宏觀，股指：

國(guó)際：

1：周一，美國(guó)財(cái)政部拍賣的260億美元兩年期國(guó)債投標(biāo)倍數(shù)為2.52，創(chuàng)下2008年12月以來新低。債券交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在本周FOMC會(huì)議上將承認(rèn)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)、支持美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)加息，使得美債在最新拍賣中受歡迎度大降。

2：據(jù)日經(jīng)新聞，日本財(cái)務(wù)省將未來幾年直接注入經(jīng)濟(jì)的財(cái)政刺激規(guī)模增加一倍至6萬億日元，綜合刺激方案規(guī)?；虺^20萬億日元。消息傳出后，美元兌日元短線上揚(yáng)26點(diǎn)。高盛此前稱，3萬億日元直接財(cái)政刺激對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)影響不大。

3：德國(guó)官方昨稱，上周日國(guó)內(nèi)發(fā)生的自殺炸彈案無疑是恐怖襲擊，兇犯自稱效忠恐怖組織伊斯蘭國(guó)，威脅要“以安拉之名”打擊報(bào)復(fù)阻撓伊斯蘭教的德國(guó)人。同日伊斯蘭國(guó)通訊社Amaq聲明稱自殺炸彈制造者為“伊斯蘭國(guó)的戰(zhàn)士”。

國(guó)內(nèi)：

1：央行論文稱，金融危機(jī)后主要經(jīng)濟(jì)體制定本國(guó)貨幣政策時(shí)開始將別國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況納入考量。歐日在美聯(lián)儲(chǔ)退出 QE 后至加息前擴(kuò)大寬松規(guī)模，既緩解了美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來的跨境資本沖擊，也通過溢出效應(yīng)刺激美國(guó)產(chǎn)出缺口恢復(fù)。

2：投行業(yè)務(wù)需嚴(yán)肅對(duì)待風(fēng)控體系建設(shè)。監(jiān)管層日前在接受媒體采訪時(shí)稱，合規(guī)風(fēng)控如出現(xiàn)重大問題，券商將面臨被收回保薦業(yè)務(wù)牌照的風(fēng)險(xiǎn)；未來將全面追責(zé)欺詐發(fā)行案件。今年6月24日，證監(jiān)會(huì)表示部署IPO欺詐發(fā)行及信披違法違規(guī)執(zhí)法行動(dòng)，業(yè)內(nèi)該項(xiàng)專項(xiàng)檢查為“史上最嚴(yán)核查”。

3：中信證券注意到，最近一周14天質(zhì)押回購(gòu)出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊漲現(xiàn)象，資金賣方更傾向于出售期限更長(zhǎng)、利率更高的資金，而買方不得不被動(dòng)接受不斷壓縮的利差，這加劇了期限錯(cuò)配問題和利率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。利差倒掛和超長(zhǎng)國(guó)債異象都表明債市目前的確存有過熱之嫌，回調(diào)概率在加大。

交易提示：監(jiān)管收緊壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場(chǎng)活力明顯降低，期指震蕩偏弱。

國(guó)債期貨：

1、央行工作論文：?jiǎn)渭円揽繀R率浮動(dòng)不能完全抵消資本流動(dòng)影響

中國(guó)央行貨幣政策司副司長(zhǎng)孫國(guó)峰等人發(fā)布工作論文，稱如果要取得宏觀總體平衡，需要同時(shí)在三方面努力：一是提高匯率靈活性；二是完善跨境資本流動(dòng)的宏觀審慎政策框架；三是加強(qiáng)貨幣政策的國(guó)際協(xié)調(diào)。

2、上半年國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)降幅收窄

中國(guó)財(cái)政部：1-6月國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額11272.4億元，同比下降8.5%（1-5月下降9.6%）。

1-6月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入213875.8億元，同比下降0.1%（1-5下降0.6%）。

煤炭行業(yè)今年首次實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈，鋼鐵和有色等行業(yè)繼續(xù)虧損。

3、中誠(chéng)信：東北特鋼連環(huán)違約或?qū)е抡麄€(gè)遼寧地區(qū)的區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)快速上升

中誠(chéng)信國(guó)際研報(bào)分析稱，需關(guān)注東北特鋼連環(huán)違約及違約后企業(yè)、當(dāng)?shù)卣南麡O作為，對(duì)整個(gè)遼寧地區(qū)企業(yè)融資市場(chǎng)的負(fù)面影響。投資者出于避險(xiǎn)，或會(huì)盡量規(guī)避遼寧地區(qū)相關(guān)債券的配置及交易，而再融資困難可能會(huì)導(dǎo)致整個(gè)遼寧地區(qū)的區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)快速上升。

交易提示：資金面緊張延續(xù)，債市情緒有所降溫，期債高位震蕩。