日內(nèi)交易策略

1、金融  

期指：上周兩市成交進(jìn)一步縮量，日均成交約4000億元，兩融余額也明顯減少。目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)下降，股市資金面依舊疲弱，央行重申貨幣政策穩(wěn)健，寬松預(yù)期下降，市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩格局短期內(nèi)仍難以打破。

IH1608:2120-2160區(qū)間操作，支撐2110。 

IF1608：壓力3200，3160-3200區(qū)間操作

IC1608：壓力6250，6100-6220區(qū)間操作 

50ETF期權(quán)：上周五50ETF震蕩上行，上漲0.41%至2.195。總成交量為237505張，較前增加42071張。成交量PCR（put/call ratio）為79.13%，指標(biāo)顯示短期走勢(shì)中性偏樂(lè)觀。八月認(rèn)購(gòu)平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為10.92%，認(rèn)沽隱含波動(dòng)率為13.51%，認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)隱含波動(dòng)率差價(jià)增加，預(yù)計(jì)短期走勢(shì)呈中性。 

期債：上周資金面繼續(xù)保持寬松態(tài)勢(shì)，資金利率保持平穩(wěn)，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠2350億，結(jié)束了前兩周凈投放狀態(tài)。上周央行發(fā)布第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，下階段將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，限制了債券利率的下行空間。但是短期市場(chǎng)配置壓力較大，債券收益率下行，期債整體依舊強(qiáng)勢(shì)。建議T1609：回落至101.35附近多，止損101.25。 

2、金屬

金銀1612：美國(guó)7月新增非農(nóng)就業(yè)25.5萬(wàn)人，大幅好于預(yù)期的18萬(wàn)人，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)保持強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息的概率大增，由于非農(nóng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美元指數(shù)大幅上漲，隔夜金價(jià)回落較大，從技術(shù)的角度來(lái)看，有可能出現(xiàn)雙頂，黃金1612:290附近空，止損290.5，白銀1612:4380附近空，止損4400。 

鐵礦石：普氏漲1.95至61.65，現(xiàn)貨漲5元至455元/噸，港口庫(kù)存降43萬(wàn)噸至10821萬(wàn)噸，大中型鋼廠庫(kù)存可用天數(shù)依然維持在21-22天，處歷史低位，鋼坯周末上漲10至2130元/噸，現(xiàn)貨2160-2170，成交一般。7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.5萬(wàn)，好于預(yù)期18萬(wàn)人，美元大幅上升，央行發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出頻繁降準(zhǔn)會(huì)加大本幣貶值壓力，銀監(jiān)會(huì)文件支持市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股從鋼鐵煤炭開(kāi)始，為主動(dòng)退出過(guò)剩產(chǎn)能企業(yè)實(shí)施續(xù)貸、免息甚至消債。期貨盤面依然強(qiáng)勢(shì)，09合約持倉(cāng)仍然偏高，若交易所不出臺(tái)打擊政策的話，多頭優(yōu)勢(shì)仍將保持，突破502前高可能性較大。日內(nèi)壓力495，支撐486.鐵礦石1609:485-487多，目標(biāo)495，止損482

滬銅1610：8月5日LME銅庫(kù)庫(kù)存-2650噸。上周末美國(guó)二季度GDP年化初值增速遠(yuǎn)不及預(yù)期，美元旋即大跌，日本政府政府28萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃細(xì)節(jié)公布，也拖累美元走勢(shì)，美元盤中跌破96關(guān)口，低位錄得95.003。周初美國(guó)7月兩大制造業(yè)PMI表現(xiàn)一平一降，7月Markit制造業(yè)PMI終值創(chuàng)2015年10月來(lái)最高，持平于預(yù)期和初值，但7月ISM制造業(yè)PMI不及前值和預(yù)期，且后者的新訂單和就業(yè)分項(xiàng)走弱，美元指數(shù)對(duì)此偏多解讀，對(duì)上周五大跌作以修復(fù)，隨后公布的APD數(shù)據(jù)向好，為7月非農(nóng)走強(qiáng)定調(diào)。英央行宣布降低基準(zhǔn)利率0.25%，并決定將3750億英鎊的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模擴(kuò)張至4350億英鎊，英鎊急挫，推動(dòng)美元回升至95.78附近。上周滬銅震蕩向下，重心向下。日內(nèi)操作建議，輕倉(cāng)試著逢高做空,。

Cu1610： 37700空 止損38000  目標(biāo)價(jià)37000附近。

鋅：1、LME鋅C/3M貼水2.25（昨貼水2）美元/噸，庫(kù)存-375噸，注冊(cè)倉(cāng)單+0，注銷倉(cāng)單+375噸，大倉(cāng)單維持不變，庫(kù)存減少，注銷倉(cāng)單增加，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。2、滬鋅庫(kù)存?zhèn)}單+2830噸，現(xiàn)貨對(duì)主力貼水115元/噸（昨貼水100元/噸）。3、現(xiàn)貨比價(jià)7.80（前值7.86）[進(jìn)口比價(jià)7.62]，三月比價(jià)7.80（前值7.85）[進(jìn)口比價(jià)7.61]。4、產(chǎn)量高位加上進(jìn)口鋅流入沖擊，庫(kù)存增加，下游開(kāi)工率低于去年同期，當(dāng)前依舊處于較差階段，尚未轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。倫鋅看跌期權(quán)持倉(cāng)量減少，短期內(nèi)市場(chǎng)變的樂(lè)觀，走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，處于長(zhǎng)期均線系統(tǒng)之上。操作上：滬鋅多單持有，止損17000

鋅：多單持有，止損17000

螺紋：美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期顯示就業(yè)仍較穩(wěn)健，銀監(jiān)會(huì)表示可續(xù)貸支持去產(chǎn)能的鋼鐵煤炭企業(yè)，現(xiàn)貨方面，上周五唐山鋼坯和各地鋼材市場(chǎng)價(jià)格小幅反彈，上周開(kāi)工率回升庫(kù)存有所積累，國(guó)內(nèi)近8成鋼廠盈利，不過(guò)供給側(cè)改革的深入對(duì)價(jià)格形成支撐，技術(shù)上螺紋短期保持在短期均線上方運(yùn)行，建議回落試多。

螺紋1610:2500多 止損2480

3、能化

PTA1609:目前去庫(kù)存和剛需尚好支撐盤面。倉(cāng)單開(kāi)始流入市場(chǎng)，消化庫(kù)存，不過(guò)PTA供需過(guò)剩和倉(cāng)單消化能力壓制上漲，短期市場(chǎng)總體震蕩偏弱格局，投資者反彈短空操作為主。

PTA1609:空單持有，止損4620 

瀝青1609：供給趨穩(wěn)，下游需求窗口正式開(kāi)啟，盡管庫(kù)存壓力較為明顯，但近期天氣轉(zhuǎn)好有望迎來(lái)年內(nèi)第一波施工高峰，需求預(yù)期支撐明顯,短期市場(chǎng)情緒變動(dòng)較為劇烈，建議輕倉(cāng)操作；

瀝青1609:1820多單嘗試，止損1800；

甲醇1609：西北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，但沿海因近期船貨集中令供應(yīng)受壓，下游需求跟進(jìn)力度延續(xù)性較差，期價(jià)短期回落繼續(xù)觀察市場(chǎng)承接能力；

甲醇1609:1800多單嘗試，止損1860 

塑料：上一交易日主力合約PP收于8320，L收于9085，進(jìn)入8月L、PP基本面偏利好，裝置檢修較為集中、下游旺季開(kāi)啟都會(huì)成為影響因素，本周可重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存變化。

L1701：多單持有，短線開(kāi)倉(cāng)需謹(jǐn)慎，止損8900

PP1609：多單持有，短線開(kāi)倉(cāng)需謹(jǐn)慎，止損8150 

4、農(nóng)產(chǎn)品

豆類：美豆震蕩反彈，民間大豆出口良好，但天氣整體有利大豆生長(zhǎng)壓制漲幅。美國(guó)民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷售49.8萬(wàn)噸大豆，16/17年度付運(yùn)，近期新作向中國(guó)出口銷量接近250萬(wàn)噸。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)美豆單產(chǎn)較美國(guó)農(nóng)業(yè)部上月預(yù)估大幅提高，甚至超過(guò)去年單產(chǎn)。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨成交19.22萬(wàn)噸，均價(jià)3050（-12），上周成交周度環(huán)比上升，年底和明年的基差采購(gòu)增多，說(shuō)明市場(chǎng)看好遠(yuǎn)期需求。上周五國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣成交10萬(wàn)噸，成交率16.89%，成交價(jià)和進(jìn)口大豆差距不大，因此成交率不高。整體而言市場(chǎng)企穩(wěn)，商品普遍走好帶動(dòng)豆類，但美豆豐產(chǎn)，反彈高度有限，關(guān)注周五晚間的美農(nóng)報(bào)。

豆類：美豆震蕩回升，民間出口商向中國(guó)出口大豆數(shù)據(jù)較好支撐價(jià)格。豆粕1701:3000點(diǎn)為止損做空，菜粕1701:2420為止損做空。

油脂主力:國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存持續(xù)處于低位，近期商檢部門新增檢測(cè)項(xiàng)目拖慢進(jìn)口進(jìn)度，使得國(guó)內(nèi)庫(kù)存預(yù)期持續(xù)緊張，帶動(dòng)植物油整體反彈。當(dāng)前焦點(diǎn)在于進(jìn)口節(jié)奏的問(wèn)題，預(yù)期本月棕櫚油庫(kù)存仍然處于持續(xù)緊張狀態(tài)，加上馬盤大幅反彈以及本月迎來(lái)油脂節(jié)前備貨采購(gòu)，短期供需改善有望支撐價(jià)格，但品種間走勢(shì)會(huì)有所分化。操作上前期近月棕櫚油多單可繼續(xù)持有，豆油菜油相對(duì)較弱，可以用來(lái)對(duì)沖9月的潛在風(fēng)險(xiǎn)。 

棉花1701:棉花基本面并未有大的改變，市場(chǎng)在博弈政策消息。國(guó)儲(chǔ)拋售加拋一個(gè)月，是在成交量100%，棉花供不應(yīng)求的情況下推出。但是政策還沒(méi)推出，市場(chǎng)已經(jīng)降溫，期現(xiàn)價(jià)格齊跌，成交量回落最低到達(dá)20%左右，出現(xiàn)了拍賣商違約的情況。顯示市場(chǎng)并不是缺棉花，而是貿(mào)易商囤積棉花，一旦拋儲(chǔ)加一個(gè)月勢(shì)必棉花泛濫，打擊棉花價(jià)格，對(duì)紡織企業(yè)損害更大。所以目前看政策不會(huì)馬上公布，這就像把利劍，高懸頭頂，讓投機(jī)炒作的人有所忌憚，但實(shí)際會(huì)不會(huì)公布很難說(shuō)。所以棉花目前會(huì)寬幅震蕩，下跌空間不會(huì)太大。因?yàn)橄碌^(guò)大，國(guó)儲(chǔ)就不公布政策，如果上漲過(guò)快，就公布政策。日內(nèi)快速下跌可逢低接多，快速?zèng)_高平倉(cāng)了結(jié)。

棉花1701:14500-15500寬幅震蕩。

白糖1701：白糖中長(zhǎng)期利多因素依然存在，近期全國(guó)氣溫偏高，飲料消費(fèi)有所提升，國(guó)儲(chǔ)拋售沒(méi)有動(dòng)靜，7月份銷糖率符合預(yù)期。進(jìn)口和走私由于外糖價(jià)格走高，相對(duì)減少。短期因素由于巴西產(chǎn)量增加，加上部分資金要平倉(cāng)轉(zhuǎn)移合約，目前技術(shù)上處于調(diào)整形態(tài)，空單不宜操作。01合約調(diào)整即將接近尾聲，在6000-6200區(qū)間分批建倉(cāng)多單。

白糖1701:6000-6200分批建倉(cāng)多單。