今日商品期貨市場黑色板塊再現(xiàn)井噴行情，各期貨主力合約全線暴漲，其中焦炭期貨開盤飆升漲停，突破1200元大關(guān)，焦煤期貨表現(xiàn)也不弱，大漲逾5%。鐵礦石與動力煤期貨分別創(chuàng)出近20個月新高504.5點與471.6點，螺紋期貨表現(xiàn)也很出色，漲逾4%，熱卷漲逾3%。截止收盤，焦炭期貨主力合約漲停，報1217點，成交逾15萬手。焦煤主力合約報821.0點，漲41.0點，漲幅為5.26%，成交逾10萬手。鐵礦石主力合約報503.0點，漲16.5點，漲幅為3.39%，成交逾100萬手。動力煤期貨主力合約報470.8點，漲18點，漲幅為3.98%，成交逾21萬手。螺紋主力合約報2607點，漲102點，漲幅為4.07%，成交近500萬手。熱卷主力合約報2787點，漲104點，漲幅為3.88%，成交逾36萬手。對此，七禾網(wǎng)連線了信達(dá)期貨黑色系期貨分析師韓飛，為投資者分析行情走勢。

七禾網(wǎng)1：今日黑色系板塊全線暴漲，請問，今日黑色系期貨暴漲的原因是什么？

韓飛：周一，一則發(fā)改委煤炭產(chǎn)量明顯下降、去產(chǎn)能工作取得積極進(jìn)展的報道作為導(dǎo)火索再度引爆行情，煤炭應(yīng)聲而漲，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈中當(dāng)前供需錯配最為明顯的焦炭更是封漲停板，螺紋和鐵礦也紛紛上揚。縱觀近期基本面來看，成材終端需求在7-8月份采購量依然較好、需求好于預(yù)期；而供應(yīng)端目前仍受政策性減產(chǎn)干擾，中央環(huán)保督查組入駐各地對鋼廠和焦化企業(yè)影響明顯，加之煤炭端“276天”去產(chǎn)能政策仍在嚴(yán)格執(zhí)行，短期黑色系品種期貨盤面拉漲情緒濃厚。庫存來看，產(chǎn)業(yè)鏈整體庫存處于偏低水平，低庫存+短期環(huán)保限產(chǎn)因素利多現(xiàn)貨也使得黑色近月持倉高燒不減、出現(xiàn)持倉異?，F(xiàn)象，近月持倉不降反增、價格拉漲也帶動了遠(yuǎn)月上行。

七禾網(wǎng)2：暴漲過后，黑色系板塊各期貨品種的走勢會如何？

韓飛：從當(dāng)前的基本面來看，需求端短期并不會發(fā)生大的變化，預(yù)計金九銀十的到來需求端可維持平穩(wěn)，短期主要矛盾仍將集中于供給端，中央環(huán)保組的第一批入駐時間將持續(xù)到8月中旬，成材、焦炭供給端仍將受到限制，在此期間預(yù)計螺紋焦炭仍將保持強(qiáng)勢，后期能不能進(jìn)一步上漲的條件要取決于鋼廠利潤的恢復(fù)狀況或者下游是否有超預(yù)期的表現(xiàn)，而近月高持倉如果一直不減的話，隨著交割月的臨近，將出現(xiàn)多空對賭的情形。鐵礦石層面，礦石仍處于擴(kuò)產(chǎn)周期，短期漲跌取決于市場采購節(jié)奏，當(dāng)前現(xiàn)貨港口庫存壓力依舊、期貨目前仍處于貼水現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)，伴隨著巴西四季度S11D項目的投產(chǎn)，遠(yuǎn)月I1701預(yù)計后期漲幅有限。

七禾網(wǎng)3：有哪些操作建議提供給投資者？

韓飛：目前，黑色系品種持倉均出現(xiàn)異常，主力合約仍集中在近月。隨著交割月的臨近，持倉過大可能使得近月合約出現(xiàn)多空對賭的行情，持倉的變化或?qū)⒁鸨P面的暴漲暴跌，建議投資者謹(jǐn)慎對待近月合約。操作上，比較推薦的可考慮先試空I1701，注意節(jié)奏和倉位管理，或關(guān)注遠(yuǎn)月做空螺礦比值套利以及合約間的正套機(jī)會。

（信達(dá)期貨 韓飛）