國(guó)債期貨：期債仍有支撐 逢低短多。

一、行情回顧。周三，期債呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。5年期主力合約TF1609開(kāi)盤(pán)價(jià)101.430 ，最高101.490 ，最低101.345 ，收盤(pán)于100.635 ，漲跌幅為-0.06%，成交量為7581手，持倉(cāng)量為22524手。三張合約總成交8591手，總持倉(cāng)32572手。10年期主力合約T1609開(kāi)盤(pán)價(jià)101.015 ，最高101.070 ，最低101.345 ，收盤(pán)于99.715 ，漲跌幅為-0.09%，成交量為15291手，持倉(cāng)量為29377手。三張合約總成交17684手，總持倉(cāng)45983手。

二、資金面。周三，公開(kāi)市場(chǎng)操作開(kāi)展1800億元逆回購(gòu)，當(dāng)日凈投放1050億元，多數(shù)回購(gòu)利率下行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.1BP至2.0380 %，7天利率上行1.2BP至2.3600 %，14天利率上行0.5BP至2.6960 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率下行8.1BP至2.0574 %，7天利率下行9.86BP至2.6618 %，14天利率下行2.78BP至3.0302 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1609合約的CTD券160007.IB，IRR為-0.28%，該券當(dāng)日收于99.9933，收益率較昨日下行2.00BP；T1609合約的CTD券為150023.IB，IRR為0.33%，該券收于101.2062，收益率較昨日上行0.50BP?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別上行-1BP、0.5BP至2.5821%、2.7967%。中債國(guó)債類(lèi)指數(shù)較上一交易日上漲，其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.08BP至171.65 ，固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.08BP至172.06 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、美聯(lián)儲(chǔ)維持現(xiàn)行基準(zhǔn)利率0.25%-0.50%不變，同時(shí)表示威脅到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)因素在減小，勞動(dòng)力市場(chǎng)在好轉(zhuǎn)。

2、據(jù)悉，一份《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》文件顯示，對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)資質(zhì)實(shí)行分類(lèi)管理、對(duì)非標(biāo)、權(quán)益類(lèi)投資進(jìn)行限制、禁止發(fā)行分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品。

五、結(jié)論及投資建議。周周三，期債整體上看呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。公開(kāi)市場(chǎng)上，央行繼續(xù)凈投放1050億元，資金面緊張狀況緩解，多數(shù)回購(gòu)利率下行。接近午盤(pán)，一份商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品新規(guī)征求意見(jiàn)稿引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，上證綜指大幅跳水，國(guó)債期貨隨之小幅走高。根據(jù)文件內(nèi)容，此次監(jiān)管部門(mén)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品分為基礎(chǔ)類(lèi)和綜合類(lèi)，對(duì)非標(biāo)、權(quán)益類(lèi)投資進(jìn)行限制，對(duì)股市資金面存在打壓，影響程度還需要觀察后續(xù)政策是否在理財(cái)產(chǎn)品之間新老劃斷；非標(biāo)和權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資限制有利于增加債券市場(chǎng)上的配置資金，對(duì)債市構(gòu)成利好。國(guó)際上，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，表示威脅到美國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)因素在減少，某種程度上意味著美聯(lián)儲(chǔ)打開(kāi)了加息的大門(mén)，高盛將年內(nèi)加息一次的概率提高到了70%，鑒于市場(chǎng)前期對(duì)加息預(yù)計(jì)過(guò)低，可能對(duì)資產(chǎn)價(jià)格有一定打壓。短期國(guó)內(nèi)基本面對(duì)期債仍有支撐，間歇性地不斷出現(xiàn)對(duì)期債的利好消息，期債易漲難跌，逢低短多增厚利潤(rùn)，持有單暫緩進(jìn)場(chǎng)。