股指：IH估值有支撐、IC向上有壓力

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

8月11日，三大期指小幅低開，早盤金融股拉升，IF、IH出現(xiàn)較大漲幅，臨近尾盤震蕩回落，IC盤中震蕩走低，最終錄得中度跌幅。主力IF1608合約收3226.20 ，下跌9.40 點(diǎn)（0.29%），成交量為12119手，持倉量為27821手；主力IH1608合約2172.80 ，上漲6.60 點(diǎn)（0.30%），成交量為4498手，持倉量為9254手；主力IC1608合約收6196.00 ，下跌89.40 點(diǎn)（1.42%），成交量12373手，持倉20277手。IF總成交量為15491手，總成持倉量為46817手，成交持倉比為0.33 ；IH總成交量為6267手，總成持倉量為18031手，成交持倉比為0.35 ；IC總成交量為15347手，總成持倉量為35487手，成交持倉比為0.43 。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價差縮窄。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-7.16，價差與現(xiàn)貨價格比-0.22 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-4.3，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.20 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-30.3，價差與現(xiàn)貨價格比為-0.49 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以減倉為主，IF、IC主力多頭減倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈多,IH主力多頭加倉幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1608合約前二十大多頭減倉574手，前二十大空頭減倉679手，新增多單與新增空單之差為105手；IH1608合約前二十大多頭手增倉121，前二十大空頭手增倉140，新增多單與新增空單之差為-19手；IC1608合約前二十大多頭減倉439手，前二十大空頭減倉549手，新增多單與新增空單之差為110手。

結(jié)論及投資建議

全球股市多數(shù)上漲，對股指影響利多；三大期指小幅低開，早盤金融股拉升，IF、IH出現(xiàn)較大漲幅，臨近尾盤震蕩回落，IC盤中震蕩走低，最終錄得中度跌幅，期現(xiàn)負(fù)價差縮窄，IF、IC主力空頭減倉明顯，IH主力空頭加倉明顯；新華社英文網(wǎng)站發(fā)布評論指出，中國不會采取激進(jìn)的貨幣寬松政策，直到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改變，降準(zhǔn)降息短期難見身影；美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，加息預(yù)期抬頭，但由于人民幣匯率止跌回升，且國內(nèi)資金外流意愿下降，其暫時對A股市場影響不大；周四三大期指表現(xiàn)分化，銀行股拉升，IH一度迅速拉升，IC卻震蕩走低，主要由于IH、IC基本面邏輯存在區(qū)別，在全球?qū)捤?、國?nèi)國債利率走低的情況下，高股息率、低估值、安全邊際高的上證50指數(shù)估值將逐漸抬升，“深港通”對其亦有推動作用，而IC行情更多受游資炒作影響，要看監(jiān)管臉色，且近期擴(kuò)容壓力有所增加，IC壓力較大，策略上建議可進(jìn)行做多IH/IC比值的操作，比值落于0.344以下可適當(dāng)做多。