進(jìn)入三季度后，上期有色金屬指數(shù)逐步上漲，最高沖至2365點(diǎn)后，受上行通道壓制有所回調(diào)。從影響有色金屬的因素來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)7月加息的可能性已經(jīng)很小，后期如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善，9月或12月成為加息時(shí)點(diǎn)，這就給有色金屬價(jià)格留下了時(shí)間和空間。另外，隨著中國(guó)汽車業(yè)和電力需求的同比增長(zhǎng)，有色金屬消費(fèi)量也將有所恢復(fù)。我們認(rèn)為，中國(guó)傳統(tǒng)工業(yè)旺季的需求預(yù)期將主導(dǎo)7月末以及8月的行情走向，從技術(shù)面來(lái)看，似乎價(jià)格已經(jīng)突破了長(zhǎng)期下行通道的上沿壓制，后市上期有色金屬指數(shù)有望走出一波逐步攀升行情。

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，二季度GDP增速增長(zhǎng)6.7%，與上季度持平，這在工業(yè)淡季的二季度，能取得這樣的增速，主要源于基礎(chǔ)建設(shè)投資的持續(xù)增長(zhǎng)，以及汽車生產(chǎn)和電網(wǎng)投資相較與去年的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)隨著傳統(tǒng)工業(yè)旺季的來(lái)臨，GDP增速有望在三季度回升至6.8%或以上，這對(duì)有色金屬價(jià)格來(lái)說(shuō)將起到重要的推動(dòng)作用。

　　從影響有色金屬行業(yè)的需求來(lái)看，白色家電正逐步進(jìn)入生產(chǎn)淡季，生產(chǎn)將有所放緩；房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了消費(fèi)旺季后，商品房銷售有所減弱，但6月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積的降幅收窄以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金仍就保持在15%以上的增速表明房地產(chǎn)行業(yè)仍是中國(guó)很好的經(jīng)濟(jì)平衡器，對(duì)于下半年的房地產(chǎn)以及相關(guān)下游行業(yè)銅需求量，我們是看好的。汽車生產(chǎn)和電力投資是支撐有色金屬價(jià)格走高的重要因素，上半年，汽車生產(chǎn)一直保持10%以上的增速，電力投資也保持同比高速增長(zhǎng)。如果這兩項(xiàng)影響因素能夠保持增長(zhǎng)，有色金屬仍將保持上漲態(tài)勢(shì)。

　　綜上所述，從有色金屬價(jià)格趨勢(shì)來(lái)看，技術(shù)上短期承壓，但隨著三季度中國(guó)工業(yè)旺季的逐步臨近，有色金屬仍將保持上漲格局。我們認(rèn)為，本周上期有色金屬指數(shù)將會(huì)面臨2370點(diǎn)一線的壓力，2260點(diǎn)為支撐位。

　　具體操作上，銅價(jià)遇阻回調(diào)，倫銅指數(shù)受到5000美元/噸整數(shù)關(guān)口的壓制回調(diào)，預(yù)計(jì)將在4850美元/噸處獲得支撐；滬銅主力合約高處回落后，將在37500—37700元/噸處獲得支撐，繼續(xù)反彈走勢(shì)。短期保持觀望，中長(zhǎng)期來(lái)看，在下跌過(guò)程中，仍可進(jìn)行逢低建多策略。滬鋁主力合約雖短期下跌，但有望在12000元/噸重新獲得上漲動(dòng)力。滬鋅主力合約已經(jīng)創(chuàng)下2011年以來(lái)的高位17555元/噸，后期仍將振蕩走高。滬鉛主力合約保持振蕩，支撐位在13200元/噸，但13500元/噸仍有壓力。滬鎳主力合約也創(chuàng)下了自2015年7月以來(lái)的高位84080元/噸，隨著菲律賓鎳礦出口受到限制，價(jià)格經(jīng)過(guò)調(diào)整后，仍將上漲，78500元/噸為支撐位。滬錫主力合約價(jià)格短期受到壓制，短期支撐在113900元/噸，后期仍將振蕩上行。