周一，市場情緒轉(zhuǎn)好，股指期貨合約全線上漲。IF、IH、IC主力合約分別上漲1.84%、1.44%、1.85%。滬深300股指期貨四份合約持倉量增加1933手至43048手，升至今年6月以來最高水平。持倉量的大幅回升，表明部分前期離場的資金再度回歸。

　　數(shù)據(jù)顯示，前20名席位在IF1607合約上合計(jì)共持買單25373手、賣單25199手。主力凈多持倉量174手，較前一交易日縮減868手。主力凈持倉量降至近期低位，筆者推測主要由于隨著市場的大幅上漲，部分主力空方進(jìn)行了賣出套保的選擇。前20空方合計(jì)增持賣單1431手，超過前20多方合計(jì)增持買單563手。具體席位上，華泰期貨、乾坤期貨、中信期貨、五礦經(jīng)易期貨席位分別增持賣單528手、318手、249手、203手，幅度較大。主力多方席位上，未有席位增持買單超過200手。

　　若僅就凈持倉量的水平，與前一次的情形觀察比較，可能得出凈多持倉量降至低位、市場漲勢中止的判斷。上一次主力席位凈多持倉量縮減至百余手的低位出現(xiàn)在今年的5月5日。當(dāng)日前20名席位在當(dāng)月與次月合約上共持買單33565手、賣單33418手，凈多持倉147手。隨后市場連續(xù)兩日出現(xiàn)連續(xù)大跌，IF主力合約兩日急跌近170點(diǎn)。然而，筆者認(rèn)為本次情形或與前一次不同，因此并不宜做簡單類比。首先，本周一市場的大幅上漲伴隨著持倉量的連續(xù)回升，上漲過程有持倉量的配合，表明漲勢得到了資金的支持。前一次4月下旬至5月初的小幅反彈并未得到持倉量的明顯配合，持倉量為水平變動(dòng)。其次，本周一市場的大漲中，期現(xiàn)價(jià)差出現(xiàn)明顯收縮，分鐘數(shù)據(jù)計(jì)算的日均期現(xiàn)價(jià)差貼水由前一日的40.81點(diǎn)縮減至31.23點(diǎn)，這表明增倉力量中主動(dòng)的更有可能來自多方。5月初當(dāng)時(shí)主力合約期現(xiàn)價(jià)差貼水是擴(kuò)大的，由5月3日的日均貼水22.30點(diǎn)，擴(kuò)大至5月5日的日均貼水26.41點(diǎn)。因此，筆者認(rèn)為對本次主力席位凈多持倉量降至低位的情形并不宜過度擔(dān)憂。

　　近期上海東證期貨席位對次日市場節(jié)奏把握較好。該席位最近連續(xù)7個(gè)交易日凈持倉量變動(dòng)6次踏準(zhǔn)次日日內(nèi)漲跌節(jié)奏。周一上海東證期貨席位在IF1607上增持買單24手，買單持倉量增至642手，反映其對周二市場繼續(xù)持樂觀態(tài)度。