國債期貨：市場情緒短期趨穩(wěn) 期債上方再現(xiàn)壓力。

一、行情回顧。周四，期債高開高走。5年期主力合約TF1609開盤價101.115 ，最高101.240 ，最低101.115 ，收盤于100.635 ，漲跌幅為0.13%，成交量為7053手，持倉量為24321手。三張合約總成交7634手，總持倉31663手。10年期主力合約T1609開盤價100.550 ，最高100.695 ，最低101.115 ，收盤于99.715 ，漲跌幅為0.22%，成交量為12389手，持倉量為28878手。三張合約總成交13443手，總持倉40728手。

二、資金面。周四，公開市場操作開展150億元逆回購，當日凈回籠1150億元，資金面寬松。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.2BP至1.9970 %，7天利率下行0.7BP至2.3300 %，14天利率下行1.4BP至2.7600 %；銀行間回購加權利率1天利率下行0.17BP至2.0233 %，7天利率上行2.31BP至2.4239 %，14天利率下行1.42BP至2.6479 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1609合約的CTD券160007.IB，IRR為0.64%，該券當日于99.7948，收益率較昨日下行3.50BP；T1609合約的CTD券為160006.IB，IRR為0.48%，該券收于99.6350，收益率較昨日上行1.00BP。現(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別下行1.9BP、3BP至2.6479%、2.8066%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上漲，其中中債國債總指數(shù)上行0.11BP至170.54 ，固定利率國債指數(shù)上行0.11BP至170.95 。

四、財經資訊。

1、人民幣兌美元即期漲70個基點報6.6830，結束四連跌，中間價上調37個基點報6.6820，因隔夜美元指數(shù)調整，但CEFTS指數(shù)再創(chuàng)新低。

2、央行周四進行150億7天期逆回購，當日有1300億逆回購到期，實現(xiàn)凈回籠1150億，至此連續(xù)第四天大額凈回籠共6150億。

3、中國6月末外匯儲備意外增加134億美元至32051.62億美元，好于預期，創(chuàng)2015年4月以來最大月度漲幅。

4、美聯(lián)儲梅斯特：美聯(lián)儲仍有時間考慮貨幣政策。

五、結論及投資建議。6月官方、財新PMI回落，制造業(yè)穩(wěn)中弱勢運行，未來兩三個月終端需求有望維持穩(wěn)定，貨幣政策放松提振經濟的必要性還不充分；央行周四公開市場凈回籠1150億元，本周合計大額凈回籠6150億元，資金面總體寬松；央行對境外金融機構在境外的遠期賣匯業(yè)務征收外匯風險保證金，增加做空成本，昨日人民幣結束四連跌；6月末外儲意外增加134億美元，主要是日元升值所致，同時可看出人民幣貶值自由浮動水平在提高，資本外流壓力減少，對資本市場的影響在弱化。周四，國債期貨高開高走，尾盤再度拉漲，避險情緒較重。夜盤多數(shù)歐洲股市收漲，國內工業(yè)品期貨維持整理，市場情緒比較穩(wěn)定，期債上方再度出現(xiàn)壓力，操作上短線為主，持有單等待再次形成穩(wěn)定的震蕩平臺后逢低做多。