昨天市場(chǎng)漲幅較大，曉帆來(lái)做一個(gè)簡(jiǎn)單點(diǎn)評(píng)。

Shibor連跌

昨天短期Shibor利率集體下跌，三個(gè)月Shibor跌到了2.8028%，創(chuàng)四個(gè)月新低。雖然央行只是通過(guò)數(shù)量化工具擠牙膏式補(bǔ)水，但由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)回報(bào)率下降，大量活錢(qián)依然涌入金融市場(chǎng)。這也是債市上漲的邏輯：錢(qián)多資產(chǎn)荒，沒(méi)得可投，只能搶債。

關(guān)注債市

債券現(xiàn)在已經(jīng)變成了股市的先行指標(biāo)，昨天銀行間國(guó)債繼續(xù)上演逼空行情，十年期國(guó)債跌破2.5%之后又跌破2.4%大關(guān)，距離2.25%的資金成本只有一步之遙。反觀股市，即使以連續(xù)上漲之后今天的工商銀行股價(jià)計(jì)算，其股息率依然有5%，相當(dāng)于十年期國(guó)債的一倍。雖然兩者風(fēng)險(xiǎn)特征不完全一致，但比價(jià)效應(yīng)還是比較明顯的。

是否持續(xù)

金融狗三大人生幻象：她愛(ài)的是我的人、我能掙阿爾法的錢(qián)、市場(chǎng)改炒藍(lán)籌；只要市場(chǎng)參與者不變，這種藍(lán)籌永遠(yuǎn)是搭臺(tái)的，小盤(pán)股才是主角。中國(guó)股市投資者沒(méi)有401K基金、學(xué)歷普遍偏低、年齡普遍偏大，這些人是永遠(yuǎn)不會(huì)去炒藍(lán)籌的，他們只會(huì)罵：掙了指數(shù)不掙錢(qián)。所有的大盤(pán)股上漲都是脈沖性假象，在熊市中更是如此，只有一種可能大盤(pán)股會(huì)走出持續(xù)性行情，就是新牛市來(lái)了。

一句話(huà)結(jié)論：債券已經(jīng)變成股市的先行指標(biāo)，債市不死股市不止，可以適當(dāng)做些短線(xiàn)。但如果發(fā)現(xiàn)債券倒灶了，股票這邊就要撒丫子跑。