周二上證50ETF現(xiàn)貨早盤受外圍市場大漲影響高開高走，隨后全天逐漸回落，截至收盤收跌0.09%至2.112點，短期現(xiàn)貨沖高乏力，后市在上方強壓力下料或繼續(xù)回落。期權波動率如期繼續(xù)下挫，其中認購期權隱含波動率下跌幅度相對較大。結合價格來看，7月認購期權合約全部收跌，而認沽期權也多數(shù)收跌，僅部分較為實值的認沽期權小幅上漲。

期權成交有大幅上升，合計達299808手。其中認購期權成交177473手，遠多于認沽期權成交的122335手，當日成交PCR有小幅下跌，顯示現(xiàn)貨微跌之下市場看多力量有所增強。持倉來看，總持倉小幅減持6368手至537688手，料是臨近交割投資者移倉所致。結合成交情況來看，當前市場沖高回落，多空雙方分歧仍然較大，短期現(xiàn)貨料仍有振蕩。

圖為上證50ETF現(xiàn)貨走勢

主力合約成交仍然集中在行權價格為2.1的合約上，且認購期權合約成交明顯多于認沽期權成交，表明當前市場仍然偏多。但是超過2.15行權價格的成交驟減，顯示當前現(xiàn)貨2.15處壓力仍然較大。

實際波動率如期繼續(xù)出現(xiàn)下跌，短期英國退歐風險解除后，料仍會延續(xù)探底走勢。期權隱含波動率繼續(xù)雙雙下挫，當前下方仍有空間，后市繼續(xù)看空。

圖為ETF日成交與價格走勢

綜上所述，現(xiàn)貨沖高回落，短期上方壓力較大，后市料延續(xù)弱勢振蕩走勢。期權波動率如期繼續(xù)回調，短期下方仍有空間，當前可繼續(xù)看空波動率。操作上，建議看空價格和看空波動率策略均可繼續(xù)持有，日內仍可擇機在7月合約上建立類似策略。周三當月合約交割，注意平倉或者移倉。