股指：市場仍是存量資金博弈下的震蕩行情，關注做多IH/IC的套利機會

股指期貨數(shù)據(jù)大回放

1、股指期貨行情

7月1日，三大期指小幅高開，盤中維持震蕩，尾盤出現(xiàn)小跳水，最終盡IH收紅，IF、IC均翻綠。主力IF1607合約收3101.00 ，下跌12.40 點，成交量為10794手，持倉量為30510手；主力IH1607合約2105.00 ，上漲0.40點，成交量為4116手，持倉量為12930手；主力IC1607合約收6039.80 ，下跌3.60 點，成交量13186手，持倉23994手。IF總成交量為12240手，總成持倉量為41115手，成交持倉比為0.30 ；IH總成交量為4690手，總成持倉量為18202手，成交持倉比為0.26 ；IC總成交量為15197手，總成持倉量為33970手，成交持倉比為0.45。

2、股指期貨價差分析

股指期貨當月合約的期現(xiàn)負價差變化不明顯。IF當月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價差為-53.2，價差與現(xiàn)貨價格比-1.69 %；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價差為-22.1，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.05 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價差為-71.7，價差與現(xiàn)貨價格比為-1.19 %。

3、主力持倉分析

主力持倉方面，主力合約以增倉為主，主力多頭增倉幅度大于主力空頭，表現(xiàn)為凈多。具體看，IF1607合約前二十大多頭增倉247手，前二十大空頭增倉283手，新增多單與新增空單之差為-36手；IH1607合約前二十大多頭手增倉613，前二十大空頭手增倉433，新增多單與新增空單之差為180手；IC1607合約前二十大多頭增倉409手，前二十大空頭增倉262手，新增多單與新增空單之差為147手。

結論及投資建議

全球股市繼續(xù)反彈，對股指影響利好；三大期指小幅高開，盤中維持震蕩，尾盤出現(xiàn)小跳水，最終盡IH收紅，IF、IC均翻綠，期現(xiàn)負價差變化不大，主力多頭增倉明顯；中國6月官方制造業(yè)PMI為50，較上月略微下滑0.1，財新6月制造業(yè)PMI指數(shù)為48.6，較上月下滑0.6，略超預期，經(jīng)濟回升過程已經(jīng)結束，難以對股指構成支撐；證監(jiān)會再一次表示近期研究形成了嚴格重組上市全鏈條、全環(huán)節(jié)、全主體的監(jiān)管安排，種種跡象表明中國股市正迎來新一輪的監(jiān)管風暴，殼資源、重組等題材股將受負面影響；英國脫歐影響長久且深淵，仍需時間消化，一方面歐盟解體，中國相對實力增強，人民幣在國際貨幣體系中的地位將凸顯，有利于推動國內經(jīng)濟，另一方面，由于英國脫歐，美國7月加息概率大大降低，國內對再寬松的預期也有所升溫，兩方面利好股市，但全球經(jīng)濟復蘇進程受阻，中國難以獨善其身；周五股市窄幅震蕩，過去一段時間風險事件紛紛落地，市場近期反應為利空出盡，且對再寬松預期有所升溫，連續(xù)多天上漲，但短期內大股東頻繁減持，以及“脫虛入實”、“金融去杠桿”等監(jiān)管趨嚴的狀況仍對股指構成牽制，中期看，經(jīng)濟和企業(yè)盈利增速也難以對股指構成支撐，股指向上突破概率不大，市場仍是存量資金博弈的行情，難出趨勢性機會；近期股市中小票出現(xiàn)超漲現(xiàn)象，考慮到熱門主題逐漸進入中后期，追高題材股的行為不可持續(xù)，可關注做多IH/IC的套利機會，一旦該比值低于0.344可大膽做多。