7月4日，宏觀面寬松預(yù)期引爆大宗商品多頭情緒，滬膠主力1609合約強(qiáng)勢(shì)拉升，突破前期阻力60日均線。此后，部分空頭止損離場(chǎng)，推動(dòng)期價(jià)一舉站上12000元/噸關(guān)口，并多次逼近漲停。然而，伴隨著高位風(fēng)險(xiǎn)的積聚，午盤(pán)部分多頭獲利離場(chǎng)，期價(jià)缺乏進(jìn)一步上行動(dòng)能，維持在12000元/噸上方窄幅波動(dòng)。

　　交易所多空持倉(cāng)前20名數(shù)據(jù)顯示，滬膠主力1609合約出現(xiàn)多空同減態(tài)勢(shì)。其中，多頭減持1458張，空頭減持2215張。整體來(lái)說(shuō)，空頭減持幅度更大。

　　具體來(lái)看，前20名多頭席位中，增持多單的席位有9個(gè)，但除了光大期貨席位增持971張多單表現(xiàn)較為明顯外，其余席位增持幅度均在500張以內(nèi)，部分席位僅做小幅度調(diào)整。然而，減持多單的11個(gè)席位中，減持幅度超過(guò)500張的席位僅有4個(gè)。其中，浙商期貨席位減持超過(guò)900張多單。

　　在前20名空頭席位中，增持空單的席位有7個(gè)。其中，永安期貨席位增持超過(guò)1000張空單，但其余席位增持幅度均在500張以內(nèi)。然而，減持空單的13個(gè)席位中，倍特期貨席位減持接近1000張空單，東證期貨席位和海通期貨席位也減持超過(guò)500張空單。

　　值得注意的是，居于多頭榜首的海通期貨席位當(dāng)日繼續(xù)增持486張多單，同時(shí)減持561張空單，凈多單增加至4756張；國(guó)泰君安期貨席位則在增持295張多單的同時(shí)，減持了495張空單，凈空單減少至1687張；方正中期期貨席位、新湖期貨席位以及居于空頭榜首的華泰期貨席位，均做出類似的增多減空操作，可見(jiàn)這部分席位對(duì)后市傾向于樂(lè)觀。

　　相反地，居于空頭排行第二的永安期貨席位，當(dāng)日在大幅增持1078張空單的同時(shí)，減持了527張多單，凈空單增加至7254張。居于多單排行第二的中信期貨席位則在減持366張多單的同時(shí)，增持了403張空單，凈多單減少至2430張，可見(jiàn)這部分席位對(duì)后市較為悲觀。除此之外，浙商期貨席位在增持199張空單的同時(shí)，大幅減持909張多單，顯示該席位對(duì)后市較不看好，但看空情緒也不明顯。

　　通過(guò)觀察主力持倉(cāng)動(dòng)向，我們發(fā)現(xiàn)，空頭主力減倉(cāng)幅度雖高于多頭主力減倉(cāng)幅度，但在行情急漲帶來(lái)的高位風(fēng)險(xiǎn)下，部分多頭獲利離場(chǎng)的意愿較濃。然而，在商品普漲的環(huán)境下，空頭規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意愿也限制了期價(jià)的下行幅度，短期滬膠高位振蕩的可能性較大。