宏觀，股指：

國(guó)際：

1:美國(guó)6月新增非農(nóng)就業(yè)人口28.7萬(wàn)，創(chuàng)下2015年10月以來(lái)新高，預(yù)期增長(zhǎng)18萬(wàn)，5月數(shù)據(jù)由3.8萬(wàn)修正至1.1萬(wàn)；6月失業(yè)率4.9%，預(yù)期4.8%。有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Hilsenrath表示，6月份非農(nóng)數(shù)據(jù)靚麗，令美聯(lián)儲(chǔ)9月加息可能重新提上日程。

2:在異常強(qiáng)勁的6月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之后，有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”（Fedwire）之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Jon Hilsenrath表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員很可能對(duì)6月份非農(nóng)數(shù)據(jù)感到欣慰，但應(yīng)該不會(huì)急于在短時(shí)間內(nèi)行動(dòng)，9月加息的概率則已經(jīng)上升。

3:周五，荷蘭10年期國(guó)債收益率跌至-0.001%，創(chuàng)歷史新低，為史上首次負(fù)利率。目前，瑞士、日本、德國(guó)、丹麥和荷蘭均出現(xiàn)負(fù)利率，全球負(fù)收益率債券規(guī)模超過(guò)13萬(wàn)億美元。

國(guó)內(nèi)：

1:彭博援引知情人士稱，中國(guó)政府正在考慮幫助約10家陷入困境的大型國(guó)有企業(yè)脫貧解困，中鋼集團(tuán)在列。幫助的方法包括將部分困難國(guó)企交由包括誠(chéng)通集團(tuán)、中國(guó)國(guó)新等國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司托管，或者劃撥其他國(guó)有企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或股權(quán)給困難國(guó)企。

2:未來(lái)只能在樓市、匯率二選一的觀點(diǎn)并未考慮到無(wú)論是人民幣還是樓市在根本上都取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面這一事實(shí)， 中國(guó)不是俄日 ，無(wú)需套用模式，“兩難之爭(zhēng)”屬于偽命題。

3:中國(guó)6月CPI同比1.9%，預(yù)期1.8%，前值2%，環(huán)比下降0.1%；6月PPI環(huán)比有升轉(zhuǎn)降，環(huán)比下降0.2%；同比-2.6%，預(yù)期-2.5%，前值-2.8%。民生宏觀團(tuán)隊(duì)指出，通脹回落打開(kāi)政策寬松窗口期。隨著三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱以及年中政治局會(huì)議的召開(kāi)，政策寬松力度將邊際增強(qiáng)。九州證券認(rèn)為，在蔬菜價(jià)格上升、洪水沖擊導(dǎo)致價(jià)格上升、大宗商品價(jià)格上升等因素影響下，CPI同比漲幅年底重新上行至2.5%是大概率事件，CPI中樞上行將封殺央行貨幣政策寬松空間。民生宏觀則預(yù)期，三季度CPI同比在四個(gè)季度中可能最低，美國(guó)9月加息概率不大，人民幣貶值預(yù)期穩(wěn)定，通脹回落打開(kāi)了三季度政策寬松窗口期。

交易提示：通脹降溫提升寬松預(yù)期，但監(jiān)管收緊壓制短期風(fēng)險(xiǎn)偏好，期指存回調(diào)需求。

國(guó)債期貨：

1、6月CPI同比1.9%，連續(xù)兩月回落，環(huán)比下降0.1%，主因菜、果和蛋類價(jià)格繼續(xù)下降，豬價(jià)先漲后跌、同比增速降低，但汽、柴油以及假期因素推動(dòng)非食品上漲。

2、上周央行操作逆回購(gòu)1950億，逆回購(gòu)到期8400億，凈回籠6450億，回籠規(guī)模創(chuàng)4月以來(lái)周度新高。上周R007降至2.4%，R001降至2.02%，季末考核效應(yīng)消失，央行巨額回籠后流動(dòng)性仍平穩(wěn)。

3、海外避險(xiǎn)情緒不斷發(fā)酵，國(guó)內(nèi)寬松預(yù)期仍在，疊加半年度考核后、資金面逐步寬松，上周利率債繼續(xù)上漲。具體來(lái)看，1年期國(guó)債下行5BP至2.31%；10年期國(guó)債持平于2.8%。 

交易提示：海外避險(xiǎn)情緒不斷發(fā)酵，上周國(guó)內(nèi)央行回籠規(guī)模創(chuàng)4月以來(lái)周度新高，但銀行資金面依然寬裕，期債高位震蕩。