股指期貨短線交易策略

短線交易策略僅供日內短線交易者或者短線波段交易者參考，尾市平倉或者輕倉隔夜。周一（8 月 15 日）IF1608 合約交易策略：

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多頭策略

1) 目前持有的多單跌破 3280 點止損，3340 止盈。

2) 突破 3340 點，買入，3320 點止損，3400 點止盈。

? 空頭策略

1) 目前持有的空單突破 3300 點止損，3270 點止盈。

2) 跌破 3270 點，賣出，3275 止損，3260 點止盈。

投資建議僅供參考，投資者據(jù)此入市，風險自擔。 

黑色早評

1. 螺紋：等待時機逢低買入

上周唐山方坯價格大幅走高，周漲160至2280；華北地區(qū)螺紋周漲100左右，華東50左右，華南穩(wěn)。上周全國高爐開工率80.52%（79.70%），盈利鋼廠比例79.75%（79.14%），鋼廠利潤繼續(xù)增加，根據(jù)我們模型，當前唐山螺紋噸實時利潤普遍在150元/噸左右。

公布的7月基建及房地產投資增速有所下滑，制造業(yè)與信貸數(shù)據(jù)亦表現(xiàn)偏弱，顯示經(jīng)濟下行趨勢并未發(fā)生明顯改變，這對鋼材價格或將形成短暫壓制；鋼材社會庫存也連續(xù)4周出現(xiàn)累積，但絕對值仍偏低，下游心態(tài)也因鋼材價格持續(xù)走高而偏謹慎，但我們也應該注意到，發(fā)改委明確表態(tài)，鋼鐵去產能下半年提速，確保完成年度任務，這將持續(xù)改善整個行業(yè)狀態(tài)，雖目前鋼鐵供需處于微平衡狀態(tài)，但在旺季需求并未被證偽情況下，我們認為鋼價不易出現(xiàn)深跌，結合今年低價買方市場活躍特點，我們認為本周逢低買入策略依舊可行。

2. 鐵礦：震蕩思路對待

上周鐵礦價格寬幅震蕩，普氏鐵礦指數(shù)周跌0.55至61.1；現(xiàn)貨方面，進口礦普跌5-10元/噸，國產礦普漲10-20元/噸；BDI指數(shù)周漲35至671；唐山鋼廠產能利用率88.72%（85.12%）；澳巴鐵礦發(fā)貨減242至1961萬噸，北方港口到貨量增119至1115萬噸，港口庫存減67至10754萬噸。

當前，鐵礦石港口庫存依舊維持高位，鋼廠低庫存策略亦為主流。從鐵礦基本面來看，目前既無好轉，亦無惡化，相對平衡，整體行情節(jié)奏追隨鋼材市場，且鋼廠產能利用率的提升對鐵礦價格具有一定的支撐。我們認為本周礦石價格應以震蕩思路對待。

3. 煤焦：現(xiàn)貨或有補漲，期價不容盲目

太和智庫發(fā)布2016年半年度全球經(jīng)濟回顧與展望報告，認為中國央行繼續(xù)降息的可能性較小，國內貨幣政策將轉入實質性穩(wěn)健的狀態(tài)。

周五夜盤來看，黑色系集體轉向下跌調整態(tài)勢，我們認為這是對技術層面修復，同時也是期價本身運行規(guī)律，產業(yè)鏈暫無風險點。焦煤方面我們重點關注276政策，焦炭方面主要觀察全國環(huán)保和限產力度，截至今日，第一批環(huán)保督察組為期一個月的監(jiān)察到限，隨著G20臨近，華南及華東地區(qū)的焦化廠將受到較大影響。

今日策略上我們建議，順勢而為，短線空仍有機會，勿戀戰(zhàn)，長線偏多。

白糖早評

洲際交易所(ICE)原糖期貨周五從一周低位反彈，在本周大幅下挫后顯示出恢復上行趨勢跡象，因全球供應緊張。鄭糖周五夜盤有所反彈，總體依舊處于震蕩。國內現(xiàn)貨方面，各主產區(qū)報價不變。柳州中間商報價5800元/噸，南寧中間商報價5760元/噸。交易策略：震蕩思路對待，高拋低吸為主。

雞蛋早評

全國主產區(qū)雞蛋價格小幅上漲。主產區(qū)蛋價繼續(xù)穩(wěn)中有漲，不過全國范圍內漲勢減緩，局部地區(qū)逐漸趨穩(wěn)；目前食品廠陸續(xù)備貨，市場下游走貨加快，蛋商采購積極，提價意愿濃烈，預計短期內蛋價小幅調整為主，局部地區(qū)趨穩(wěn)。從期貨盤面看，雞蛋合約繼續(xù)震蕩整理，并未有太大起色?，F(xiàn)貨走強對期貨盤面的提振有限，預示市場對節(jié)日備貨行情似乎態(tài)度謹慎，操作上建議投資者短線操作為主。

油脂油料

1、CBOT大豆期貨周五多數(shù)收跌，因美國農業(yè)部預計美豆產量將達到40億蒲式耳以上的紀錄高位，超過分析師預估區(qū)間最高端。不過，受助于商業(yè)及終端用戶定價，大豆期貨在收盤前削減跌幅，部分遠月合約收漲。美國農業(yè)部預計，美國2016/17年度大豆單產為每英畝48.9蒲式耳，總產量為40.60億蒲式耳，若最終得以實現(xiàn)，則二者均為紀錄高位。美國農業(yè)部將美國2015/16年度大豆期末庫存預估下修至2.55億蒲式耳，低于分析師的預估均值，7月預估為3.50億蒲式耳。不過，美國農業(yè)部上調2016/17年度大豆期末庫存預估至3.30億蒲式耳，高于分析師預估均值，上月預估為2.90億蒲式耳。出口需求強勁也提供支撐。農業(yè)部周五確認，民間出口商向中國出口銷售25.8萬噸美國大豆，2016/17年度付運。此外，美國農業(yè)部農場服務局（FSA）周五公布的報告顯示，參與美國作物補帖項目的農戶報告稱，截至8月1日，2016年大豆未播種面積為23.7萬英畝，包括絕收面積在內的大豆播種面積為8,136.8萬英畝。美國農業(yè)部下調了2015/16和2016/17年度豆油期末庫存預估，也支撐豆油期價。

2、馬來西亞棕櫚油期貨周五觸及兩個月高點，五個交易日內有四個交易日上漲，因實貨供應趨緊。一名吉隆坡交易商表示，“市場正處于向上趨勢，供應趨緊，因生產不及?！彼麑⒐倘睔w因于厄爾尼諾(圣嬰)現(xiàn)象乾旱效應。此前馬來西亞棕櫚油總署(MPOB)公布，7月產出較前月增加3.5%至159萬噸。然而7月產出為六年來同月最低水準，因厄爾尼諾效應影響果實生長。

3、操作上：油脂多單持有。豆棕差1月夜盤周五收于868，買棕空豆操作繼續(xù)，破1000離場。

能源化工早評

1、LLDPE：上周五國內PE市場價格多數(shù)橫盤整理，個別小幅漲跌。華北部分線性和華東個別高壓略高50-100元/噸，華北和華東個別低壓松動50元/噸。線性期貨高開震蕩，但臨近周末，市場交投氣氛清淡，商家多隨行就市出貨。下游需求跟進不足，按需采購，實盤成交難有改觀。華北地區(qū)LLDPE價格在8900-9000元/噸，華東地區(qū)LLDPE價格在9100-9400元/噸，華南地區(qū)LLDPE價格在9350-9450元/噸。短期炒作后重回震蕩，消化前期漲幅為主。資金持續(xù)移倉換月導致現(xiàn)貨成交氛圍回落，近月期貨沖高回落大幅走跌。短期需求難有提振，目前震蕩調整明顯。

2、PP：上周五國內PP市場行情呈現(xiàn)窄幅整理態(tài)勢。多數(shù)石化大區(qū)出廠價平穩(wěn)，對市場形成一定的成本支撐。PP期貨盤面跌后小幅反彈，對市場心態(tài)影響有限。在沒有明確的市場消息面指引下，經(jīng)銷商多持穩(wěn)出貨觀察市場反應；下游工廠接貨意愿不佳，市場交投氛圍冷淡。華北市場拉絲主流價格在7950-8100元/噸，華東市場拉絲主流價格在8200-8350元/噸，華南市場拉絲主流價格在8250-8500元/噸。受前期裝置檢修影響，短期社會庫存出現(xiàn)下滑，且后市G20峰會期間部分裝置停車，市場預期供應偏緊，對價格有一定支撐。不過需求端仍較弱，塑編出口出現(xiàn)大幅下降，因此短期維持高位震蕩的概率較大。

3、PTA: 上周五PTA內盤震蕩堅挺，個別主力供應商出貨明顯，現(xiàn)貨商談在4630-4650元/噸附近，倉單4640-4650元/噸；上午4635-4650元/噸現(xiàn)貨自提成交，夜盤4620元/噸現(xiàn)貨自提成交。裝置方面，北方一主流PTA供應商初步計劃9月份起三套裝置進行停車輪檢；臺化120萬噸裝置計劃9月初停車檢修一周；天津石化34萬噸的PTA裝置8月8日停車檢修約45天左右；漢邦220萬噸裝置于周末臨時停車，重啟時間待定；寧波三菱70萬噸裝置本日因故障停車，重啟推遲到8月中旬。目前PTA負荷在70.9%附近，聚酯負荷小幅下降到82.7%，但仍較高，支撐PTA價格。現(xiàn)貨加工費在400元附近，短期來看PTA現(xiàn)貨加工價差修復空間有限，但繼續(xù)壓縮的幅度也有限，因此短期內PTA維持震蕩的走勢。

4、橡膠: 上海市場14年國營全乳報價在10450（+150）元/噸左右；越南3L報價在10800-10900（0/0）元/噸；15年泰國3號煙12550（+50）元/噸；人民幣混合膠10450（0）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片53.73（+0.83）泰銖/公斤；泰三煙片54.29（+0.63）泰銖/公斤；田間膠水49（0）泰銖/公斤；杯膠39.5（0）泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價10850元/噸（0），順丁橡膠市場價11000元/噸（0）。隨著產膠國割膠高峰的臨近，而消費國需求預期減弱，供應過剩矛盾將持續(xù)存在。國內海南、云南天氣情況較適宜割膠，而可用于2017年交割的全乳膠貨源陸續(xù)上市。國內庫存高企，消費需求下降，供需難以達到平衡。面對全球天膠供應過剩的局面，膠價重心上移的空間十分有限。膠價的弱勢還將繼續(xù)延續(xù)，維持震蕩走勢。

有色金屬早評

周五晚美國零售銷售與PPI數(shù)據(jù)均不及預期，美聯(lián)儲年內加息預期驟然降溫，但美元指數(shù)在急劇下挫后快速探底回升，黃金、原油等也上演“過山車”行情。而國內方面，1-7月中國固定資產投資與房地產開發(fā)投資增速持續(xù)回落，7月新增貸款創(chuàng)兩年新低，M2僅增10.2%，創(chuàng)逾1年新低，宏觀數(shù)據(jù)低迷暗示經(jīng)濟下行壓力仍在，周五夜盤有色金屬集體下滑，滬鎳跌逾3%。

銅

周五夜盤滬銅主力于5日均線承壓，隨后快速走低，在37000附近暫獲得支撐。銅現(xiàn)貨升水近期高位徘徊。7月進口銅同比大幅回落，顯示國內需求依然疲弱，中長期銅基本面將拖累價格下行。全球銅礦過剩產能較多，下游消費除了電纜增幅較好外其余均有所下滑，洋山銅溢價仍在低點徘徊，加重了后期需求憂慮。近期成交重心逐漸下移，MACD綠柱動能持續(xù)，但銅企成本通縮，美元走軟，短期銅價下跌空間有限。

鋁

近期鋁庫存處于低位并仍未停止下降步伐，為鋁價提供強力支撐。隔夜滬鋁主力圍繞12350窄幅震蕩后迅速下滑至12250?，F(xiàn)貨升水近期大幅收窄，遠期合約貼水縮小，短期內下行空間減小。因市場出現(xiàn)供應缺口并且?guī)齑娌粩嘞禄?，當前鋁價受到支撐。但1-7月鋁材累計出口同比減少6.9%，后期需求堪憂。下半年新增產能與復產有望使鋁再次轉為供應過剩的格局。短線走勢轉弱，關注下方12200支撐。

鋅

周五夜盤中滬鋅跳空低開，隨后進一步走低至17195，收跌2.05%。數(shù)據(jù)顯示全球鋅市短缺正逐步擴大，鋅礦供應短缺的預期正逐步從價格中反映。但國內現(xiàn)貨貼水高位徘徊，近期庫存的快速增加也從側面證明精煉鋅短缺尚未出現(xiàn)，鋅礦緊缺傳導至鋅錠尚需時間。隨著部分新增產能的投產與嘉能可的復產，后期供應短缺將會緩和，上漲空間將受到限制。MACD死叉，回調有望延續(xù)，關注17000支撐。

鎳

周五夜盤滬鎳主力低開低走，領跌有色金屬，在80000附近暫緩跌勢。近期不銹鋼廠檢修加之 G20 期間浙江地區(qū)不銹鋼廠陸續(xù)停產影響，下游消費持續(xù)疲軟。當前進口虧損擴大至5300元/噸以上，不利于LME鎳降庫存，且國內庫存仍在穩(wěn)步增加，兩市的高庫存量抑制了鎳價反彈高度。港口鎳礦庫存回到年初水平，國際上大型鎳企計劃復產等都給兩市鎳價形成壓力，而鎳礦供應缺口的影響程度有待菲律賓政府月底公布的檢查結果而定。目前鎳價整體呈高位回落態(tài)勢，MACD綠柱增長，布林線觸及下軌，短期內或有技術性反抽動能。