要點(diǎn)

一、行情回顧。周三，期債早盤(pán)走高，午后震蕩回落。5年期主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)，最高，最低，收盤(pán)于，漲跌幅為，成交量為手，持倉(cāng)量為手。三張合約總成交手，總持倉(cāng)手。10年期主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)，最高，最低，收盤(pán)于，漲跌幅為，成交量為手，持倉(cāng)量為手。三張合約總成交手，總持倉(cāng)手。

二、資金面。周三，公開(kāi)市場(chǎng)操作開(kāi)展500億元逆回購(gòu)，當(dāng)日凈回籠1250億元，資金面寬松。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率至%，7天利率至%，14天利率至%；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率至%，7天利率至%，14天利率至%。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1609合約的CTD券160007.IB，IRR為0.39%，該券當(dāng)日收于99.9712，收益率較昨日下行1.63BP；T1609合約的CTD券為160014.IB，IRR為0.83%，該券收于101.1068，收益率較昨日下行1.25BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別至%、%。中債國(guó)債類指數(shù)較上一交易日上漲，其中中債國(guó)債總指數(shù)至，固定利率國(guó)債指數(shù)至。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、央行分支行行長(zhǎng)座談會(huì)：下半年繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策；綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性水平合理充裕。

2、發(fā)改委官網(wǎng)上午發(fā)文稱，更好發(fā)揮投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵作用；堅(jiān)定不移降低各種企業(yè)成本。上午文章還提到“擇機(jī)降息降準(zhǔn)”及“發(fā)補(bǔ)貼促購(gòu)房”等內(nèi)容，但下午相關(guān)字句已經(jīng)刪除。

3、財(cái)政部新發(fā)10年期國(guó)債358.10億元，發(fā)行利率2.74%，低于此前2.77%的預(yù)測(cè)均值，創(chuàng)2004年以來(lái)最低。

五、結(jié)論及投資建議。周三，期債早盤(pán)走高，午后震蕩回落。公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠1250億元，資金面寬松，昨日資金聚集一級(jí)市場(chǎng)，1年、10年期國(guó)債共計(jì)吸引2600億元進(jìn)行投標(biāo)，兩期國(guó)債中標(biāo)收益率創(chuàng)出2004年以來(lái)的新低，10年中標(biāo)收益率僅為2.74%，推動(dòng)國(guó)債期貨盤(pán)中創(chuàng)出新高，由此可以看出市場(chǎng)配置壓力依然很大，地方債發(fā)行量減少造成現(xiàn)券供不應(yīng)求。午后期債緩慢回落，發(fā)改委政策研究室刪除擇機(jī)運(yùn)用降準(zhǔn)降息政策降低企業(yè)成本，說(shuō)明決策層和央行并不希望繼續(xù)執(zhí)行寬松政策，貨幣政策仍以穩(wěn)健為主。雖然國(guó)債期貨再次創(chuàng)下新高，但從近一兩周的絕對(duì)漲幅和波動(dòng)水平看并未發(fā)生較大變化，期債無(wú)視貨幣政策短期內(nèi)不會(huì)放松慣性上漲，走牛趨勢(shì)走到現(xiàn)在上尚未出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)力量，采取跟隨策略，逢低短多。