作者：Andrew Wilkinson

IB美國盈透證券

周二早上隨著投資人在股市上去蕪存菁，所有的資產(chǎn)類別都處于平靜狀態(tài)。英國金融股票因英國決定脫歐蒙受沖擊，在紐約股市交易的蘇格蘭皇家銀行（代碼：RBS）和巴克萊銀行（代碼：BCS）的美國存托憑證（ADR）雙雙暴跌40%以上，且周一跌勢仍揮之不去。

目前巴克萊股票的交易價(jià)格是$7.15，讓我們通過透視未來三周其股票的期權(quán)交易看看可能的暗示。周二金融股的反彈使得隱含波動率的水平略有下降，從90%以上降到83%左右。在這個(gè)隱含波動率水平上，7月15到期7.0/8.0 - 行使價(jià)勒式（Strangle）期權(quán)，中點(diǎn)權(quán)利金定價(jià)在80美分。一個(gè)Strangle的買家需要到期時(shí)股價(jià)上漲超過$8.80或下跌低于$6.20才能獲利。一個(gè)相同Strangle的賣家則需要股價(jià)處于該范圍才能獲利。下面的圖表描繪的是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)偏差下截至7月15的股價(jià)變動，上下范圍是$8.50到$5.80。

在憤怒的英國人做出了令人震驚的退歐投票后，金融市場的信心受到了巨大的打擊，期權(quán)市場的價(jià)格已經(jīng)顯著反映其中了。能夠說明期權(quán)市場當(dāng)前的狀態(tài)是個(gè)有趣的事情。

圖表 – 對巴克萊股價(jià)在7月15日之前變動的預(yù)測 （1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)偏差）

原英文作者為AndrewWilkinson,IB首席市場分析師。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為準(zhǔn)。

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