鋁

鋁價受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及電力成本提高而提振，但產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在，隨著價格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開工情況，預(yù)計短期震蕩反彈，短多參與。

短多

鋅

國內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高，不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn)，同時海外精礦緊張初現(xiàn)端倪，鋅精礦加工費有所下滑，進(jìn)口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀鴥?nèi)傳導(dǎo)。國內(nèi)汽車銷售有所回暖，部分基建訂單亦有所增加，預(yù)計鋅價短期震蕩反彈。

短多

鋼鐵

供給端，受環(huán)保限產(chǎn)加嚴(yán)影響，上周全國163家鋼廠高爐開工率80.25%較上周降0.27%，產(chǎn)能利用率85.98%環(huán)比降0.21%；80.98%鋼廠盈利較上周增1.23%。下周，環(huán)保限產(chǎn)力度或繼續(xù)加強(qiáng)。需求端，新增人民幣貸款大幅回落，地產(chǎn)銷售及開工有回落可能，浙江工地停工對鋼材需求也將逐漸施壓。社會庫存繼續(xù)小幅回升，全部為螺紋鋼貢獻(xiàn)，關(guān)注庫存加快回升可能，鋼廠庫存持穩(wěn)。旺季需求預(yù)期證實之前，建筑鋼材市場呈現(xiàn)供需雙減格局。觀望

觀望

鐵礦石

盈利鋼廠比例位于高位，噸鋼利潤較好，但環(huán)保限產(chǎn)致高爐開工微降，高品位礦需求或高位小降。上周，疏港量維持高位，港口庫存明顯下降；未來兩周，進(jìn)口礦到港量或明顯增加。短期需求或高位回落，到港量增加，現(xiàn)貨或?qū)⑾鄬ψ呷?。長期看，下半年礦山供給繼續(xù)增加，疊加國內(nèi)需求走弱，礦價上升空間有限。反彈拋空

反彈拋空

焦炭

鋼廠開工高位微降，焦炭需求依然有支撐；大中型鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)維持低位下降。焦化企業(yè)利潤大幅回升，產(chǎn)能利用率整體維持低位，大型焦企開工小幅反彈；焦企庫存維持低位，港口庫存小幅上升。焦炭庫存維持歷史低位，短期維持相對強(qiáng)勢。剩余多單逢高止盈，買1拋5持有。

剩余多單逢高止盈，買1拋5持有

焦煤

鋼廠開工高位微降，焦化廠開工小幅反彈，煉焦煤需求有支撐；鋼廠、焦企及港口煉焦煤庫存均出現(xiàn)明顯下降；下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊。需求維持，供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，期價受9月交割壓制。觀望

觀望

動力煤

需求端，工業(yè)用電維持弱穩(wěn)，高溫將至，民生用電將反彈，整體電煤需求料低位回升；電廠電煤庫存及日耗暫維持低位，庫存可用天數(shù)中位，暫無大規(guī)模補庫意愿。中轉(zhuǎn)端，沿海煤炭運價及港口錨地船舶數(shù)明顯反彈，港口煤炭調(diào)入量減少，環(huán)渤海煤炭庫存穩(wěn)中有降。供給端，5月原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期，國有重點煤礦庫存增幅放緩，重點關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量數(shù)據(jù)。多單逢低重新介入，買zc1701賣zc1609逢高止盈

多單逢低重新介入，買zc1701賣zc1609逢高止盈

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)整體原料供應(yīng)情況有所緩解，不過暫時不快速緩解缺貨情況，對美金市場價格形成支撐。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨流通貨源不多，同時全乳膠、合成膠價差收斂至低位，現(xiàn)貨價格存在一定支撐，關(guān)注后市交割情況。當(dāng)前國內(nèi)輪胎廠開工率開始下降，下游工廠剛需回落，輪胎市場進(jìn)入季節(jié)性淡季，整體下游工廠積極性不高，預(yù)計輪胎廠開工率將進(jìn)一步下滑。短期現(xiàn)貨供應(yīng)開始持穩(wěn)，需求回落，期市現(xiàn)貨存在走低可能，逢高拋空。

逢高拋空

大豆/豆粕/菜粕

產(chǎn)量前景良好施壓美豆。若天氣情況持續(xù)良好，在豐產(chǎn)預(yù)期下，美豆或仍有調(diào)整空間。后期關(guān)注天氣變化以及美豆出口需求能否維持強(qiáng)勁態(tài)勢。國內(nèi)豆粕庫存依然較高，需求尚未真正好轉(zhuǎn)，菜粕后期供應(yīng)預(yù)期有所改善。粕類基本面依舊偏弱，觀望或短線操作。近期關(guān)注國內(nèi)降雨和臺風(fēng)的情況，若造成嚴(yán)重洪澇災(zāi)害影響水產(chǎn)養(yǎng)殖，將會對菜粕下游需求有較大影響。

觀望或短線

豆油/棕櫚油/菜油

油脂方面，豆油雙節(jié)備貨需求旺季將來臨，庫存增勢明顯放緩，壓力有望減輕。馬棕出口強(qiáng)勁，國內(nèi)棕櫚油庫存仍處于低位，支撐市場，但期價已經(jīng)基本反映了8月供需偏緊的態(tài)勢，短期注意回調(diào)風(fēng)險。至于更長時間，則要觀察之后馬棕產(chǎn)量的恢復(fù)速度。豆棕價差逢低尋找擴(kuò)大機(jī)會。

豆棕價差逢低尋找擴(kuò)大機(jī)會

玉米/玉米淀粉

新玉米上市前，區(qū)域性供應(yīng)緊張，但政策糧持續(xù)投放，新玉米將上市，后期供應(yīng)壓力較大。淀粉企業(yè)加工仍處于虧損狀態(tài)，采購玉米熱情不高，飼料需求暫無好轉(zhuǎn)跡象，整體需求疲軟。基本面依舊偏空，關(guān)注后期拍賣及新玉米上市節(jié)奏。

觀望

白糖

榨季末，白糖銷售進(jìn)入尾聲。鄭盤、柳盤、昆盤共計150萬噸左右交割量，因此糖廠可流通的糖并不多，貿(mào)易商的庫存也偏低，且由于節(jié)前備貨，8月份銷售情況好轉(zhuǎn)，對現(xiàn)貨形成支撐，但9月臨近交割，將會有大量庫存投放市場，對行情有一定壓制，糖廠報價有所回落。操作上，白糖暫觀望，SR701合約下方支撐6180。關(guān)注今日將要公布是UNICA雙周報及糖會會議

暫暫觀望，SR701合約下方支撐6180。關(guān)注今日將要公布是UNICA雙周報及糖會會議

棉花

國儲成交率回升，紡企參與競拍率積極性有所恢復(fù)，或因節(jié)前備貨需求回暖。由于延期拋儲影響，棉花向上動能不足。但棉花基本面仍然向好，回調(diào)幅度有限。新疆地區(qū)新棉開秤，開秤價為6.5元/公斤，棉農(nóng)心里價位7元/公斤，預(yù)計9月下旬將開啟大規(guī)模交售，屆時收購價將更為有效。目前市場存在較大分歧，謹(jǐn)慎投資者暫觀望，關(guān)注鄭棉1-5反套機(jī)會。關(guān)注下游紡企用棉需求情況，視需求程度決定對近期行情的支撐強(qiáng)弱。

謹(jǐn)慎投資者暫觀望，關(guān)注鄭棉1-5反套機(jī)會

PTA

9月合約倉單壓力仍大，倉單的連續(xù)流出將考驗下游市場的消化能力；受環(huán)保限產(chǎn)政策影響，產(chǎn)業(yè)鏈上下游迎來大面積停產(chǎn)，PTA減產(chǎn)幅度不及聚酯，短期或?qū)⒊霈F(xiàn)庫存累積，但聚酯工廠前期高負(fù)荷已消化部分庫存，限產(chǎn)對PTA的利空影響或不及市場預(yù)期；下游聚酯產(chǎn)銷情況依然較好，對“金九銀十”旺季存在一定預(yù)期，為PTA提供一定支撐，在低加工費下進(jìn)一步下行空間有限，可嘗試PTA1701合約4750附近輕倉買入，止損4630。

可嘗試PTA1701合約4750附近輕倉買入，止損4630

LLDPE、PP

LLDPE單邊方面，PE八九月份檢修裝置多，三季度整體供應(yīng)壓力不大，且棚膜旺季預(yù)期仍存，L仍維持多頭思路，但考慮到遠(yuǎn)月已提前進(jìn)入升水格局，需謹(jǐn)慎短期價格回調(diào)風(fēng)險。PP近月持倉高位，資金推動下，近月操作風(fēng)險加大，PP1609不建議做空，但四季度來看，產(chǎn)能投放壓力大，關(guān)注后市PP1701合約做空機(jī)會?？缙趯_方面，關(guān)注L1701-L1705及PP1701-PP1705頭寸入場機(jī)會。跨品種對沖方面，盤面來看，近期L、PP期價強(qiáng)弱交替，L1701-PP1701頭寸日內(nèi)波動較大，可嘗試日內(nèi)滾動操作，區(qū)間1200-1500。

買L1701拋PP1701頭寸滾動操作，區(qū)間1200-1500

玻璃

現(xiàn)貨市場整體走勢平穩(wěn)為主，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷率基本都能夠保持當(dāng)期產(chǎn)銷平衡，部分區(qū)域市場價格小幅上漲，市場心態(tài)樂觀。從區(qū)域看，華南前期價格漲幅過高，穩(wěn)定市場為主，華東地區(qū)產(chǎn)銷尚可，部分廠家小幅提價跟進(jìn)，沙河地區(qū)廠家?guī)齑胬^續(xù)減少。不過當(dāng)前期價大幅升水現(xiàn)價，建議短線操作

短線操作

甲醇

華東地區(qū)港口庫存依然偏高，加之甲醇下游部分企業(yè)開始停車限產(chǎn)，或?qū)状純r格形成打壓，但是華東地區(qū)的甲醇制烯烴裝置未進(jìn)行停車限產(chǎn)，也將對甲醇市場形成有力支撐，因此甲醇不建議追空。

不建議追空

股指

樓市火爆分流市場資金，監(jiān)管繼續(xù)收緊不利風(fēng)險偏好，期指承壓。

期指承壓

國債

受美聯(lián)儲加息預(yù)期波動及國內(nèi)工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)回升影響，期債弱震蕩。僅供參考

弱震蕩