日均線支撐。國(guó)內(nèi)方面，本周繼續(xù)800萬噸拋儲(chǔ)，本周國(guó)家計(jì)劃銷售超期和蓆茓囤儲(chǔ)存玉米182.96萬噸，實(shí)際成交2%。而上周分貸分還玉米成交115.36萬噸，較前一周繼續(xù)增加，主要是應(yīng)對(duì)新糧下來之前的供需缺口，但預(yù)計(jì)在華北玉米即將大量上市的預(yù)期之下，接拍積極性不高。目前部分華北玉米集中上市，開秤價(jià)偏高，下游企業(yè)采購意愿不強(qiáng)，若當(dāng)農(nóng)戶集中賣糧出現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格有望進(jìn)一步下滑，利于9月基差修復(fù)，同時(shí)打壓1月合約。操作上，建議空單繼續(xù)持有。淀粉方面，由于新增300萬噸玉米加工產(chǎn)能，合計(jì)淀粉產(chǎn)能200萬噸，進(jìn)一步凸顯過剩壓力，伴隨著新季玉米上市節(jié)奏的加速以及春玉米的陸續(xù)補(bǔ)充市場(chǎng)，壓制著現(xiàn)貨上漲的高度，長(zhǎng)線在新季供應(yīng)壓力來臨之前現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊堪憂。因此，淀粉價(jià)格維持長(zhǎng)線偏空的判斷?？紤]到昨日空單大幅介入，今日有望下破1760元/噸支撐，建議空單繼續(xù)持有。

豆一(A)

暫時(shí)觀望

今日連豆期價(jià)弱勢(shì)下行，受美豆大跌的壓力。市場(chǎng)方面，目前國(guó)儲(chǔ)豆持續(xù)拍賣增加了大豆市場(chǎng)貨源量供應(yīng)，將持續(xù)給國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)形成壓制，湖北豆方面，從往年規(guī)律中，隨著上市量的增加，行情將高位回落，其對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)形成些許利空，近期國(guó)產(chǎn)豆行情仍將穩(wěn)中趨弱運(yùn)行。不過，目前東北及中原主產(chǎn)區(qū)大豆貨源量見底，行情尚不至于持續(xù)大跌，預(yù)計(jì)下周行情將穩(wěn)中有跌運(yùn)行，過4.0篩商品豆波動(dòng)區(qū)間在1.95-2.0元/斤。操作上，由于近期國(guó)產(chǎn)豆成交量較為低迷，連豆主要受外盤聯(lián)動(dòng)，考慮到美元見底而原油50美元/痛難以突破，以及美豆陳作新作的不一致性，階段性豆類有望弱勢(shì)整理，建議偏空思路為宜。

豆粕(M)

大供給尾聲，強(qiáng)需求開始，做多榨利

伴隨著8月USDA報(bào)告中的巨量供應(yīng)，新作需求數(shù)據(jù)也被隨之大幅上調(diào)，舊作進(jìn)一步偏緊，新作出口和壓榨同時(shí)上調(diào)，強(qiáng)需求的格局也由此形成，最終的新作期末庫存消費(fèi)比在8%一線附近。上周的Profarmer北美機(jī)構(gòu)調(diào)研基本上支撐了巨量新作供應(yīng)的預(yù)期，市場(chǎng)繼續(xù)交易50蒲/英畝的單產(chǎn)預(yù)期，且玉米繼續(xù)大幅下挫拖累美豆，美豆在供應(yīng)利空持續(xù)發(fā)酵下盤面正快速感受到收割壓力，預(yù)計(jì)進(jìn)一步下挫目標(biāo)位在930-950美分/蒲。不過連續(xù)幾周的出口數(shù)據(jù)顯示美豆出口的強(qiáng)勁，大需求的故事剛剛開始。國(guó)內(nèi)來看，豆粕提貨速度加快，8月的表觀消費(fèi)量轉(zhuǎn)好，中長(zhǎng)期的需求目前仍有分歧，不過市場(chǎng)繼續(xù)看好9,10月的現(xiàn)貨，因9月開始到港大豆數(shù)量將有較為明顯的下滑，并可能延續(xù)到11月，豆粕庫存高點(diǎn)應(yīng)該已經(jīng)看到。國(guó)內(nèi)對(duì)DDGS后續(xù)的政策，也將影響國(guó)內(nèi)豆粕的需求，整體上我們看多壓榨利潤(rùn)，短空粕類的頭寸要謹(jǐn)慎。

豆油(Y)

繼續(xù)回調(diào)

國(guó)際方面，原油價(jià)格形態(tài)目前反彈遇阻，不過未來40美元/桶以下的概率在下降，這有利于長(zhǎng)期穩(wěn)定的生柴需求。國(guó)內(nèi)方面，隨著壓榨量的放大，國(guó)內(nèi)豆油庫存的回升已較為確定，8月中旬豆油庫存已接近130萬噸一線，不過這些庫存量也并不太高，因?yàn)閲?guó)儲(chǔ)將在下半年仍要進(jìn)行一定豆油的補(bǔ)庫工作。國(guó)內(nèi)菜油拋儲(chǔ)力度較大繼續(xù)壓制油脂整體價(jià)格預(yù)期，菜油現(xiàn)貨走貨極不通暢，但供需面最壞的情景我們應(yīng)該已經(jīng)看到了。油脂的大格局是外強(qiáng)內(nèi)弱，操作上，豆棕價(jià)差的擴(kuò)大套利在北美單產(chǎn)預(yù)期改善和連棕低庫存高基差的影響下仍偏低位震蕩，單邊上，豆油長(zhǎng)期看仍偏熊轉(zhuǎn)牛的格局，不過短期庫存偏高，回調(diào)在所難免，短期看空油脂。

棕櫚油(P)

空單持有

連棕1701主力合約今日表現(xiàn)弱勢(shì)。8月初以來馬棕價(jià)格的一波漲勢(shì)，主要因?yàn)轳R來西亞棕櫚油7月出口大增且?guī)齑嬉馔饨档蛯?dǎo)致?，F(xiàn)在市場(chǎng)已消化利多因素，8月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)期增加，利空棕櫚油價(jià)格。目前馬來西亞棕櫚油處在季節(jié)性增產(chǎn)周期當(dāng)中，一般看每年的9月與10月份為棕櫚油產(chǎn)量最高點(diǎn)，也是其價(jià)格的低點(diǎn)。截至昨日，國(guó)內(nèi)棕櫚油港口庫存29.25萬噸，還是處于一個(gè)很低的水平。國(guó)內(nèi)海關(guān)增加了棕油的入境檢驗(yàn)項(xiàng)目，導(dǎo)致棕油通關(guān)緩慢，國(guó)內(nèi)低庫存遲遲得不到緩解。但是，隨著棕櫚油后期陸續(xù)到港，屆時(shí)國(guó)內(nèi)庫存的緊張狀況將會(huì)緩解，連棕期價(jià)承壓。另外，考慮到全球大豆增產(chǎn)顯著，未來大豆壓榨量將會(huì)同步增加，豆棕價(jià)差縮窄，豆油對(duì)棕櫚油的替代趨勢(shì)明顯，對(duì)棕櫚油需求不利。技術(shù)上看，連棕1701主力合約期價(jià)下破20日均線支撐，建議空單繼續(xù)持有。

菜籽類

DDGS進(jìn)口政策9月出臺(tái)，市場(chǎng)將焦點(diǎn)再度轉(zhuǎn)向

前期長(zhǎng)江流域大雨，水產(chǎn)養(yǎng)殖受到重創(chuàng)，近期華南有屢遭臺(tái)風(fēng)影響，而豆菜粕比價(jià)持續(xù)低位從長(zhǎng)周期來看在本作物年度并不合理，近期各合約豆菜粕比價(jià)明顯走高，雖然每個(gè)合約走高的驅(qū)動(dòng)分別不同。從當(dāng)下所能了解到的進(jìn)口來看，國(guó)內(nèi)菜粕進(jìn)口基本可以滿足到11月份的需求。不過市場(chǎng)再度將焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向DDGS進(jìn)口政策，豆菜粕比價(jià)近期將有所反復(fù)。中期看買豆粕拋菜粕仍是主基調(diào)，仍建議逢低買，當(dāng)下需關(guān)注9月即將到來的DDGS進(jìn)口政策的變化，是否可以給菜粕帶來新一輪的需求增量，單邊上建議觀望。菜油現(xiàn)貨走貨較差，目前是油脂中最弱的品種，但價(jià)差現(xiàn)在已經(jīng)極低，關(guān)注買菜油拋豆油的套利是否會(huì)出現(xiàn)進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)10-11月會(huì)有新一輪2012年菜油的拋儲(chǔ)，但市場(chǎng)成交估計(jì)會(huì)極為謹(jǐn)慎。

雞蛋(JD)

1月空單持有

今日雞蛋主力期價(jià)增倉下行，空頭格局較為明顯。市場(chǎng)方面，目前全國(guó)雞蛋行情呈現(xiàn)穩(wěn)中下滑的趨勢(shì)，各地終端市場(chǎng)走貨緩慢，目前全國(guó)各地養(yǎng)殖戶庫存不多，行情經(jīng)過連續(xù)大漲之后市場(chǎng)尚未適應(yīng)，存欄基數(shù)并沒有實(shí)質(zhì)性的改變，大漲行情已經(jīng)終結(jié)?？紤]到目前距離中秋節(jié)2個(gè)周的時(shí)間，從歷史統(tǒng)計(jì)來看，現(xiàn)貨高點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，現(xiàn)貨開始面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。而從更長(zhǎng)時(shí)間緯度上看，明年上半年蛋雞處于供過于求的格局。操作上，建議繼續(xù)持有雞蛋1月空單。

棉花(CF)

暫且觀望

棉花今日大幅增倉下挫，隨著外棉價(jià)格的下跌，內(nèi)外棉價(jià)差走闊，內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的定價(jià)機(jī)制使得拋儲(chǔ)底價(jià)的逐步下移，鄭棉承壓下行。八月份下游需求較為低迷，坯布庫存量逐漸累積，紗線價(jià)格持續(xù)回落，隨著金九銀十紡織旺季即將到來，紡企補(bǔ)庫需求或?qū)⒌玫教嵴?。新花采摘已陸續(xù)開啟，市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)轉(zhuǎn)為新棉收購價(jià)如何與拋儲(chǔ)棉接軌，由于今年新花質(zhì)量較優(yōu)，對(duì)收購價(jià)形成支撐，但新花的大量上市帶來收割壓力，操作上建議暫且觀望。