要點(diǎn)

一、行情回顧。周三，期債沖高后維持偏強(qiáng)震蕩。5年期主力合約TF1609開盤價101.050 ，最高101.175 ，最低101.010 ，收盤于100.635 ，漲跌幅為0.08%，成交量為6631手，持倉量為23936手。三張合約總成交7323手，總持倉30969手。10年期主力合約T1609開盤價100.365 ，最高100.585 ，最低101.010 ，收盤于99.715 ，漲跌幅為0.16%，成交量為15430手，持倉量為29186手。三張合約總成交17407手，總持倉40944手。

二、資金面。周三，公開市場操作開展300億元逆回購，當(dāng)日凈回籠1800億元，資金面寬松。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.8BP至1.9990 %，7天利率下行0.7BP至2.3370 %，14天利率下行1.2BP至2.7740 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行0.13BP至2.0250 %，7天利率上行3.13BP至2.4008 %，14天利率下行3.8BP至2.6621 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1609合約的CTD券140024.IB，IRR為0.72%，該券當(dāng)日于105.1143，收益率較昨日下行15.76P；T1609合約的CTD券為150023.IB，IRR為-0.08%，該券收于100.8870，收益率較昨日基本持平?，F(xiàn)券方面，5年期、10年期收益率分別下行1.6BP、1.5BP至2.6669%、2.8365%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上漲，其中中債國債總指數(shù)上行0.05BP至170.36 ，固定利率國債指數(shù)上行0.05BP至170.77 。

四、財經(jīng)資訊。

1、中國外匯交易中心：自8月15日起，進(jìn)入銀行間外匯市場的境外金融機(jī)構(gòu)在境外與其客戶開展遠(yuǎn)期賣匯業(yè)務(wù)產(chǎn)生的頭寸在銀行間外匯市場平盤后，按月對其上一月平盤額交納外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金率為20%，準(zhǔn)備金利率為零。

2、發(fā)改委：今年鐵路建設(shè)仍要保持8000億元以上投資規(guī)模，確保今年9月底前全部批復(fù)45個新開工項(xiàng)目可研；確保按期完成鐵路建設(shè)目標(biāo)任務(wù)。

3、中國貨幣網(wǎng)：人民幣對一籃子貨幣匯率仍將保持基本穩(wěn)定。

五、結(jié)論及投資建議。6月官方、財新PMI回落，制造業(yè)穩(wěn)中弱勢運(yùn)行，未來兩三個月終端需求有望維持穩(wěn)定，貨幣政策放松提振經(jīng)濟(jì)的必要性還不充分；央行在公開市場上繼續(xù)凈回籠1800億元，資金面比較寬松，月內(nèi)有大量逆回購及MLF到期仍需護(hù)航，短期內(nèi)寬松貨幣政策出現(xiàn)的可能性較小；7月以來人民幣中間價貶值0.88%，絕對水平接近2011年，央行表示人民幣兌一攬子貨幣基本穩(wěn)定，并對境外金融機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)期賣匯業(yè)務(wù)征收外匯風(fēng)險保證金，增加做空成本。周三，期債沖高后偏強(qiáng)震蕩。目前看，工業(yè)品走勢大體平穩(wěn)，急跌態(tài)勢難現(xiàn)，然而外盤股市對退歐后續(xù)影響的擔(dān)憂有所放大，期債易漲難跌，逢低短多為主，持有單介入還需要耐心，十債等待99.5-99.7附近依托平臺逢低做多。