鋁

鋁價受電解鋁企業(yè)減產(chǎn)以及電力成本提高而提振，但產(chǎn)能過剩的矛盾依然存在，隨著價格回暖關(guān)注鋁企復(fù)產(chǎn)和開工情況，預(yù)計短期震蕩反彈，短多參與。

短多

鋅

國內(nèi)鋅礦山品位低且成本較高，不少中小礦山面臨虧損減產(chǎn)或停產(chǎn)，同時海外精礦緊張初現(xiàn)端倪，鋅精礦加工費有所下滑，進口礦的緊張預(yù)期或?qū)⑾驀鴥?nèi)傳導(dǎo)。國內(nèi)汽車銷售有所回暖，部分基建訂單亦有所增加，預(yù)計鋅價短期震蕩反彈。

短多

鋼鐵

供給端，受環(huán)保限產(chǎn)加嚴影響，上周全國163家鋼廠高爐開工率80.25%較上周降0.27%，產(chǎn)能利用率85.98%環(huán)比降0.21%；80.98%鋼廠盈利較上周增1.23%。下周，環(huán)保限產(chǎn)力度或繼續(xù)加強。需求端，新增人民幣貸款大幅回落，地產(chǎn)銷售及開工有回落可能，浙江工地停工對鋼材需求也將逐漸施壓。社會庫存繼續(xù)小幅回升，全部為螺紋鋼貢獻，關(guān)注庫存加快回升可能，鋼廠庫存持穩(wěn)。旺季需求預(yù)期證實之前，建筑鋼材市場呈現(xiàn)供需雙減格局。短期鋼價受限產(chǎn)影響及低庫存支撐，或震蕩偏強。偏多操作。

偏多操作

鐵礦石

盈利鋼廠比例位于高位，噸鋼利潤較好，但環(huán)保限產(chǎn)致高爐開工微降，高品位礦需求或高位小降。上周，疏港量維持高位，港口庫存明顯下降；未來兩周，進口礦到港量或明顯增加。短期需求或高位回落，到港量增加，現(xiàn)貨或?qū)⑾鄬ψ呷?。長期看，下半年礦山供給繼續(xù)增加，疊加國內(nèi)需求走弱，礦價上升空間有限。觀望。

礦價上升空間有限。觀望

焦炭

鋼廠開工高位微降，焦炭需求依然有支撐；大中型鋼廠焦炭庫存可用天數(shù)維持低位下降。焦化企業(yè)利潤大幅回升，產(chǎn)能利用率整體維持低位，大型焦企開工小幅反彈；焦企庫存維持低位，港口庫存小幅上升。焦炭庫存維持歷史低位，短期維持相對強勢。剩余多單繼續(xù)持有，買1拋5持有。

剩余多單繼續(xù)持有，買1拋5持有

焦煤

鋼廠開工高位微降，焦化廠開工小幅反彈，煉焦煤需求有支撐；鋼廠、焦企及港口煉焦煤庫存均出現(xiàn)明顯下降；下半年煤礦去產(chǎn)能力度或加強，優(yōu)質(zhì)焦煤資源供應(yīng)偏緊。需求維持，供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，期價受9月交割壓制。遠月偏多操作。

遠月偏多操作

動力煤

需求端，工業(yè)用電維持弱穩(wěn)，高溫將至，民生用電將反彈，整體電煤需求料低位回升；電廠電煤庫存及日耗暫維持低位，庫存可用天數(shù)中位，暫無大規(guī)模補庫意愿。中轉(zhuǎn)端，沿海煤炭運價及港口錨地船舶數(shù)明顯反彈，港口煤炭調(diào)入量減少，環(huán)渤海煤炭庫存穩(wěn)中有降。供給端，5月原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期，國有重點煤礦庫存增幅放緩，重點關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量數(shù)據(jù)。多單逢低重新介入，買zc1701賣zc1609逢高止盈

多單逢低重新介入，買zc1701賣zc1609逢高止盈

天膠

東南亞主產(chǎn)區(qū)整體原料供應(yīng)情況有所緩解，不過暫時不快速緩解缺貨情況，對美金市場價格形成支撐。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨流通貨源不多，同時全乳膠、合成膠價差收斂至低位，現(xiàn)貨價格存在一定支撐，關(guān)注后市交割情況。當前國內(nèi)輪胎廠開工率開始下降，下游工廠剛需回落，輪胎市場進入季節(jié)性淡季，整體下游工廠積極性不高，預(yù)計輪胎廠開工率將進一步下滑。短期現(xiàn)貨供應(yīng)開始持穩(wěn)，需求回落，期市現(xiàn)貨存在走低可能，逢高拋空。

逢高拋空

大豆/豆粕/菜粕

出口需求良好支撐美豆。若天氣情況持續(xù)良好，在豐產(chǎn)預(yù)期下，美豆或仍有調(diào)整空間。后期關(guān)注天氣變化以及美豆出口需求能否維持強勁態(tài)勢。國內(nèi)粕類基本面依舊偏弱，短期或延續(xù)震蕩走勢，觀望或短線操作。近期關(guān)注國內(nèi)天氣情況，南部降雨和臺風的情況，若造成嚴重洪澇災(zāi)害，對于水產(chǎn)養(yǎng)殖造成的影響，將會對菜粕下游需求有較大影響。

觀望或短線

豆油/棕櫚油/菜油

目前基準BMD合約已經(jīng)接近前期高點，后期的走勢如何，是市場關(guān)注的焦點。從歷史規(guī)律觀察，8月產(chǎn)量恢復(fù)相對緩慢，5年平均增速為6%，預(yù)計8月產(chǎn)量在165-170萬噸之間；SGS數(shù)據(jù)顯示，前15日出口較上月環(huán)比增加32%，由于近期價格大幅走高，棕櫚油性價比下降，后半月出口將下調(diào)，預(yù)計全月環(huán)比增幅20%，則7月出口為166萬噸；8月國內(nèi)消費為25萬噸；8月庫存有望繼續(xù)下降。短期來看，期價已經(jīng)基本反映了8月供需偏緊的態(tài)勢，短期注意回調(diào)風險。至于更長時間，則要觀察之后產(chǎn)量的恢復(fù)速度。油脂多單高位減倉，豆棕1705擴大套利950以下進場。

多單逢高減倉

玉米/玉米淀粉

政策糧持續(xù)投放，新玉米將上市，后期供應(yīng)壓力較大。淀粉企業(yè)加工仍處于虧損狀態(tài)，采購玉米熱情不高，飼料需求暫無好轉(zhuǎn)跡象，整體需求疲軟。基本面依舊偏空，關(guān)注后期拍賣及新玉米上市節(jié)奏。

觀望

白糖

榨季末，白糖銷售進入尾聲。在鄭盤、柳盤、昆盤共計150萬噸左右交割量，因此糖廠可流通的糖并不多，貿(mào)易商的庫存也偏低，且由于節(jié)前備貨，8月份銷售情況好轉(zhuǎn)，對現(xiàn)貨形成支撐，糖廠再度調(diào)價挺價。但有傳聞稱，南寧現(xiàn)貨價格到達6000元/噸，將觸發(fā)拋儲，目前南寧報價為5970元/噸，已是一步之遙；加之9月合約臨近交割，將會有大量庫存投放市場，對行情有一定壓制。白糖近期或震蕩上行，前期多單謹慎持有，SR701合約下方支撐6240，壓力位6350。

白糖近期或震蕩上行，前期多單謹慎持有，SR701合約下方支撐6240，壓力位6350

棉花

拋儲成交率仍然不佳，近期貿(mào)易商參與競拍率下降較明顯。由于延期拋儲影響，棉花向上動能不足。但棉花基本面仍然向好，回調(diào)幅度有限。新疆地區(qū)新棉開秤，開秤價為6.5元/公斤，棉農(nóng)心里價位7元/公斤，預(yù)計9月下旬將開啟大規(guī)模交售，屆時收購價將更為有效。目前市場存在較大分歧，謹慎投資者暫觀望，激進投資者可短線做多，滾動操作為主。關(guān)注下游紡企用棉需求情況，視需求程度決定對近期行情的支撐強弱。

謹慎投資者暫觀望，激進投資者可短線做多，滾動操作為主

PTA

9月合約倉單壓力仍大，倉單的連續(xù)流出將考驗下游市場的消化能力；受限產(chǎn)政策影響，產(chǎn)業(yè)鏈上下游即將迎來大面積停產(chǎn)，PTA減產(chǎn)幅度或不及聚酯，短期或?qū)⒊霈F(xiàn)庫存累積，但目前聚酯工廠仍維持較高負荷；下游聚酯產(chǎn)銷情況依然較好，對“金九銀十”旺季存在一定預(yù)期，為PTA上漲提供支撐，遠期高升水下后市仍維持區(qū)間震蕩格局，PTA建議短線操作。

PTA建議短線操作

LLDPE、PP

LLDPE單邊方面，PE八九月份檢修裝置多，三季度整體供應(yīng)壓力不大，且棚膜旺季預(yù)期仍存，L仍維持多頭思路，但考慮到遠月已提前進入升水格局，需謹慎短期價格回調(diào)風險。PP近月持倉高位，資金推動下，近月操作風險加大，PP1609不建議做空，但四季度來看，產(chǎn)能投放壓力大，關(guān)注后市PP1701合約做空機會?？缙趯_方面，關(guān)注L1701-L1705及PP1701-PP1705頭寸入場機會?？缙贩N對沖方面，盤面來看，近期L、PP期價強弱交替，L1701-PP1701頭寸日內(nèi)波動較大，可嘗試日內(nèi)滾動操作，區(qū)間1200-1500。

買L1701拋PP1701頭寸滾動操作，區(qū)間1200-1500

玻璃

現(xiàn)貨市場整體走勢平穩(wěn)為主，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷率基本都能夠保持當期產(chǎn)銷平衡，部分區(qū)域市場價格小幅上漲，市場心態(tài)樂觀。從區(qū)域看，華南前期價格漲幅過高，穩(wěn)定市場為主，華東地區(qū)產(chǎn)銷尚可，部分廠家小幅提價跟進，沙河地區(qū)廠家?guī)齑胬^續(xù)減少。不過當前期價大幅升水現(xiàn)價，建議短線操作

短線操作

甲醇

內(nèi)地市場表現(xiàn)尚可，各地價格維持堅挺。港口方面，現(xiàn)貨價格較為堅挺，但港口庫存相對偏高，加之交割日期日益臨近，會對市場造成一定影響。操作上甲醇01多單逢高離場。

甲醇01多單逢高離場

股指

國家隊出貨壓制市場風險偏好，IPO供給增加亦不利市場，期指震蕩。

震蕩

國債

國內(nèi)經(jīng)濟短穩(wěn)長憂，利率進入震蕩，期債高位震蕩。僅供參考

高位震蕩