日內(nèi)交易策略

1、金融  

期指：上周兩市成交進(jìn)一步縮量，日均成交約4000億元，兩融余額也明顯減少。目前來看，國內(nèi)市場風(fēng)險偏好繼續(xù)下降，股市資金面依舊疲弱，央行重申貨幣政策穩(wěn)健，寬松預(yù)期下降，市場弱勢震蕩格局短期內(nèi)仍難以打破。

IH1608:2120-2160區(qū)間操作，支撐2110。 

IF1608：壓力3200，3160-3200區(qū)間操作

IC1608：壓力6250，6100-6220區(qū)間操作 

50ETF期權(quán)：上周五50ETF震蕩上行，上漲0.41%至2.195。總成交量為237505張，較前增加42071張。成交量PCR（put/call ratio）為79.13%，指標(biāo)顯示短期走勢中性偏樂觀。八月認(rèn)購平值期權(quán)隱含波動率為10.92%，認(rèn)沽隱含波動率為13.51%，認(rèn)沽認(rèn)購隱含波動率差價增加，預(yù)計短期走勢呈中性。 

期債：上周資金面繼續(xù)保持寬松態(tài)勢，資金利率保持平穩(wěn)，央行公開市場操作凈回籠2350億，結(jié)束了前兩周凈投放狀態(tài)。上周央行發(fā)布第二季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，下階段將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，限制了債券利率的下行空間。但是短期市場配置壓力較大，債券收益率下行，期債整體依舊強勢。建議T1609：回落至101.35附近多，止損101.25。 

2、金屬

金銀1612：美國7月新增非農(nóng)就業(yè)25.5萬人，大幅好于預(yù)期的18萬人，如果勞動力市場保持強勁，美聯(lián)儲9月加息的概率大增，由于非農(nóng)數(shù)據(jù)強勁，美元指數(shù)大幅上漲，隔夜金價回落較大，從技術(shù)的角度來看，有可能出現(xiàn)雙頂，黃金1612:290附近空，止損290.5，白銀1612:4380附近空，止損4400。 

鐵礦石：普氏漲1.95至61.65，現(xiàn)貨漲5元至455元/噸，港口庫存降43萬噸至10821萬噸，大中型鋼廠庫存可用天數(shù)依然維持在21-22天，處歷史低位，鋼坯周末上漲10至2130元/噸，現(xiàn)貨2160-2170，成交一般。7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.5萬，好于預(yù)期18萬人，美元大幅上升，央行發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報告指出頻繁降準(zhǔn)會加大本幣貶值壓力，銀監(jiān)會文件支持市場化債轉(zhuǎn)股從鋼鐵煤炭開始，為主動退出過剩產(chǎn)能企業(yè)實施續(xù)貸、免息甚至消債。期貨盤面依然強勢，09合約持倉仍然偏高，若交易所不出臺打擊政策的話，多頭優(yōu)勢仍將保持，突破502前高可能性較大。日內(nèi)壓力495，支撐486.鐵礦石1609:485-487多，目標(biāo)495，止損482

滬銅1610：8月5日LME銅庫庫存-2650噸。上周末美國二季度GDP年化初值增速遠(yuǎn)不及預(yù)期，美元旋即大跌，日本政府政府28萬億經(jīng)濟刺激計劃細(xì)節(jié)公布，也拖累美元走勢，美元盤中跌破96關(guān)口，低位錄得95.003。周初美國7月兩大制造業(yè)PMI表現(xiàn)一平一降，7月Markit制造業(yè)PMI終值創(chuàng)2015年10月來最高，持平于預(yù)期和初值，但7月ISM制造業(yè)PMI不及前值和預(yù)期，且后者的新訂單和就業(yè)分項走弱，美元指數(shù)對此偏多解讀，對上周五大跌作以修復(fù)，隨后公布的APD數(shù)據(jù)向好，為7月非農(nóng)走強定調(diào)。英央行宣布降低基準(zhǔn)利率0.25%，并決定將3750億英鎊的資產(chǎn)購買規(guī)模擴張至4350億英鎊，英鎊急挫，推動美元回升至95.78附近。上周滬銅震蕩向下，重心向下。日內(nèi)操作建議，輕倉試著逢高做空,。

Cu1610： 37700空 止損38000  目標(biāo)價37000附近。

鋅：1、LME鋅C/3M貼水2.25（昨貼水2）美元/噸，庫存-375噸，注冊倉單+0，注銷倉單+375噸，大倉單維持不變，庫存減少，注銷倉單增加，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。2、滬鋅庫存?zhèn)}單+2830噸，現(xiàn)貨對主力貼水115元/噸（昨貼水100元/噸）。3、現(xiàn)貨比價7.80（前值7.86）[進(jìn)口比價7.62]，三月比價7.80（前值7.85）[進(jìn)口比價7.61]。4、產(chǎn)量高位加上進(jìn)口鋅流入沖擊，庫存增加，下游開工率低于去年同期，當(dāng)前依舊處于較差階段，尚未轉(zhuǎn)好，現(xiàn)貨貼水?dāng)U大。倫鋅看跌期權(quán)持倉量減少，短期內(nèi)市場變的樂觀，走勢轉(zhuǎn)強，處于長期均線系統(tǒng)之上。操作上：滬鋅多單持有，止損17000

鋅：多單持有，止損17000

螺紋：美國非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期顯示就業(yè)仍較穩(wěn)健，銀監(jiān)會表示可續(xù)貸支持去產(chǎn)能的鋼鐵煤炭企業(yè)，現(xiàn)貨方面，上周五唐山鋼坯和各地鋼材市場價格小幅反彈，上周開工率回升庫存有所積累，國內(nèi)近8成鋼廠盈利，不過供給側(cè)改革的深入對價格形成支撐，技術(shù)上螺紋短期保持在短期均線上方運行，建議回落試多。

螺紋1610:2500多 止損2480

3、能化

PTA1609:目前去庫存和剛需尚好支撐盤面。倉單開始流入市場，消化庫存，不過PTA供需過剩和倉單消化能力壓制上漲，短期市場總體震蕩偏弱格局，投資者反彈短空操作為主。

PTA1609:空單持有，止損4620 

瀝青1609：供給趨穩(wěn)，下游需求窗口正式開啟，盡管庫存壓力較為明顯，但近期天氣轉(zhuǎn)好有望迎來年內(nèi)第一波施工高峰，需求預(yù)期支撐明顯,短期市場情緒變動較為劇烈，建議輕倉操作；

瀝青1609:1820多單嘗試，止損1800；

甲醇1609：西北地區(qū)現(xiàn)貨價格堅挺，但沿海因近期船貨集中令供應(yīng)受壓，下游需求跟進(jìn)力度延續(xù)性較差，期價短期回落繼續(xù)觀察市場承接能力；

甲醇1609:1800多單嘗試，止損1860 

塑料：上一交易日主力合約PP收于8320，L收于9085，進(jìn)入8月L、PP基本面偏利好，裝置檢修較為集中、下游旺季開啟都會成為影響因素，本周可重點關(guān)注庫存變化。

L1701：多單持有，短線開倉需謹(jǐn)慎，止損8900

PP1609：多單持有，短線開倉需謹(jǐn)慎，止損8150 

4、農(nóng)產(chǎn)品

豆類：美豆震蕩反彈，民間大豆出口良好，但天氣整體有利大豆生長壓制漲幅。美國民間出口商報告向中國出口銷售49.8萬噸大豆，16/17年度付運，近期新作向中國出口銷量接近250萬噸。市場機構(gòu)普遍預(yù)計美豆單產(chǎn)較美國農(nóng)業(yè)部上月預(yù)估大幅提高，甚至超過去年單產(chǎn)。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨成交19.22萬噸，均價3050（-12），上周成交周度環(huán)比上升，年底和明年的基差采購增多，說明市場看好遠(yuǎn)期需求。上周五國儲大豆拍賣成交10萬噸，成交率16.89%，成交價和進(jìn)口大豆差距不大，因此成交率不高。整體而言市場企穩(wěn)，商品普遍走好帶動豆類，但美豆豐產(chǎn)，反彈高度有限，關(guān)注周五晚間的美農(nóng)報。

豆類：美豆震蕩回升，民間出口商向中國出口大豆數(shù)據(jù)較好支撐價格。豆粕1701:3000點為止損做空，菜粕1701:2420為止損做空。

油脂主力:國內(nèi)棕櫚油庫存持續(xù)處于低位，近期商檢部門新增檢測項目拖慢進(jìn)口進(jìn)度，使得國內(nèi)庫存預(yù)期持續(xù)緊張，帶動植物油整體反彈。當(dāng)前焦點在于進(jìn)口節(jié)奏的問題，預(yù)期本月棕櫚油庫存仍然處于持續(xù)緊張狀態(tài)，加上馬盤大幅反彈以及本月迎來油脂節(jié)前備貨采購，短期供需改善有望支撐價格，但品種間走勢會有所分化。操作上前期近月棕櫚油多單可繼續(xù)持有，豆油菜油相對較弱，可以用來對沖9月的潛在風(fēng)險。 

棉花1701:棉花基本面并未有大的改變，市場在博弈政策消息。國儲拋售加拋一個月，是在成交量100%，棉花供不應(yīng)求的情況下推出。但是政策還沒推出，市場已經(jīng)降溫，期現(xiàn)價格齊跌，成交量回落最低到達(dá)20%左右，出現(xiàn)了拍賣商違約的情況。顯示市場并不是缺棉花，而是貿(mào)易商囤積棉花，一旦拋儲加一個月勢必棉花泛濫，打擊棉花價格，對紡織企業(yè)損害更大。所以目前看政策不會馬上公布，這就像把利劍，高懸頭頂，讓投機炒作的人有所忌憚，但實際會不會公布很難說。所以棉花目前會寬幅震蕩，下跌空間不會太大。因為下跌過大，國儲就不公布政策，如果上漲過快，就公布政策。日內(nèi)快速下跌可逢低接多，快速沖高平倉了結(jié)。

棉花1701:14500-15500寬幅震蕩。

白糖1701：白糖中長期利多因素依然存在，近期全國氣溫偏高，飲料消費有所提升，國儲拋售沒有動靜，7月份銷糖率符合預(yù)期。進(jìn)口和走私由于外糖價格走高，相對減少。短期因素由于巴西產(chǎn)量增加，加上部分資金要平倉轉(zhuǎn)移合約，目前技術(shù)上處于調(diào)整形態(tài)，空單不宜操作。01合約調(diào)整即將接近尾聲，在6000-6200區(qū)間分批建倉多單。

白糖1701:6000-6200分批建倉多單。