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期貨市場(chǎng)是博弈型的市場(chǎng)，賺到的錢(qián)是別人虧掉的，所以必須比其他參與者擁有明顯的優(yōu)勢(shì)才能持續(xù)獲利。主觀交易的優(yōu)勢(shì)，即優(yōu)秀的主觀交易者的盈利模式可能是比較復(fù)雜的，需要搜集和整理較多信息，綜合分析較多要素，處理較多節(jié)點(diǎn)，甚至還要?jiǎng)佑幂^多人力和資源，并且需要隨機(jī)應(yīng)變的能力，關(guān)鍵在于在動(dòng)態(tài)中始終要找到主要矛盾點(diǎn)并且做出合理判斷，這樣的狀態(tài)，不只是別人難以復(fù)制，甚至連交易者本人都不一定能復(fù)制，所以一旦主觀交易者建立了這種優(yōu)勢(shì)，那么他的這種優(yōu)勢(shì)短時(shí)間內(nèi)被更多人同時(shí)擁有的難度很大，他自己的盈利能保持較長(zhǎng)時(shí)間。而程序化交易的優(yōu)勢(shì)，往往體現(xiàn)在策略上，一個(gè)好的策略或策略組合，很容易被別人復(fù)制，別人復(fù)制了也很容易執(zhí)行，這樣一來(lái)，一方面優(yōu)秀的程序化交易者可能會(huì)建立自己的“黑匣子”用以保護(hù)策略，另一方面好的策略還是有被別人復(fù)制的可能，所以程序化交易的優(yōu)勢(shì)很難長(zhǎng)期擁有。

陳總認(rèn)為，職業(yè)交易者（也可以叫做投機(jī)者）并非沒(méi)有社會(huì)價(jià)值。雖然投機(jī)者不直接生產(chǎn)商品，但投機(jī)者對(duì)社會(huì)資源優(yōu)化配置、提高效率、潤(rùn)滑市場(chǎng)、提升價(jià)格形成效率、促進(jìn)供求關(guān)系平衡等方面起著較大的作用，并且投資者還能糾正市場(chǎng)的漏洞，因?yàn)槭袌?chǎng)一旦有漏洞就會(huì)有交易機(jī)會(huì)，投機(jī)者會(huì)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)漏洞并且努力實(shí)現(xiàn)盈利，這時(shí)監(jiān)管部門(mén)、市場(chǎng)組織部門(mén)或市場(chǎng)本身就會(huì)主動(dòng)或被動(dòng)地處理漏洞，直到投機(jī)者無(wú)法在此獲利，由此反而提升了整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行效率，讓市場(chǎng)更加公平公正，更能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。

當(dāng)然，陳總也認(rèn)為，投機(jī)者的數(shù)量并不是越多越好，就像實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易者也不是越多越好，需要多少貿(mào)易者取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模多大、形式如何，而需要多少投機(jī)者則取決于金融市場(chǎng)的規(guī)模和交易結(jié)構(gòu)。

現(xiàn)在的程序化交易策略，雖然分門(mén)別類(lèi)有很多，數(shù)量更是多得驚人，但從策略的本身邏輯和運(yùn)作效果來(lái)說(shuō)，較多策略是大同小異的，就當(dāng)下的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，能夠研發(fā)的策略大體都被研發(fā)出來(lái)了，要在單個(gè)策略的研發(fā)層面有較大的突破已經(jīng)比較難。所以陳總覺(jué)得，程序化交易者應(yīng)當(dāng)把精力更多花在駕馭策略上，放在策略的搭配上，放在不同時(shí)間選擇不同的策略上，而不是單個(gè)策略的優(yōu)化上。

這就像槍法練得再好，上了戰(zhàn)場(chǎng)后面對(duì)復(fù)雜多變的戰(zhàn)況，還是會(huì)難以應(yīng)對(duì)，更重要的是具備統(tǒng)帥的能力，即事前分析戰(zhàn)爭(zhēng)要素并做好布局準(zhǔn)備和戰(zhàn)術(shù)選擇，事中嚴(yán)密跟蹤戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)態(tài)并有各種應(yīng)對(duì)方案，事后總結(jié)戰(zhàn)爭(zhēng)得失?；孟胫梢粋€(gè)神槍手上場(chǎng)就贏得一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，這是不現(xiàn)實(shí)的。

雖然長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)是有效的，但并不是說(shuō)市場(chǎng)無(wú)時(shí)無(wú)刻始終有效，市場(chǎng)可能會(huì)短期失效，而市場(chǎng)非有效性的產(chǎn)生實(shí)際上是來(lái)自于參與者群體的非理性，就是說(shuō)如果參與者群體人人都是理性的，那么市場(chǎng)也就永遠(yuǎn)有效了。正因?yàn)閰⑴c者群體存在非理性行為，并且這類(lèi)行為會(huì)重復(fù)發(fā)生，所以常有非有效性的價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生，如果能夠抓住這樣的價(jià)格波動(dòng)，就能帶來(lái)超額收益。所以程序化交易也講究時(shí)機(jī)的選擇，其實(shí)就是要更多地選擇市場(chǎng)非有效時(shí)入場(chǎng)，以便獲得超額收益。

我們?cè)纫话阏J(rèn)為指數(shù)化投資是一種被動(dòng)投資模式，而陳總認(rèn)為其實(shí)指數(shù)化投資也有主動(dòng)成分，他覺(jué)得指數(shù)化投資的本質(zhì)是“規(guī)則化投資”，就是說(shuō)選標(biāo)的是有規(guī)則的（指數(shù)發(fā)布機(jī)構(gòu)決定），換標(biāo)的也是有規(guī)則的（指數(shù)發(fā)布機(jī)構(gòu)定期更換），選入場(chǎng)時(shí)機(jī)也可以是有規(guī)則的（比如定投），相當(dāng)于把這些需要主動(dòng)處理的事宜都變成規(guī)則化處理，并且最好是交給基金或程序去處理，由此能夠獲得行為的一致性。實(shí)際上指數(shù)化投資能夠總體上跑贏靠主動(dòng)分析、主動(dòng)擇時(shí)、主動(dòng)調(diào)整的方法的本質(zhì)原因，就是指數(shù)化投資是規(guī)則化投資，不受非理性的影響，能夠一致性執(zhí)行。

在股票市場(chǎng)指數(shù)化投資是比較簡(jiǎn)單的，而在期貨市場(chǎng)指數(shù)化投資可以復(fù)雜一些，所謂的“指數(shù)”也更能實(shí)現(xiàn)自我定義，就是說(shuō)期貨的指數(shù)化投資可以包含以下要素：選品種根據(jù)規(guī)則選（根據(jù)各品種的活躍度），多空方向根據(jù)規(guī)則來(lái)定，策略搭配根據(jù)規(guī)則來(lái)實(shí)現(xiàn)，倉(cāng)位調(diào)節(jié)也根據(jù)規(guī)則來(lái)做。由此每個(gè)程序化交易者都可以在期貨市場(chǎng)構(gòu)建屬于自己的主動(dòng)型指數(shù)化投資體系，理型投資。

TB近期推出了兩個(gè)功能強(qiáng)大的新版本，一個(gè)是交易開(kāi)拓者極速版（TBplus），這個(gè)版本適合已經(jīng)在做程序化交易的朋友。該版本最大的特征是“快”，比如歷史回測(cè)比同類(lèi)產(chǎn)品快30倍左右，參數(shù)優(yōu)化也比同類(lèi)產(chǎn)品快30倍左右，這就可以大大節(jié)約程序化交易者的時(shí)間，把更多精力放在策略的選擇和搭配上，放在對(duì)策略的駕馭上。此外，極速版還增加了一些方便用戶(hù)駕馭策略的新功能，如：實(shí)時(shí)資金曲線、編程選參數(shù)、自動(dòng)選參數(shù)、多品種組合參數(shù)優(yōu)化等。

另一個(gè)版本是交易開(kāi)拓者智能交易版（TBsmart），它實(shí)際上是一個(gè)功能完善并且效率先進(jìn)的下單軟件，理論上適合所有的交易者（特別是人工交易者）。該軟件集快速實(shí)時(shí)行情、快捷下單、風(fēng)險(xiǎn)控制、賬戶(hù)管理于一體，是智能化人工交易的利器。最大特點(diǎn)就是可以提高主觀交易者落實(shí)交易思想的行動(dòng)力。直觀高效地提高下單效率，強(qiáng)化交易策略各環(huán)節(jié)的完整性，更方便地觀測(cè)風(fēng)險(xiǎn)處理風(fēng)險(xiǎn)，更方便實(shí)現(xiàn)多種模式的自動(dòng)交易和半自動(dòng)交易。

陳總本人比較欣賞這兩本書(shū)，原因并不是說(shuō)這兩本書(shū)中有盈利的方法，陳總甚至對(duì)把交易方法說(shuō)得神乎其神的書(shū)是比較反感的，他喜歡并推薦這兩本書(shū)是因?yàn)樗鼈儚?qiáng)調(diào)的是市場(chǎng)的強(qiáng)大，強(qiáng)調(diào)的是任何時(shí)候都要敬重市場(chǎng)、敬畏市場(chǎng)。陳總認(rèn)為雖然投資者做出一次判斷的本質(zhì)是短期否定市場(chǎng)的有效性，但一定要在另一個(gè)層面上承認(rèn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期有效性，并且充分敬畏市場(chǎng)，由此，其判斷的成功率將會(huì)更進(jìn)一步。