國債期貨：關注經濟數據 期債維持整理。

一、行情回顧。周四，期債維持底部震蕩。5年期主力合約TF1609開盤價100.985 ，最高101.055 ，最低100.965 ，收盤于100.635 ，漲跌幅為0.03%，成交量為6711手，持倉量為21997手。三張合約總成交7200手，總持倉30033手。10年期主力合約T1609開盤價100.310 ，最高100.450 ，最低100.965 ，收盤于99.715 ，漲跌幅為0.06%，成交量為13299手，持倉量為27239手。三張合約總成交14936手，總持倉40729手。

二、資金面。周四，公開市場操作開展200億元逆回購，當日凈投放50億元，資金面寬松。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率與昨日持平至1.9930 %，7天利率下行0.3BP至2.3100 %，14天利率下行1.5BP至2.7030 %；銀行間回購加權利率1天利率下行0.3BP至2.0291 %，7天利率下行0.15BP至2.4142 %，14天利率下行4.3BP至2.5864%。

三、現券市場。TF1609合約的CTD券160007.IB，IRR為0.19%，該券當日于99.751，收益率較昨日下行0.50BP；T1609合約的CTD券為160004.IB，IRR為0.00%，該券收于99.9993，收益率較昨日上行2.50BP?，F券方面，5年期、10年期收益率分別下行0.7BP、1BP至2.6942%、2.8395%。中債國債類指數較上一交易日上漲，其中中債國債總指數上行0.02BP至170.61 ，固定利率國債指數上行0.02BP至171.01。

四、財經資訊。

1、重磅數據今日出爐，中國二季度GDP增速或平穩(wěn)放緩至6.6%。業(yè)內料下半年經濟下行壓力較大，積極財政政策將繼續(xù)發(fā)力，貨幣政策或適度保持寬松。

2、存款準備金考核今起改用日終余額平均法，為央行自2015年9月15日將存準改為平均法考核后的再次完善。

3、央行周四進行200億7天期逆回購，當日有150億逆回購到期，實現凈投放50億。

五、結論及投資建議。6月出口同比增1.3%，連增四個月，進口同比降2.3%，出口小幅改善，內需仍顯疲軟；今日公布多項經濟數據，市場預計二季度GDP或為6.6%；公開市場今日到期1200億元，其中包括1000億元的MLF，央行周三曾對13家金融機構開展MLF操作2590億元，基本覆蓋本周的回籠量，或為一次性的操作，此次操作之后基本可以認定寬松貨幣政策短期內不會出現；存款準備金今日起改用日終余額平均法，有利于資金面的平穩(wěn)波動；人民幣貶值壓力仍對監(jiān)管層構成考驗，對貨幣政策也存在掣肘。周四，期債早盤走高，午后震蕩回調，關注今日經濟數據，料大體持穩(wěn)，在此背景下，近期期債難改整理走勢，操作上大跌短多，持有單等待再次形成穩(wěn)定的震蕩平臺后逢低做多。